委比值的變化範圍為－100％到＋100％，當委比值為-100％時，它表示只有賣盤而沒有買盤，說明市場的拋盤非常大；當委比值為＋ 100％時，它表示只有買盤而沒有賣盤，說明市場的買盤非常有力。當委比值為負時，賣盤比買盤大；而委比值為正時，說明買盤比賣盤大。委比值從-100％到＋100％的變化是賣盤逐漸減弱、買盤逐漸強勁的一個過程。如某一時刻，股票G的買入和賣出委托排序情況如下：
均線我以20天為例，只是想說明均線對股價有何指導意義。
均線有短期和長期均線的區分，這個不用說大家也明白的。
那麼就以20天均線為例，昇破20天均線的股價，那麼其最少要在20天均線上方運行20天左右。跌破呢，則最少要在空頭下方運行20天左右。當然這是在上昇或者下跌趨勢的情況下。
20天你可以認為是中線趨勢，那麼，3、5、8、10天均線等大家權作是短期均線的運用。像這些短期均線對於股價以後的運行沒有多少指導意義。並不能單獨使用其中任一均線作為買賣操作點，只能說明短期的趨勢向好，勝算的幾率不高。
20、30、60、天均線等中期均線的真正作用是作為一波行情的趨勢線，是波段操作的工具。
120天均線：在判斷多頭行情中是十分重要的指標，一旦股價在120天均線之上，則將有5---7月一直運行在120天均線，標志是120天均線走平上行；當股價一旦跌破這條均線，說明進入了空頭市場，大約運行時間在5---7月，標誌是120天均線走平下行。即使此時有小反跳出現建議120乖離率小於－25時，可以搶反彈，一般有20--30％的昇幅。
同理，250、360、600、840天均線與120天均線相同。
另外，我這裡還要說明的是均線運行有個時間放大效應：
在這裡我只說說長期均線的放大效應，120、250、360、600、840均線。
二：時間放大效應：
正常情況下，股價再120天均線之下運行達6個月左右，將會上120天均線之上運行 6個月左右，但如果股價在120天均線之下運行超過6個月，且股價遠離120天線時，則在120天線之上運行時間將會超過1倍，即運行12個月。反之，在120天線之上運行超過6個月，亦然。一般情況下，時間的放大不會超過2倍，即18個月。同理360、600天線亦然。在股價實際運行時，時間可能短，或者可能長的，應綜合120、360、600天線所對應的時間來一一判研，確定股價運行的反轉時間點。
三：均線系統的一般規律
我給出的均線系統就是以30.60.為短期均線，120為中期均線，360.600.840為長期均線，他們一般具有以下規律：（30.60.120.360.600.840均線）
1：股票開始多頭行情，股價連續振盪上行，且遠離均線金叉點，則均線系統之任何兩均線發生金叉，則股價必出現回落。
2：股價維持振蕩下行，且遠離均線死叉點，則均線系統之任何兩均線發生死叉，則股價必出現反彈。
3：在均線交叉發生前一周以上，股價如進行盤整，或已經發生反彈（下行），1、2條有失效的可能。
4：當均線系統構成多頭排列後，股價將維持振盪上昇，當股價回檔時，第一次真正的死叉是難以出現的，即均線系統由空頭排列轉為多頭排列後，當30均線靠近60均線時（無論是否發生死叉），表明股價的調整趨於結束，將展開新一輪上昇行情。
5：如果股價穩健上昇，第二次中期調整結束的標志是60均線靠近120均線，或者30均線靠近120均線（無論是否死叉），新的一波行情將要開始。
6：如果牛市經歷過此系列均線呈多頭排列後，調整過程中曾經出現30均線跌穿360均線（前一輪牛市的大調整在此時有可能結束）的情況，那麼當均線系統在此出現多頭排列時，標誌大牛市的最後一波行情，股價見頂後標誌大牛市的結束。
7：此均線亦遵守一般均線的規則，當股價在此均線系統附近，均線A發生金叉，則股價會上漲，尤其是中長期均線之間金叉會產生大行情。均線死叉，則股價會下跌。
8：調整行情可以是下跌，也可以是平台波動。
具體實例我就不列舉了，你可以在軟體中自己設置一下均線為：30、60、120、360、600，相信你可以找到其規律。這有利於你在短線操作中不會迷失自我。
平均真實波幅的妙用
此前《倉位管理：讓你活得更久》中對於平均真實波幅(ATR)指標在倉位管理中的用途已經有所介紹。不過，ATR指標在現代技術分析和資金管理方面，作用絕不僅限於此。
若還不知曉什麼是平均真實波幅，這裡再次簡單介紹一下。要計算這個ATR，就要先會計算真實波幅。真實波幅是以下三個值中的最大者：
1)當前交易日的最高價與最低價間的波幅
2)前一交易日收盤價與當個交易日最高價間的波幅
3)前一交易日收盤價與當個交易日最低價間的波幅
在有了真實波幅後，就可以利用一段時間的平均值計算ATR了。至於用多久計算，不同的使用者習慣不同，10天、20天乃至65天都有。
本文不加說明，一般採用的就是20日資料計算。
妙用一：合理分配資金
在進行短線交易時，不少投資者都會同時持有2個甚至更多的股票。如何在多個股票之間分配資金呢？均分法是大多數人選擇的方法。若準備同時買股票A和股票B，手頭有10萬元資金，那麼就兩者各買5萬元。如此算法固然簡單，但卻有一個重大問題———不同的股票股性不同，有的很活躍波動很大，有的卻往往波幅較小，若這兩類股票用同樣的資金購買，那麼股性活躍的股票帶來的虧損和盈利都會超過股性相對不活躍的。假設你選上漲股的成功率有60%，看起來是不錯的水準了，但若不幸成功的股票漲得少，失敗的卻是股性活躍會大跌的股票，總賬依舊會虧損。
要解決這種問題，就可以利用ATR來分配資金了，只要我們讓所有資金的固定百分比與某個股票1個ATR的波動對應，那麼這個問題就會得到解決。例某A股，週四ATR為0.152元，相當於收盤價的4.08%；而某B股，週四ATR為4.741元，相當於收盤價的6.69%，顯然後者股性比前者更活躍。假設手頭有100萬元資金，我們就可以設定讓上述兩個股票1個ATR的波動等價於總資金1%的波動，那麼100萬元的1%為1萬元，10000÷0.152=65789.47，即我們應當買入某A股，按照當日3.721元收盤價計算，涉及資金24.45萬元；與此同時，10000÷4.741=2109.26，即我們應當買入某B股，按照當日70.85元收盤價計算，涉及資金14.88萬元。如此，通過資金分配的不同，我們大體可以使這兩個股票的正常波動對投資組合的影響大致相等，不會過分受到某B股的影響。
妙用二：動態調整止損
除非你是巴菲特這樣的絕對價值投資者，否則對投資者設定止損是極其重要的事情，10%的虧損只需要11%的盈利即可彌補，20%的虧損，則需要25%的盈利才可彌補，50%的虧損，必須要100%的盈利才能彌補。及時止損，是為下一次交易留下足夠的彈藥，對於長期獲利，意義重大。當然，不同的交易者，往往會使用不同的止損方法，比如選股大師歐奈爾便推荐投資者使用8%作為止損線，一旦虧損超過此數目，便割肉離場。
利用固定比例作為止損，固然簡單易算，但問題還是在於前面講到的股性區別。若某 A股這樣波動較小的品種和某B股這樣波動較大的品種都選擇8%作為止損線，顯然不太合理。這時候，ATR就有用武之地了。
利用ATR設定止損其實很簡單，大體就是選擇一個基準價位，然後減去一個系數調整後的ATR。比如有的投資者喜歡選擇前一日的收盤價，有的投資者喜歡選擇前一日的最高價作為基準價位，至於減去的值，快進快出的交易者會選擇0.8，喜歡做長線交易的會選擇2甚至3。
還是以某B股週四收盤後為例，假如某個投資者對其後市看好準備週五買入，那麼可以同時先利用ATR計算止損價。投資者可以選擇週四的收盤價70.85元作為基準，若熱愛快進快出則減去0.8×ATR，即0.8×4.741=3.768元，則若某B股下跌超過5.3%，價格跌破67.08元便止損。於此相比，若買入某A股，同樣使用0.8系數，那麼按照週四3.721元收盤價和0.152元的ATR，0.8×0.152=0.1216元，即某A股下跌3.27%，價格跌破3.60元便止損。可見，雖然使用同樣的系數，但是ATR會根據投資品種的股性自動調整實際的百分比止損值，這就比固定使用8%作為止損更具靈活性了，避免對某些股票止損設置過小，股性活躍的過早被震盪出來，同時又對某些股票止損設置過大，股性不活躍的止損過慢，利潤被侵蝕過多。
妙用三：動態調整倉位
對於利用ATR來分配資金設定入市資金的投資者而言，ATR的另外一個效果就是可以動態調整倉位。就以前一例中100萬元資金按照1%資金=1ATR波動共買入65700股某A股，涉及資金24.45萬元的例子為例。假如買完之後某A股此品種長期盤整，既無大漲也無大跌時，這時ATR就會進一步下跌，比如由0.152元下降至0.120元時，投資者便可重新計算倉位。依舊按照1%資金=1ATR波動計算，則可持有83000股，此前已經買入65700股，則投資者還可加倉17300股。
有經驗的投資者都明白，長期盤整往往是大方向出現的前兆。若是向下，由於投資者按照ATR設定止損，若止損定為2ATR，雖然股數增加了，但因為ATR對應的止損實際百分比變小，所以虧損的資金總額依然不變，按照1%=1ATR，則止損的損失就是總資金的2%。但是若方向朝上，則後面加倉的部分便可以為投資者帶來額外的收益，使持倉的盈利能力進一步加強。
KD和MA的組合應用
在技術分析指標體系中，KD指標（下稱KD）和移動平均線（下稱MA）是兩種較受歡迎的常用的和較有效的技術分析指標。雖然幾乎所有的市場人士都習慣應用這兩種分析指標，但鮮見有人關注這兩種分析指標的組合應用。其實這兩種分析指標各有長處和短處，所以單獨應用會遇到分析盲區而出現市場誤判，組合應用可使二者優勢互補，從而大大提高這兩種指標的應用價值及其市場預測的有效性。
一、KD和MA的應用特點
1.KD的應用特點
KD屬於擺動類分析指標，它的測市方法主要有兩種：第一，根據KD指數的高低測市，即KD進入70以上區域時可判斷市場進入超買區，價格將可能進入調整，應該了結多頭頭寸，建立空頭頭寸；反之，若KD下跌進入20以下區域時可判斷市場進入超賣區，價格可能即將反彈，應該了結空頭頭寸，建立多頭頭寸。第二，利用快線穿越慢線的信號測市，即當KD從低位往上攀昇，並且快線向上穿越慢線時，了結空頭，建立多頭；反之，若KD從高位向下降，並且快線向下穿越慢線時，了結多頭，建立空頭。
在市場實踐中KD的測市方法是較為有效的，但我們也發現KD指標在盤整市況中預測很有效，但對有趨勢的市況就出現鈍化現象而失去預測的功效，這是KD指標應用的突出特點。
2.MA的應用特點
MA是最常用的並屬於趨勢類的一種指標，MA主要有以下幾種測市方法：第一，均線穿越法。即均線向上攀昇，並且快速均線向上穿越慢速均線，這種穿越資訊給出了結空頭頭寸、建立多頭頭寸的交易信號；反之，均線從上昇轉為下降，並且快速均線向下穿越慢速均線，這種穿越資訊給出了結多頭頭寸、建立空頭頭寸的交易信號。第二，均線組合法。即均線組合呈多頭排列時給出做多交易信號；均線組合呈空頭排列時給出做空交易信號。
毫無疑問，MA的預測效果是得到絕大多數投資者公認的，但是在應用實踐中，我們發現當市場處在有趨勢的場合，MA的測市功能非常有效，但當市場為無趨勢狀態時，MA的預測作用就很有限了，這是MA指標應用的突出的特點。
二、KD和MA指標的互補性
從上述KD和MA指標的應用特點可以看到，KD的優勢是MA的弱點，即在盤整振盪市場中，MA的測市作用失靈，但KD測市卻很有效。同樣，MA的優勢是KD的弱點，即當市場有趨勢的時候，MA有很好的測市效果，可是KD指標基本失去測市功能。如果我們沒有注意到KD和MA的這些優缺點，簡單地不管市場場合用其中的一種方法來預測市場，就會患得患失，得出KD指標無用或MA指標無用的錯誤觀點。經常聽到一些人抱怨：“KD指標沒用或MA指標沒用。”這都是由於沒有真正理解KD和MA的應用特點並正確運用的結果。
事實上，擺動類分析指標與趨勢類分析指標都有各自的優勢和劣勢，前者適用於無趨勢市場，在有趨勢市場中常出現鈍化，後者適用於有趨勢市場，在無趨勢市場中難有作為。然而，這兩類性質不同的分析指標有很強的互補性，如果將這兩類指標組合應用，一定會取得良好的市場分析效果。最常用的KD指標和MA指標就是這兩類指標的代表，有很強的互補性，它們的組合應用值得探討。
三、KD和MA指標的組合應用
每一種分析方法的應用都存在市場環境的適應問題，KD和MA指標的應用也不例外。例如MA指標適合在有趨勢市場中應用，KD指標適合在無趨勢市場中應用，所以弄清目標市場環境，是KD和MA組合應用的關鍵。
1.目標市場環境概念及其劃分
目標市場環境是為市場分析方法的應用而提出的，是指分析方法應用所面對的目標市場狀況。
我們可以把目標市場環境劃分為有趨勢市場、無趨勢市場兩個類別。有趨勢市場是指市場價格單邊持續上揚或單邊持續下跌的市場；無趨勢市場是指價格持續在較小的空間內來回反復的市場，即價格較長時間窄幅盤整的市場，包括矩型整理、三角形整理、旗形整理等價格型態。
2.不同目標市場環境中KD和MA的組合應用
在以上兩種主要目標市場環境中，KD和MA在預測中的效果和作用是不一樣的，所以在不同的目標市場環境中，KD和MA的組合應用一般會出現主次換位現象，準確把握好KD和MA的主次換位是二者組合應用的要點。
（1）有趨勢市場中KD和MA的組合應用。
在有趨勢市場環境中MA是主要分析方法，KD為輔助分析方法。即在這類市場環境中，MA的市場預測資訊有很高的可靠性，它提供的價格資訊是交易決策的主要依據；KD在這類市場環境中，常在趨勢方向的超買（或超賣）區鈍化，失去分析作用，但在趨勢不變的價格逆勢調整期，KD可提供有效的入市時機資訊，所以KD可作為MA的輔助分析工具。概括地說，在有趨勢市場場合，KD和MA組合應用的原則是：以MA資訊確定交易方向，以KD資訊確定順勢操作的交易時機（如圖）。
圖中位於左邊和右邊的A、C兩區是有趨勢市場，A區為極端趨勢，價格直線上昇，C區為常見趨勢，價格振盪下行。A區特點是：KD指標快速進入超買區後鈍化，基本失去預測功能，而MA給出強烈的做多信號，價格基本在5日均線之上急昇，MA的強烈做多信號和KD快速超買並鈍化，構成極強趨勢的綜合資訊。此實例說明，當MA給出明顯的趨勢信號而KD鈍化時，一定不要理會KD的超買（或超賣），堅決按MA的指向操作。C區特點是：MA呈明顯的空頭組合，給出後市下跌持續做空的信號，KD進入弱市區，在50線以下振盪，兩次快線穿越慢線都給出了很好的做空機會。此實例說明兩點：一是KD和MA組合應用，可以幫助判別趨勢的強弱；二是可以提供較可靠的入市時機。
（2）無趨勢市場中KD和MA的組合應用。
在無趨勢市場中KD為主要分析方法，MA為輔助分析方法。當均線組合從向下（或向上）變為走平，可以確定市場進入無趨勢的平衡市，這時KD的測市功能將發揮有效作用，可利用KD提供的市場資訊作為主要交易依據。如（圖一）所示，MA組合從A區進入B區開始振盪走平，說明先前趨勢完結，進入無趨勢市場。在B區，MA基本作用淡化，KD出來唱主角，KD在20—80間振盪，如果以快線穿越慢線為交易依據則有4次成功的交易機會，其中兩次做多，兩次做空；當均線組合由平緩變為明顯的向上（或向下），說明振蕩市場環境改變，新的市場趨勢到來，如圖中從B區到C區，MA組合由走平變為向下的空頭組合，市場展開了一波凌厲的跌勢。
綜上敘述，KD和MA組合應用的優點是：第一，通過MA組合預判出未來市場傾向（有趨勢還是無趨勢）；第二，通過KD的有無鈍化判斷市場的趨勢強弱；第三，通過MA和KD的綜合分析，既解決了交易的方向問題，又解決了一些交易的時機問題。
3.KD和MA組合應用須注意的問題
（1）市場環境的判斷。
上面提到的有趨勢市場和無趨勢市場，概念鮮明，劃分也很清楚。但是市場預測的本質在於“提前預測”，最起碼的要求是在趨勢的早期就能把它們判斷出來，否則市場分析就變成事後諸葛，毫無用處。如果在市場環境出現的初期無法判斷出來，何談得上應用呢？所以先一步判斷出市場環境是KD和MA組合應用的基礎，然而困難的是，市場環境的初期判斷有時是不確定的。
（2）過渡市場環境。
有趨勢市場和無趨勢市場之間存在一種過渡性市場，權且稱為 “振盪市場”，其特點是價格呈帶方向性的寬幅振盪，例如斜三角形、楔形價格形態等。這種市場環境出現的機會雖然不多，但是一旦遇上，就會給KD和MA的組合應用帶來麻煩，這時候KD和MA組合應用中的主次之分可能應該淡化，或者二者組合應用的效果反而不如單獨應用好。
（3）不同市場環境級別。
如同波浪的級別一樣，市場環境也存在不同級別，例如市場趨勢有超級趨勢、大趨勢、中級趨勢、小趨勢、微趨勢等等，KD和MA在不同量級市場環境中的應用差異是不言而喻的。
（4）同一市場環境中的不同強度。
市場的強弱程度對KD和MA指標的應用有很大影響，如在窄幅波動中KD的應用效果就不如寬幅振盪的應用效果好，在弱趨勢市場中MA的應用就沒有強趨勢市場中的應用效果好。
總之，事物都是一分為二的，優和劣既矛盾又統一。KD和MA的組合應用是一種思路，如同每一種技術分析方法一樣，需要去實踐和總結。
