2004-05-21 16:51:23| 人氣51| 回應0 | 上一篇 | 下一篇

本田汽车在中国挣了多少钱?

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本田汽车在中国很受欢迎,这一点不用质疑,从北京到深圳,买一辆广州产的本田车,需要向经销商加价2万到4万就是证明。但大部分人并不了解广州本田,最大的疑问就是这幺好卖,为什幺不增加产量?还有人会猜,这幺卖车,广本要赚多少钱?而在中国做事的本田人,似乎很少对外说自己的公司。

广州本田有薄薄的外纱和沉默的公司文化,他们做出了久卖不衰的好车,还有绝佳的市场控制能力。他们好象并不希望外界知道他们太多。

但,因为有香港资本市场的上市公司骏威汽车<0203HK>,很多掩盖的事实都会曝光在上市公司的透明文件中。3月29日,公布的骏威汽车<0203HK>2003年年报清楚显示:2003年,广州本田一共生产汽车117158辆,销售117048辆,销售收入接近230亿元,边际利润率保持在17%左右,按照骏威汽车<0203HK>持股47.5%获得18亿元税前盈利计算,公司全年盈利约38亿元。

再这样反推,2002年生产、销售汽车5.9万辆,带给骏威汽车<0203HK>12.2亿元利润,广州本田公司盈利约26亿元。

2001年广州本田提供给骏威汽车<0203HK>7.66亿元利润。广州本田盈利也在16亿元。

2000年骏威汽车<0203HK>纯利4.53亿元,其95%来自广州本田,按此计算,广州本田营收在90亿元,纯利约10.6亿元。

简单的算术表明:仅仅这4年,广州本田的利润就在90亿元以上,按照日本本田汽车公司在广州本田公司持有50%股权计,4年来,外方本田也获得了45亿元人民币以上的投资回报和超过8%的中国轿车市场份额。当然,中外双方都在把获利再投入公司壮大中。

如果算一算专卖店本田车加价销售的利润,仅仅2003年围绕本田的市场销售利润还要增加50亿。

2004年,广本宣布改造完成24万辆产能,预计产销20万辆本田车,预计收入在326亿元左右。如果做到,预计广本2004年的利润会达到55亿元,这还是按照2003年边际利润率保持在17%左右计算的。借此,骏威汽车<0203HK>的获利应该超过25亿港元。

2004年1、2月,广州本田就销售汽车14700辆,比2003年同期猛增80%。我们不得不佩服本田的爆发力和推动市场的力量。

因为这家持有广州本田汽车公司47.5%股权的老牌红筹股公司最近4年,每年的利润都增长50%以上,而70%左右的收益都来自于广州本田。比如,2003年,广州本田为骏威汽车<0203HK>带去18.43亿元税前利润,骏威汽车<0203HK>自己的营业额只有15亿元,但有1400万元的亏损,扣除亏损、税款之后,全年还有16.87亿元的利润,增幅达到54%,每股盈利0.489港元,增幅51%。股价也猛涨5成,主要靠广州本田。

因为广州本田太厉害,国际大投资行的证券分析师习惯用广州本田的营收状况来分析骏威汽车<0203HK>,习惯之后,广本的一切举动都是香港资本市场关注的内容,
比如“广州本田全面激活24万辆生产体制的切换工作,预计改造后,7月份的产量将增加一倍至超过2万辆,制造一辆汽车的时间从103秒加快至50秒。该公司表示,今次改造涉及超过100个项目,整个改造过程需时18天,而今年首两个月的产量会因今次改造而减少,但每日产量从目前的520台,分阶段提高至600台及800台,7月初时再进一步达到日产1000台。”这类纯粹的制造商信息都是资本市场需要的。

而在骏威汽车<0203HK>1998年7月正式参股广州本田项目时,股价只有区区0.4港元多,2004年4月9日,股价已经收在9.65港元。毫无疑问,骏威汽车<0203HK>值得投资者期待。

因为预计今年比2003年利润又要增加40%,香港的证券分析师已经把骏威汽车<0203HK>远期股价定在12元以上,不仅散户喜欢,也是国际基金爱股,一些海外基金都重仓持有。目前,摩根大通持股比例高达9.08%。

骏威汽车<0203HK>很快乐,因为投资得当,获益节节高。

但广州本田的日方管理者态度就不太一样了,管理层似乎很不愿意谈起骏威汽车<0203HK>。在2003年10月本田飞度小型轿车的北京上市仪式上,原广州本田总经理门协轰二对北京的媒体记者直言不讳:广州本田与香港的上市公司骏威汽车<0203HK>毫无关系。他很不满骏威汽车<0203HK>历次财报和日常公告信息中,都将广州本田的经营管理和财务数据等作为最重要的信息予以披露,并将广州本田的财务报表合并入骏威汽车<0203HK>。“中国特色呀,”他无奈对《财经时报》记者表示,“广州本田作为中外合资企业,自身并没有信息公开披露的责任,这是不合理的。” 他表示本田将密切关注事态进展,在严重之时,将会追究此种做法是否有违《合资合作法》。

我们在此不讨论本田的意见,但因为可以通过透明度颇高的香港资本市场,通过骏威汽车<0203HK>来看看本田汽车在中国的状况,相信看客还是很有兴趣。而目前还没有一家本土汽车商能够像本田这样有强有力的市场控制权,以及获得利润的能力。我们研究一下骏威汽车<0203HK>,可以发现中国汽车工业故事性极强的一个案例。

骏威10年境遇大悲又大喜

从早年一个连续亏损的红筹股到今天每年业绩大幅增长的绩优股,骏威汽车<0203HK>是个咸鱼翻生的奇迹,他经历了法国标致汽车、日本本田汽车两次婚姻,
时间相距差不多10年,一次几乎是惨败,一次有超乎想象的收益。其实都是一拨人,也在相同的环境中,但境遇完全不同,我们暂且可以视为骏威汽车<0203HK>大悲大喜的注脚。

我们翻阅骏威汽车<0203HK>10年多的历史,可以清晰看到广州汽车工业、广东的海外窗口公司的历史,这是一个独特的窗口。他代表了一类人和企业的过去和未来。
而可以在中国汽车工业数十年的发展历史中,完整经历2次中外合资事件,完整记录中国汽车工业和跨国公司合作过程,从中获得巨额亏空、又有高额回报的香港上市公司,也就是骏威汽车<0203HK>一家。他的价值远远大于简单的财务报表。

而这个窗口也不时抖露出一些信息:2002年4月骏威汽车<0203HK>把骏威客车45%股权卖给母公司,回收4973万港元。面对对手降价压力,广州本田2003年6月押后经济新轿车本田飞度上市时间,以保住广州本田利润。骏威汽车<0203HK>主席兼总经理张房有在香港表示,虽然内地轿车市场减价战及进口车配额增加,但该公司不会考虑减价。

而广州本田的市场控制能力很强,2002年2月为了应对市场价格调整压力,公司曾计划减产本田汽车4%,把年度计划降到4.9万辆,广本对此三缄其口,但香港上市公司骏威汽车<0203HK>的公告和媒体报道中,这些都是公开信息。

而广州的汽车野心远大于此:2001年,东风汽车公司与台湾裕隆公司合资成立的广州风神汽车有限公司在广州花都区成立,2002年7月,本田汽车出口生产基地又落户广州经济技术开发区的出口加工区内,2001年广州五十铃客车有限公司正式生产,之后,日本丰田又联合广州汽车工业集团在广州生产佳美轿车。

这一切,都有可能是骏威汽车<0203HK>的未来新话题。他今天足够成熟,也足够有应对的实力,而资本市场更看好这家企业的市场能力,他可以吸纳广州汽车工业最优质的资产,也可以创造出来有生命力的果实。

不过,本田汽车与广洲汽车集团新近成立的由本田控股的出口汽车制造基地并没有被纳入骏威上市公司的资产之中。而且,据记者了解,日本的另一大汽车巨头丰田汽车同样也没有纳入骏威汽车的意思。这些充满了悬念。

他让我们变得有想象力。






配稿资料:

广州汽车产业扫描

广州市市长张广宁称,六七年前,广州市委市政府决定重组汽车行业,把汽车工业发展调整作为广州工业的基本性战略决策。目前广汽和本田合作的整车厂今年将要达到12万辆;广州和东风、本田公司的合作得到国家的批准,在开发区里面的加工区将建设全国第一家全出口的轿车基地。东风乘用车和日产合作也在花都不断发展,发展势头良好。最近得到国家计委批准,广州和丰田在广州生产五十万台发动机,其中发动机有20万台是出口,目前广州汽车业格局初现:东面是发展广州跟本田合作;西北部东风和日产在花都生产阳光轿车;广州和丰田合作放在南方。
2003年广州汽车工业集团可以产销汽车超过12万辆,同比增长近90%,产销摩托车超过45万辆,增长也在20%以上。预计今年整个集团的盈利收入可以超过320亿元,税后利润超过38亿,比例增长在60%以上。

据统计,2002年广州汽车工业集团的经营业绩在全国汽车行业中排第四,经济效益综合指数、盈利能力、资产贡献率、承载能力等六项综合经济指针在全国汽车行业企业中排第一。在中国五百强企业中排第58,在广东的企业中排第3。2005年将实现产销汽车30万辆,销售收入达500亿元;2007年产销汽车66万辆,销售收入超千亿元;2010年产销汽车100万辆,销售收入达到2300亿元。而广州这一汽车产业集群到2010年将达到年产销汽车150万辆,实现销售收入超3000亿元。  

广州汽车集团已经与一批国际知名企业组建了近40家合资企业,相继形成了以广州本田为主的轿车板块、以广州骏威客车有限公司和广州五十铃客车有限公司为主的客车板块、以广州汽车集团零部件有限公司为主的零部件板块、以羊城汽车为主的轻型车板块、以摩托集团为主的摩托板块以及以商贸公司为龙头的服务贸易板块。

整车的蓬勃发展已经带动零部件企业的快速发展,吸引了一批国际著名的零部件供货商,尤其是日本的零部件供货商来广州投资。广州本田附近的广州经济开发区有近四十家零部件生产企业,投资在五亿美元以上。

台長: ALLEN
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