江文勝：指數空間不大小鬼當家，中小型、中低價股借題發揮
雖然上週有眾多利多力拱，但加權指數挑戰8000點仍功敗垂成，本週是否有機會走出另一翻新格局(突破本波高點8054點後持續走高出現N型走勢)？或是重現類似4月的M頭走勢(當時指數來到8190點後回檔348點來到7842點之後再度彈升至8174點，然後形成M頭回測年線)？就目前的內外環境來看，N字型上揚機會雖不大，但也不致於出現連續重挫走勢，研判短、中線指數將於7500-8000-8500點整理，若國際股市持續反彈，則利台股進入8000-8500的箱型波動；反之則將維持7500-8000點間的箱型壓縮整理，且季線、半年線、年線等中、長天期均線糾結在7500-7700點間，該區間支撐力道不弱。另一方面，就目前政府心態評估，像政府進出號子包括像台銀、土銀等最近幾天普遍站在調節賣方，加上政府基金委外代操動作似有放緩跡象，配合8月中、下旬後財報利多逐漸鈍化，就時間點來看，研判指數在進入8月中下旬後，買盤力道將趨緩。事實上，站在年底五都選舉考量，9月整理有利10月配合第3季財報行情發酵，屆時才有利指數再度發動攻堅走勢，因此推估短、中線指數維持7500-8000點整理機會較大。9月下旬至10月開始，2000億元政府基金伺機進場，加上上市櫃今年發放的現金股利8000億元，下半年的潛力買盤高達1兆元新台幣，屆時可望推升指數再度向上，有利營造五都選舉行情。在此之前，既然指數空間不大，權值股或大型股表現空間就會受到壓縮，惟在資金行情持續發酵下，多頭火種尚不致全面熄火，中、小型股或中、低價股等較不佔指數空間且具當令題材的個股仍具揮灑空間。
電子疑慮加大
面板因韓廠割喉戰引發價格恐慌性殺盤、NB因返校需求不如預期出現旺季不旺、PC下修第三季出貨量等，引發上、中、下游供應連鎖反應，將使得電子產業景氣疑慮加大。從封測雙雄日月光、矽品除權息後嚴重貼權息，友達出現破底走勢，電子股多頭恐怕難成氣候。即使先前產業能見度較高的PCB及被動元件族群，也因股價已領先反應，在目前價位上已失去吸引力，像被動元件即使受惠日圓升值效應，但股價已漲多，利多不漲之後，須注意利空可能帶來的負面衝擊，對短線股價表現不必期待過高；另有要發行CB的公司，股價波動亦受干擾，在未訂價前先避開，提防像德宏(5475)冷不防出現業績不如預期警訊，導致股價連續急跌，類似情況像立隆(2472)等亦有CB尚未訂價，多頭短線不必寄望太高，甚至須提防CB訂價前股價可能出現壓低走勢。而相對電子股陸續出現空頭走勢，不少非電子股長多才正走到半山腰，過去兩岸關係始終是台股多頭的絆腳石，ECFA簽訂後從百貨通路股、食品股，再到最近的紡織類股，紛紛走出過去20年來前所未見的漲勢，曾幾何時，食品股竟也從10幾元甚至雞蛋水餃股，搖身一變成為30、50元甚至80元以上的中、高價股，紡織業經歷過10年的產業循環大淘汰，剩下來的也都練成了金鋼不壞之身，ECFA的加持下，台灣紡織業正在進行鹹魚大翻身的動作。在長多產業趨勢上，短、中線配合正夯的超級細菌擴散、氣候異常造成糧食危機題材發酵，農業股及生技股的多頭也可望在指數盤整期間有所表態。像在農業股方面，農糧受惠股多頭可望因糧食危機題材持續發酵，在惠光(6508)領先大漲帶動下，整體族群有機會持續表態，惠光能否站上50元將是重要指標，而興農(1712)、和益(1709)等有機會接棒；尤其和益轉投資持有94.95%，主要以銷售農藥為主的大勝化工，今年在糧食價格大漲，糧食需求增加，對農業生產效率要求提升下，業績大幅成長，今年上半年獲利達2790萬元，幾乎是去年全年獲利9成，對和益的獲利貢獻將明顯提升。
和益是P/E最低的農糧概念股
本業方面，受惠苯價下跌，烷基苯等產品利差轉佳，和益第二季獲利高於第一季，累計上半年淨利3.11億元，YOY+119%，以目前股本30.93億元計算EPS達1.01元，預估全年EPS上看2.2-2.5元，創歷史新高，對照目前股價本益比僅約8-9倍，相較盤面農糧股本益比平均介於15-20倍來看，和益堪稱是最便宜的農糧概念股。展望未來，隨著環保意識抬頭，石油氫化樹脂開始應用在汽車零組件上，和益未來成長動能強勁，本週三(25日)即將除權1元，在基本面支撐下，應有機會拉高除權，或於除權後展開填權走勢。另外在具超強抗藥性、源於南亞的「超級細菌」NDM-1已在英國、比利時造成至少6死，全球正憂心此細菌在印度、巴基斯坦與英國等14個國家和地區造成傳染後，可能擴大在全球流行，造成人心惶惶，生醫相關股有機會受惠成為資金轉進標的。就技術線型來看，突破整理1年平台的進階(3118)，留意其基本面是否出現重要轉折。除生醫股之外，觀察過去在SARS、H1N1期間，衛生保健股漲勢普遍較生技股凌厲情況下，包括毛寶(1732)、花仙子(1730)、恆大(1325)等個股，也有機會做投機表現，恆大突破站穩年線可密切注意。
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