小歐逛逛華爾街! 小歐念大學時沒想過自己會進金融圈, 不過買了第一張股票以後,(大地雷~~茂矽 *_*) 對金融業越來越有興趣, 現在已經在金融業服務五年囉~ 這個新聞台希望提供更多關於金融業的資訊 大家一起前進華爾街吧!!

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內外資金不同調 台股等待量能衝關

「反分裂國家法」制定，國內外各界均以較中性的態度解讀，台股也出現穩定的盤堅格局，儘管指數一度跌破十日線，隔日旋即收復，外資更是連續性的買超，顯見台股多頭格局相當穩定，加上台股本益比偏低，新台幣大漲，國際資金有進一步流向台股的態勢。不過，觀察代表散戶動向的融資餘額，本週又有卻步跡象，下週面對6400點的十年線，散戶資金必須歸隊，方能順利站穩。

週二公布的反分裂國家法內容與先前中國釋出的消息並無太大差異，不過其強調不排除使用「非和平」手段來解決問題，依舊為市場投下變數，影響最大者，莫過於散戶的觀望氣氛再度轉趨濃厚，截至3月10日為止，大盤的融資餘額為2386億，這個數字不單低於去年指數在5255低點的水準，以本數字換算融資餘額佔大盤市值比重，更只有1.68%，不但比過去幾年均值得2.2%來的低，更遑論股市上萬點時，該比重可上看3~4%，可以說，散戶進場的信心嚴重不足。

相較於散戶，法人則持續大買台股，特別是外資，不但謝國忠公開表示看好台灣店頭市場，外資買盤也大舉進駐，3月以來僅出現兩日的賣超，金額都不高，特別是在反分裂法公佈前後，外資都是持續性買超，累積自二月以來，外資買超金額已接近1480億，先前提過，外資為因應5月31日MSCI全面取消台股投資限制因子(LIF)，通常會在調整前三到四個月開始佈局台股，去年MSCI第一階段調整台股權值時，外資就在調整前四個月大買了台股超過2500億，可以預見的是，未來一季外資對台股的潛在買盤仍相當可觀。

外資看好台股共有四大因素，除了MSCI效應之外，台幣升值的匯差效應、低本益比、高現金股息都是台股相對亞洲其他地區的價值投資優勢所在，目前台股的本益比不到13倍，雖然高於年初的12.4倍，不過仍然是歷史的谷底水準，然而台股的現金股利率卻高達3.5%，在亞洲主要市場中僅次於泰國的3.7%，價值型投資優勢非常明顯，顯然外資認定台股的投資價值遠高於政治面的不確定性，這也提供了本土系資金未來的參考方向與更大的信心。

另一方面，個人也要談談台幣升值的影響，台幣近期有加速升值的趨勢，對本土性資金有極大的影響，事實上，自2000年以來，台灣的外匯存底大幅增加超過20倍，這些錢都以美元為主，然而台幣大幅升值，對這些資金已經形成莫大的壓力，本部分資金也有開始回流台灣的跡象，並成為台股的潛在買盤。

因此不論就價值投資的觀點，或是資金面的角度，目前都可以說是台股相當理想的投資時點，下週盤勢將會面臨十年線的上檔壓力，預估要一次突破並不容易，甚至有機會出現獲利了結賣壓，因此下週仍將以盤堅格局為主。不過台股底部越墊越高，目前已上升到6,150點，資金若能順利歸隊，連續三個交易日出現千億以上的大量，可以視為攻擊訊號，就會挑戰6400點。

類股方面，電子股仍是盤勢重心，中小型電子股則有較佳的表現機會，大型股中則以高配息族群（如台塑四寶）將會較受資金青睞。

2005/03/11