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【DF BAGSCHOOL】城市輕旅休閒式硬挺尼龍後背包(共4色)



商品網址: http://www.momoshop.com.tw/goods/GoodsDetail.jsp?i_code=3455971&memid=6000011448&cid=apuad&oid=1&osm=league

商品訊息功能:

• 品號：3455971



• 多層收納大空間設計
• 人體工學舒適雙肩背帶

商品訊息描述:















商品訊息簡述:

商品材質：高級尼龍材質
內裡材質：高級尼龍布
尺寸：26*43*15cm(約)
重量：600g(約)
開口：拉鍊
揹法：手提 後揹
收納：主袋x1 側邊袋x2 前拉鍊袋x1 內袋x1
A4資料夾：可

*商品圖檔顏色因電腦螢幕設定差異會略有不同，以實際商品顏色為準*
*商品尺寸因人為測量，如有誤差請以實際商品為準*
*商品製作運送中可能會造成包款金屬會有些許磨損，此狀況不屬瑕疵換貨範圍內*







【DF BAGSCHOOL】城市輕旅休閒式硬挺尼龍後背包(共4色)

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鉅亨網編譯許光吟 綜合外電

對於許多投資人來說，原物料商品交易商嘉能可 (Glencore)，幾週前許多人可能對它還非常陌生，但目前除了嘉能可以外，另一間荷蘭大宗商品交易商托克 (Trafigura)，可能比嘉能可更加危險。

托克為一荷蘭大宗商品交易商，主要業務範圍為基本金屬和能源。由嘉能可的前交易員 Claude Dauphin 和 Eric de Turckheim 於 1993 年所創立。

托克總部設於瑞士，目前為全球第三大獨立石油貿易公司和全球第二大獨立有色金屬精礦貿易公司。

據《Zerohedge》報導，因為托克並非上市公司，故無法從股價看到托克的危機，但從托克的公司債殖利率，可略見端倪。

目前托克公司債殖利率，已激升至垃圾債之水準。

托克公司債殖利率走勢圖圖片來源：Zerohedge

而再從托克的財報上來看，托克過去 12 個月的 EBITDA 為 18 億美元，負債與 EBITDA 的槓桿比率高達 12 倍之多。

（註：EBITDA 為 稅前息前折舊攤銷前獲利，指的是未計利息、稅項、折舊及攤銷前的收益。 ）

可能有投資人認為統計過去 12 個月的財務數據，時間太長，不太能夠反映目前情況，《Zerohedge》統計了托克近半年以來的 EBITDA (2015/3/31至今)，負債與 EBITDA 之槓桿比率也是高達 10 倍之多。

附帶一提的是，讓市場脊椎發涼的嘉能可，此一數據只有「 5 倍」。

《Zerohedge》補充道，如果一上市公司出現問題，股價在市場中還有機會出現緩衝，但是公司債卻並非如此。

以雷曼兄弟為例，當時雷曼驚爆倒債，股價雖然出現崩盤式的發展，但中間仍有出現平盤震盪期，而反觀雷曼兄弟的公司債價格，則是直接出現跳水式的崩盤。

荷蘭原物料商品交易商托克，並非上市公司。

雷曼兄弟股價 V.S. 債券價格 (2006/12月 - 2008/12月)圖片來源：Citi Research

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