24h購物| | PChome| 登入
2012-01-04 14:24:22| 人氣249| 回應0 | 上一篇 | 下一篇

索羅斯投資啟示35條(1~18)上

推薦 0 收藏 0 轉貼0 訂閱站台

啟示一:亂局即大局

    索羅斯說過:金融市場天生就不穩定,國際金融市場更是如此,國際資金流動皆是有榮有枯,有多頭也有空頭。市場哪裏亂哪裏就可以賺到錢。辨識混亂,你就可能致富;越亂的局面,越是膽大心細的投資者有所表現的時候。

    一項情形變的越遭,就會向上彈的越高。跌的越深,市場越亂就越可能出現大行情。很多情況常常是:市場亂,投資人跟著一起亂。所以我們常常可見到恐慌性賣壓,投資人奮勇追高等新聞標題。亂局對冷靜的客觀投資人來說,正式天賜良機,因為這可能是大撿便宜貨的機會,也是財富重新分配的時候。

    啟示二:見壞快閃

    認賠出場求生存是索羅斯投資策略中最重要的原則,那麼眼明手快,見壞就閃就是求生存最重要的方式。

    1974年,索羅斯在日本股票市場建立極高的持股比例,一日下午,東京某位營業員打電話告訴他一個秘密,內容是告訴他日本人對陷入水門案件醜聞的尼克森總統反應欠佳,當時正在打網球的索羅斯毫無猶豫地立即決定賣出日本所有股票,由此可見眼明手快是許多基金操盤人的必備功夫。

    大部份投資人充斥一種舍不得的情緒,上漲舍不得賣,下跌也舍不得賣,看了難過,殺了手軟,出脫往往是波段最低點。

    啟示三:昨天的歷史,明日的走勢

    索羅斯成功的預測1987年的崩盤,秘訣為何?鑒往知來。

    經濟危機的爆發,往往是累積長期不穩定的情況所醞釀而發生。歷史的經驗往往可以預測未來,因為歷史是會重演的,所以以史為鏡不失為預測的重要方式。

    1929年及1987年崩盤類似之處:

    短期貨幣市場利率走揚,造成股市資金動能不足,大量美元流入他國中央銀行,美國聯邦理事會沒有注入等量貨幣造成資金流動性不足。1987年下跌幅度36%1929年相似,每日價格的波動與1929年相似。胡佛總統對股災之初發表談話,裏根總統在股災發生之初發表談話,內容與胡佛相似。

    啟示四:別人話中話,我見財上財——解讀能力

    一些平淡無奇的話,在索羅斯聽起來,可能就是重要的買進或賣出的訊號。這樣的啟示說明了索羅斯一項重要的能力,就是解讀。

    各國重要領袖、甚至政府領袖、商界人士的重要談話,都隱含了相當重要的意涵在其中,而差別在于聽者能聽懂幾分、又能執行幾分。

    1992年德國央行史萊辛革的一習演說提到:如果投資人認為歐元是一籃子固定的貨幣的話,那就錯得離譜了。當年總統為了經濟問題,一再提高馬克的利率,使得馬克變成強勢貨幣,而為了維持匯率的穩定,使得德國及意大利不得不跟進,但是英國及意大利的經濟情況不理想,因此苦撐匯率之下,對德國抱怨連連。索羅斯聽了史萊辛閣這番話以後,認為其中別有文章,他話中的涵義可能影射虛弱的意大利裏拉。事後索羅斯與史萊辛閣談話,問其是不是喜歡以歐元作為一種貨幣。史氏回答,他喜歡歐元的構想,但是歐元這個名稱則並不喜歡,如果用馬克的話,他會比較容易接受。讀出弦外之音的索羅斯便立刻放空意大利裏拉,大賺三億,並借了一大筆英鎊,改換成馬克,又大賺十億美金。

    啟示五:小心,明牌就在你身邊

    明牌就出現在報紙、新聞、電視、廣播、甚至口耳相傳的小道消息上。

    1972年,有一天晚上索羅斯聽到了國民城市銀行招待證券分析師吃晚飯的消息,這是一件從未發生過的事,雖然索羅斯不在受邀行列之列,但他卻敏銳的認為其中必有不尋常的事情要發生,他立即主張買進經營體質較佳的銀行股,他的聯想是銀行業可能要公布利多消息。果然索羅斯買進的股票獲利五成。

    啟示六:仙人打股有時錯,錯誤為投資之必然

    1987年索羅斯仔細檢視全球經濟大勢後,他的結論是:崩潰會從日本開始。當時日本債券市場崩盤,索羅斯研判債券市場的崩盤效應會擴大到股票市場,因為股票市場股價高估的現象遠高于債券市場的不合理性,所以他認為日本股市會領先下挫,但沒想到投機性的資金反而涌進了日本的股票市場,日本股市又創了新高。 

    啟示七:勇于認錯的自省精神

    索羅斯相信使他與眾不同的最大能力,就是能很快地察覺過錯。能做到很快察覺過錯,勢必擁有較為敏銳的心智及高人一等的勇氣。

    在索羅斯的理論裏,由于他認為人類對事情的認知是不完整的、有缺陷的,所以人類思想天生就容易出錯。索羅斯能夠了解事實與認知的差距。

啟示八:最大天賦——化繁為簡         

    耐煩——好比金融市場若真的要分析起來,鐵定沒完沒了,經濟大勢、政治影響、個股基本面、歷史走勢圖、產業前景等等分析後,最後很單純,只是買或不買、賣或不賣的最終判斷而已。索羅斯每天閱讀十數份各類專業刊物的原因就在此。

    索羅斯可以帶領即將達到四十個國家據點的慈善組織,也可以跨足不動產、農牧業、網絡公司、壽險公司、金融商品、超級市場等各種不同領域,他全部是親自了解,並不只是聽任幕僚人員的建議。而且他每天要花三分之一的時間思考,他並非超人,他只是將化繁為簡真正融入到他的投資生涯和日常生活中。

    啟示九:在前進中整頓

    索羅斯要進入美國市場前,他對美國市場並不了解,可是他採用直接進場的方式學習,然後在過程中,時時檢討缺失。先拿一部分金額投入測試一下市場,感覺對了,又印證他的理論,再開始調集重兵,予市場致命一擊。

    在前進中整頓,不是走一步算一步,而是從行動中積極調整投資策略。

    啟示十:管理風格

    開放式溝通:索羅斯身邊的人不是唯唯諾諾的人,而是在不同意見時,勇敢的反駁索羅斯。

    不在其位不謀其政:例如有位能力不錯的交易員,在不知情下進行了風險很大的貨幣交易,這筆交易賺了大錢,但索羅斯請他走路,因為若有閃失,是由他自己負起全責,而非手下。

    充分授權:例如他多次在跟屬下會議中,告訴他們如果看好一項投資標地,為什麼下這麼少的賭注呢?其實那名部屬所投資的金額已經是天文數字,但是索羅斯卻是鼓勵部屬加碼,告訴他你的權限可以這麼高,放手去做吧。

    恩威並重:他常常問部屬問題,讓部屬難以招架,為了就是要知道負責的人到底了不了解狀況,如同臺灣王永慶的主管會報,不過他也賞罰分明,讓屬下又愛又恨。

    啟示十一:你有沒有自己的舞臺

    人必須有舞臺才有發言的余地,才會受到重視,也可以在政治上謀求更大的商機。

    例如上個世紀八十年代末期,索羅斯曾企圖說服當時美國總統和英國首相支持一項歐洲的復興計畫,但是這項建議非但沒有被重視,還遭受人所嘲笑,他了解必須成為公眾人物才能受到重視。于是推動了放空英鎊一役,讓英格蘭銀行破產,從此聲名大噪,為自己創造了一個舞臺。之後還應韓國總統之邀到韓國進行訪問,以非正式顧問之名評估韓國進行巨額投資的可行性。

    啟示十二:要有垃圾裏找黃金的慧眼

    索羅斯對冷門的東西特別感興趣,例如在套匯還是一項冷門又無聊的工作時,他把套匯研究得很透徹,一躍成為套匯理論兼操作的大師。

    1960年,他發現一家德國保險公司——聯合,若以他的資產價值相較,股價實在太低了,他便開始推薦聯合的股票,結果此股票漲了三倍。    

    啟示十三:與其聽你的擺布,不如照我的規矩

    索羅斯說過:我特別注意遊戲規則的改變,不只是在遊戲規則裏打轉,而是了解新的遊戲規則何時出現,並且要在眾人察覺之前。他還試圖改變遊戲規則,在金融市場、政治市場皆然。

    例如他不以政治捐獻或以資助候選人的傳統做法,來作為增加政治影響力的主要方式,而是直接用他的財富支持和與其倡議的議程有關的辯論,希望受教育的大眾能認同他的看法,或者捐款給內容涵蓋廣泛的民間組織及計劃,這類的組織有助于改變全國的政治文化。

    啟示十四:市場,我永遠不相信你

    索羅斯說過:市場走勢不一定反應市場的本質,而是反應投資人對市場的預期。但是投資人往往是不理性的,因此更加深金融市場的不穩定性。

    如果偌大的營業廳裏,只有兩三只小貓在看盤,這就告訴你該進場了,如果營業廳裏擠得水泄不通,連上市上櫃都分不清,股票名字都叫不出來的隔壁大媽都告訴你該買股票了,這就是該退場的時候了。

啟示十五:神秘第六感

    索羅斯很相信他自己的動物本能。每當事情生變,他就會覺得痛,當他直接管理的基金時,就時常會背痛,只要一開始痛,他就知道投資組合有問題,更妙的是如果痛的地方接近腰部就是買超出了毛病,若是左肩痛就是貨幣方面有麻煩。

    重點是:話雖如此,仍然不可忽視專業能力的培養,只是在下注前,不免有猶豫的心理,偶爾找個直覺來說服自己只是幫助投資的果斷而已。直覺是幫助決定用的,幫助加碼時堅定自己的信心。絕不可倒果為因。

    啟示十六:存活下來,一切好談

    索羅斯在《金融煉金術》的導論中說:如果我必須就我的實務技巧做個總評,我會選擇一個字:存活。

    例如:1987年,當股市崩盤,他判斷會從日本開始,然後才是美國股市,但是他原本放空的日本市場反走高,使他受到重創,他並沒有執迷自己的判斷,立刻認賠出場,他的原則是:先求生存,再求致富。所以雖然這次的投資失敗,但全年的基金表現仍有14%的盈余,也為他留下日後大戰的籌碼,也才有日後讓英格蘭銀行破產者的封號。

    啟示十七:分散風險就是致力于投資組合

    不要把所有的雞蛋放在投一個籃子裏。

    量子基金會把凈值的資本投資于股票市場,而將融資的部分投資于像股票指數期貨、債券、外匯等金融商品上。原因是股票的流動性相對于金融商品而言較小,因此將部份的凈值資本投資于股票上,萬一發生追繳保證金時,就較能避免災難式的崩盤。 

    啟示十八:最高境界,無招勝有招

    索羅斯說,他的特長就是沒有特定的投資作風,或者更精確點,他常常改變自己的作風以遷就環境。

    量子基金成立以來,有時做多,有時放空,有時玩股票,有時買債券,期貨沒少過,衍生性金融商品,他還是使用的鼻祖之一,全球各地的主要金融市場大概找不到他缺席的紀錄。

    1970年代初期,索羅斯開始投資在相當不成熟的日本、加拿大、荷蘭,之後又投資石油公司、銀行、國防公司、農業公司的股票而獲得豐厚的報酬。19731974年股市重挫時,索羅斯以放空方式賺錢。

 

台長: 野球熟男
人氣(249) | 回應(0)| 推薦 (0)| 收藏 (0)| 轉寄
全站分類: 財經企管(投資、理財、保險、經濟、企管、人資) | 個人分類: 精選好文 |
此分類下一篇:索羅斯投資啟示35條(19~35)下
此分類上一篇:真正的高手

是 (若未登入"個人新聞台帳號"則看不到回覆唷!)
* 請輸入識別碼:
請輸入圖片中算式的結果(可能為0) 
(有*為必填)
TOP
詳全文