2007-01-08 03:04／林上祚／調查採訪
力霸與嘉食化二家公司突然宣布聲請重整，引起力霸與東森集團股價全面重挫。雖然東森集團總裁王令麟強調兩大集團不相干，但投資人還是懷疑雙方交叉持股，股權糾纏不清，真正是剪不斷、理還亂。
亞洲金融風暴 危機已現檢視東森集團的財務報表可以發現，早年力霸不僅投資東森，東森集團總裁王令麟，當時還是力霸的常董，亞洲金融風暴時力霸集團陷入財務危機，力霸與嘉食化在交叉護盤的同時，王家也為東森與力霸築起防火牆。
如今東森風光賣給美商凱雷，紓困六年的力霸，卻是走上重整之路，力霸與東森形成了強烈對比。
力霸集團出事，王令麟上周四在接受媒體訪問時，對於東森是否金援力霸，王令麟斬釘截鐵拒絕。面對媒體質疑，東森早年成立時與力霸集團的交叉持股問題，王令麟立即撇清說「我是東森集團創辦人，東森與力霸集團已經沒有資金往來，有人要質疑，請拿出證據來！」。
「外界不斷以超完美分割，並且拿三年前力霸房屋更名東森房屋一事，證明東森幾年前與力霸本一家的印象。」東森媒體發言人陳正毅說，其實東森電視與東森力霸（即力霸建設）早在八十九年就合併，東森當時根本不知道，台灣化纖業景氣會如此悽慘。
陳正毅說，「王令麟當年進入有線電視市場，力霸當年雖然有參與部分投資，但是金額都很小，王又曾當年也極力反對王令麟與老三台拚媒體市場」。
內部交叉持股 築防火牆不過，從民國八十七年到九十一年，力霸集團透過繁複的集團轉帳與關係人交易，漸漸地淡出東森國際、東森電視與東森媒體科技的經營權，東森獨立後因為有最重要的金脈－東森媒體科技的有線電視系統台，種下了今日東森的風光與力霸衰敗的遠因。
兆豐銀行由於同時擔任力霸與嘉食化最大債權管理銀行，幾年前在民營固網籌備時，也投資了亞太固網。兆豐銀主管無奈地表示，台灣家族財閥長年以來，透過集團內部交叉持股，再將股票質押進行投資，軋得過來的像遠東集團，幸運地靠投資遠傳電信把集團愈做愈大，軋不過來的像太電與力霸，兩手一攤把問題全都給銀行。
從嘉食化開始 逐步轉移翻開中國力霸民國八十七年的財報，力霸當時共持有東森媒體科技二．八五％以及東森電視一四．六三％股權，同時還投資力霸建設八．六八％，旗下投資公司也是東森媒體科技董事，嘉食化方面則是握有東華國際（後來併入東森電視）四六．六七％股權。
力霸集團最早先將體質最差的嘉食化築起防火牆，早在八十七年就開始將七千張東森電視持股，轉讓給王家旗下長森、金東、益金、日安等四家投資公司，這四家公司再將持股轉給力霸，當時力霸對東森電視的持股比率還有十五％。在系統台方面，力霸也持有東森媒體科技○．八四％股權，八十九年三，嘉食化出清東森媒體科技股權，交易相對也是冠東、力章等王家投資公司。
由於當時東森國際（原名遠東倉儲、遠森科等）掌握東森媒體科技近四成股權，穩固東森國際經營權就成立王家重要課題，王家最早透過嘉食化掌握東森國際，在嘉食化發生財務危機，債權人隨時可能拿下的情況下，王家先推動東森電視與力霸建設合併，提高東森電視對遠森科的持股，並在民國九十年安排東森電視掌握東森國際董事會。
東森電視最早叫東森傳播事業，八十九年底合併力霸東森（原名力霸房屋仲介、力霸建設）及東華國際網路新聞（簡稱東華國際）。如今，東森電視旗下有一家東森房屋做房屋仲介業務，的確是不尋常，這樣的巧妙安排主要是提升王家在東森電視的股權。
電視房仲合併 引人疑竇王家把電視台與營建房仲事業合併，讓人看得一頭霧水，不過實際上卻是極為巧妙的財務安排。東森電視八十九年初只持有東森國際一七八八二張（持股比率大約一％），合併力霸東森後，對東森國際持股增加二六七四三張，加上從市場上買進二七五一三張，對東森國際持股暴增為六．二四％，加上力霸東森包括董事長王令一、副董事長王令麟，主要股東都是王家兄弟，合併力霸東森也加強了王家對東森電視的掌控。
九十年東森國際董監改選，王令麟改以東森電視法人代表身分出任東森國際董事長，東森國際旗下投資公司，遠富國際與遠強國際也奪下多席董監事。但只有嘉食化的防火牆並不夠，為了切斷力霸與東森的關係，九十二年東森電視董監改選，原本占有二席的力霸，也完全退出東森電視董事會。
透過集團轉帳 穩固東森原先財務困窘的東森集團，為了要引進外資，先後找了摩根大通與花旗銀行，在出售有線電視系統台的同時，避免東森國際股權遭到稀釋，東森集團再度運用巧妙的集團轉帳。
九十三年十二月二十八日，東森國際以「轉型國際控股公司,並架構傳播媒體事業群成為未來公司版圖」，將轉投資子公司遠富國際、遠新國際、遠森國際、遠強國際股權逾五成股權，轉讓給東森購物百貨。
遠新、遠森、遠強投資公司，去年六月又以「提升公司競爭力」，併入遠富國際，由於四家投資公司持有東森國際近一成股權，東森集團就在這次集團作帳，讓東森購物百貨實質掌控東森國際。
王家財務操作 嘆為觀止東森國際去年底還將剩餘的遠富投資與東森投資股權，賣給監察人鑫凱傳播，由於鑫凱傳播也是由王家掌控，王家對東森國際與東森電視的經營權，不但沒有受到這六年力霸與嘉食化紓困與重整的影響，反而日益堅固。王家的財務操作，實在令人嘆為觀止。
這新聞我看五遍，還是看不懂它再寫什麼。這個記者算是很認真的了，十年大挪移。所以看的出來，要當壞人也是要有腦袋的。錢就這麼多，可是可以透過這麼複雜的轉移，透過股權持份買賣進出。
立刻改變了一家甚至其它家公司的命運，難怪有人說法律是保護懂它的人。這個也一樣，懂得玩弄數字遊戲的人永遠不會是最輸的人。我試看要看清楚其中的問題，但即使看了許多遍一樣弄不清，也難怪有許多人永遠會成為被宰殺的對象。
而事主王老先生，早就浪摃到外國去了。再次證明了台灣，真的只要敢污敢黑。大條一點的都沒有事兒，小老百姓只要稍稍沒有繳息什麼的。保證立刻被銀行給寄通知，打電話死也要要到你這條錢。
今天官員大聲說不用怕，幾百億我們來負責。錢不是你家的都沒關係，政府的赤字增加，很可惜要把幾百億拿來補一個人的犯下的錯事。這就是政府的態度，這幾年來我們的所謂金融改革有那些東西?? 除了把公營變民營銀行數變少，再來呢?? 我們的這些相關的控管，還有所謂的內線交易處罰呢??
「健全」的金融市場在那裏？？沒有沒有沒有 所以這些事情才會一再再的發生
永遠沒有人試著想要在事先上，作大變革的改變。至少我個人認為是沒有的，而反而只要出事了，自然有人會出來處理。
拿「大家」的錢來補，受害者是看不到的「大家」，民眾們感受不大。台灣的人民太可愛，我個人相當佩服和敬佩美國的針對這些金融犯罪的防治。不論是民代還是經營者，一旦有所謂的犯法事實。起訴都是幾百年下來的，你看看我們也改這種的想看看這些敢貪的人，也要看看有沒有那個命活到關出來的時刻。
不過這些又聯想到另一個想法出來，經營生意果然不是一件簡單事。當你身上背負著是數萬人千人的生計之時，任何的決策想法都關乎的不在是自已而已。要想到的是許多家庭和責任。
今天看東森發的新聞稿，說力霸是因為沒有去大陸發展所以才掛在台灣的。不了解也不深入，因為我不是作生意的沒有相關的看法。但是想了一下，許多傳統產業好像也有在大陸、甚至越南等地開花的成果在吧。
這邊就聯想到，到底去大陸好還是不好??政府說不好那你的方法是??我感覺好像也沒有，就放任倒了吧?? 看來真的作生意不是每一個人都可以作的，感覺大老板真的好像是作功德一般，每當夜深人靜時要想著企業公司的走向未來，只要下錯一步棋。身亡的不是自已，而跟著你的一大家子口也會跟著流離失所啊。
生意人真的不簡單，這個是從這個新聞之中想出來的看法。只是嗯有人看的懂上面文章寫這麼辛苦，整個流程嗎??我只大概的知道是說東森原來也是利用搬來搬去的手法才成立的哦???????
圖片說明
圖1:逃往國外的王又曾，曾經在非洲灑錢給人造成非議
圖2:力霸的相關企業啊 綠油油一片 有的成了 壁紙囉
圖3:東森集團的老板和他的女兒，好像拍過廣告??
圖4:擠啊擠的人，想要要回自已的老本
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