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2011/09/28 19:07 鉅亨網 記者張旭宏 台北
 

國內首檔泰國第二大PCB製造廠泰鼎國際(KY泰鼎)(Apex Circuit) (4927) ，將於10月18日回台第一上櫃，承銷價暫訂30-35元區間，今(28)日召開上櫃前法人說明會，執行長周瑞祥樂觀表示，為滿足訂單需求，公司積極擴產，未來3年將投入40億元資金，打造容納300萬平方呎的月產能的新廠，5年內挑戰營收150億元。

KY泰鼎近2年獲利相當亮眼，2009年營收33.78億元，毛利率17.5%，稅後淨利2.28億元，EPS3.89元；2010年營收44.13億元，毛利率17.31%，稅後淨利3.4億元，EPS4.02元；2011年上半年營收23.26億元，毛利率19.45%，稅後淨利1.7億元，EPS2.01元。目前公司接單火熱，法人推估全年營收將上看55億元，EPS超過5元。另外，值得一提的是，公司8月毛利率拉升至23%，也來到歷史高點，在同業表現突出。

周瑞祥進一步指出，公司與同業差異化在於公司固守PCB傳統板，並採取由下而上的策略，目前並不投入HDI的紅海市場，並透過管理成本管控達到高毛利的水準，同在業務行銷上則是面對直接客戶，不透過中間的EMS組裝廠，對於訂單的穩定度大幅升高，加上國際化的團隊，推動公司獲利每年都有3成以上的成長。

此外周瑞祥相當自豪表示，KY泰鼎核心價值在於「以人為本」，不僅強調中高階管理團隊的佈局，也十分重視基層員工之福利，因此員工流動率長期穩定在4%上下，因此公司沒有缺工問題。另外，廠區及辦公室乾淨、整潔的程度，比美日系高科技產品工廠，抓到管理的精髓，賣陽春麵照樣能賺錢。

周瑞祥指出，在高訂單能見度下，已經購置新廠土地，預計今年年底前動土興建，該新廠將投資40億元，容納300萬平方呎的月產能，未來5年內產能可望全開，至於40億元的資金來源將包括銀行聯貸、自有資金以及來自於資本市場。新廠成立初期仍將以固守傳統板領域為主要策略，持續深耕2至8層板，同時將技術升級並多樣化產品應用，將應用範圍延伸至汽車板、TFT LCD控制板、光電板，以提升整體ASP、改善產品結構，以及分散營運風險。

周瑞祥強調，由於公司產品以傳統PCB為主，所以在人力管理、原料成本控管方面，成為經營獲利的重要方向，以KY泰鼎員工單月人均產值來看，從2007年的6.9萬元到2010年的11萬元，到今年可望拼到14萬元，明年挑戰20萬元，顯示出傳統的PCB廠亦可透過良好的管理，來提高利潤，雖然沒有切入HDI板，毛利卻可以與國內PCB獲利王健鼎 (3044) 不相上。

至於自動化部份，未來5年內將以新廠為優先規劃3成，然後再回去整理舊廠，同樣提高至3成，未來新舊廠房自動化目標為5成，因此未來人力資源及成本絕對不是問題。

周瑞祥認為，KY泰鼎目前尚未跨足高階板，除傳統板長期仍有一定市場需求外，設備限制為另一主要因素。然而二流的設備經過一流管理的洗禮，公司產品的品質、交期、良率、價格競爭力，在傳統板領域在業界打出「價格領導者」，同時為解決PCB淡旺季問題，喊出震撼業界的「產銷分離與產銷平衡」的中道策略，因此公司未來營運週期上將呈現出「淡季不淡、旺季更旺」。