「寧為太平犬，不做亂世人」(May you live in interesting times)是一句中國諺語。對全球銀行業來說，再也沒有比現在更亂、更有趣的時候了。花旗集團(Citigroup)宣佈裁員1.1萬人並將耗資10億美元重組就是一個例證。
由於自己造成的創傷和隨之而來的外部壓力，全能銀行標志性的杠桿化經營模式已然失敗。監管機構要求銀行增加資本金，減少自營交易，並提高收費透明度。流動性「登場」，杠桿化「落幕」。
花旗集團並不是唯一實施裁員和調整經營模式的銀行。蘇格蘭皇家銀行(RBS)和瑞銀(UBS)分別大幅削減了股票和固定收益業務。瑞信(Credit Suisse)已把投行業務「圈護」起來。巴克萊(Barclays)預計將在明年完成戰略評估，投資者也對其投行業務的規模、狀況和地位提出了質疑。華爾街上下，隨著高管們商討如何分配縮小的獎金池，年底的薪資評估將使有關公司戰略的討論受到更多關註。
目前，銀行業正面臨著自1929年華爾街崩盤以來最具挑戰性的環境。銀行業如何應對考驗，將決定該行業能否擺脫遭人唾棄的地位。所幸，各銀行可以抓住眼前時機進行徹底改造，把自己打造成為有經濟效益、有社會責任感的機構。銀行業並非滿盤皆輸。
鑒於目前的低迷狀態，銀行業正處於一個成長型的市場。投資者急需投資建議，企業亟待修補資產負債表。世界經濟處於極度失衡狀態。新興經濟體的資本市場日趨成熟，需要經驗豐富的金融機構參與經營。
如此混亂的局面為精明玩家提供了機遇，尤其是在聲譽掃地的投資銀行業。在投行業，競爭對手的退出為幸存者創造了更多空間。勞動力市場正在區分哪些是貨真價實的人才，哪些是華而不實的家夥。股東開始用更現實的眼光看待風險和回報。技術在繼續重新定義交易業務。監管機構正在重寫規則。
很難想象還會有比目前更加混亂的局面。每個交易員都知道，亂就等於機遇。投行業的喪鐘遠未敲響，目前應是重塑、重組投行業的理想時機。這個行業急需找回「道德指南針」，重樹自身在現代經濟中的角色。
對於銀行最高管理層而言，關鍵是要提出正確的問題。不要問「我們怎麼才能重現往日輝煌」？銀行家們應當忘掉過去。那已經不是世界所需要的。現在要看對沖基金和私募股權投資公司的了。
應該問的是，客戶需要何種金融產品與服務？提出這個問題之後，我們就能進行反向分析，探討哪種類型的機構才能滿足這些需要，以及其中有什麼獲利機會。
遵循「產品第一、股東價值第二」，才有可能創建出可持續經營、有道德、有經濟效益的企業。換做「股東價值第一、產品第二」，則會重蹈覆轍，再度催生什麼業務能賺快錢就涉足什麼業務的自利型機構。
投行在規模和形態上必將發生分化，這將是不可避免的結果。但現在要為該行業舉行臨終祈禱為時尚早。投行特別擅長於自我改造，它們也保留了一項至關重要的優勢，即令它們與眾不同的混合經營模式。
現代投行業是在華爾街和倫敦金融城(City of London)分別於1975年和1986年放鬆管制之後發展起來的。自由化使金融機構能夠把兩種以前不相乾的業務融合為一：為企業提供咨詢服務和幫助投資者進行交易。這些新型、採取混業經營模式的投行因而有能力利用這一特別地位，為證券發行主體和投資者牽線搭橋，擴展股票和債券二級市場交易，並隨著新市場的出現而開發衍生品。
由於醜聞頻發、導致舊有交易手段不斷過時的新技術以及當前的銀行危機，混業經營模式已經體無完膚了。
但是，監管機構和客戶仍然都允許投行同時為發行方和投資者提供服務。這一局面使投行不必實行「非中介化」，並且相對其他市場參與者享有一種信息優勢。對於投行領袖而言，挑戰在於如何利用這一機遇，重新成為金融服務行業中的尖兵。
美加翻譯社 祝您心想事成！
「美加翻譯社」，為專業的外國語文翻譯社，提供客戶如年報財報翻譯、網站建置翻譯、技術說明書翻譯、法律合約翻譯、醫學醫藥翻譯、網路資安翻譯、文學藝術翻譯、期刊文章翻譯、學術論文翻譯等筆譯服務，語種包括英文、日文、韓文、德文、法文、西班牙文、葡萄牙文、義大利文、俄文、阿拉伯文、泰文、印尼文、越南文、緬甸文等。
美加翻譯社
地址：106台北市大安區和平東路一段16號7樓
電話：02-8369-2491
網站：www.megatran.com.tw
E-mail：service@megatran.com.tw
文章定位：
