金融海嘯過後，台股在０九年六月一日這一天，指數一開盤就是七０三三，這是金融海嘯過後，台股首度站在七千點以上。到今天已經十四個月了，台股雖然到過八三九五、八一九０，這次也到了八０五四，但整體而言，台股就是一個十分標準的大區間箱型盤旋的走勢，但是同樣的戲碼，有人看熱鬧，有人看門道，看出來的結果都不相同。 台灣最早出現火山爆發型的產業是汽車零組件，最具代表性的如車架的江申，０八年底最低只有一０．六元，江申都在一、二十元之間浮沈，突然因為中國汽車需求大增，股價一口氣衝到六八．三元，汽車零組件則在０九年大爆發，其中開億從八．八八漲到三六．六元。大億從九．二一漲到六五．九元，東陽從九．三元漲到六一．五元，車燈的為升從二七．九五元大漲到一０九．五元，都是具代表性的火山爆發型。 傳產的第二波火山爆發出現在食品股上面，時間是０九年下半年後，開第一槍的是味全，從０九年上半年一三．一元漲到四八．九五元，聯華實業從一三．七五元提升到二二．六元最具代表性。第三波可能出現的火山爆發產業，很可能是紡織。最近我觀察到香港股市一直盤旋在二萬點上下，但是拔蔥而起，漲幅最驚人的都是清一色的紡織股，過去香港的紡織成衣股，大家都在看思捷環球。在中國成衣產業崛起，廉價品牌成衣廠，過去是日本的UNIQLO一枝獨秀，如今在中國市場，香港成衣商占盡地利之便，他們在中國擁有相當的通路，如今紛紛開花結果，中國在所得增加後，除了吃以外，花最多錢的是穿，這幾年體育用品服飾產業快速崛起，如今到了成衣，因為中國人懂得打扮了。在這股風潮中，台灣紡織業經過二十年沈潛，如今準備飛躍而出，第一個跳出來的黑馬是儒鴻，這家股性牛皮的成衣股，過去一直沈潛在二十元以下，但八月以來卻從二十元飆升到三九．六五元，令人刮目相看，看來儒鴻很可能複製江申的走勢。另一家成衣廠台南企業以TONY WERA走出自己的品牌風尚，台南企業前七個月每股盈利已達二．二五元，今年ＥＰＳ也有挑戰四元實力，已是最廉價的紡織股。整個沈寂二十年的紡織業今年會是一個熱鬧的族群，從低價到高價都會有爆發力，這是沈寂二十年的火山爆發型，千萬不可小覷。 除了成衣外，不織布也有黑馬，香港今年漲幅最大的兩檔不織布，股一是市值不斷膨脹的恆安國際，海嘯過後，恆安從一八．六港元大漲到七一元，恆安生產紙尿褲、衛生棉及衛生紙巾，是港股中的超級績優股，已列入恆生成份股。另一家維達國際則從一．四五漲到八．九三元，已比０八年天價高出一倍，維達國際去年營收二七．七六億港幣，純益三．九七億港元，目前市值七七．八億港元，Ｐ／Ｅ是二十倍，是極受看好的績優股。 目前中國衛生紙巾市場潛力雄厚，台灣有三家不織布廠，包括富堡、康那香及恆大；過去在中國市場布局不夠積極，給了恆安與維達快速崛起的機會，這兩年康那香又加大力道。富堡過去的成人紙尿褲與溼紙巾以中東市場為主，目前大股東已將大陸廠併入母公司，七月營收一．三六億，比去年同期成長三九．四％，富堡去年第二季起ＥＰＳ都在一．三元以上，全年ＥＰＳ達四．五六元，今年與去年相差不多，明年成長力道會增強，十八日富堡拉漲停，有直接攻五０元的潛力，康那香盤中再創二三．八元新高價，恆大也攻到二五．八五元，都是今年高價。不織布三雄若能在中國卡位成功，以台灣的品質，不難追上恆安與維達，未來若與大潤發通路結合，股價將更具爆發力。
若從分類指數來看，包括食品、紡織、汽車、航運、觀光、百貨等都創下今年新高價，但是電子類股指數卻是明顯落後，目前指數約三一二．九四點，與年初的高點三四八．八八點相較，還有一段不小的距離，以往總是光芒與焦點所在的電子股，頓時被打入冷宮。ＮＢ族群可說是風暴中心所在，廣達、仁寶七月營收分別較六月少了一四％、一九％，品牌大廠宏碁七月營收更較六月暴跌四成。而廣達及仁寶都直指北美消費市場需求減緩是主因。ＩＣ設計類股過去總是扮演帶領大盤攻堅的主力部隊，不過今年ＩＣ設計龍頭聯發科由於營運前景出現疑慮，今年五月以來股價出現大幅回檔，同時更痛失股王寶座，連帶也拖累整體ＩＣ設計類股的股價走勢；加上第三季旺季不旺、庫存水位過高等利空消息衝擊，ＩＣ設計類股也成為市場資金調節的目標。弱勢電子股未來會不會有翻身的機會呢？從近期股價相當強勢的太陽能類股來看，今年第二季的時候一度也是市場殺盤的重心所在，跌勢都極為可觀。由於弱勢股畢竟是基本面存有疑慮，要期望能在短時間之內出現一百八十度逆轉，機會恐怕不是太高，通常只能靜待利空出盡的時候到來，以及股價跌深之後的反彈行情。在弱勢電子股中，有哪些較有機會率先止跌反彈呢？除了看基本面的轉機性之外，題材面的利多也是值得留意的環節；另外，大股東的實力也是可以觀察的重點。倘若有富爸爸加持，或是大股東作多意願濃厚，預料股價領先止跌反彈的機會也相對較高。在ＬＥＤ類股方面，近期不少外資券商認為基本面似乎不像先前預測的悲觀，先前股價大跌恐怕是市場反應過度。第四季表現仍可維持第三季水準，下半年旺季展望並不看淡，近期相關個股股價也出現跌深反彈；此外，ＩＣ設計類股過去一向是大盤攻堅的要角，不過今年股價走勢疲弱，相對之下，本益比都已降低，例如松翰、聯詠、類比科、致新等，目前本益比都已降低到十倍出頭，下檔風險已不高，股價不排除也有跌深反彈的機會。
中國目前還是一個「以貌取人」的社會，服裝、汽車、手錶、精品等能夠表彰身分地位者，都有大成長力，台股相關的台南企、麗嬰房、嘉裕值得長線追蹤。裕隆汽車股價近期再度挑戰五○元反壓區，能否過關？有幾個角度值得比較。 一、新店舊廠Ｂ區現在的價值，而○九年迄今，北市精華區的急速飆漲，還猶在眼前，新店舊廠Ｂ區當然算是養地有成，不斷增值。二、裕隆倘若第一年保守只賣出六萬輛，乘上一八萬人民幣的定價（約八五萬台幣），再乘上五成的持股，營收就可以多出二四○億元，兩岸合計營收將達四五○億元，不但比去年倍增，也超過○四年的水準。三、相對於之前與日商合作，這一次納智捷是自行研發的自有品牌，不用支付權利金，同樣的營收，將產生更高的利潤。資產價值、營收以及獲利都將超過○四年與○八年，倘若股價低於相對應的位置，長期而言並不合理。 六輕事故已經成為政治事件，估計在年底選舉之前無法全面復工，近期又傳出居民圍廠，原料運不出，下游業者短期也受到影響。除了榮化之外，中石化亦是六輕事件最大受惠者。中石化股價越上漲，成交量卻越小，今年以來國內外法人以及散戶共計賣超了一六萬四千張，但是股價卻上漲了四三％，這一些觀察中國收成股，例如統一、聯強、台南企、麗嬰房、巨大等，近期填息、填權行情都相當凌厲，接下來，美利達就值得密切留意。歐洲由於一、減重健康，二、塞車，上下班速度加快等因素，騎自行車已經成為新的生活方式，屬於長線的成長趨勢。第二季是傳統淡季，但卻是轉投資認列的季節，預估美利達第二季的數字不會比第一季差，並且下半年進入旺季，出貨比上半年成長五成，平均售價也增加一成，這種量價齊揚的基本面優勢，倘若擺在電子股中，股價應該早就翻兩番了。
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