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大大大放水!貨幣戰爭白熱化，中國或漁翁得利!好大好粗好硬我要
一放水！放水！放水！全球貨幣水漫金山之時，歐洲央行又開閘放水，頓時山洪泛濫！這次放水，在歐洲可謂史無前例。12月歐洲央行放水，市場大呼不解氣，歐洲股市掉頭而下。這次不一樣瞭，歐洲央行一口氣放出六款大招，貨幣寬松程度，大大超出瞭市場預期。歐元系統內主要再融資利率將下調5個基點，至0.00%。邊際貸款利率將下調5個基點，至0.25%。 存款利率將下調10個基點至-0.40%。資產購買計劃中每月購買金額將提高至800億歐元。 歐元區內非金融機構投資級別歐元計價債券將被包括進資產購買計劃。一個新的由四個定向較長期再融資操作（TLTRO II）組成的系列操作將在2016年6月啟動，期限均為四年。說句不中聽的，歐洲央行真也是狗急跳墻瞭！二如果貨幣放水就能夠拯救經濟，那麼政府機構砍得剩個央行就夠瞭。這個道理歐洲人不是不懂。比如，在G20財長會上，那個坐輪椅的德國掃地僧——德國財長就堅持，不能搞貨幣寬松，因為歐洲的問題在於結構性問題。話猶在耳，閘門已開婕斯

！不是我不明白，這經濟變化快！歐洲經濟已經爛到不采取點什麼都說不過去瞭，CPI負增長，說明瞭通貨緊縮的兆頭。南歐那些被高福利養懶、天天曬太陽不幹活的國傢就不說它瞭，連德國出口也在下滑。這可能是讓歐盟最後下定決心扔出炸彈的最後一根稻草！砰！對於現在的歐洲經濟來說，央行真是不做白不做，做瞭也白做。反正炸彈是扔出去瞭，死活就由它瞭！三貨幣政策，更多用於調控需求規模。歐洲經濟屬於結構性問題，結構性問題用總量需求刺激來解決，可謂南轅北撤。不僅南轅北轍，而且可能是飲鴆止渴，最可能出現的結果是滯漲！何為滯漲？就是物價漲瞭，經濟卻停滯瞭。之所以出現這種結局，原因在於，貨幣作為鎮痛劑，將麻醉原有經濟結構中產生的痛苦，但減輕瞭結構性改革的壓力。那些原本債務嚴重的歐元區國傢，將因此更加缺乏動力去推行結構性改革，而婕斯

是千方百計撈取這些多印出來的鈔票，依靠這些“容易錢”，能耗一天算一天。貨幣大寬松，將誤導資本，投資者由於看不到回報紛紛轉向房地產，推升資產價格泡沫，越來越大的泡沫一旦破滅，會造成災難。同時，就像吸毒一樣，隨著歐元區經濟形成貨幣依賴，貨幣的刺激作用將越來越弱。其實，婕斯

歐洲經濟的根本問題，在於適齡勞動人口絕對數量下降和老齡化問題嚴重，隻有調結構，才能給歐洲經濟註入長期增長的動力。然而，這就講到提高歐元區的先天不足癥。歐盟隻有貨幣政策的權力，財政政策仍在各國手裡。而調控結構性問題，最重要的政策工具，不是貨幣，而是財政。簡而言之，歐州央行再度寬松貨幣政策，對資本市場、出口或有刺激作用，但中長期卻為歐洲經濟乃至國際金融市場埋下更大的定時炸彈。死馬當活馬醫瞭，最終結果，大概率是死得更快更慘！ 四歐洲破罐子破摔，卻也把全球金融市場繼續讓懸崖邊上推瞭一大步。G20會議強調避免貨幣競爭性貶值，話音還沒有在空氣中停止震顫，歐元已經貶值瞭。和歐元一起主動婕斯

跳水的運動員，還有此前喪心病狂的日元，還有新西蘭紐元。趕在歐元降息之前，新西蘭意外宣佈降息25個基點至2.25%，而且還聲明將進一步放松政策，讓匯率進一步貶值。負利率大戰開始，各國貨幣將進入一輪輪的比爛階段，你降息、我更降息；你貶值、我更貶值！最終，加減乘除，你打我一拳，我拍你一掌，誰也沒討到好處去。然後，寬松的貨幣政策將走進一條死胡同。五那些賭中國熱錢撤退、人民幣被迫大幅貶值乃至被血洗的人，最近可能要哭出來瞭！歐元區實施零利率，並降低存貸款利率，這就意味著資金留在歐元婕斯

區，收益將更低，簡直無利可圖。無利可圖，那資本就要走路。走到哪裡？全球經濟都一瘸一拐，日本負利率，美國股市已頻現見頂信號，美元升值也達到階段性頂部。算來算去，瘸子裡面挑將軍，還是中國！事實上，中國經常賬戶保持盈餘，外國直接投資穩定流入，國內利率水平高於美國，隨著個人、企業出於投資組合多元化而導致的資本流出調整到位，中國可能從資本外流轉為資本流入。估計，最近將有一波熱錢，重新回到中國的A股和一二線城市的樓市！資本的回歸，對中國推進供給側改革，是有利的。但這隻是輔助性因素，當前最關鍵的，是牢牢抓住這一輪供給側改革的窗口期，抓緊行動起來！千言萬語，行勝於言！來源：財經內參

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