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#1.韓國今年1月的出口實現了兩位數的增長率（與去年同期相比增長11.8%），這一成績使人們對日元貶值（韓元升值）的恐懼消除了。但總管韓國進出口業務的韓國知識經濟部進出口課長曹英泰心理卻有些不安，他表示：“匯率的變動不會立即對出口量產生影響”，“韓元價值上升導致的韓國企業效益惡化依然是個大課題。”

#2.現代汽車2月1日稱該公司上個月在世界市場上共銷售出了41萬2720輛汽車。這同去年1月相比增長了27.8%，但現代汽車的高管們卻很擔心。現代汽車的相關人士表示：“今年可能連在新興市場的增長都會減緩，匯率的變動又會增加不確定性，所以今年將是非常困難的一年。”

各企業接連發布了華麗的1月出口·銷售業績，但知道數字真實含義的人士反而都在搖頭，因為人們對這些數字有誤讀。首先，對日元貶值的誤讀源於以美元為基準的貿易統計。不管匯率如何變化，以美元標記的產品的價格都不會變，售價1000美元的產品不會因為匯率變動而被標上1010美元。匯率變化產生的損失是在將要賺來的美元和日元換成韓元時產生的。上個月11.8%的出口增加率是以美元為基準得出的，換算成韓元的話出口增加率僅為4%。知識經濟部的曹課長表示：“韓國企業承受了巨大的匯兌損失”，“日元貶值的短期影響不是帶來出口量的減少，而是導致企業出口卻不賺錢的效益惡化問題。”

“J曲線效果（J curve effect）”也是造成誤讀的原因。貨幣價值的變化不會立即導致進出口量的減少，因為現有的訂單、進出口企業間的交易慣性。日本的貿易收支變化就說明了這一點。日元貶值從去年10月正式開始，但日本的貿易收支出現連續三個月的惡化趨勢。2005年日元貶值之時，日本的貿易收支經曆了1年多的調整時間，在2006年中後期才出現變化。也就是說日元貶值→韓國出口競爭力下降→韓國出口量減少→韓國貿易收支變化的過程需要經曆時差。

上班天數也會造成影響。去年1月除去春節放假之後上班天數只有24天，而今年1月是26天，一天的出口額在20億韓元左右。今年的春節在2月份，這就是為什麽雖然1月出口增長了但韓國政府擔心2月份的出口了的原因。

如果矯正誤讀的話，那麽日元貶值的帶來的恐懼就是具有威脅性的。2月3日，韓國現代經濟研究院預計韓國今年的出口將減少6%。這是根據日本政府想要達到的日元貶值水平（兌美元7%）分析出來的數值。這在可立即體現消費者行為變化的旅游領域已經出現了，來自日本的游客在過去4個月時間裏減少了18%。現代經濟研究院分析認為，如果這種趨勢持續下去，而且假定到日本旅游的韓國游客也按這種程度增長，韓國今年的旅游收支損失將達到10億美元。

韓國現代經濟研究院首席研究委員李富炯（音）表示：“日元貶值就像一個沉默的殺人犯一樣，在中長期降低韓國產業的競爭力”，“同日本相比處於弱勢的業種將首先受到沖擊。”弱勢業種包括在美國市場上的汽車和機械、在中國市場上的鋼鐵和機械以及汽車、在歐盟市場上的鋼鐵和機械等。證券專家們已經率先將企業第一季度的業績展望下調了。據證券信息企業Fnguide透露，證券公司對現代汽車第一季度的營業利潤展望值比去年年末的推算值下調了9.1%，減少至2萬零745億韓元。

KTB投資證券預計韓元價值每上升100韓元，海力士（Hynix）半導體的營業利潤會減少5700多億韓元，LG Display的營業利潤將減少4800多億韓元。三星證券投資戰略組長柳成敏（音）表示：“雖然根據日元貶值的程度和速度會有不同，但2月比1月、第二季度比第一季度的企業預期值會下降。”

文章來源韓國中央日報 http://cn.joins.com/big5

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