歐元正經歷其短短歷史中最嚴重的危機。歐洲各國政府快速地通過大規模救市計畫，但這對挽救歐元來說，並不足夠。若歐元區真想永遠存續，會員國就必須放下自尊及成見，加深在政治上的合作。
搖搖欲墜、風中殘燭，最適合拿來形容最近的歐元。投機者操作、特別高峰會、元首聚會、緊急購買計畫、紓困，則是歐元近來的際遇，也是歐洲主權債信危機之後歐元的寫照。
2010 年 5 月 17 日，歐元兌美元跌至 1.22 價位，是 4 年以來的低點，就連投行雷曼傾頹時，歐元也未曾如此疲弱過。許多分析師更預期，歐元可能跌到與美元平價的位置。而短期之內，歐元也看不到任何止跌回升的理由。
《明鏡周刊》報導，這些困境看來像堵翻越不了的高牆，但事實上靠著一些改變，高牆是可以跨越的。然而，前提是時間一分一秒流逝，改變迫在眉睫。正如法國財長 Christine Lagarde 所述，出於需要，歐洲的聯邦機關或許即將誕生。
是危機，也是契機。也許這次的危機過後，歐元將呈現新風貌；但另一個可能就是，歐元區就此傾頹，權利天秤也傾向財務健全的歐洲國家，如德國及荷蘭，則集權陰影復辟。
當然這世界不是非黑即白，永遠都還有其他的可能性。全世界也許會在未來的數個月或數年間，看到一個漫長的、有秩序的歐元重組過程。或許歐洲將陷入通膨，因為歐洲央行被迫出面注入流動性，以幫助困頓國家。
■歐元分水嶺
但有一件事情，其正確性無庸置疑。歐盟經濟暨貨幣事務專員 Olli Rehn 表示，該委員要求有能夠強迫成員國平衡債務的權力。早該如此！那些毫不猶豫堆積債務的國家，本就不該預測在出事情時，歐盟會出手相救。而一而再、再而三深陷債務風暴的國家，更該自我調整至適應嚴苛的控管機制。
對歐元的穩定性來說，天邊已經露出一絲曙光。
但，有曙光的地方就會有陰影。就 在Rehn 的發言過後，一切依舊懸而未決，因為這樣的作為需要歐盟的同意。很快的，法國方面有了回應，他們說「絕無可能」將國家預算上交布魯塞爾(歐盟總部所在地)。德國外長也有相同回應，表示「預算法是國家議會的事」。
然而這個癥結點攸關歐元存續。歐洲國家真的準備好要上呈更多權力與金錢至歐盟嗎？但若要歐元能長期運作，歐洲國家勢必得更加團結，並且將更多的權力交至歐盟手中。
這次的危機，歐盟咎由自取。歐盟在上周日(9日)晚間統籌了大規模紓困計畫，狂灑 7500 億歐元救市，但這樣的作為事實上是為歐盟條文所禁止。歐洲央行也「重蹈覆轍」，以前早廢止的措施，如買入困頓國家國債之舉，又再現江湖。
■歧異難解
歐元區正站在分水嶺上，以往的規則已然不適用，新的法規尚未成形。Rehn 的提案往正確方向邁出了第一步，但最大的疑慮是許多國家將不願意這麼做。
本周還有另一個戲劇性情節，當歐央行行長特里謝決定要收購公債時，德國央行行長 Weber 即公開跳出來反對，認為這樣的行為就算在危急時刻，依舊是相當具爭議性。
另一個問題是，央行家們該如何收回已然注入市場的流動性。在去年夏天，歐盟宣步了救市計畫的退場機制，到了去年冬天，計畫已經看來勢在必行。但到了今年春天，情況出現180度的大轉變，歐盟被迫再度大灑銀彈，只不過這次救的不是銀行，而是整個國家。畢竟要債台高築的國家，透過大刪開支重整，困難度相當高。
究竟為什麼事情會走到這步田地？哪個地方出了差錯？這麼多年來，歐元運作得相當順暢，為何會突然脫了軌？
■遙想歐元創立時
事情應該要追溯回歐元概念的草創期。
在 1970 年代時，盧森堡首相 Pierre Werner 率領一眾專家，研討共同貨幣的可能性。在那個時間點，事情看起來並不會太複雜：彼時各國貨幣緊盯著美元匯率、歐洲各國經濟往來密切、跨國貿易及資本流通亦未如現代熱絡。
當時的「歐盟」成員國不過六國，英德法荷比盧。在那個年代，通膨幾乎是個不存在的威脅，因此共同貨幣看來無甚必要。但到了 1980 年代末期，在 Jacques Delors 的帶領下，重新啟動了共同貨幣計畫。
它們希望能夠將歐洲納入一個共同市場。一剛開始西德並不願意，但當柏林圍牆倒下後，加入共同貨幣看來是個重回歐洲社會的好法子。時間推移到 1992 年，屆時馬斯垂克條約的簽署，約定了一些事，包括國家預算赤字不能超過GD P的 3%、主權債務的上限則為 GDP 的 60%；乃至於通膨及利率都必須維持在低點，貨幣匯率也必須保持穩定。
一個比照德國央行而生的歐洲央行，就此誕生。過程也許跌跌撞撞，雖不完美，但總是個開始。
馬斯垂克條約的目標是「讓歐洲人間變得更加緊密」。從這裡出發，可以看出其出發點是政治性的。弔詭的是，歐洲政治上的結合，進程並不快速。長久一來，政治家放任此議題渾沌不明。
■歐元的問題與未來
現在歐元的最大問題，在於經濟整合及政治整合上的不同步。的確，歐盟要整合，經濟上的理由，與政治原因相比較不具說服力。早在1990年代初期，就有經濟學家表示，歐元區將是個「樂觀貨幣區」。同樣的事件，將在不同的成員國上產生「不對稱效應」，如同現在所見。
歐元區幾個最大的問題在於：其一，該貨幣缺乏吸震器。各國外匯管理、利率政策，應該要留著，但是在轉換至歐元時皆廢除。其二，歐洲經濟體缺乏緩衝。歐洲人隨機應變能力不夠，他們的勞動市場彈性也不夠。其三，缺乏財政吸震器。歐元區會員國中缺乏重分配的系統，因此在經濟發展的歧異上、不對稱效應的衝擊中難以因應。
一個成功的共同貨幣區，上述三要件缺一不可。
而現在，一個重分配系統正悄悄成形，如此景況一年前還難以想像。德國人因為金融海嘯的紓困過後，還要再出手挽救債信危機，感到相當的吃驚。
歐元是個矛盾的綜合體：一個政治計畫卻缺乏政治奧援。老實說，歐元區內團結不足這件事，對歐洲人來說是新聞嗎？其實大家都心裡有數吧！少了情感的連結，歐元長期的前景應該不怎麼具說服力。
若要歐元存續下去，幾個要點必須達到。其一，成員國必須理解到彼此是命運共同體，必須一起在財政狀況上努力。其二，團結是雙方的事，大家除了享權利，也要盡義務。其三，從現在起各國必須開始克勤克儉，避免便宜行事，靠大量流動性度過危機。
歐洲正站在命運的分水嶺，往前走是光明還是墮落，仍是未知數。
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