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2005-06-17 14:36:48| 人氣1,205| 回應0 | 上一篇 | 下一篇

結構型定存，是定存嗎?

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金融商品發展越來越快
許多金融業為了搶生意，開始幫企業設計一系列的商品
來幫助企業賺錢，但是高風險，高報酬
有利潤高的交易，就必須承擔更高的風險
礙於財報揭露的規定
企業從事過多的衍生性金融商品的操作
會帶來更大的風險，所以主管機關要求揭露
可是企業的財務主管又不想揭露
因此就透過金融機構幫忙設計
結構型定存就是一個最典型的例子
保本型結構型定存
本金以100萬為單位，期間六個月，當Libor低於3.5時，利率8%，
當Libor高於3.5時，利率0.5%，提前解約有懲罰
會計師在查帳時，有些會計師主張，
(1) 他是保本的，規類為定存沒問題
(2) 到期日離財務報表日可能不到三個月，類似約當現金。

但實際上，必須將此定存視為兩筆交易，假設市場合理利率是3%
則第一個是存100萬的定存，另一個交易是，以100萬*(8%-3%)的金額
去賣一個選擇權給金融機構
如果對方最後沒有執行這權力，恭喜你，你賺了這5%的利潤
如果對方最後履行了，那你就損失3%-0.5%這個利息收入，
以上說的有點簡略，實務上比較複雜
也因為如此，很多查帳員看到銀行回函或是與銀行的合約上寫的是XXX定存
就認為這是定存，我想查帳員如果沒有這些基本的知識，是事務所沒有給與足夠的訓練。
總之，公司財務主管，作此類衍生性商品交易，並沒有錯，但如果打算隱藏，其心可議。

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台長： 黑暗會計師
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