華語電影界的年度盛事金馬獎頒獎典禮於12月2日晚間在國父紀念館內舉行，《臥虎藏龍》以最佳影片等六項獎項成為大贏家，《花樣年華》、《沙河悲歌》各以三項居次，《細路祥》、《鎗火》《運轉手之戀》各得兩項，整體而言，獎項分配相當平均。
頒獎典禮首先是一段諧仿《臥虎藏龍》的古裝秀，接著在主持人陶晶瑩、吳奇隆、馮德倫的開場白後開始頒發各個獎項。
首先由入圍本屆最佳女配角的蕭淑慎和入圍最佳男主角的屈中恆頒發最佳創作短片，結果由國立台灣藝術學院的《旅行》得到最佳創作短片獎。繼續頒發最佳紀錄片，由蕭菊貞的《銀簪子》獲獎，她也是上一屆金馬獎最佳紀錄片的得主。
蕭薔和巫啟賢頒發最佳音效獎，得主是《臥虎藏龍》的Eugene Gearty 。這也是《臥虎藏龍》獲得的第一座金馬獎。
上屆的最佳女配角葉德嫻和最佳男配角戴立忍共同頒發最佳女配角獎，戴立忍今年再度入圍最佳男配角。最佳女配角獎由《沙河悲歌》的趙美齡奪得，她第一次演電影就得獎。趙美齡特別感謝妹妹唐美雲把這個角色讓給她，也感謝了張志勇導演。
于莉和林志穎頒發最佳美術設計，結果爆出冷門由《沙河悲歌》的李富雄獲獎。接下來林心如和吳彥祖頒發最佳造形設計，張叔平以《花樣年華》獲獎，這是他繼《阿飛正傳》後再度獲得這個獎項。張叔平這次並未出席，由《花樣年華》的攝影師李屏賓代替他上台領獎。
杜琪峰和鄭秀文共同頒發最佳男配角獎，但是杜琪峰自認國語不好，絕大部分發言都由鄭秀文代勞，他只宣讀得獎者的名字：太保。太保因為《運轉手之戀》獲獎，他的致詞很長，感謝工作人員、感謝家人之餘，還鼓勵大家支持國片。
在吳奇隆和天心的舞蹈表演之後，李玟和費翔上台頒發最佳原創電影音樂，得主是《臥虎藏龍》的譚盾；接著頒發最佳電影歌曲，由張羽偉的《我叫阿銘啦》的歌曲〈認命〉得獎。張羽偉謙稱自己是個一事無成的人，但這次金馬獲獎的肯定將會讓他在音樂創作的崗位上繼續堅持二十年。
小野和王童先頒發最佳原著劇本，由《細路祥》的陳果獲獎，由該片的副導演代替他上台領獎，他致詞時表示陳果是到了機場才發現簽證過期，無法親自來台參加金馬獎。接下來頒發最佳改編劇本，由《西洋鏡》的胡安、黃丹、唐婁彝、Kate Raisz、Bob McAndrew共同獲獎。胡安沒有出席，由中影的李佑寧代表領獎。當初《西洋鏡》鬧出弄錯報名項目的風波，幸好最後即時修正編劇名單，保住資格，還得了獎。
唐季禮和元彪頒發最佳視覺特效，不出各界所料由《臥虎藏龍》的Leo Lo、Rob Hodgson獲得。接下來頒最佳動作指導，袁和平終於以《臥虎藏龍》奪得金馬，袁和平在美國拍戲忙得分身乏術，只能由代領獎的人向金馬獎表達謝意。
姜大衛和董瑋頒發最佳攝影獎，《花樣年華》的杜可風和李屏賓繼坎城影展獲獎之後，再度獲得金馬獎。杜可風沒有出席，李屏賓獨自上台領獎，他首先恭維《臥虎藏龍》的鮑德熹也有得獎實力，然後以感性的口吻感謝《花樣年華》的工作人員，入行以來碰到的諸多貴人，特別是他的母親。
《聖石傳說》的木偶主角素還真和傲笑紅塵是最佳剪輯獎的頒獎人，他們慎重地將獎座頒給《臥虎藏龍》的Tim Squyres，接著木偶的幕後操縱者黃文擇也上來發表一段頒獎感言，順便謝謝劉德華為他的女兒簽名。
接下來頒發的是金馬獎的新增獎項「新演員獎」，由平民天后徐懷鈺和徐天后的偶像張耀揚共同頒獎，徐懷鈺興奮得語無倫次，還大喊「張耀揚我愛你」。結果這個獎項由《細路祥》的11歲小男生姚月明獲獎，可愛的姚月明沒有背台詞，在張耀揚的提示下靦腆地笑著說：「謝謝大家」。
獲得今年終身成就獎的有兩位，分別是台語片老導演辛奇，以及資深的製片和戲院經營者鄭錦洲，頒獎人則是台語片的老演員蔡揚名和金玫。高齡的鄭錦洲中風之後無法言語，由女兒代表領獎。
陳文茜和徐楓頒發鼓勵台灣本土電影的評審團大獎，果然不出各界所料，這個獎項由《運轉手之戀》獲得，由於製片張華坤在上海、導演陳以文在美國，因此由編劇蘇照彬代表領獎。《運轉手之戀》本屆總共得到兩座金馬獎。
至於評審團特別獎則由息影的小生秦祥林和玉女周丹薇共同頒發，由《沙河悲歌》的導演張志勇獲獎。《沙河悲歌》本屆總共得到三座金馬獎。民生報發行人王效蘭和劉德華共同頒發觀眾票選特別獎，由《西洋鏡》獲得。
在果陀劇團的歌舞表演之後，壓軸的四個重要獎項陸續揭曉。《花樣年華》的男女主角梁朝偉和張曼玉頒最佳導演獎，得獎的是《鎗火》的杜琪峰。這是杜琪峰
首次奪得金馬獎。他的得獎感言非常簡潔：「謝謝搭擋韋家輝和邱復生。」
李安和日本女星江角真紀子頒發最佳男主角獎，江角真紀子表示他很欣賞周潤發，李安提醒她周潤發根本沒入圍。結果揭曉，最佳男主角獎的得主是《鎗火》的吳鎮宇，他沒有出席，由同一部影片入圍最佳男配角卻沒得獎的林雪代替他上台領獎。《鎗火》本屆總共得到兩座金馬獎
金城武和朱延平頒最佳女主角獎之前，金城武否認他以前對朱延平電影的批評，卻說不出朱延平哪部電影好。兩人哈拉完畢就開始頒最佳女主角獎，結果由《花樣年華》的張曼玉獲得。這是她第五座金馬獎，第四次得到最佳女主角。雖然經常得獎，張曼玉上台領獎時還是聲音發抖難掩激動，她表示自己為了《花樣年華》付出許多心力，也特別感謝了王家衛導演。《花樣年華》本屆總共得到三座金馬獎。
最後由侯孝賢和許鞍華頒發最佳影片獎，入圍最多、聲勢最強的《臥虎藏龍》果然得到最佳劇情片，在本屆總共得到六座金馬獎，是最大贏家。李安致詞時感性表示，這部電影實現了他的童年夢想，也反映他的中年危機，每個人心中都有一條龍要追尋，這條龍可能是幻想中的武俠世界，理想中的中國，對於電影的熱愛，甚至對於青春的眷戀。
全部得獎名單如下：
最佳創作短片：國立台灣藝術學院《旅行》
最佳紀錄片：蕭菊貞《銀簪子》
最佳音效：Eugene Gearty《臥虎藏龍》
最佳女配角：趙美齡《沙河悲歌》
最佳美術設計：李富雄《沙河悲歌》
最佳造型設計：張叔平《花樣年華》
最佳男配角：太保《運轉手之戀》
最佳原創電影音樂：譚盾《臥虎藏龍》
最佳原創電影歌曲：認命/張羽偉《我叫阿銘啦》
最佳原著劇本：陳果《細路祥》
最佳改編劇本：胡安、黃丹、唐婁彝、Kate Raisz、Bob McAndrew《西洋鏡》
最佳視覺特效：Leo Lo、Rob Hodgson《臥虎藏龍》
最佳動作指導：袁和平《臥虎藏龍》
最佳攝影：杜可風、李屏賓《花樣年華》
最佳剪輯：Tim Squyres《臥虎藏龍》
最佳新演員：姚月明《細路祥》
終身成就特別獎：辛奇、鄭錦洲
評審團大獎：《運轉手之戀》
評審團特別獎：張志勇《沙河悲歌》
最佳導演：杜琪峰《鎗火》
最佳男主角：吳鎮宇《鎗火》
最佳女主角：張曼玉《花樣年華》
最佳劇情片：《臥虎藏龍》
尤利: 哇!!!!這篇文章好長喔 不過我想這也是值得的 因為一年一度的電影界盛事 已經完美的落幕 雖然不再台灣但我在新加坡還是看的到頒獎典禮 今年的金馬獎依舊星光閃閃 希望以後還是有那麼多的人參加
文章定位：
