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川普登基 美高收後市看旺

孫彬訓／台北報導

　川普宣誓就職成為美國新任總統，摩根投信統計歷屆美國總統就職後的美股和美國高收益債券表現，可發現美股呈現短空長多，反觀同樣與美國景氣正連動又有收益支撐的美國高收益債，不論短中長線都有一波就職行情可以期待，且六個月後或一年後勝率甚至滿點。著眼頻創新高的美股本益比不低，且川普百日新政有待觀察，因此，現階段建議投資人布局美國高收益債，於變數中尋求收益。

　摩根投信副總經理林雅慧表示，向來跟漲美股的美國高收益債的就職行情反而比美股更為凌厲。由於美國高收益債波動度僅為美股一半，即便美股短線修正，但在較高收益率、較低波動度保護下，美國高收益債往往較美股來得抗跌，在美國總統就職後一個季度內小漲，且隨時間拉長漲勢也跟著擴大，後六個月和後一年平均漲幅分別達7.75％和17.09％，正報酬機率100％。

　林雅慧說，美國高收益債具備進可攻、退可守優勢，加上資本利得仍深具成長空間，正好能夠提供投資人度過川普「百日維新」這段高度不確定性的一個穩健參與美國景氣的投資標的。

　第一金全球高收益債券基金經理人黃奕栩表示，摩根大通證券預估，未來一年，高收債違約率將滑落到2.5％，低於近25年平均值，顯示利差還有50～60個基本點的收窄空間，建議投資人可提前進場布局，掌握完整紅包行情。

　宏利亞太入息債券基金海外顧問-宏利資產管理亞洲（日本除外）定息產品部首席投資總監彭德信（Endre Pedersen）指出，亞洲區經濟環境狀況良好，使得亞洲債券的長期展望樂觀。不過，在個別市況的表現已經超越基本面下，個別市場仍展現投資機會。

　富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西．霍弗曼(Betsy Hofman)表示，影響高收益債市更大的是在美國股市，美銀美林美國高收益債指數與S&P500指數的相關係數達到0.73，顯示只要美國景氣逐步復甦，高收益債行情可望再添動能。

　富邦策略高收益債券基金經理人許忠成表示，考量美國升息透露美國經濟穩步復甦的訊號，輔以市場對川普新政的期待，此時買入美國市場比重較高的全球高收益債券基金，應是相對有利的投資選擇。