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機構評7月CPI和PPI：預計寬松基調不變(觀點匯總) 新浪財經訊訊 今日，統計局發佈7月CPI和PPI數據顯示，CPI環比上漲0.3%，同比上漲1.6%；PPI環比下降0.7%，同比下降5.4%。分析普遍認為，CPI上漲主要是受到豬肉價格上漲影響所至。以下匯總瞭機構和專傢解讀內容：
統計局專傢：豬肉和旅遊價格拉升CPI 國傢統計局城市司高級統計師餘秋梅表示，同比看，7月份CPI同比上漲1.6%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。主要原因是7月份豬肉價格同比上漲16.7%。前期豬肉價格較低，養殖戶積極性不高，生豬存欄量減少，豬肉供應緊張，價格連續第三個月恢復性上漲，7月份環比上漲9.9%，影響CPI環比上漲約0.30個百分點。暑期外出旅遊人次增加，飛機票和旅遊價格環比分別上漲11.5%和4.3%，合計影響CPI環比上漲約0.10個百分點。
匯豐大中華區首席經濟學傢屈宏斌：通縮形勢依舊嚴峻七月通脹#CPI 錄得1.6%，符合預期。豬肉價格飆升帶動食品通脹升至2.7%，是CPI略微走高主因。非食品通脹微幅下跌至1.1%，需求仍然薄弱。近期大宗商品價格再度走低加之國內需求不足，PPI降幅擴大至-5.4，為09年底以來最低。當前通縮形勢依舊嚴峻。豬肉價格上漲不應阻礙政策寬松，未來寬松應加碼以抗通縮。民生證券：談貨幣政策轉向還為時尚早7月PPI同比下降5.4%，大幅低於預期，跌幅創下歷史峰值。環比下降0.7%，較上月繼續擴大。固定資產投資增速放緩，疊加油價低迷、上遊采掘業和原材料產能過剩嚴重，PPI轉正遙遙無期。
豬肉同比上漲16.7%，環比上漲9.9%，同比與環比漲幅繼續擴大。前期能繁母豬劇烈淘汰，仔豬供給收縮限制生豬補欄。根據生物周期，仔豬到出欄需5個月時間，年內生豬供給壓力將持續緊張，未來豬價仍有較大上漲壓力。
下半年CPI將穩步回升，但不會觸碰到政策容忍上限，談論貨幣政策轉向還為時尚早。下半年考慮到油價同比基數大幅降低
信貸利率比較貸款全省皆可處理，疊加豬周期供給壓力，預計四季度CPI將回升到2%左右。但根據7月高頻數據來看，總需求依然穩而不強，CPI壓力有限，不會導致貨幣收緊。
海通證券：通脹分化愈演愈烈央行[微博]稱中國經濟供給能力充足，部分領域產能過剩問題突出，物價漲幅總體有條件保持低位運行。但前期穩增長政策效果逐步顯現，近期需求有所回升，帶動物價低位企穩，總體看仍相對穩定。
中信建投：中國經濟面臨的最大風險是通縮而非通脹未來中國經濟面臨的最大風險是通縮風險而不是通脹風險。三季度GDP將回落至6.8%，7月工業增加值將回落至6.4%。我們仍然維持全年CPI為1.6%的判斷。貨幣政策並不會因豬價短期上漲就轉向或放緩，寬松是中期主旋律。
招商銀行：預計寬松基調不變 政策發力基建投資7月CPI與PPI的剪刀差有所擴大，其中CPI同比漲幅連續三個月擴大，主要原因是豬肉價格快速上漲等結構性因素，尚不具備價格全面上漲的基礎，PPI同比降幅擴大，主要原因是國際大宗商品價格下跌造成的輸入性通縮壓力。
我們預計貨幣寬松的基調不變，下一步財政政策發力推動基建投資的上升，有助於緩解PPI下滑趨勢，但需提防CPI對長端利率的沖擊。
國泰君安首席宏觀分析師任澤平：貨幣政策將延續觀望期國泰君安首席宏觀分析師任澤平表示，考慮到下半年豬價大漲、經濟回升預期、美聯儲加息等因素，預計貨幣政策將延續6月以來的觀望期，邊際上沒有之前寬松。但到年末至2016年初，隨著豬價漲勢放緩升至回落，經濟回升被證偽，貨幣政策再度寬松的時間窗口將打開。
交通銀行首席經濟學傢連平[微博]：下半年蔬菜、鮮果等食品價格上漲概率較大交通銀行首席經濟學傢連平表示，今年厄爾尼諾現象將影響
農產品價格走勢，預計下半年蔬菜、鮮果等隨季節性波動較大的食品價格上漲概率較大。
新聞來源http://finance.sina.com.cn/china/hgjj/20150809/105422916204.shtml
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