Bill Gross的辦公室裡，高掛著Livermore這個傳奇人物的照片，以其名言時時警惕自己：「投資者必須看守很多事情，而最重要的是看守好自己的心。」
對於華爾街近來頻傳商場名人因貪婪失去財富和名譽，他有感而發：「人性就是在某些時候會忘了自己的使命。 Pimco就是靠著如履薄冰的危機感才能不斷前進。」
自2000年起，Pimco (太平洋資產管理公司)歸入德國保險巨擘安聯集團(AZ)麾下，該公司目前管理的資產7470億美元，是全球最大的債券基金公司。
目前為止，Pimco 在其執行長 Gross與聯合資訊長Mohamed El-Erian巧妙的領導下，打倒詭譎多變的債券市場，成為二房風暴下的最大贏家。
由 Gross親自操盤的 Pimco旗艦基金在去年總報酬獲利4.8%，反觀中期債券損失達4.7%。該基金之規模冠於全球，坐擁1320億美元 (截至1月份)，去年表現亮眼，再度鞏固其龍頭地位。
Pimco 不單單只是大型資產管理公司，他兼具協助美國政府復興信貸市場的重要角色。他握有美國聯準會2510億美元的商業本票業務，同時也是美國 500億紓困計畫裡，購買擔保抵押債券 (Mortgage-Backed Security)的 4大資產管理機構之一。
Pimco 是避險基金的最後停靠站，也是其他欲拋售債券以籌得資金的人的去處。
EI-Erian表示：「投資人不願意也沒辦法零散地出售手中的投資組合，而我們 Pimco則有全盤買下的能力。」Pimco 也是少數有能力吸收資金衝擊的投資法人之一，例如吸收二房次貸以及政府債券。簡而言之，Pimco對於信貸市場運作的有舉足輕重的地位，也是復興經濟的關鍵。
然而，樹大招風，Pimco 卓越的表現不見得人人稱賞。美國新經濟知名理論專家 Peter Cohan認為 Pimco太過強勢，恐影響政策制定方向，使華府作出有利於企業、不利於納稅人的決策。
紐約獨立研究機構 Graham Fisher & Co.分析師 Josh Rosner也同樣不滿 Pimco的多重角色，一面是私人投資企業，另一面卻又是政府紓困案的推手。Josh Rosner 認為， Gross定位不清，恐不正當地影響大眾投資方向。
的確，Pimco 的成功來自於精準預測美國政府的動向，時間推回到2004年，當時 Gross便發現，全球經濟看似平靜無波，但借貸投資的狂熱不斷燃燒著當時的經濟，一旦金融海嘯來到，將從槓桿到反槓桿，引發強烈的經濟風暴，以高槓桿方式運作的房地產與金融業將首當其衝，最終美國政府勢必出面為各大企業止血，接管失血過多的企業，使其成為政府支援企業(GSEs)。
於是，去年 Gross從美國政府債券與公司債券中大規模撤資，接著將大筆資金押注在Fannie Mae和 Freddie Mac兩大房貸機構，至去年 5月，Gross 已將總報酬中的 20%提高到 60%，注資到各GSEs，此操作策略果然奏效，使他得以在次貸風暴中成為最大贏家。
Gross 也下注在GMAC(通用汽車金融服務公司)身上，因他認為美國政府為了不讓國內汽車產業崩潰，一定會出手救援該企業。 Gross表示：「我們要領先政府一步，趁價格低檔時，先買進這些不良資產。」
一旦遭到金融危機重擊，Gross 也不羞於向美國開口要求紓困。他積極宣揚自己的理念，其他資金管理人大多保持低調的行事作風，Gross 卻總是不吝於公開發表他的看法，樂於成為公眾人物，也善於將想法付諸文字，將其市場評論刊登在 Pimco的網站上與各大報章雜誌裡。他的一言一語舉足輕重，影響許多投資者配置個人資產的方式。
雖然資金管理人對投資者提出建言是理所當然的事，但 Gross受到不少攻訐，因為評論者認為 Gross的建言常威脅恫嚇華府，試圖左右政策決定。
著名的管理諮詢和風險投資公司總裁 Peter Cohan表示：「他以揚言停止貸款給危急企業的方式，說服財政部出手紓困，好使自己的債券報酬不繼續下跌。政府想要終結經濟衰退，必須大舉籌資，才能刺激經濟，這意味著必須發行更多公債不可，然而，Pimco 為有能力可吸收大量公債的機構之一，政府當然不能輕易放走這條大魚。」
認為美國接管二房乃下下策的分析師Rosner表示：「政府應該要有能力分辨哪些大企業是不可能倒的，也要有能力判斷 Gross哪些話只是說說而已。」
Gross 投資GMAC的舉動也再度讓人擔憂 Pimco的權力是否過大。去年秋季，GMAC申請轉型成為銀行控股公司，以便能獲得聯邦的救助資金。
在得到聯邦資金前，原本政府要求GMAC能將 75%的債權轉為股權，GMAC僅能以每股60美分的價格買回 59%的債權。但當時持有大量GMAC債權的 Pimco拒絕了這項交易。此舉使美國政府大感意外，即便當時GMAC尚未達 75%的門檻，但華府也不得不在12月底同意GMAC轉型成為銀行控股公司。
轉型後，GMAC的的債券價值也開始揚升，對此， Pimco表示一切都是計畫中的操作。外界對於 Gross的抨擊是否合理？Pimco 究竟是為了一己之私，還是真心輔助美國政府挽救經濟頹勢？對此問題，Gross 沉思後表示：「這好比婚姻，總是公說公有理，婆說婆有理。我所提出的建議，都是挽救市場的實際作法，我打從心裡認為，除了政府出手紓困，別無他法。」
當然，很多經濟學家和銀行家都同意 Gross的見解，認為二房風波的威力足以摧毀市場，不只房地產市場，包含其他相關資產、證券等都會遭殃，而大量持有二房債券的中國與其他國家也將慘遭痛擊。
Pimco 參與政府紓困計畫，到目前為止，Gross 表示他個人與參加紓困案的 Pimco員工沒有任何交集。他也知道 Pimco內部也對於他的高調發言有所不滿，但是他認為他所說的每個字都是肺腑之言，真心相信他所提出來的建議。
Pimco 高層們目前仍積極呼籲美國政府買進信貸相關的債券產品，而非推出長期公債。然而這樣的建議正巧有利於 Pimco的投資組合：Pimco 仍持有大量的GSEs債權、優先股…等，但上述建議的功效不會因此被全盤否定。
這波金融危機深不見底，此時竟能有一家企業，在國家金融體系裡，成為關鍵樞紐，實屬難得，雖說國家金融體系竟落得這步田地，也算少見的異象了。
當然有些評論只是眼紅 Pimco的成功，對 Gross來說，Pimco 近來優異的表現並不保證些什麼。秉持著他時常提醒自己的名言之精神，他表示：「我盡我所能設法搶得市場先機，但就算如此，誰也不能保證自己能永遠拔得頭籌。
(許家華)
