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2023-06-14 15:10:00| 人氣9| 回應0 | 上一篇 | 下一篇

3張圖，秒懂輝達商業模式：它憑什麼市值破兆美元~大昌證券黃靖貽證券期貨複委託手續費優惠價~

撰文者：劉怡廷

AI狂潮席捲，掀起的巨浪有多高？先來看看「錢」的方面：

1、創投家對AI新創的投資，從2020年的15億美元，到2022年ChatGPT推出後，激增到59億美元。

2、上個月25日，AI股票市值光在「1小時內」就增長3000億美元（約新台幣9.2兆）。

3、未來10年，彭博更預測，AI領域將有爆炸式成長，2032年的AI市場將從2022年的400億美元（約新台幣1.2兆），成長至1.3兆美元（約新台幣39.9兆）。

AI財人人搶著賺，不過最大贏家並非那些在浪尖磨刀霍霍的企業，而是岸邊供應燃料的AI軍火商 — 輝達（Nvidia）。

半年增長174%！

輝達一天增加的市值，等於一間英特爾

觀察AI股的歷年市值發現，在AI成了2023年最火熱題材後，搭上熱潮的科技巨頭普遍歡漲。

但無論OpenAI大股東微軟、精通雲端服務的Amazon和投入生成式AI歷史最悠久的Google母公司Alphabet，漲幅都不敵輝達——股價從2023年至今，半年內飆漲174%。

輝達股價在半年內飆漲174%，勝過微軟、Meta、Alphabet。 (圖表製作者：劉怡廷)

上月25日，輝達迎來歷史性的一刻，受惠於承接來自全球「令人難以置信」的巨量訂單，財報預期Q2營收將比華爾街預估的高出50%以上。消息一出，輝達盤後股價狂噴近25％，市值增長1840億美元（新台幣5.6兆元），這是美國有史以來第3大市值單日漲幅，等於一天內增長了超過一間英特爾（Intel）。

這為輝達創下了里程碑：這家成立33年，前面17年股價都不曾超過8美元的公司，如今成為全美第5高價值企業，是半導體產業擠進「兆美元俱樂部」的第一人。

憑什麼獨佔市場88%？

企業越投資AI，輝達越賺

全球有超過1600家生成式AI公司，都仰賴輝達的晶片！

從Google、亞馬遜的雲端服務、微軟、Meta的數據中心、特斯拉自動駕駛、HTC的VR頭盔到OpenAI的ChatGPT模型，輝達成了各家企業「訓練AI最理所當然的選擇」，在GPU市場有高達88%的市佔率。

輝達獨佔GPU市場高達88％，遠勝超微、英特爾。 (圖表製作者：劉怡廷)

2022年人工智能現狀報告（The State of AI Report）指出，輝達數據中心業務的年收入達130億美元。全美前3名的AI晶片新創「估值加總」（註），都輸給輝達的「營收」。

［註］SambaNova估值51億美元、Graphcore估值28億美元、Cerebras估值40億美元。

更別提其餘300家類似的晶片新創，連渣渣都難吃到。

光是ChatGPT早期版本，就需要約1萬顆繪圖晶片。而隨著訓練電腦執行的任務越趨複雜，企業對高階晶片的需求只見激增不見緩。只要企業燒越多錢發展AI軍備，輝達收割的AI戰爭財越多，且幾乎沒什麼企業得以和其瓜分獲利。

Cambrian-AI Research首席分析師預估，即使所有競爭趨勢在今年下半年開始實現，它們也不會對輝達的收入產生實質性影響。直到2024年，估計所有競爭對手加起來也只能獲得約10%的市場份額。

因此，即便已開始有人對輝達的市值提出泡沫化的存疑，華爾街對其預測持續樂觀上調，認為其未來仍有成長空間。

軟體市場激烈混戰

輝達為什麼能在硬體市場持續獨佔

你可能會問，矽谷天才公司那麼多，AI已經紅了1年，還是沒有新進者搶食得到輝達獨擁的大餅？

Meta先是以AI研究工具LLaMA迎戰、百度隨之推出文心一言，Google不久也發布試用版聊天機器人bard。擁有雄厚資本當靠山的Open AI、Stable Diffusion等新創也各自發展應用於不同領域的AI軟體。

軟體戰打得激烈，反觀硬體戰場，輝達直到現在仍無人與之匹敵，市佔率高達近90％。

原因在於，輝達早在20年前，就在市場中卡位。在還沒人想像得到AI是什麼的當時，黃仁勳憑著相信深度學習將變革軟體產業，大舉投入開發擁有「全新運算模式」的GPU晶片。

事後證實，比起當時雲端運算主流的Intel CPU晶片「線性」的逐一處理計算任務，GPU平行化的一次處理多項計算，確實大幅擴張效能，比CPU更適合進行深度學習所需的大量運算。

舉個例子，過去以CPU晶片訓練機器辨識百萬張照片需要11天時間；如今替換成GPU只要1天就能完成。

而在這20年間，輝達持續透過軟硬體結合、優化創造高附加價值。輝達不只在硬體晶片、加速器、超級電腦推陳出新，也推出CUDA軟體工具包，大幅降低軟體工程師運行輝達GPU的門檻，提升開發者便利的工具和環境。即便CUDA一推出時，華爾街質疑此產品：「根本沒人用，估值為0。」10年後，AI熱潮的來襲，CUDA成了他們獨佔市場的秘密武器。

CUDA綁定自家晶片，穩固了輝達強大的AI生態系：涵蓋了框架、軟體、硬體、服務和合作夥伴的綜合套件，以及持續針對其軟硬體優化的開發系統。這不旦使得輝達擁有高度彈性發展不同垂直領域：汽車工業、機器人技術、數據中心、深度學習。也成了所有有志發展AI的企業的一站式商店，每個人能夠在此找到針對不同問題的完整創新解