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英國將於週四公佈2月GDP報告，市場預期2月GDP月率將恢復至0.1%的增長，前值為0.0%。但是要充分考慮到2月份的數據遠遠早於新冠疫情在英國的爆發，作為“過去式”已經無法對當前英國經濟帶來指引。

所以本文要討論的重點並非在於2月份數據，而是聚焦英國經濟前景。不確定性成為疫情下的經濟主題，在這場危機過去之前，沒人知道經濟還會遭受多大程度的打壓。

今年的英國可能正在邁向2009年以來的首次衰退，第一季度經濟可能小幅萎縮0.5%。但到了第二季度，經濟產出可能銳減15%，將是1997年表現最差的一個季度。而2020年，整體經濟可能萎縮逾6%，高於2009年的4.2%，表明疫情帶來的衝擊程度會超越金融危機。

當前英國的疫情還沒有出現平台期或者見頂跡象，如果疫情持續擴散，那麼各項經濟數據預估將會不斷更新，數據也會變得更加難看。而英國財政部和央行都可能加大應對力度，出台更多刺激計劃和量化寬鬆政策。在此之前，英國央行已經將利率降至0.1%的紀錄低點，並重啟了量化寬鬆政策，加大印鈔力度，以確保銀行和企業能夠獲得充足的信貸。

儘管英國政府已經迅速採取措施，為經濟提供數千億英鎊的信貸，包括為企業提供3300億英鎊（約合4000億美元）紓困貸款，約為英國國內生產總值的15%。但人們都在家裡自我隔離，對服務型經濟產品的需求在此期間可以說完全受到抑制，而且有消息稱居家令可能延長至5月底，各行業的損失更加難以估量。

據彭博經濟估計，英國經濟今年上半年將至少萎縮10%。預測的前提是英國政府在4月份實施為期四周的封鎖，以控制病毒的傳播。但如果封鎖延長至六週時間，那麼這一數字可能接近14%。

經濟與商業研究中心(CEBR)研究顯示，經濟停擺正導致經濟產出下降31%，其中製造業、酒店業和建築業的損失最大。製造業產出下降每天給英國經濟造成的損失超過5億英鎊，佔英國經濟損失總額的五分之一，住宿和食品服務行業損失達到1.72億英鎊/天，建築業產出下降的損失達到2.74億英鎊/天，各行業損失加起來的規模達到了驚人的24億英鎊/天。

在英國國家統計局3月份調查的近4000家公司中，45%的公司表示，3月9日至22日期間，它們的收入遠低於正常水平。超過四分之一的公司打算暫時解僱員工，意味著英國的失業人數會大幅上升，外界預期失業率可能增加一倍以上。

經濟學家預估，如果疫情在今年夏天之前得到控制，英國央行和財政部提供的政策支持應該會在下半年推動經濟形勢出現好轉。當然這是較積極的假設，如果疫情控制速度比預期來的更慢，或者政府資金無法及時到達企業手中，經濟受衝擊程度將更加嚴重，留下的創傷需要更長時間去複原。

如果疫情最終過去，外界的視線將重新回到脫歐磋商中，這是疫情前影響英國經濟信心和英鎊走勢的最關鍵因素。英國和歐盟必須在最後期限，也就是今年年底前敲定一項全面的自由貿易協定。如果屆時無法達成協議，英國將退出與歐盟之間的過渡協議，轉而採用世界貿易組織(WTO)的條款，這意味著一些領域的關稅將會更高，那麼對經濟來說是另外一種壓力。

英鎊走勢方面，在上週跌去了1.57%後，本周英鎊/美元曾下探一周低位，因英國首相約翰遜病情加重，但隨著副首相有序接管相關經濟事務，市場信心恢復帶動英鎊呈現走穩，重返1.2300上方，一度站上1.2380。不過約翰遜的病情進展會繼續牽動匯價，另外外界對於英國經濟前景的擔憂會限制英鎊的上行，基本面仍是利空占主導，技術面匯價在1.24上方也會有阻力。當前英鎊/美元預計在1.2300附近盤整，短期阻力關注1.2400，更高指向3月高位1.2484，但如果再次被拒，回落則關注1.2205-1.2200支撐。

以上分析由ATFX亞太區首席分析師林銘添提供。

（以上分析僅代表個人觀點，匯市有風險，投資需謹慎。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。）

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