鋼鐵股是2021年上半年最紅的原物料股之一，暴衝的獲利讓股價在農曆年後如鋼鐵人般一飛沖天，鋼鐵指數從農曆年後低點到年中最高點，累積漲幅高達106%，相對於台股大盤全年最高漲幅22.4%，十分驚人，若有參與到，今年的投資報酬率已打下很好的基礎。龍頭股中鋼及鋼構廠東鋼及豐興股價在4月份見高點，其他中下游鋼廠則在7月初見到高點，這是鋼鐵人第一集，如果你錯過了，未來半年還有鋼鐵人續集，千萬別再錯過。你或許會問，都已經漲一倍了，還會有續集嗎？
船長認為有幾個理由，很有機會讓續集上映，我們來看有什麼理由：
1.碳中和趨勢讓中國鋼鐵產業結構性的變化
中國粗鋼年產量10億噸，佔全球產能的57%，全球共同推動的碳中和政策，成為中國由開發中國家邁向已開發國家必須要走的路，限制及縮減高耗能、高污染產業，不再犠牲環保與人民健康來換取經濟成長，這是結構性的長期改變，未來鋼鐵供給面的增加速度將明顯放緩，有利產業結構。在逐漸限縮鋼廠產能後，近月中國粗鋼產量開始轉為負成長，前一次2015~2016年也曾出現負成長，當時主要是宏觀調控下的經濟降溫，鋼鐵供需同減，鋼價大幅下跌；這次的負成長大不相同，來自政策主動的降低供給面產能，因此鋼鐵價格反而可以創新高。
資料來源：財經M平方
資料來源：財經M平方
2.明年2月北京冬奧將進一步減少鋼鐵產能
冬天是北京空污的旺季，但天空的「奧運藍」明年初將會重現，身為鋼鐵生產重地的河北，停產配合是必須做的事，歷時數月的停產除了對奧運藍有效果，也會對進入旺季需求的鋼價有利。
3.美國1兆美元基建計劃9月底若通過，新一波的鋼鐵需求才剛要出現
美國因應疫情的失業補充計劃，即針對失業者每週300美元的補貼，已經在9月初正式結束，美國的經濟成長如何繼續拉動？政府1兆美元的基建計劃勢必是下一棒的要角，對於鋼鐵等基本金屬，將有新一波的大量需求出現。
4.美國及台灣原本的鋼鐵需求就已經不錯，汽車業復甦將增加鋼鐵需求
鋼鐵的主要用途是營建、汽車及機械等，美國的營建許可及台灣的核發建照面積，均位於過去的十年的相對高檔區，意味未來一年的基本盤沒有問題；汽車業銷售2020年因疫情衝擊而大幅衰退，2021年原本復甦的力道卻因為半導體缺貨而不如預期，各大車廠在Q3仍有減產數週到數月的影響，但在台積電及IDM廠全力增產下，2021年Q4將可望開始看到逐漸恢復，汽車業對鋼鐵的需求也將看到回升。
註：將過去10年資料轉換為0~100%之區間，以方便閱讀資料來源：Stock ai
5.鐵礦砂跌價，將擴大鋼廠利差
材料成本佔鋼鐵業總成本約65%，材料成本中約45~50%為鐵礦砂，30-35%為煤炭，今年出現一個有趣的經濟學供需現象：最大鋼鐵生產地的中國因為減產，對鐵礦砂的需求減少，造成鐵礦砂從今年高點大幅滑落46%，使今年漲幅只剩下13%，但鋼鐵的剛性需求沒有減少，熱軋鋼價自今年高點雖然下滑12%，但今年以來漲幅仍有30%，這意味鋼鐵廠的利差擴大，而且外溢到其他國家，大家都享受成本下滑但售價穩定的好處。
其他金屬如鎳及鋁等價格仍強勢創新高，使相關合成金屬如鋁材及不鏽鋼等反而能趁機漲價。
今年上半年全球鋼廠獲利都跳躍式暴增，成長率從2倍到18倍都有，也無怪乎股價出現大漲，若上面所述的供需狀況成真，鋼鐵廠的獲利將有長期的榮景可期，並在未來半年內就會出現明顯的新一波動能。
6.領漲股寶鋼已率先創新高，台廠有機會在未來跟上
中國最大鋼鐵廠寶鋼，最大不鏽鋼廠太鋼不鏽，美國最大鋁廠美國鋁業股價皆已創下新高，似乎已在為接下來的鋼鐵行情暖身。
若我們把寶鋼及中鋼（2002）的股價做比較，會發現寶鋼的股價具有領先性，去年10月底就展開第一波上漲，中鋼則是11月中才開始起漲；第二波寶鋼在2月就開始大漲，中鋼在4月才爆發性的大漲；寶鋼8月開始進行第三波的大漲，並創下新高，中鋼未來跟進上漲的機會很大。
以中鋼的關鍵價結構來看，4月漲一個月後，5月開始進入長達五個月的中期整理，量逐漸萎縮，而價格始終在線1~2之間整理，大戶的減碼動作也告段落，近期三大法人重新出現連續性的布局，未來若是近N點或出現B點，可能都會吸引買盤的介入，值得留意後巿發展。
鋼鐵人續集的劇情與卡司，不知您想不想買票進場一看？
資料來源：Yahoo財經
資料來源：籌碼K線
(本文僅為心得分享，非任何投資建議，讀者請獨立思考，審慎評估風險)
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