【[選擇權賣方保證金篇]選擇權保證金怎麼算?選擇權保證金為什麼分A值B值?選擇權保證金初階班:選擇權賣方單一部位保證金計算公式試算範例】
元富期貨營業員詹嘉婷【元富期姬】
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期交所公告的保證金你都看懂了嗎~選擇權保證金有分AB值??
先來看一眼 選擇權的算數公式吧!
單一部位選擇權賣方保證金=權利金市值＋MAXIMUM(A值-價外值, B值)
數學公式一點都不難~讓我們來拆解它!!了解它~
權利金市值=選擇權點數*50
MAXIMUM指的就是(A值-價外值, B值)內的兩個數值 A值-價外值 or B值 兩者擇一"取最大值"
價外值計算如下方表格備註
| 部位狀況 |
保證金計收方式 |
備註 |
| 買進call |
無 |
|
| 買進put |
| 賣出call |
權利金市值＋MAXIMUM
(A值-價外值, B值) |
MAXIMUM((履約價格-標的指數價格) ×契約乘數,0)
 put價外值：
MAXIMUM((標的指數價格-履約價格)×契約乘數,0)
MAXIMUM同理指的就是()內的兩個數值
兩者擇一"取最大值"
|
| 賣出put |
那A值跟B值是什麼呢? 依期交公告 目前原始保證金:A值22,000元；B值11,000元(截至2017/04/26)
了解最新保證金公告:http://www.taifex.com.tw/chinese/5/IndexMargining.asp
恩~@@還是否有如"大平台"一般全部都是我看得懂得字!怎麼無法理解!!!
別怕別怕來舉個例試算一下!馬上一清二楚
單一部位選擇權賣方保證金=權利金市值＋MAXIMUM(A值-價外值, B值)
EX1.賣出買權(Sell Call)
假設目前加權指數 9800點,我們賣一口10000CALL價格 30
CALL價外值
=MAXIMUM((履約價格-標的指數價格) ×契約乘數,0)
=兩者取大數((10000-9800)*50,0)10,000
賣一口call保證金
=30*50+MAXIMUM(22000-10000=12000,11000)1500+12000=13,500元
EX2.賣出賣權(Sell Put)
假設目前加權指數 9800點,我們賣一口9600put價格 50
Put價外值
=MAXIMUM((標的指數價格-履約價格) ×契約乘數,0)
=兩者取大數((9800-9600)*50,0)10,000
賣一口保證金
=50*50+MAXIMUM(22000-10000=12000,11000)=2500+12000=14,500元
資料來源:台灣期交所
P.S.自20180206事件起~
各期貨商都有將AB值做加收的動作!!
2018/08/01起~針對「較不具流動性商品加收保證金」，分類加收原則如下：
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低流動性商品
|
低流動性月份
|
保證金加收比率
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臺股股價指數期貨類共七項(臺指期貨、電子期貨、金融期貨、小型臺指期貨、台灣50期貨、櫃買期貨、非金電期貨)
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以到期交割月份為三個最近月份「以外」之契約
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原始保證金加收20%
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|
除臺股股價指數類之其他期貨契約
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到期交割月份為二個最近月份「以外」之契約
|
原始保證金加收20%
|
|
臺指選擇權
|
履約價格為「價外」500點以上未滿1000點者
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原始保證金(A、B值)，加收20%
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履約價格超過「價外」1000點者
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原始保證金(A、B值)，加收50%
|
|
其他選擇權
|
所有月份
|
原始保證金(A、B值)，加收20%
|
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(依場外開戶前置作業規定辦理)
【警語】
1 . 投資人投資前應瞭解商品風險，審慎評估投資能力與風險承受能力，並自負盈虧。
2 . 期貨及選擇權交易具低保證金之高度財務槓桿特性，在可能產生極大利潤的同時也可能產生極大的損失，投資人於投資前應審慎考慮本身財務能力及經濟狀況。
3 . 期貨交易並非存款，而係一項投資，投資人不受存款保險之保障，投資人應自行負擔市場風險及信用風險。
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