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內容來自sina新聞

上市後的綠地A+H股平臺融資能力待考

  即使近段時間房企在香港借殼之風漸盛，但昨日A股傳出的一則重磅消息還是攪得地產圈和媒體界大熱。

  6月30日晚，金豐投資發佈公告，因6月28日晚接到控股股東上海地產(集團)有限公司通知，稱上海地產(集團)有限公司將研究有關涉金豐投資的重大事項，為防止股價異常波動，維護投資者利益，從7月1日起暫時停牌。

  隨後有上海媒體稱，此"重大事項"可能就是"賣殼"給上海本地未上市企業。而最新消息則表示，金豐投資停牌原因是綠地集團將借殼以實現國內A股上市。

    綠地借殼金豐投資

  綠地欲借殼金豐投資的消息立即讓市場變得敏感起來，隨即媒體紛紛試圖通過各種途徑證實該消息的可信度。

  綠地集團董事長張玉良也向媒體證實："有這個可能性，但目前不便回答。"

  綠地集團有關負責人在接受媒體采訪時表示，無法給出有關收購金豐投資一事的確切消息。但又透露已有媒體報道綠地集團董事長張玉良表示有可能收購金豐投資。

  金豐投資董秘包永鐳稱，公司是接到大股東的通龍岡汽車貸款土地信貸案件利率多少免費諮詢試算知才停牌的，所以不瞭解停牌的內情。

  也有消息表示，上海國資委新聞發言人手機關機。

  當事三方截至目前都沒有給出明確的回復。事實上，分析人士認為，在上海國資委主導下，此事成行可能性頗高。

  據早前報道，上海地產集團曾對旗下A股上市平臺中華企業與金豐投資的問題有過思考與設想，"為解決一直存在的同業競爭問題，辦法即是將中華企業 和金豐投資按不同行業區分開來。"，彼時大體而言的計劃，是將上海地產集團所有地產業務註入中華企業，讓該公司專註房地產業務，而金豐投資則"清空"地產 業務，變身該集團的金融資產上市平臺。

  但最新消息稱，上述構想已被更"高級"的重組方案取而代之。"此次重組頗為"高級"，連公司大股東恐怕都沒直接參與其中。"據接近金豐投資的人士透露，此事目前已不在上海地產集團掌控范疇內，而是由其上級上海國資委方面直接介入並主導。

  而目前綠地投資金豐投資一事，即是該重組方案浮出水面。

  日前，上海業內相關人士向媒體爆料，綠地此前一直尋求主板上市，此次借殼金豐投資確有其事，但至於是否能順利成行，目前尚不得而知。

  該名人士進一步透露，近期市場高度關註的房地產企業再融資開閘問題證監會剛剛予以否認，而此次重組選擇在此時間段，或增加借殼上市難度。

    滬港上市打造A+H

  雖然，綠地此時A股借殼難度幾何尚不得而知，不過可以肯定的是，如果綠地完成對金豐投資的重組，其將在年內完成A+H股平臺的搭建，速度之快其他房企難出其右。因為綠地擬借殼盛高置地登陸香港H股平臺一事距今未滿兩月。

  5月8日晚間，盛高置地與綠地集團聯合宣佈，綠地將以約30億港元的代價，通過其在香港註冊的全資子公司，認購盛高增發的普通股及無投票權可換股優先股。

  待交易完成後，綠地將持有盛高擴大股本後60%的股份，實現最終控股，而現有大股東盛高置地董事局主席王偉賢將退居第二大股東。與此同時，由盛高持股50%的上海半島酒店則將剝離給王偉賢個人持有，盛高置地也將更名為"綠地香港控股有限公司"。

  高通智庫研究部總經理張宏日前就稱，綠地搭建A+H股平臺意圖已非常明顯。

  張宏表示，從已經完成借殼的幾個大公司來看，其在香港新獲取的融資平臺成效十分明顯。

  而對於未來綠地將註入香港上市平臺何種類型資產的問題，張宏續稱，最近許多龍頭房企率先在香港借殼，大多是將酒店或者商業地產資產註入香港公司，而地產的主體上市依然在A股。

  所以他認為，如果綠地順利完成A+H股上市，其資產分配方式很有可能和之前的借殼房企一樣，將地產業務主體部分註入國內A股，而H股則可能會註入商業或酒店資產。

  不過，亦有接近綠地人士向觀點地產新媒體透露，在收購盛高置地之後，綠地在資產註入方面的計劃是選擇位於盛高置地原來覆蓋區域的項目進行，而此前盛高置地並沒開房貸信貸條件發區域的綠地旗下項目，暫時不考慮註入香港上市公司。

    上市融資能力待考

  不過，並不是所有業內人士都對綠地目前在國內和香港兩大資本市場進行借殼以打通資本市場融資能力的努力表示認同。

  國泰君安地產分析師餘立峰就認為，目前構建A+H股，對於房企來說融資能力並不強。

  其稱，如果房企隻是在香港進行上市，其融資手續比較簡單便捷，可一旦也在A股上市瞭，那麼不管在香港還是國內的資本市場融資，都需要取得證監會的審核批準。

  餘立峰表示，從目前來看，證監會方面並沒有因為某些房企是在香港融資而放松審核標準。

  另一方面，餘立峰表示，在國內A股融資渠道沒有收緊之前，的確有很多內房企計劃回A，主要是因為已經在香港完成上市的內房企如果在內地進行上市，估值會比之前香港IPO時高很多，加上內地的投資市場相對沒有香港理性，這些房企可以借由回A獲得一筆大規模融資。

  "但現在這樣的情況是不存在的，所以我看不清目前A+H的吸引點是什麼。"餘立峰如此表示。

  對於這個疑問，張宏倒是給出一些回答。

  張宏稱，對於規模像萬科、萬達、綠地這樣的大型房企，在香港上市除瞭具有普通的融資指向之外，還肩負著公司國際化指向，對於公司的口碑和品牌提升也大有好處。

  張宏稱，目前因香港對內房股估值較低，即使是IPO機會也不是很好，而綠地這些企業也不差當前IPO可能獲得的少量資金，所以不選擇需要漫長等待的IPO並不奇怪。但通過借殼上市之後，對於房企而言還是會有多元化的融資機會的。

  至於為何在國內資本市場尚未放開的情況下依然選擇此時進行借殼。張宏認為隨著人民幣國際化的呼聲漸高，資本市場由審批制向註冊制改革，這都說明瞭證券市場的長期重要性。

  "即使不能立即在A股融資，但上市之後對於房企在融資方面還是有兩個途徑的。"張宏稱，一個方式是以股權價值的體現，即股權質押融資，這是國內上市公司使用已經較多的方式，二是國傢這幾年也非常鼓勵的債券融資。

  因此，如果能完成A+H股的搭建，即便資本市場最初始的融資能力不能完全顯現，但依托於上市平臺的其他融資方式也還是可以使用的。

新聞來源http://dl.house.sina.com.cn/news/2013-07-03/07502280491.shtml

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