先賣後買當沖擬開放  考慮權值股先行 3個月後評估

現股當日沖銷，有機會開放「雙邊」當沖，有助擴大台股交易量，但也可能增加指數的波動度。 林林攝振興台股
【廖珮君、高佳菁╱台北報導】現股當日沖銷，有機會開放「雙邊」，振興台股第4支箭，將伺機射出。金管會主委曾銘宗昨說，目前開放「先買後賣」的現股當沖，若實施很平順，將從現行200檔再擴大當沖標的，甚至是倒過來，開放「先賣後買」，金管會3個月後將做全面評估。

現股當日沖銷

據了解，金管會已請證交所蒐集國外資料研議，初步評估，「先賣後買」的當沖標的，可能先從流動性高個股開始，因取得券源較容易，例如從權值股先開放。
一旦全面開放現股當沖，券商說，勢必替台股成交量加分，也可能助長軋空力道，但指數波動度將擴大，進出台股得更小心。

指數波動度將擴大

金管會證期局長吳裕群說，若要開放「先賣後買」，需考慮若投資人收盤前沒有買回的話，要交割股票的「券源」取得較為困難，發生違約風險比較大，得先解決「券源」問題，讓放空者都可借到券。
華南投顧董事長儲祥生表示，台股開放「先買後賣」現股當沖後，殺尾盤愈來愈明顯，金管會評估開放「先賣後買」主要是想解決殺尾盤問題，不過，要執行「先賣後買」可能會發生券源及強制回補問題。
統一投顧總經理黎方國認為：「投資人若先賣，但遇到放空個股鎖漲停時，在沒有券下，軋不回要怎麼辦？」雖然政策開放對金融市場具有正面效益，但「先賣後買」問題比「先買後賣」複雜許多，金管會應審慎評估，並做好配套措施，否則未來恐衍生很多金融交易問題。
據透露，過去金管會從未研議「先賣後買」的現股當沖，主要是擔心會造成台股一開盤，就湧現賣壓，且券源取得不易，發生違約風險遠比「先買後賣」更大。
金管會也在思考，是否可架個平台，讓市場所有「券源」可自由流通。

須先解決券源問題

不過券商認為，近年開放借券市場，借券管道很多，標借股票都可借到券，「券源不是問題」，且開放雙邊當沖，反可讓市場機制平衡，主要是券商得加強投資人信用徵信。
曾銘宗說，先買後賣、或先賣後買，都是市場機制一部分，可讓市場機制更充分發揮，他說，3個月後再來評估是否擴大先買後賣的當沖標的，及是否可做先賣後買的現股當沖。
據了解，金管會第1階段將採先擴大「先買後賣」當沖標的，一旦確定要擴大到所有信用交易的股票，預計2周內就可修改電腦系統後上路；第2階段就會評估開放「先賣後買」當沖，最快今年底前就可見到。

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 米小妞：

金管會第1階段將採先擴大「先買後賣」當沖標的，一旦確定要擴大到所有信用交易的股票，預計2周內就可修改電腦系統後上路；第2階段就會評估開放「先賣後買」當沖，最快今年底前就可見到。