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繼年初引入 300 億元 (人民幣，下同) 戰略投資後，恒大 (HK-3333) 昨 (25) 日開市前公布，擬借殼深圳上市的深深房分拆旗下恒大地產回歸 A 股的建議，已獲聯交所原則上批准，亦是聯交所批准的史上最大規模分拆。分析認為，這次分拆獲批意味恒大地產重組上市的境外審批障礙已掃除，有利回歸 A 股進程。
《星島日報》報導，恒大表示，聯交所已原則上批准其分拆建議，集團正與深深房 (CN-000029) 商討重組的最終條款，重組完成後，恒大地產將繼續為集團的附屬公司，另集團將繼續持有旅遊、金融及互聯網相關trivago業務。
恒大於去年 10 月公告，與深圳上市的深深房達成協議，深深房將以發行 A 股及支付現金的方式，收購恒大地產全部股權，變相將恒大地產回歸 A 股上市。恒大本月公布，凱隆置業及恒大地產於去年 12 月 30 日與投資者訂立協議，8 家戰略投資者將合計出資trivago 訂房 300 億元，取得恒大地產增資擴股後 13.16% 的股權；當中，中信聚恒、廣田投資、華建分別認購 50 億元，分別持股 2.19%。恒大地產為中國恒大的間接全資附屬公司，增資完成後，恒大地產將由凱隆置業持有約 86.84% 的股權。
另據投資協議，凱隆置業及恒大地產已向投資者承諾，恒大地產未來 3 年的淨利潤不少於 888 億元。在未實現上市的情況下，恒大地產將包底保證投資者年均 7.79% 的投資收益。只要恒大地產在未來 3 年的可分配利潤分別超過 32 億元、41 億元及 44 億元，即可保證戰略投資者 3 年的年均收益率不低於 7.79%。此外，恒大地產承諾將履行約定承諾期間每一年淨利潤最少 60% 分派給股東。
協議還規定，如果恒大地產與深深房的重組上市協議未能在 2020 年 1 月底前完成，戰略投資者將有權要求凱隆置業以原有投資成本回購所持股權，或者由凱隆置業無償向戰略投資者轉讓部分恒大地產股份，轉讓比例為戰略投資者所持股份的 50%。
恒大去年全年銷售 3733.7 億元，首次超越萬科 (HK-2202) ，成為內房一哥。分析認為，是次分拆獲批意味恒大地產重組上市的境外審批障礙已掃除，回歸 A 股進程已走過半，實現回歸 A 股後，恒大將擁有港股和 A 股境內外雙上市平台，有利未來高速發展。
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