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創業易 守成難 A股10大家族財富蒸發近百億

2012-12-23 10:53:13

鉅亨網編輯查淑妝綜合報導

在 A 股市場中，家族式企業已經增多至 318 家，占上市公司總數的 1 成多。對於這些擁有億萬資產的家族來說，「創業易、守成難」成了 2012 年的寫照。今年以來， A 股 10 大家族持股市值合計減少近百億元(人民幣，下同) 。

最新排定的座次顯示，金螳螂朱興良、朱海琴夫婦以 135 億元的持股市值躍升家族財富榜首。而 2011 年首富——森馬服飾邱氏家族則因資產大幅縮水，退居第 3 位。透過財富榜的更?可以發現，從事新興產業、管理模式更加開放的家族企業正在迅速崛起。

中新網報導，從年初的 2199 點，到如今的 2162 點，儘管大盤漲跌幅度十分微弱，但是震盪的走勢讓許多股票遭遇重挫，尤其是那些擁有億萬身價的家族更是損失慘重。

據《中國證券報》記者統計，到 2011 年年末， A 股 10 大家族依次為：森馬服飾邱氏家族、海普瑞李鋰夫婦、以嶺藥業吳氏家族、金螳螂朱興良夫婦、東方園林何巧女夫婦、歌爾聲學姜濱夫婦、永輝超市張氏兄弟、聖農發展傅氏家族、恒逸石化邱氏家族、大華股份傅利泉夫婦，身價合計高達 1021.75 億元。但是 2012 年至今，前 10 大家族的最新持股市值已降至 939.05 億元，較年初平均下降了 8.1%。

經過「拼跌」的股市洗禮，財富榜前 3 大家族在 2012 年集體隕落，這成了一個突出的特點。

從溫州新橋起家的森馬服飾邱氏家族借助資本市場的舞臺， 2011 年一舉躋身財富榜首。然而 2012 年服裝行業低迷的環境導致上市公司業績首次下滑，讓家族財富倍加受傷。邱光和、周平凡、邱堅強、邱豔芳、戴智約組成的邱氏家族，控制著森馬服飾 84.1% 的股權， 2012 年初的持股市值總額高達 228 億元，而最新市值僅為 119 億元，減少了 109 億元，市值蒸發比例高達 48% ，跌至財富榜的第 3 位。

海普瑞 148 元的發行價曾經讓李鋰、李坦夫婦風光一時，直至 2011 年年末，兩人持股市值仍然高達 149 億元。然而，隨著海普瑞營業收入大幅減少，股價也累計下跌 24%，李鋰夫婦的持股市值萎縮至 110 億元，跌至財富榜的第 6 位。

以嶺藥業是最具家族色彩的上市公司，不僅用創始人吳以嶺的名字命名，吳相君、吳瑞等家族成員也擔任要職。經歷過「毒膠囊」事件的擾動後，以嶺藥業前 3 季淨利潤同比下滑 45.74% 。業績下滑導致股價走勢疲軟，吳氏家族持股市值從年初的 92 億元，降至如今的 68 億元，已經退出了財富榜前 10 。 (接下頁)

在投資者印象中， A 股市場近期強勁的表現依然難掩全年的低迷，但是新誕生的 A 股家族財富榜則全然是另一番景象。統計顯示， 2011 年時只有森馬服飾邱氏家族、海普瑞李鋰夫婦兩個家族持股市值超過百億元，而截至目前，躋身百億元俱樂部的家族數量增加至 6 個。

金螳螂無疑是 2012 年牛股之一，高端公裝業務連獲大單、收購海外頂級設計公司讓金螳螂二級市場題材不斷，年內累計漲幅高達 61.82% 。借助股價的優異表現，控股金螳螂的朱興良、朱海琴夫婦持股市值從年初的 85.68 億元，增加至如今的 135.21 億元，成為了最新的 A 股家族首富。

因 iPhone5 銷量未達預期，歌爾聲學等蘋果概念股近期大跌，不過從全年來看，歌爾聲學的表現十分強勁，漲幅高達 41.67% 。在智慧手機高增長的時代，姜濱、胡雙美夫婦成為了資本市場的寵兒，二人合計持有歌爾聲學 30.74% 股權，持股市值從年初的 85 億元，增加至 121 億元，升至 A 股家族財富榜第 2 位。

以安防視頻監控設備起家的大華股份，一直是中小板成長股的代表，連續 9 年榮獲安防 10 大品牌，營業收入和淨利潤始終保持高速增長。與此同時，公司股價今年以來漲幅超過 6 成。伴隨著股價節節攀升，傅利泉、陳愛玲夫婦的財富與日俱增，從年初的 67 億元，增加至 112 億元。

此外，早已告別百元股的東方園林，今年以來表現不俗，累計漲幅為 26% 。控股東方園林 65% 股權的何巧女、唐凱夫婦受益匪淺，持股市值從年初的 85 億元，增加至 107.59 億元。

隨著近年來中小板、創業板迅速擴容，家族式企業數量已經膨脹至 318 家。登陸資本市場猶如踏上跳板，原本頗具規模的企業獲得了大量發展資金，作為創始人的夫妻和家人也陡然而富。然而，企業規模擴張之後，發展方向和管理模式面臨著新的考驗，能否實現產業和管理方面的優化成為了加速財富增加與縮水的重要因素。

上市之初一鳴驚人，上市之後曇花一現成為了一些家族式企業的資本路徑。森馬服飾、以嶺藥業均是 2011 年登陸中小板，當年憑藉高價發行躋身財富榜前列。然而，隨著今年以來經濟環境和產品需求發生變化，出現了存貨大幅增加、業績增長乏力的情況。 2010 年高調上市的海普瑞，近兩年淨利潤同樣連續下滑。基本面走弱帶動股價走低，這些原本高高在上的富豪家族不得不面臨財富大幅縮水的窘境。

而反觀新近崛起的百億家族，大多從事於政策扶持的新興產業，例如高端節能建材、智慧手機配件、新型存儲產品等。廣闊的市場空間給予了這些企業良好的成長性，金螳螂、歌爾聲學、大華股份、東方園林今年前 3 季營業收入和淨利潤均保持穩定增長。由台灣張氏兄弟控股的環旭電子剛剛於今年 2 月上市，這家蘋果概念股的股價一度躥升至 18.49 元，張洪本、張虔生二人的最新持股市值高達 99 億元，位居財富榜第 7 位。

此外，家族式管理模式是上市公司發展的雙刃劍，在可以提高決策效率的同時，也會因缺乏創新和技術落後而貽誤發展良機。以某機械設備公司為例，四位元家族成員控制了上市公司近 6 成股權，並且分別擔任了董事長、總經理、副總經理、董事等職務，在董事會 6 位非獨立董事成員中， 1 位學歷為大專，另有 3 位為高中。由於市場環境變化，這家公司淨利潤從去年前三季度逾億元，下滑至虧損數千萬。

而在一些成長性較好的家族式企業中，管理模式更加開放成為了助推企業成長的動力之一。一手創立金螳螂的朱興良， 2003 年從公司董事長任上離職，由倪林接任，楊震擔任總經理。 2006 年上市之後，金螳螂高管團隊進一步完善，如今家族成員中只有朱興良擔任董事、朱興泉擔任副總經理。

在 A 股市場中，家族企業扮演著十分重要的角色，大量的上市公司和鉅額的市值由其掌控。在產業結構調整和凸顯創新價值的時代背景下，家族企業面臨著內部治理結構和管理機制的轉型，只有適應發展規律才能夠避免上市成為家族財富的「天花板」。(接下頁)

2011 年 A 股 10 大家族財富榜

證券簡稱 家族成員 最新持股市值(億元) 年初持股市值(億元) 年初以來漲跌幅(%) 前3季淨利潤 行業同比增長率(%)

森馬服飾 邱光和;周平凡;邱堅強等 118.68 227.64 -46.23 -41.40 紡織服裝

海普瑞 李坦;李鋰 110.74 149.39 -24.10 -5.89 醫藥生物

以嶺藥業 吳以嶺;吳相君;吳瑞 67.77 91.80 -25.96 -45.74 醫藥生物

金螳螂 朱海琴;朱興良 135.21 85.68 61.82 62.35 建築建材

東方園林 何巧女;唐凱 107.59 84.92 26.42 34.10 建築建材

歌爾聲學 胡雙美;薑濱 121.35 84.81 43.85 65.17 電子

永輝超市 張軒松;張軒寧 69.63 82.57 -19.86 -9.81 商業貿易

聖農發展 傅芬芳;傅光明;傅長玉 44.89 75.54 -34.09 -69.33 農林牧漁

恒逸石化 邱祥娟;邱建林 51.58 72.56 -27.28 -79.77 化工

大華股份 傅利泉;陳愛玲 111.62 66.83 67.73 85.08 資訊設備

2012 年最新 A 股 10 大家族財富榜

證券簡稱 家族成員 最新持股市值(億元) 年初持股市值(億元) 年初以來漲跌幅(%) 前3季淨利潤 行業同比增長率(%)

金螳螂 朱海琴;朱興良 135.21 85.68 61.82 62.35 建築建材

歌爾聲學 胡雙美;薑濱 121.35 84.81 43.85 65.17 電子

森馬服飾 邱光和;周平凡;邱堅強等 118.68 227.64 -46.23 -41.40 紡織服裝

大華股份 傅利泉;陳愛玲 111.62 66.83 67.73 85.08 資訊設備

海普瑞 李坦;李鋰 110.74 149.39 -24.10 -5.89 醫藥生物

東方園林 何巧女;唐凱 107.59 84.92 26.42 34.10 建築建材

環旭電子 張洪本;張虔生 99.36 105.24 -5.28 38.14 電子

亞廈股份 丁欣欣;張杏娟 87.74 52.16 68.67 52.18 建築建材

金科股份 黃紅雲;陶虹遐 69.63 66.00 6.50 16.87 房地產

永輝超市 張軒松;張軒寧 69.63 82.57 -19.86 -9.81 商業貿易

資料來源：中國證券報/中新網

新聞來源：鉅亨網