中國常有驚人之舉︰人民幣大幅升值或出其不意＠持志國際事業有限公司新竹分公司

2006-05-15 16:27:36| 人氣18| 回應0 | 上一篇 | 下一篇

中國常有驚人之舉︰人民幣大幅升值或出其不意

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中國常有驚人之舉︰人民幣大幅升值或出其不意

英國《金融時報》Lex專欄/中國政府暫時擺脫了困境。美國政府周三避免將中國列為“匯率操縱國”，但沒有試圖掩飾對中國匯率體制改革進展緩慢的不滿。

由于短期內制裁已不在議事日程之上，美方抱怨的份量有所減輕。但是，自中國國家主席胡錦濤上月訪美歸來後停頓的人民幣升值壓力，正從中國的鄰近地區逐漸累積。亞洲其他貨幣兌美元匯率正在走強。新加坡元和韓元創下8年高點。甚至連日元也參與進來，本月兌美元匯率上漲2%。其結果是，按照JP摩根(JP Morgan)的數據，人民幣兌其貿易加權參考貨幣籃子匯率下跌0.7%──自去年7月啟用該貨幣籃子以來，這還是人民幣首次下跌。

中國最近宣布加息，表明政府有意收緊貨幣政策，但匯率狀況似乎與此相悖。本幣匯率走低有利于推動出口，遏制進口，從而使中國有爭議的貿易順差進一步膨脹。即使其鄰國不滿，中國也很可能會“接受”這些不正常情況。畢竟，是出口推動中國經濟迅速增長，而北京需要這種增長來創造就業崗位。中國的通貨膨脹仍保持在相對溫和的水平。迄今，中國一直還能沖銷大部分干預的後果，即使這意味著每年塞給各銀行高達2000億美元的低收益票據。

不過，有一些非正式的跡象表明，流入中國的資金正在增加，這或許是因為預計人民幣將進一步升值。同時，從不可交割遠期市場的情況來看，市場預計人民幣匯率在今後12個月內將升至1美元兌7.67元人民幣。北京好出驚人之舉，而且更有可能在人們關注其他事情時動手。預計不需要等待太久，人民幣就會恢復（如冰川移動般緩慢的）升值進程。

Lex專欄是由FT評論家聯合撰寫的短評，對全球經濟與商業進行精闢分析

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