工商時報呂清郎

美債利率下行期間REITs漲幅

美國聯準會（Fed）及歐洲央行（ECB）兩大央行帶頭寬鬆，全球利率走向將延續下行趨勢，激勵資金移轉至穩健、息收佳的產品避險，其中對REITs更加有利，未來一旦Fed啟動降息循環，更將為REITs迎來大多頭，現階段有利分批布局REITs相關基金，尤其受惠Fed降息的美國REITs優先布局。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示，美國經濟數據轉弱，包括ISM低於預期、非農就業普通、零售數據走弱等，加上Fed降息機率大增，美債利率近期大幅下降至2.1％以下，利率期貨反映7月降息機率100％，統計過去30年市場降息期間表現來看，美國十年期公債殖利率短時間不易上揚，有利收益型資產表現，REITs更可望明顯受惠，走出前三年升息循環谷底而翻漲。

群益全球地產入息基金經理人邱郁茹指出，全球股市波動加劇，往往有利部分資金轉往獲利較穩定的不動產類股，帶動相關基金表現，其中具高股息特性的REITs，固定租期性質，獲利穩定度可預期性高於其他產業，表現可望延續。

富蘭克林坦伯頓全球房地產基金經理人威爾森．邁吉認為，Fed鴿派且歐、日央行維持寬鬆環境，美歐房地產市場供需仍屬健康，有助維繫全球經濟、房市及股市表現。當情勢不確定干擾的波動環境，房地產類股因內需導向，有利防禦配置選項，採全球化佈局REITs基金，可受惠景氣成長及不動產次產業表現，做為長期投資配置。

美國REITs除受惠Fed轉向，股利率達4％，優於美國十年期公債利差，目前折價幅度約10％，評價相對低檔，可望支撐股價。