第一節 主力炒作過程
一個完整的做莊作作過程一定包括進貨、震蕩、拉昇、派發這幾個必不可少的環節，是在實際操作中不是這麼簡單，下面就順著這些環節仔細描述。
一、進貨期
(一)資金
作作的資金來源很廣泛，一是證券機構或基金的自營資金，二是集團資金或稱為關聯資金，三是股票市場或其他市場如期貨市場甚至海外市場的游資。資金的性質決定了作作的周期，資金量的大小決定了作作的方式。券商資金大都比較穩定，在投入作作前已經有比較明確的規划，在沒有突發事件的情況下，一般不會突然撤資。出於監管和輿論的壓力，其作作的個股大部分走勢比較溫和，比較有節奏感，和大盤走勢配合得較好，一般不會作得很顯眼，長莊股和慢多頭股經常是證券機構的杰作。
集資資金或關聯資金的特點是相對於作作的個股而言資金量很大，其來源往往是和上市公司有關的利益團體，如資產重組和收購的關聯交易方，或者就是上市公司本身，或是能得到並且跟蹤這種資訊的某個資金集團。這類資金進入股市作作的周期一般不很長，有些是不能跨年度的，他們作作的個股啟動後十分凶猛快速。我們所希望找到的快速發財股票往往在這裡。有時這些資金為作而作，不需要任何理由和借口，把某個股票當作一個符號標誌，如以前的界龍實業和西南葯業。
游資一般只是在大盤累積跌幅很大，走勢十分疲弱難堪跌無可跌的時候，這時只要某個大主力帶頭啟動指標股，這些資金立刻就會蜂擁而入，或者是突發重大利多的時候。這種資金一年難得進入股市幾次，一級市場的資金大部分屬於這種性質。有時在大盤的危難時刻突然雲開霧散，我們常會認為是"國家隊"進場了，其實"國家隊"只是在巧妙地四兩撥千罷了。這種資金進入股市不存在選股的問題，見什麼搶什麼。其結果是使大盤指數和極大部分個股普漲或暴漲，扭轉了前期的頹勢。這些資金不會在市場內停留很長時間，一般最多幾周，滾滾而來，席卷而去。被它們光顧的個股在大盤壓回的時候常常回到原地甚至破位下行，只有極少數資金會留下來做莊。以後我們對這類資金不再討論。
(二)選股
資金的性質和大小決定了其選股的目標。投資性資金一般把上市公司的業績和成長性放在首位，追求的是安全性，作作題材是其次的，如投資基金和一些證券機構的壓倉貨。而對於那些衝著內幕消息而來的集團性資金而言，根本不存在選股的問題，他們是有備而來，更關心的是如何進貨。
長線投資資金追求穩定收益，一般很少對個股做莊，往往是在他們認為恰當的價位上買入一定數量後，持股一段較長的時間，當然不排除進行波段操作。直到他們預計買入的理由可能發生逆轉，此時就可能會奮勇做莊，既為了出貨也為了兌現，這類個股經常出現大主力，如四川長虹三年大多頭股。長線資金鎖倉性買入的個股，即使買家自己不作也不愁沒有人抬轎。
有些資金為了達到年收益率水平，經常進行中線波段作作，這也是很多機構投資者的操作方式。現在的資產重組類股、次新股類股、超跌股類股和生產自救性作作就是屬於這種類型。
選股的實質就是資訊評判和研發能力的較量。在研發能力上一些大的證券機構占有很大的優勢，如申銀萬國、國泰、南方、君安等券商，有的投資基金也不弱。機構投資者對個股的研究調查是很複雜很專業的過程，需要化費較長的時間。簡言之就是"豎著摸橫著比"，豎著摸即從產業政策、母公司或主管部門、公司自身的管理者和管理水平、再到產品結構和市場潛力等進行調查。橫著比就是從國內外的相同或相近行業、關聯行業以及潛在競爭者等角度分析，從中找出最佳的目標。同時機構投資者還可能主動對上市公司提出一整套整頓和改進方案。在目前資產重組火熱的形勢下，不少上市公司已經主動要求證券機構，特別是承銷商和上市推荐人進行資產重組方案設計。現在機構投資者的選股範圍已經開闊了很多，不再像前幾年那樣崇尚績優，而對成長和題材並重。
大資金當然能辦成大事，小資金也能辦成大事。大資金涉獵的範圍比較廣，可以操作大盤，可以為所欲為。
(三)進貨
進貨的過程可長可短，可快可慢。在進貨之前，主力總是先要用各種方式探明這個股票現在的大持股者的背景和現狀。一般規律是進貨期越長，啟動後爆發力度越大，如石油龍昌進貨８個月，啟動後駟馬難追。
拉高進貨的多數是集團資金因為上市公司基本面的消息而介入，人多口雜，先下手為強，實在等不得，也不能等，我們對這類進貨很難把握，只能進行技術分析或打聽消息。
正在被默默進貨的股票走勢大都是當前階段的冷門股，在相對於它過去的較低的價格上進行箱形盤整，與大盤的趨勢一致，成交量很小。對這類股票投資人只要注意就可以了，不必介入其中和主力比耐心，有時主力的耐心是驚人的。有的股票根本就沒有主力在吸納，也會出現這種走勢，是因為籌碼被深度套牢的緣故。
大多頭股在主力進貨的後期會出現如下的特徵：
１．構成一個明顯的股價箱體，在這個箱體中波動的頻率開始加大，股價碰到上箱頂的次數大於探底的次數，成交量略微放大或呈散兵坑狀。
２．表現出一定的抗跌性，下影線加長。
３．從技術分析上看，５日ｒｓｉ或９日ｋｄｊ底背離趨勢向上，此時股價橫向波動甚至下跌。同時在周ｋ線上有一段５周以上的橫盤ｋ線組合，５周ｒｓｉ或９周ｋｄｊ出現雙底或底背離。
４．市場開始有一些有關該股的消息流傳，但是股價和成交量基本沒有反應，有時還會小幅下跌幾天。
對有這種技術現像而突然啟動的股票及時跟進並持有一段時間，獲利會很輕鬆。
主力進貨時對個股價位選擇的一個基本原則，是至少有５０％以上的上昇空間才會進入原來的密集成交區，這樣才能進退自如。
主力的資金總是要對某個方面有個交待，所以主力願意維持股價舉杠鈴，再苦再累帳面總是好看的。
有沒有消息對我的操作影響很小，充其量不過是我的進貨成本比根據消息盤測底高出１０％而已，但是消息的真偽是很難判斷的。在主力開始拉昇時介入反而更安全更及時，資金的機會成本更底。我們進貨的速度比主力快得多了，幾分鐘就足夠了，這是中小散戶的最大優勢所在。所以我們沒有必要為了買到最低價而盲目的根據消息操作，在形勢不明朗的時候測底，而不顧資金的安全。底部是主力所為，不是大眾所為，人人敢買的價位不是底價，真到底了少有人敢買。底是大家一起看出來的，不是抄出來的。我主張跟蹤消息判明底部，及時追高進貨，這樣至少心中有底，比懸著好多了。
進入進貨後期主力其實已經沒有退路了，不做也得做。如果這時基本面遭到重大利空打擊，對我們來講是再好不過的事情，天賜良機，發財的機會來了。大部分主力會在風頭過後變本加厲的反撲。
拉高進貨的情況今年比較多，大資金突然殺入某個個股，追著股價買，一般幾天或幾個小時就完成進貨任務。對這類股票有一個簡單的判斷股價上昇空間的方法，如果在啟動的當天或第二天市場就開始有了關於這個股票的傳聞，而且版本很多，目標位很高，那麼這個主力的實力並不怎麼樣，剛啟動就向市場借錢找人抬轎。這類主力很滑頭，事先沒有很明確的計劃，隨時會開溜。
進貨後期主力的任務是維持股價並等待合適的機會啟動拉昇。拉昇的日期一般是主力倒推算的，如上市公司合同簽約日、中報年報出台日、股東大會召開日等，一般要在資訊公布前後達到拉昇目標位附近，所以出消息就是主力出貨的標誌，當然這是指在股價已經有很大的漲幅之後。現在看來大多數的資訊是受控於主力的，這種例子舉不勝舉。
二、啟動期
現在投資人在盤面上能體會到的五花八門的主力手段開始登台表演，我們就是要爭取能夠在這個階段及時介入莊股，如果判斷準確的話，我們的成本可以比主力更低，也享受一次坐轎的滋味。
(一)洗籌
在進貨股數達到主力的預定目標之後，就要準備啟動了。主力對個股在進貨期的籌碼收集量沒有固定的標準，因為有些股價長期在低位匍匐的個股，大量的籌碼被深套鎖定，浮動籌碼數量有限。主力的收集目標沒有足夠的時間和耐心很難完成，有時拉昇期收集的數量會遠遠大於進貨期。
在啟動股價前主力還要做最後一件事，就是洗籌。洗籌的目的有兩個，一是為了甩掉那些在進貨期跟入的買家，減輕以後的上昇壓力。二是為了給方方面面得罪不得的關係戶制造一個最後買入的機會。
洗籌能否順利進行還要看大盤當時的趨勢，如果正值大盤壓回期間，主力可能會故意砸盤，做出圖形破位放量下跌的樣子，同時也對前一階段背離的技術指標進行修正，洗籌的時間一般很短，大致一～二周左右。成功的主力一次洗籌可以使進貨成本下降３～５％。
洗籌基本上是股價下跌，如果大盤配合的話，主力會把股價砸到投資人的停損位以下，也就是盤整箱體中位線下方的７～１０％，使買家覺得介入該股是個錯誤而在反彈時出局。過於放肆的砸盤主力也不敢，怕損失籌碼揀不回來。這種砸盤的成交量有很大部分主力自己的對倒量，下方的堅定買盤才是真正的主力關係戶的測底盤。如果大家發現身邊有人在這種時候下大單買入，就要密切注意了，此人可能是主力的老爸。
少數主力會讓股價先向上小幅度衝一下，然後朝下壓，給人的感覺是弱勢反彈結束，重新向下尋求支撐，圖形上可能會構築雙底，也可能創出新低。
有時大盤正在走好，無法砸盤洗籌，有些性急的主力會採用"打樁"的方式，就是在股價四平八穩的時候，突然用大手筆賣單砸出很長的下影線。這種砸盤經常發生在開市後不久，下面看得見的五檔接盤很少時進行。一下子就把事情搞定了，下面所有的關係戶籃子都裝滿了金條。有時是以大成交量在跌停板附近開盤，或在收盤最後一筆時砸下。發生這種情況的股票極大多數立刻上漲，而且短期漲幅不小於２０％。這類股票就不用舉例了，ｋ線圖上多得是。
有時因為進貨量實在太小，主力也會造成股價震蕩，出現逐級盤落的走勢。至此，我們對主力的意圖用純技術方式分析仍然不能確定。
(二)啟動拉昇
啟動拉昇需要等待合適的時機，莊股相互之間也在觀望，對同一類股的其他股票的動向十分注意，因為如果選擇的時機不當，往往事倍功半，出師不利會打亂整個布局方案。
有些主力總是喜歡在大盤指數無所作為時跳出來表演。因為主力十分需要追進盤的追捧，不能吸引追進盤就意味著主力要自己舉重。在大盤無熱題的情況下，使自己成為熱題就能吸引大量的短線資金。
大部分的主力總是選擇大盤處於上昇趨勢或即將開始上昇的時候啟動拉昇。這種現像有助於我們判斷大盤趨勢。
莊股從啟動到達到目標位需要拉昇多次，也就是常說的有幾個波段，在每個波段中的主力操作方法是有區別的。
１．拉離進貨成本區
這是第一次拉昇，形成上昇第一波。在日ｋ線圖上表現為股價從長期潛伏的底部突起，在周ｋ線上形成旗杆，價昇量增，周成交量一般可以達到前５周平均成交量的５倍以上，這一步是所有的主力都要做的。
由於股價長期低迷股性呆滯，此時在初起的１～２個小時內少有追進盤，反而上面掛出的賣單不少，主力所要做的只是連續買入，干掉所有擋路的賣單。這時的主力是非常可愛的，一往無前，視死如歸。
第一波的上昇高度在起始階段投資人是很難預料的，主力對第一波的目標高度很多時候是隨機決定的，長期躺底的股票在小荷露出尖尖角的時候，非常容易吸引跟入買盤，在隨後的時間內，主力只需要在關鍵時刻點撥一下，即當天均價位、３０和６０分鐘超買點、整數位、中長期均線處等等。有時為了放大成交量或吸引市場的注意或顯示實力，主力經常用大手筆對敲，即先掛出幾千或幾萬手的賣盤，幾分鐘後一筆或幾筆打掉。
當股價漲幅達到２０％左右時，小道消息登台亮相，有關該股的傳聞在隨後幾天裡會不絕於耳。這時投資者總是聽到相互矛盾的或不確定的消息。信不信由你，股價還在上昇，仿佛在告訴你那是千真萬確的好消息和賺錢機會。其實消息出籠的時機是受控的，有專門發消息的"主力"，這些人就是那些消息靈通人士，主要是和主力小圈子有聯系的人。股價啟動後主力便暴露在明處了，瞞也瞞不住，索性"合法"地利用這種資源。消息是主力的另一個籌碼，主力不會當"解放軍"，合理地利用消息能夠減輕自己的壓力，市場是一座金礦，只是看你會不會挖。
一些有長遠打算的主力此時開始培養自己的"市場發言人"，選擇那些有一定的群眾基礎而又能夠廣泛擴散消息的人，這些人可能是被蒙在鼓裡的，也可能是心甘情願的。主力會花代價為這些人樹立信譽，給他們足夠的準確消息和市場走勢配合，他們在外面說漲一定漲，說壓回絕對有差價，儼然是一副點石成金的架勢。養兵千日用兵一時，現在還沒有到這些人真正發揮作用的時候。在股評隊伍發證以前，這種事例多如牛毛，相信老散戶隨口就能說出一大堆"吃錯葯"的案例。
機構投資者雖然不屑於如此刻意營造消息氛圍，但是對合理利用分析人士和媒體的輿論導向能力別有一功，人們總結的相反理論就是對大資金操作方式的總結。在拉昇的起始階段培育跟莊賺錢的示範效應是十分重要的。如果我們能夠把握這種機會，也不失為一種夾縫中求生存的道路。有些主力作作失敗很大程度上歸結於太小家子氣了，容不得別人在自己手上賺錢。我們常說某股主力太臭，買進後連手續費都很難見到，有些就是小氣主力所為，他們要把每一個跟進的人都套住，每天別人買入的價位記得清清楚楚，以後到了買盤的保本位置一定先你一步砸下來。
獨莊股和多莊股的第一波拉昇高度是有區別的。獨莊股很簡單，計劃怎麼做就怎麼做，只要沒有意外情況一般都能達到目標，常常還超額完成。脫離成本區的目標價位是從底部上昇２５～３５％，此時主力的持股量增加了，最多時可能是流通股數的６０％以上。多莊股的情況就複雜一些，消耗體力打衝鋒的事要輪流上，短期昇幅太大說不定會出叛徒，在這種相互牽制的情況下，第一波的幅度會低一點。有時在啟動階段連出天量，股價以很陡的角度上昇，這可能是多個主力在搶籌碼，以後會逐步調整為獨主力，最後的主力的成本價很高，經常成為惡莊或強莊。如鞍山合成、龍舟股份，今年由於消息盛行這種情況比較多，現在有些個股正在調整成為獨莊股。
２.震蕩盤整
經過連續拉昇之後，主力松了一口氣，要想想怎麼賺錢，也要想辦法對付那些追進盤了。在進入歷史密集成交區之前主力要震一下股價，一般是在離前期密集成交區５～１０％的區域做出頭部或盤整形態。這麼做有兩個好處，一是使前期的買家離場，減少以後隨時會出現的不可預料賣單，二是化解密集成交區的壓力，減輕以後的攻擊難度。另外，這時投資人對股價將進入調整的預期也在不斷加強，主力在這個階段不大會進行相反操作，反而要培育投資人對該股判斷的自信心，為以後給投資人出其不意的迎頭痛擊作準備。
主力選擇的盤整位置，一般是投資人普遍認為需要調整的位置，如前期高點、指標超買點、缺口、頸線位，箱體上沿等等，其實這些位置主力不是衝不過去，主要還是想麻痺投資人的警覺罷了，讓你覺得自己很有水平，高低點算得很準，對操作該股的信心大增。現在我們就不難理解氯堿化工和輪胎橡膠的主力水平了，大江股份和西藏聖地也不差，成百股份更是棋高一著。
在震蕩期主力的持股量增減幅度，主要決定於其後續資金實力和上市公司基本面情況的發展配合，消息滿天飛是這個階段的最大特點。
投資人在這個階段介入莊股最容易上當。盤整之後第三浪是主昇浪，這是教科書上的理論。如果以教條的方式看，現在極大部分的莊股都還有展開主昇浪的可能，這就是主力留給我們的懸念。
從今年的莊股操作趨勢看，啟動拉昇的第一波位置越來越高，有時第一波漲幅超過１００％。很明顯，主力在這個位置展開震蕩洗盤對自己十分有利，如果能順利脫手的話，從主力的立場看，此時錢賺得又快又輕鬆，退場也相對容易，如果真的做到了第五浪乃至延昇浪上，非得有實質的東西在後面，如送股、重組、購並、業績等題材支撐，否則的話是只是帳面好看，出局非常困難，對資金的成本機會來講並不合算。目前有部分莊股正在第二浪盤整中減倉，同時也應該看到，對有些絕對價位不很高的個股，在這個階段被換莊的可能也很大，因為這時菜主力進貨十分快速。所以部分莊股第三浪遲遲沒有發動，但是盤面並不難看，給人的感覺是盤整還沒有到位，套住的不想割，外面的還想進去，這種主力能出貨最好，出不了再做一把。這種莊股如果突然再次啟動創出新高，大勢配合時拉高真比趕羊還容易。
３．再次啟動
主力資金到位，輿論沸騰，人心思漲的時候，啟動第三浪。這個階段的主力操作方式和拉昇期有點相似，只不過根據自己的持股情況決定拉昇的斜率。倉位重的拉昇斜率陡峭，倉位輕的平坦些，這時主力所考慮的是要拉出以後的出貨空間。由於我們對第三浪的高度和五浪結構十分熟悉，主力根本不用擔心沒有追進者，也不需要刻意的制造消息，只要再發揚光大就可以了，前期的消息和想像力將在這個階段充分消化。主力只需要順勢而為，照教科書做圖形就是了，由於籌碼被大量鎖定，盤面十分輕巧，ｋ線組合流暢無比。所以我們經常看到縮量走第三浪的圖形。此時主力的心情達到了前所未有的放鬆和愉快，隨著股價一分分的走高，主力的帳面值正以幾十上百萬的速度增長。
主力對該股的操縱已經到了隨心所欲的程度，為了表現自己經常玩些逆勢走高和頂風作案的把戲。主力此時最害怕的是基本面突變和其他比自己更有優勢的個股崛起，使自己在追進資金面前失寵。隨著大盤擴容，個股數量激增和質量優化，使一些原來的長莊股失寵，被迫舉重而成為冷門股，為了出貨而不得不另出高招，這就屬於生產自救範疇了。
注意：此刻主力和上市公司的緊密聯系達到了頂峰，主力的大股東身份對上市公司意味著什麼，即便主力成不了第一大股東控制整個公司，但要搞出點名堂還是易如翻掌，這其中還有許多道不明說不白的利益糾葛。真正實質性的東西現在可以拍板了，有的上市公司募集資金投資項目突變，有的財務資料大起大落。有的送配股方案定局、有的重大合同簽約等等都和主力有關，只要在遊戲規則範圍內，你做什麼我做什麼，相互配合默契，誰也奈何不了。所以當我們從報紙上看到某上市公司有什麼利多公告或投資價值分析報告時，請注意這是主力在和你攤牌，他要準備出貨了，不是請你一起來發財。
三、派發出貨
出貨前輿論先行，用消息把這個股票再次作熱。在媒體上該股露臉的次數越來越多，可能還會有連續報道、專題訪問、價值分析之類的東西，市場傳聞也開始越來越明確和誘人，股價走勢開始配合走高，給投資人的感覺是可以買入，即便被套住也不怕，後面還有什麼什麼。股價在小幅度波動，成交量開始放大，主力悄悄地出貨了。
主力對出貨的心態是矛盾的，既很想把錢實實在在地拿到手，又舍不得丟了搖錢樹，尤其是好不容易培養起來的博傻標的。我們或許覺得做莊很神氣，其實主力更多的時候是在默默吸納，慢慢畫線，察言觀色，主力天天在心裡發誓"有朝一日我要怎樣怎樣"，那時真有點阿ｑ精神。從目前的市場狀況來看，做莊的資金來源不是問題，有錢沒處花和不敢花是大難題。從進莊到作高一個股票費了主力極大的心血，不願輕易撤退，況且拿了一大把錢再重新入莊是很困難的，現在看得上的作作標的基本都已有主力，一個蘿卜一個坑全占滿了
出貨方式：
大多數主力選擇部分出貨的策略，即成本回收法，還掉該還的，分掉要分的，剩下的籌碼是白賺的，按照這一規律我們可以大致推算出莊股的出貨量即資金回籠量，大概是漲幅的倒數倍略多一點。所以有些漲幅驚人的莊股已經不需要很大的出貨空間和出貨量。
出消息出貨的手法已經有點過時了，也太露骨了，大家跑得比兔子還快，哪裡還有主力的份，只有實在沒有辦法了才會這麼做。主力顧忌到監管力度和大眾呼聲，這種手法已經很收斂了，我們可以明顯感覺到逆消息操作沒有以前那麼靈驗了。出消息後股價創新高是最好的麻痺投資人的方法，對各方面都能有交待。在第三大浪的第５小浪創新高後出貨是現在的常用手法。
現在還有一種正在逐步擴散的主力利用消息的趨勢，就是利用消息洗籌，既然大家都認為出消息是出貨的標誌，那麼主力就反向利用消息來達到洗籌的目的。判斷主力是否出貨，關鍵是要判明主力的成本和持股量，這其實不很困難，仔細研究觀察過去的ｋ線，特別是６０分鐘ｋ線，知道大概範圍就可以了。
主力出貨關鍵是要穩住接入籌碼的人，剛開始時不會砸盤太狠，慢慢的少量拋，一般在開始出貨的第一天可能收出較大成交量的小實體陰陽線，大部分有長上影線，然後就是縮量盤下，接著是小幅度的技術反彈，一些重要的技術位不會馬上被打穿，三至四天後六十分鐘ｋ線形成明顯下降區間，這時總的跌幅在８～１５％之間，手法隱蔽的話跌幅會更小，隨後會產生一個較有力度的反彈，這是最後的騙線。這樣做的好處是不會把接盤嚇得停損和主力搶跑道，給人一種盤整的感覺。這其間主力對接盤的成本位計算得十分精確，一般不給接盤獲利出貨的機會，但又不會使跟入盤絕望。
有些主力急於離場，那麼出貨手法就另當別論，會十分凶狠了。反彈騙線之後主力就露出了出貨的真面目，也就是構成下跌第三浪。在第三浪被技術分析確認之後，主力的出貨量可能已經超過或達到預定目標了，手上的籌碼大部分或全部是白賺的，這時的下跌動力主要來自割肉砍骨頭的停損殺跌盤和主力的推波助瀾。此時的主力能進能退，在對大勢判斷明確之後，利用手中的獲利籌碼做無本生意，高拋低吸是最快樂的。惡莊難做，但是做成了其樂無窮，有些長莊我們以為是被套了，其實早已是無本生意了。
集團性投機資金做長莊的不多，他們都是限時結帳的，所以必須打壓出貨清倉為止，這類莊股壓回的幅度一般比較大。但是這些股票被重新入莊的可能性也很大，因為這是現成的博傻標的。
四、生產自救
主力作作被套是常有的事，有的是因為基本面改變，有的是因為對大盤趨勢判斷失誤，有的是因為成本控制不當造成資金困難，有的是因為合伙方臨時變卦等。主力被套的籌碼成本有高有低，有的是大量獲利盤被套在高位，因為出貨空間不夠而無法出貨或不願出貨；有的是在進貨期被套住；最慘的是在剛開始拉昇時被套住。對於不同原因的不同套法，主力所採用的自救方法是不同的。最常見和最簡單的做法是低位攤平，這種方法總是有效的，只是需要有超過原來做莊預計的資金量，對這種操作法我們很熟悉也很常見，這種卷土重來的莊股是十分凶很的，一口惡氣全出在盤口上。
在進貨期被套，主力不會維持股價，而是主動向下砸盤，希望帶出割肉盤，倒做差價，以求進貨的成本更低。
對獲利盤在高位被套，如果資金沒有問題的話，這種主力經常會演變成長莊，在一個箱體內高拋低吸，最後可能成本極低，當然這需要很大的耐心，這種莊股一旦跳水出貨，不是三個跌停板就能止跌的，根本不可能有反彈。
現在流行的生產自救做法是上市公司包裝法，不管主力是不是被套都可以實施。長期被套的老莊這種策略用得多一點。其實質就是從根本上改變上市公司的狀況，常用手法是資產注入、利潤注入、主業轉向、兼並和改名稱等。這麼做的好處對主力來講可以達到市場底部墊高和吸引買盤輕鬆推高的目的，對上市公司來講也多了點實質性的轉變，比無中生有的捏造題材要穩妥得多。其中的運作方法變化多端，有點講不清楚誰是誰非，反正主力和上市公司都是大贏家。例如，某上市公司９月份收購一走業的８５％股權，而能分享該走業全年利潤，形成本年度利潤增長點，這其中可能就有主力向該走業原股東的補貼資金，所以有些上市公司今年買來的優質資產，到明年可能並不怎麼樣，等過幾年大家淡忘這事了，再賣掉了事。有一家上市公司大量法人股近幾年每年３、４月跳槽，董事會在股東大會上亂吹，希望大股東帶來什麼什麼，股價一飛衝天，到頭來散戶們一場空歡喜，來年大股東又要跳槽了。有的上市公司緊跟潮流改名稱，有的上市公司和母公司玩"對到放量"的把戲，美其名曰"實質性扶植"。有的上市公司自身已經爛得像攤泥，居然還有能力受托管別的走業，每年賺幾百上千萬的托管費。
我覺得對於上市公司方面的各種消息一定要結合當時的股價走勢來判斷，不要見了風就是雨，不要主觀想像會怎麼樣。當然我不是說所有的上市公司都和主力是一丘之貉，大多數的上市公司還是在踏踏實實在為股東謀福利。
不看大盤作個股，及時介入強勢股這些操作策略正是主力所期望的，迎合了一些急功近利，不甘寂寞的投資人的心理，無形中為主力提供了融資渠道，也大大增強了主力的作作激情，莊股越作越高，欲罷不能，主力樂不思蜀。可以說今年是主力最活躍，收獲最豐厚，做莊也最輕鬆，消息傳聞最多的年份。
現在的證券市場機制是不完善的，離公開、公正、公平還有很大的距離，一個被操縱和被扭曲的市場，必然是以損害大多數參與者的利益為代價而為少數人謀利益。
證券市場運作的要素是上市公司、資金和資訊，資金不對稱是不可避免的，資金必然是趨利的，這無可厚非。而資訊不對稱則充分揭示了市場的畸形程度和一般投資人將要付出的代價，在這種不對稱的夾擊下，投資人首先要學會自我保護的方法，建立高度的風險意識。如果上市公司也參與其中玩弄花樣，裡應外合，再加上輿論媒體報道時機的"巧合"，那麼我們簡直無從談起，不知如何是好了。
第二節:主力吸貨及k線的典型形態
主力吸貨（進貨）時的技術特點及盤面特徵
吸貨（進貨）：對應買入時機。經常制造一些非實質性的利空題材，或借大盤走弱之機借勢打壓股價，制造空頭陷阱。
技術特點：
?經常有大筆賣單掛留，但隨即會迅速撤掉，或者所掛的賣單手數越來越少。
?往往先跌破某一技術支撐位（如某條短期均線），但股價卻未下跌多少。分時成交常出現無量空跌的現像。
?在本階段末期，一般成交量會溫和放大，但股價卻未大漲或只是小幅上漲。
?技術指標經常出現"底背離
運用手法：
?在低位築平台吸貨
?利用打壓吸貨，這類手法較為常見
?拉高吸貨（或邊拉邊吸）。一般主力實力雄厚或作風凶悍，要麼就是利多消息已經走漏， 擔心其它資金在低位搶籌碼
盤面特徵：
?日k線經常在低位拉小十字星，或者小陰陽實體方塊
?k線組合在低位出現圓孤底、w底、頭肩底、三重底、u形底、v形底等。
主力"吸貨"時操作手法
通常大主力進貨方法主要有以下幾種：
１、隱蔽吸貨，不露聲色。此類股票的走勢大都是當前階段的冷門股，在相對於它過去的較低的價格上進行箱形盤整，與大盤的趨勢一致，成交量很小。因此在進貨階段，盡量不能讓人察覺有大資金介入，在操作上不能大手筆地明碼執杖地買入，而必須將大資金拆小，這對於資金量大的機構主力來說，相對進貨時間會較長，因而也必須要有足夠的耐心和耐力，因為在底部吸的籌碼越多，其進貨的成本越低。通常在低位盤整時間越長，則未來漲幅越大。對這類股票投資人只要注意就可以了，不必介入其中和主力比耐心。
２、震蕩進貨，上打下拉。由於底部的低點較難判斷，同時大資金不可能全在最低點吸到籌碼，因此大資金在進入底部區域後即開始分批進貨，越低越買。由於進貨過程中難以避免不將股價墊高，但此時或是籌碼尚未吸夠，或是拉高時機沒到，因此必須以少量籌碼再次將股價打低，甚至打出恐慌盤、斬倉盤、止蝕盤。等到散戶心灰意冷的時候，便是大量吸籌完畢發動進攻的時候。
３、拉高吸貨，哄搶籌碼。當突發性重大利多公布或者是股價已極度超值之時，某股票尚無主力入駐、散戶正猶豫之時，大集團資金往往先下手為強，在當日大量買入低位籌碼，即使拉漲停板也在所不惜。往往在幾天或幾個小時就可完成進貨任務。
大多頭股在主力進貨的後期會出現如下的特徵：
（１）其ｋ線組合會構成一個明顯的箱體，股價在這個箱體中波動的頻率開始加大，通常股價上漲時成交量放大，而股價下跌時成交量明顯萎縮。
（２）在低迷的股市中會表現出一定的抗跌性，時常有下影線出現。每當大盤破位下行之時，反而成為主力吸納低價籌碼的大好時機，因此表現出良好的抗跌性。
（３）從技術指標來觀察，有底背離現像產生。比如：能量潮ｏｂｖ曲線在底部橫盤或已緩緩向上，而此時股價僅是橫向波動甚至下跌。同時在周ｋ線圖上有一段５周以上的橫盤ｋ線組合，並且陰陽交錯，ｒｓｉ指標或ｋｄｊ指標均出現雙底或底背離現像。在吸貨階段，往往短期成交量均線（５日均線）會逐步向上爬昇，當向上交* 長期成交量均線（１０日均線）時則表示上檔浮碼很少，多方已開始組織力量反擊，買點隨即形成。
（４）市場開始有一些有關該股的消息流傳，但是股價和成交量基本沒有反應，有時還會小幅下跌幾天。
（５）進入進貨後期主力其實已經沒有退路了，不做也得做。如果這時基本面遭到重大利空打擊，對我們來講是再好不過的事情，天賜良機，發財的機會來了。大部分主力會在風頭過後變本加厲地反扑。
（６）進貨後期主力的任務是維持股價並等待合適的機會啟動拉昇。拉昇的日期一般是主力倒推算的，如上市公司合同簽約日、中報年報出台日、股東大會召開日等，一般要在資訊公布前後達到拉昇目標位附近，所以出消息就是主力出貨的標誌，當然這是指在股價已經有很大的漲幅之後。現在看來大多數的資訊是受控於主力的，這種例子舉不勝舉。
主力震蕩式進貨手法介紹
主力兵力眾多，陣容強大，要想悄無聲息地進駐某只股票，非一日一時之功。股諺云"頭部一日，谷底百日"，往往需要在低位反覆震蕩，或長期橫盤令短線客難耐寂寞而另覓新歡；或上竄下跳引誘散戶低拋高吸，或"昇一天，盤半月"模仿小腳女人走路，讓人忍無可忍，最後敬而遠之。經過如此"巧取豪奪"，散戶的籌碼已悄然流入主力的倉庫，此種震蕩式進貨手法表現在走勢圖上又可分為以下幾種：
一、橫盤型。此種手法指主力在某一價位上橫刀立馬，把拋單照單全收，此時主力只讓這匹馬"埋頭吃草"，不讓其"抬頭看路"，股價稍稍冒頭，主力便一棍打下，若有壓價拋售的，主力趁機大撿便宜貨。此時的股票，不僅抗跌，而且抗漲，別人舉行"漲停大合唱"，它悶聲不響；別人爭先恐後"跌停"減肥，它紋絲不動。此時的馬兒，確實全身皆"黑", 一般人是難以發覺的，但仔細觀察，也可發現蛛絲馬跡：
1、k線圖上陰陽相間，甚至多次出現十字星。
2、成交量比較均勻，吸籌期間，成交量柱狀圖幾乎齊頭並進，5日均量線與10日均量線幾乎粘連在一起，顯非一般散戶所為。狡猾的狐狸總會留下一些痕跡，成交量即為主力掩飾不住的尾巴，一般來說，主力吸貨時的成交量都比較均勻，或呈典型的漲時放量，跌時量縮的態勢。根據成交，我們可以判斷主力何時進駐，兵力如何，進而可大致推測出主力可能拉昇的幅度。
二、箱體型。低位震蕩吸貨的個股，股價走勢猶如關在箱體內的乒乓球上竄下跳，主力此時左右開弓，既當買家又當賣家，價格跌下來則吸，價格漲上去則用大單打下來，在分時圖上多為急跌後緩慢爬昇，昇時量逐漸放大。主力用"大棒加胡蘿卜"的兩手政策，時而對有貨者用小陽線之類的小恩小惠誘使其拋售，時而用高開低走的陰線之類的大棒逼使其吐出籌碼。
散戶平時可多注意一些"市場棄兒"，特別是那些一年半載無人理睬的個股，黑馬都是全身皆黑的，黑鼻子黑眼睛黑皮膚，再躲在黑角落，乍一看還以為是病貓。別天天盯著漲幅榜前十名，那是別人的老婆，看也白看。其次，注意長期橫盤之後出現的第一根長陽，此時往往是主力吹響衝鋒陷陣的號角，也是我們向主力搶錢的大好時機，表示主力正在探頭探腦，散戶此時宜準備一個鐵鉤，把自己的小舢板牢牢鉤住主力的航空母艦。
第三節:主力拉昇及k線的典型形態
拉昇時的技術特點及盤面特徵
拉昇：該階段為主昇段，行情誘人且昇幅可觀。
技術特點：
?經常走出獨立於大盤的走勢，一般發生在大勢樂觀之時；
?強調快速，具有爆發性；
?在拉昇初期經常出現連續軋空的走勢；
?經常呈現漲時放量、跌時縮量的特點；
? 在同一交易日開市後不久或收市前幾分鐘最易出現拉昇現像。這主要是因為中小散戶在剛剛開市時（和閉市前）並不知道自己所持的某只股票會上漲和上漲多少，所以此時掛出的賣單較少。主力在這兩個時刻只需動用很少的資金就可將散戶的拋單統統吃掉，從而輕易達到拉昇效果。另外，在尾市時拉昇經常帶有刻意成份，其目的主要是為了顯示主力的實力，吸引散戶注意和追進，或者是為了做k線（騙線）圖和要構築（維系）良好的技術形態。
?具有良好的技術形態。如均線系統呈典型的多頭排列，主要技術指標處於強勢區，日k線連續飄紅收陽
運用手法：
?夾板式：即在當日上攻時經常在"買三"和"賣三"位置上同時掛出大單子，之後把買賣價位不斷上移。與此同時，在分時曲線圖上經常沿45°角的斜率上推。
?直拉式：此類主力一般實力強大，喜歡急功近利式的短線凶悍作作。做期貨的資金在殺入股市時多採用此種手法。
?台階式：此類主力往往不具備控盤的實力，或者由於關聯單位涉及面廣，無法保證絕對保密不走漏消息，故採用此手法盡量減輕上行時的壓力。
?波段式：此類主力一般較具耐心，多為中長線做莊，故採取循序漸進、穩扎穩搭計程車手法。
盤面特徵：
?經常在中（高）價區連拉陽線。
?經常跳空高開形成上攻缺口，且短線不予回補。
?經常在通過前期某一阻力位（區）時會進行震蕩整理以消化該阻力的壓力，而且突破之後又將加速上揚。
主力"拉昇"時操作策略與跟莊技巧
啟動拉昇需要等待合適的時機，莊股相互之間也在觀望，對同一類股的其他股票的動向十分注意。如果選擇的時機不當，往往事倍功半，出師不利會打亂整個布局方案。有些主力總是喜歡在大盤指數無所作為時跳出來表演。因為主力十分需要追進盤的追捧，不能吸引追進盤就意味著主力要自己舉重。在大盤無熱題的情況下，使自己成為熱題就能吸引大量的短線資金，還有些舉重很久的強莊股也喜歡這麼做。另外有少數惡莊股專門在大盤跌的時候大漲，大盤走穩之後出貨，但大部分的主力總是選擇大盤處於上昇趨勢或即將開始上昇的時候啟動拉昇，這種現像有助於我們判斷大盤趨勢。由於莊股從啟動到目標位需要拉昇多次，也就是常說的有幾個波段，在每個波段中的主力操作方法都是有所不同的。
（１）拉離進貨成本區，形成上昇第一浪。
在日ｋ線圖上表現為股價從長期潛伏的底部突起，在周ｋ線上形成旗杆，價昇量增，周成交量一般可以達到前５周平均成交量的５倍以上，這一步是所有的主力都要做的。由於股價長期低迷股性呆滯，此時在初起的１－２個小時內少有追進盤，反而上面掛出的賣單不少，主力所要做的只是連續買入，吃掉所有擋路的賣單。這時的主力是最可愛的，一往無前，視死亡交叉如歸。
第一浪的上昇高度在起始階段投資人是很難預料的，主力對第一波的目標高度很多時候是隨機決定的，長期躺底的股票在小荷露出尖尖角的時候，非常容易吸引跟入買盤，在隨後的時間內，主力只需要在關鍵時刻點撥一下，如當天均價位、３０和６０分鐘超買點、整數位、中長期均線處等等。有時為了放大成交量或吸引市場的注意或顯示實力，主力經常用大手筆對敲，即先掛出幾千或幾萬手的賣盤，幾分鐘後一筆或幾筆買入。
當股價漲幅達到２０％左右時，小道消息便開始登台亮相，有關該股的傳聞在隨後幾天裡會不絕於耳。這時投資者總是聽到相互矛盾的或不確定的消息。信不信由你，股價還在上昇，仿佛在告訴你那是千真萬確的好消息和賺錢機會。
往往獨莊股和多莊股的第一波拉昇高度是有區別的。獨莊股很簡單，計劃怎麼做就怎麼做，只要沒有意外情況一般都能達到目標，常常還超額完成。脫離成本區的目標價位是從底部上昇２５－３５％，此時主力的持股量增加了，最多時可能是流通股數的６０％以上。多莊股的情況就複雜一些，消耗體力打衝鋒的事要輪流上，短期昇幅太大說不定會出叛徒，在這種相互牽制的情況下，第一波的幅度會低一點。有時在啟動階段連出天量，股價以很徒的角度上昇，這可能是多個主力在搶籌碼，以後會逐步調整為獨莊股，最後的主力的成本價很高，經常成為惡莊或強莊。
（２）主力後續資金到位，輿論沸騰，人心思漲的時候，便可啟動第三浪。這個階段的主力操作方式和拉昇期有點相似，只不過根據自己的持股情況決定拉昇的斜率。倉位重的拉昇斜率陡峭，倉位輕的平坦些，這時主力所考慮的是要拉出以後的出貨空間。
由於我們對第三浪的高度和五浪結構十分熟悉，主力根本不用擔心沒有追進者，也不需要刻意的制造消息，只要再發揚光大就可以了，前期的消息和想像力將在這個階段充分消化。主力只需要順勢而為，照教科書做圖形就是了，由於籌碼被大量鎖定，盤面十分輕巧，ｋ線組合流暢無比。所以我們經常看到縮量走第三浪的圖形。主力有時為了表現自己，經常玩些逆勢走高和頂風作案的把戲。主力此時最害怕的是基本面突變和其他比自己更有優勢的個股崛起，使自己在追進資金面前失寵。隨著大盤擴容，個股數量激增和質量優化，一些原來的長莊股失寵，被迫舉重而成為冷門股，為了出貨而不得不另出高招，這就屬於生產自救範疇了。
此刻主力和上市公司的緊密聯系達到了頂峰，真正實質性的東西現在可以拍板了，有的上市公司募集資金投資項目突變，有的財務資料大起大落。有的送配股方案定局、有的重大合同簽約等等，都和主力有關。
從盤面來觀察，通常上昇行情開始時一定會有極強烈的買進信號告訴你可以大膽進場了，這個強烈的買進信號是放巨量拉長陽線。如果在盤整的行情中突然出現開盤跌停收盤漲停，往往代表著大行情可能開始，尤其是連續幾天放巨量拉長紅，便代表強烈的上攻欲望。
通常多頭行情開始時，股價呈現大漲小回的走勢，往往是漲３天，回檔整理１天；再漲３天，再回檔整理１－２天；再漲３天，再回檔整理２－３天；一路漲上去，一直漲到成交量已放大為底部起漲點的４倍，或股價已上漲１倍時方才可能結束。在多頭市場裡，個股行情起點成交量均不大，隨著指數上昇而擴大，直至不能再擴大時，股價指數便開始下，也就是最高成交量對應著最高股價指數。有時股價指數雖然繼續上昇，成交量卻無法再放大，上昇行情極可能在數日內結束，與"先見量，後見價"相印證。投資人只要在３個月之中做一波真正的多頭行情就足已了。
拉昇行情的特點是換手積極，股價上漲時成交量持續放大，並沿著５日移動平均線上行；當股價下跌時，成交量過度萎縮，並且能夠在１０或３０日移動平均線處明顯止跌回穩，當成交量創新記錄直至無法再擴大，股價收大陰放大量時，上昇行情才結束
如何判斷主升浪的到來[轉]
1、股价应站稳在了年线上方；这是个股及大盘是否走牛地分水岭，所谓站稳在年线上方，一般以冲过年线后，再回试年线甚至击穿年线然后再上穿年线；1、股價應站穩在了年線上方；這是個股及大盤是否走牛地分水嶺，所謂站穩在年線上方，一般以沖過年線後，再回試年線甚至擊穿年線然後再上穿年線；
2、股价经过初升段地拉升及横盘后，放量实现突破，这指的是相对横盘所形成的箱体而言，在这个突破前，成交量大幅萎缩，而后以与前期几天均量几倍的增加的幅度上攻，但相对流通盘却换手率并不大，有的甚至不到5%，涨幅却超过了5%；2、股價經過初升段地拉升及橫盤後，放量實現突破，這指的是相對橫盤所形成的箱體而言，在這個突破前，成交量大幅萎縮，而後以與前期幾天均量幾倍的增加的幅度上攻，但相對流通盤卻換手率並不大，有的甚至不到5%，漲幅卻超過了5%；
3、这个突破有多种形态，有的是以不引人注目地温和放量方式几个小阴小阳，过了前期高点，这说明主力已经控筹；有的是放量大阳一举冲关，以突然涨停方式冲关；等等。3、這個突破有多種形態，有的是以不引人注目地溫和放量方式幾個小陰小陽，過了前期高點，這說明主力已經控籌；有的是放量大陽一舉衝關，以突然漲停方式衝關；等等。
4、以上突破横盘箱体与突破一年内的高点是有区别的，有时是同时的，有的则相差很远，但有一个共同点则是，股价必须是站稳在年线上方，放量上攻换手率不能接近或超过10%；4、以上突破橫盤箱體與突破一年內的高點是有區別的，有時是同時的，有的則相差很遠，但有一個共同點則是，股價必須是站穩在年線上方，放量上攻換手率不能接近或超過10%；
1、股價應站穩在了年綫上方；這是個股及大盤是否走牛地分水嶺，所謂站穩在 年綫上方，一般以沖過年綫後，再回試年綫甚至擊穿年綫然後再上穿年綫；1、股價應站穩在了年綫上方；這是個股及大盤是否走牛地分水嶺，所謂站穩在年線上 方，一般以沖過年綫後，再回試年綫甚至擊穿年綫然後再上穿年綫；
2、股價經過初升段地拉升及橫盤後，放量實現突破，這指的是 相對橫盤所形成的箱體而言，在這個突破前，成交量大幅萎縮，而後以與前期幾天均量幾倍的增加的幅度上攻，但相對流通盤却換手率幷不大，有的甚至不到5%， 漲幅却超過了5%；2、股價經過初升段地拉升及橫盤後，放量實現突破，這指的是相對橫盤所形成的箱體而言，在這個突破前，成交量大幅萎縮，而後以與前期幾 天均量幾倍的增加的幅度上攻，但相對流通盤卻換手率並不大，有的甚至不到5%，漲幅却超過了5%；
3、這個突破有多種形態，有的是以 不引人注目地溫和放量方式幾個小陰小陽，過了前期高點，這說明主力已經控籌；有的是放量大陽一舉沖關，以突然漲停方式沖關；等等。3、這個突破有多種形 態，有的是以不引人注目地溫和放量方式幾個小陰小陽，過了前期高點，這說明主力已經控籌；有的是放量大陽一舉衝關，以突然漲停方式衝關；等等。
4、 以上突破橫盤箱體與突破一年內的高點是有區別的，有時是同時的，有的則相差很遠，但有一個共同點則是，股價必須是站穩在年綫上方，放量上攻換手率不能接近 或超過10%；4、以上突破橫盤箱體與突破一年內的高點是有區別的，有時是同時的，有的則相差很遠，但有一個共同點則是，股價必須是站穩在年線上方，放量 上攻換手率不能接近或超過10%；
介入時機：介入時機：
對于這個階段的介入沒有必要十分講究，第一個放量陽綫中如能肯定拉 升開始就可以追進，不論它當日漲升達到多少點，追漲停也是可以的。對於這個階段的介入沒有必要十分講究，第一個放量陽綫中如能肯定拉升開始就可以追進，不 論它當日漲升達到多少點，追漲停也是可以的。 對于這個階段的介入沒有必要十分講究，對于這個階段的介入沒有必要十分講究，
第一個放量陽綫中如能肯定拉升開始就可以追進，第一個放量陽綫中如能肯定拉升開始就可以追進，
不論它當日漲升達到多少點，追漲停也是可以的。不論它當日漲升達到多少點，追漲停也是可以的。
如 果此時突破的是一年內的高點，盡可放心持股，收益不會小于15%（12/29上港集團的放量突破7元,收盤是年內新高,有此特徵,如在1/4-1/5日能 站穩7.58上方,則正式確認主升浪開始) 愐如果此次突破僅是相對橫盤的箱體則注意突破前期高點時，股價會有不同程度地反復，但趨勢既已形成，如果此時突破的是一年內的高點，盡可放心持股，收益不 會小於15%（12/29上港集團的放量突破7元,收盤是年內新高,有此特徵,如在1/4-1/5日能站穩7.58上方,則正式確認主升浪開始)愐如果此 次突破僅是相對橫盤的箱體則注意突破前期高點時，股價會有不同程度地反覆，但趨勢既已形成，
一般很難改變。一般很難改變。 振蕩幅度也不會太大。振盪幅度也不會太大。
要注意幾個問題：要注意幾個問題：
1、分清真假突破是關健，橫盤期間要注意大盤動向，如果大盤走向不明確，不要介入第一個突破及第二天地收陰；1、分清真假突破是關健，橫盤期間要注意大盤動向，如果大盤走向不明確，不要介入第一個突破及第二天地收陰；
2、突破幷未過橫盤箱體，不要怕失去了最大獲利機會； 2、突破幷未過橫盤箱體，不要怕失去了最大獲利機會；
3、橫盤突破前後該股的消息面有沒有變化，如果是一般地消息面利好引起地突破，絕不要介入，這往往是短綫游資所爲；3、橫盤突破前後該股的消息面有沒有變化，如果是一般地消息面利好引起地突破，絕不要介入，這往往是短綫游資所爲；
4、 如果大盤方向向下，橫盤突破不可介入，防止短綫資金看空大盤而拉升出貨；但走出獨立行情，突破年內或半年內高點的個股則是最好地介入時機；4、如果大盤方 向向下，橫盤突破不可介入，防止短綫資金看空大盤而拉升出貨；但走出獨立行情，突破年內或半年內高點的個股則是最好地介入時機.
贏家的十個觀念
一、時機掌握的重要:
開盤或交易進場前務必注意『時機』，有進場(買進或放空)的行為，一定有出場(賣出或回補)的行為，適當的進場點，那麼出場就是賺多或賺少的情況，不適當 的進場點，那麼出場就是賠多或賠少的情況，所以培養良好的個性遵循紀律『寧可不賺，千萬不可貿然進場』，『寧可錯失機會，千萬不可失去鈔票』，並非隨時掌 握市場脈動且根據峰谷循環指標進行觀察等待出手，因此具備且符合【多】或【空】的條件，是必須等待的。
二、漲跌判斷的依據 :
【漲】是為了之後的回跌，【跌】是為了之後的回升，波段漲勢已結束，但是大多數的人會不自覺地以為漲勢還會再繼續，波段跌勢已結束，但是大多數的人會不自 覺地以為跌勢還會再繼續，因此每一次都要以「準備」的心情，在『轉折點』做【買】或【賣】的動作，所謂『轉折點』即為峰或谷的循環已完成，再加上平均線 MA或KD線的交叉確認訊號出現時，也就是【買】要買在跌不下去的『轉折點』，【賣】也要賣在漲不上去的『轉折點』。這就是真功夫。
注意 :
一、多頭排列時 : 價位由上往下時觀察『支撐』的位置。
二、空頭排列時 : 價位由下往上時觀察『壓力』的位置。
三、兩極看法的差異:
【漲勢將盛極而衰】，【跌勢將否極泰來】，有贏家一定有輸家，因此贏家與輸家是互相對立的，在一個波段的峰極，一定是利用誘多、養多再殺多，在一個波段的 谷極， 一定是利用誘空、養空再軋空，如果您想成為市場中的贏家，一定要設法知道目前盤勢的位置是在哪裡? 谷底、半山腰或山頂 ? 在谷底摔下來僅是滿身酸痛，在半山腰摔下來則是骨頭斷裂，在山頂摔下來必定是粉身碎骨矣，所以學會峰谷循環指標保証讓您知道您想要買進或想要放空的股票是 處於何種位置。
四、口數設定的拿捏:
符合進場條件時，先以【一單位】進場試單，當試單成功時，再以【二單位】順向加碼，當趨勢確認時，仍可以「菱形」的方式再以【一單位】順向加碼，注意 : 所謂「順向」是指在倉部位皆在獲利之中，否則即為「逆向」，「逆向」絕不可做【加碼】，方向已知不對，務必要做【停損】的動作。
五、進出要領的掌握 :
進場後必需尋找出場的時機，出場後必需尋找進場的時機，在盤中或進場後，務必在意【進出】要領，贏家的特質就是在【進出】的動作上，有果斷的能耐， 該斷就斷，該加碼就加碼(但不可以在不對的情況加碼攤平，例如: 做多時，已形成空頭排列時決不可加碼攤平 ; 做空時，已形成多頭排列時決不可加碼攤平，進場或出場一定要『有根有據』，憑感覺或碰運氣都不是正確的操作行為，終究將被市場所淘汰的。
六、賺賠觀念的承受 :
操作股票先計算將賠多少錢，再計算將賺多少錢，操作任何金融商品，一定要先評估您可以賠得起多少錢 ? 操作的正確觀念是【風險】重於【利潤】，如果能夠把【風險】擺在第一優先的考量，那麼操作的【風險】就可以控制在最小的範圍內，贏家和輸家的最大的差異就 是「觀念」的不同，簡言之，輸家的「觀念」是先計算將賺多少錢，再計算將賠多少錢。
七、避險規劃安排 :
要先設法避開風險，才有機會賺取利潤，吾人在室外或陽台曬衣服，一旦陽光消失了，接著出現烏雲密佈，不管衣服是否已曬乾，一定需要先把衣服收起來， 因此無論【作多】或【作空】，一旦順向的條件消失了，接著出現確認訊號，不管有無利潤，一定需要先做應變，因為此時的風險已逐漸昇高矣 !
八、停損執行的確實 :
順向的條件無法由盤勢做確認時，就要執行【停損】，要做到【停損】，一定要先去除【成本觀念】的控制，假如你的觀念被【成本】綁住，欲執行【停損】的動作 談何容易，該認賠時就要迅速認賠，記住:最初的損失就是最小的損失，至於虧損多少並不是重要的，若無法嚴守操作紀律，將註定是輸家。
九、靈活操作的技巧:
多空走勢要明確，進場出場要主動，多空的節奏就是一種慣性，低點不再，屢創新高為【漲勢】的軌道。高點不再，屢創新低為【跌勢】的軌道。只要勤做功課，並 且用心地觀察及體會，必然有多空的節奏，您目前所持有的部位，該留多單或留空單或空手，是由您主動地去決定，而不是被盤勢所逼再做決定。
十、對錯要勇於承認:
賺錢時對在哪裡 ? 賠錢時錯在哪裡 ?【計劃】、【執行】、【檢討】是贏家的必要手段，金額操作一定要知其所以然，【檢討】是每天必做的功課，務必要養成【檢討】的習慣，任何一筆交易的結 果，無論是對或是錯，都要進行【檢討】的動作，要牢記每次做對而賺錢的原因，來做為重複獲利的模式，更要牢記每次做錯而賠錢的原因，警惕自己日後不再犯同 樣的錯誤。
傑西‧李佛摩股市操盤術---由上而下操盤法
以下介紹李佛摩的Top Down Trading
TM-The Market(大盤)
檢視大盤的方向來確定交易方向，也就是多頭時作多，空頭時作空。他使用最小抵抗線來檢視，應該就是類似於趨勢線的東西，我認為可以使用其他的方法代替：如200MA或60MA，我使用週KD。
TIG-The Industry Group(產業類股)
「成功的交易首重對產業類股走勢的了解」
「遠離弱勢類股」
「假如美國鋼鐵的基本面有利其股價的表現，那麼其他同屬鋼鐵族群的個股也會適用相同的基本面。這個說法也適用於空方市場，當某一類股基本面轉壞時，同屬此一族群的全部個股也無一能倖免。」
檢視產業類股的趨勢。
TT-Tandem Trading協力車操盤法
「除非有兩個堅定的確認，否則出現的訊號就不能當真，你必須親眼看到姊妹股協力前進，這才是真正的確認。」
比如說你要交易力晶，同時檢視南科的走勢，或是想交易Yahoo，同時檢視AOL(美國線上)。
這是對於TIG的一種確認，如果一個產業是好的，那麼同屬於一個產業的個股應該都是好的。
不止監控你在交易的股票，同時檢視另一檔姊妹股，如果它出現警訊，你就要提高警覺。
FCL-Following The Current Leaders(追隨主流股)
「將你對股市走勢的研究聚焦在當時最受矚目的話題上，也就是主流股。行情就在這裡－－如果你無法從走勢領先、活躍的重點股上賺到錢，你就無法在股市裡賺到錢。」
「其次，這樣做讓你縮小操作範圍也比較有掌握力，你可以集中精神，盡最大的努力來操作股票。不要受貪婪的影響，忙著想抓住股市的最高漢最低點。」
「我認為應當針對市場龍頭股作交易，和龍頭類股中表現最強勁的股票並肩作戰。不要撿便宜貨、難兄難弟股，你必須和主流類股中的領頭羊、主力、表現最強勢的股票保持形影不離。你還必須留意，這檔股票不見得是該類股中傳統上的那檔領導股。有時候，該類股中會出現一檔規模較小、經營完善的股票來領導行情，也許因為它推出新產品，所以打敗了老牌領導股。小心警覺！挑選該類股中走勢最強勁的股票，而不是最便宜貨再等敗部復活的股票。」
這不就是熱門股？也許這正是我們經常跟不上飆股的原因，因為我們都有自以為是，輕視熱門股的潛意識。不過就我的經驗看來，「將你對股市走勢的研究聚焦在當時最受矚目的話題上，也就是主流股。行情就在這裡」這句話是對的，比如說今年的IC設計、生技、水資源，你死抱著你心目中的好股票而錯過了多少漲勢最凶的股票？
RPP-Reversal Pivotal Points(反轉關鍵點)
「思考是賺不了錢的，坐著好好等才能賺錢。」
這不是叫你買了股票以後，然後坐在那裡等著行情展開，而是抱著錢坐著耐心等，等待「完美的行情自己出現」。
時機就是一切，在關鍵點買進，可以讓你把握最佳時機「恰好在行情即將展開時」介入交易。
「在心理面對未來走勢作預測是可以的，但你一定要靜候市場出現那個確認你判斷無誤的信號－－只有在這時候，你才可以用你的錢去採取行動。作為確認信號的關鍵點是十分重要的，但你一定得等到它們上場演出才行。」
「市場的表現時常與投機客的預測背道而馳。這種情況發生時，成功的投機客必須捐棄成見，跟著市場的表現走。精明的投機客不會和股價表現爭辯，記住了，市場永遠不會錯，個人意見則經常是錯的。」
反轉關鍵點的出現幾乎都會伴隨著成交量的大增，通常當日成交量會比日均量暴增50到500個百分點。
關於反轉關鍵點，每個人都可以發展一套自己的判斷方法，有的人是利用均線的黃金交叉等等，我是利用包寧傑帶狀操作法的三種模式－－反轉、順勢、價格波動率突破。
CPP-Evaluating Continuation Pivotal Points(行情持續關鍵點)
這個類似於型態學中的「連續」型態，也就是股價經過大漲之後中間的正常回檔或整理，然後再繼續原來方向的確認關鍵點。
它提供兩項功能：(1)確認基本趨勢未變(2)提供一個買進或加碼的機會。
妨礙致富的10大盲點
理財、投資，應該是件理性的事。但是許多財務、投資專家與心理學家的研究卻發現，人們常常不自覺地跟自己的錢過不去！
研究這些理財習慣的行為投資學（behavior finance）愈來愈熱門，也點出許多人們忽略、卻足以妨礙致富的盲點:
警示1：風險性資產偏低
提倡理財教育的花旗銀行與法國Insead管理學院合作的調查發現，許多年輕人知道長期而言，時間、複利的威力可以增加投資報酬、降低風險，但當下卻因為怕損失，不敢輕易把資產投資在風險與報酬都較高的標的。
例如，如果有一盤丟銅板賭局，擲出正面可以贏兩百元，擲出反面則輸一百元。以機率計算，參加賭局的人平均每局可以贏五十元，幾乎穩賺不賠。
但是台灣四十歲以下的年輕人，卻平均要可以連擲六十四次，確保必是穩賺不賠，才敢參加賭局。
相比之下，超過五成的香港人只要可以擲一次，新加坡人只要可以連續丟十三次，就會冒險嘗試。
警示2：你沒有想像中的會存錢，強迫儲蓄效果大
學界著名的《經濟研究季刊》刊登一篇報告，讓銀行客戶選擇要固定在每個月的哪一天把固定金額的錢存入儲蓄帳戶，還是隨時要存多少都可以。
一年後發現，這些選擇強迫儲蓄計劃的人所存到的錢，比自己決定儲蓄時間與金額的人，多存到八一％的財富。
警示3：你的卡奴指數比你想像的高
行銷學者普烈雷克與賽門斯特針對麻省理工學院的企管碩士班學生進行一項實驗，問他們願意用現金還是信用卡、分別以多少錢購買ＮＢＡ籃球賽的門票。
結果發現，傾向付現的人只願意用二八．五美元購買門票；願意用信用卡的人卻願意花費六○．六元。兩相比較，信用卡使人多花了一一三％的消費金額。
顯然，理財顧問們要大家剪卡或出門只帶現金、不帶信用卡，不是沒有道理。
警示4：購買過多耐久財
Insead管理學院的教授華頓布洛克等人在香港進行一項實驗，要七十二名消費者在五個星期內記錄所有的消費行為，包括花了多少錢、購買哪些東西、用什麼方法支付，以及這是炫耀性消費還是必需品。
結果發現，在這總計兩千多件消費中，受試者在購買炫耀性與非必要性商品時會即時、或盡快付清；但在購買耐久的必需品時，卻容易用信用卡或申請貸款。
因為他們認為耐久財可以使用很久，值得先買下再慢慢付清，而容易淪入貸款陷阱。
警示5：花錢時，想想比例原則
大家都認為，賺愈多錢時，消費佔總收入的比例會下降，存下更高比例的薪資。
但實際上，很多人不知道，自己這麼想，卻不見得這麼做。
《消費者研究期刊》刊登一項研究，問大家如果收入是九千元港幣，分別願意花多少錢在飲食、娛樂與購物。
接著再問，如果收入是五百元與十六．二萬元，又分別願意花多少錢在上述消費。
結果發現，收入愈高，薪水用於消費的比例愈高。人們只注意到名目薪水的提升，可以花更多錢，卻沒有去計算，薪水中用於每一項消費的比例為何。
警示6：過度自信
摩根富林明資產管理在一項財富趨勢研討會中，也提出不少人們在投資方面的盲點。
例如，人們常常高估自己的能力與見識，認為自己比較會選股、操盤，結果反而頻繁地轉手買賣股票、並且傾向投資高風險股票或投資過度集中。
同樣的是，瑞典的研究調查發現，有高達八一％的創業者認為，他們的生意一定會成功。
警示7：不願面對錯誤
摩根富林明統計指出，有八成的投資人在需要現金時，會選擇賣掉已經賺錢的股票，留下賠錢的投資。
但是企業經營時，卻往往會留下有利潤的部門，結束虧損的業務，未來才能繼續產生收益。
所以散戶們應該重新思考投資哲學，不要再不願認賠殺出、抱著慘跌的基金或股票，期待它有一天會回春。
警示8：用不相關的資訊來做投資決策
貝萊德證券投顧董事長張凌雲發現，人們常受制過去的經驗或想法，而用偏誤的資訊來分析未來與決定投資相關事宜。
例如，不少人擔心美國景氣走緩，而不敢投資美國股票。但近幾年的經驗顯示，股價的走勢跟企業獲利的關聯較大，不管美國景氣如何，許多美國企業都在新興市場賺了大錢。
如果執著於以往的舊觀念，就會與財富擦身而過。
警示9：羊群效應
摩根富林明的財富報告還指出，不少散戶都有相同的毛病，放棄基本面而隨波逐流。結果，常常買在高點、賣在低點。
例如，在歐元剛上路那一段時間，不少投資人都盲從買入歐元、歐洲基金，結果歐元一上路，匯率就不斷下滑，當年，歐洲基金最後也多半以賠錢收場。
同樣的是前年日股大漲，結果許多投資人在去年搶進。沒想到，去年日本反而是亞洲漲幅最小的股市之一。
警示10：說得一口好財
匯豐中華投信基金經理人黃時彥指出，投資最重要的就是要採取行動。
他發現不少人勤於吸收、學習財經與理財相關資訊，也知道在什麼時候該投資在哪些市場，卻因為忙碌、行情前景不確定或害怕風險，遲遲不敢出手，錯失不少財富。
要克服這種盲點，最簡單的方法就是定期定額，強迫投資。
甚至，更積極的方法是，在每年的第二季與第三季都選一天購買看好的市場基金。因為根據統計，每年的第二季與第三季，許多市場多半都會出現盤整，是投入的好時機。
我的想法很簡單,就是專心幫相信我並願意接受我建議的投資人做好正確的理財規劃!! 買股提醒
1.年底至年初景氣循環股做多賺錢機率高
2.每年十月低點做多,隔年賺錢機率高
3.大盤月平均值在4500點以下,做多賺錢機率高
4.亞東集團年底最常拉抬集團股作帳,作多賺錢機率高
5.商品通路股年底營收都會好做多賺錢機率高
6.漲了八個月做空賺錢機率高
7.一檔個股成交張數超過25萬張做空賺錢機率高
8.年線正乖離離200%以上做空賺錢機率高
9.融卷標借一個月後,做空賺錢機率高
10.同類股中最爛個股成交金額大餘最佳個股時,做空賺錢機率高
11.外資淨匯入超過5億美元,隔月兇多吉少
12.六週週均量左低右高退潮,股價不死也半條命
13.政府護盤-----先反彈後破底,投機股漲幅最大
14.取消資卷出明牌,抓對時機賺大錢
15.官股拍賣前一週短多,後兩個月留意長多
16.週轉率超過一成,兇多吉少
17.外資當年度單月賣超最多,恰處於半年線以下,恐是兇多吉少
18.總統出國,宣揚國威,股價不一定下跌;總統回國,目的已了,股價反而不易漲
19.尾牙到封關作多賺錢機率高
20.空頭市場端午延續跌勢,多頭市場端午中止盤局
如何成為5%的贏家
5%的贏家特質 v.s 95%的輸家宿命
華爾街有一句名言:當你使用95%的人使用的工具，你絕對不會成為5%的贏家，
同樣的當你跟95%的人做相同的動作，絕對是站在輸家這一邊，而使5%的人去
重分配你的財富，金融市場是絕對的殘酷，這是個零合競賽意味著有人獲利時
，代表著另一方的虧損，這也是極少數的人能透過金融操作，分配多數人的財
富，快速的獲取可觀的報酬的原因。
俗語說：西瓜偎大邊,這句話卻全然不適合用在期貨的操作上，而在
期貨市場要操作的好不只是”操作的年資”，而是能不能從實戰經驗中體會與
95%的人不同的全新操作邏輯，有幾個問題不妨可以想想，全市場的人都使用
均線，KD、RSI、MACD、DMI…等等，當你使用這些工具時，有沒有再一段時間
以後幫你大幅累積財富，或者發現效果不彰時賺時賠，到最後白忙一場？當你
按照過去技術分析”教科書”上所跟各位陳述的，見到紅棒突破或者黑棒跌破
訊號去買或作空時，你真的有獲取暴利嗎？還是常常為騙線所騙？當你”確認”
所有多方或空方訊號後去下了單，你所獲取的利潤是蠅頭小利？還是鉅額可觀
的報酬？而所承擔的風險是真的很小還是把自己暴露在大風險下而不自知？當
你看到全市場一片樂觀搶進而去追買，全市場一片噤若寒蟬的悲觀氣氛中而去
追空，這樣做你真的獲利了嗎？
如果你明白你能體會，我相信你已經拿到一張擠身千萬富翁，億萬
富豪的入場券，期貨的操作比現貨的難度更高，主要在期貨操作上不只對趨勢
的研判要正確，更進一部對轉折的掌握更要精確，你可以發現在現貨只要趨勢
正確，獲利絕非難事，但在期貨上並不適用，不論在資金控管，風險評估，轉
折的細膩度，期貨都比現貨必須要做到更加精確，因此你常會發現一個怪現象
，趨勢看對了市場走多你作多或者市場走空你做空,到頭來卻仍舊賠錢，往往
抓轉折細膩度不夠，對風險掌控不足，常會發生被砍倉或先反向破停損在朝原
趨勢前進的情況，這也是說明，在期貨上看對趨勢不見得能讓你獲利，更要抓
對轉折的主因，而轉折的兩極正好是人性最恐慌與樂觀的兩極，在期貨上不論
在月、週、日，時甚至在當天的TICK圖上無時無刻都不斷發生，也是對人性更
加嚴苛的考驗，因此對“順勢操作，逆向思考”要有更深一層的體會與行動才
能擺脫95%輸家宿命和擁有5%贏家的特質……
套牢時的判斷技巧
如果您是實際在投資領域中打滾過一段時間的，我想敢說投資沒套過牢的，應該是趨近於零吧。幾乎所有的投資人一定都會碰到套牢的問題，但是很多人在處理套牢的時候，卻是用很不正確的方法，導致投資成本增加，而投資效益大大縮減。
如果您進行投資時，不幸遇到套牢時，一定必須先把投資情緒放一旁，以理性客觀的角度來檢視您的投資標的物，檢視其是否確有投資價值，以及您是否用了過高的成本來置有它。
您可以採用下列的一些準則來檢視您的標的物，採用這些標準的準則來檢視標的物好處就是會比較客觀，不會被您的投資情緒影響到您的投資決策。
判斷準則為下：
一、先判斷您的買入動機。您是否在買入前有審慎的檢視過該標的物的基本面，或者只是聽信消息面進行投機性的買入。如果您確實已經審慎檢視過該標的物的基本面，若基本面無立即出現重大改變，可以不用理會短暫的漲跌起伏。但若如果您是只有消息面的投機性買入，一定必須立即做停損的動作，否則後續下跌的幅度多少，也不知道，為了控管風險，只能立即停損。
二、判斷您買入的時機。您可以透過一些簡單的技術指標，來判斷您買入的時機點。您是屬於底部區域買入還是追漲型的買入。如果是追漲型的買入，一旦發現判斷失誤，要果斷止損，如果沒有這種決心，就不能參與追漲。
三、判斷當初買入時的操作模式，是屬於短線操作還是中長線操作。做短線最大的失敗不是一時盈虧多少，而是因為一點失誤就把短線做成中線、甚至長線。不會停損的人是不適合短線操作的。
四、判斷自己的風險承受度。您可以判斷一下您是屬於穩健型投資人，還是屬於積極型投資人。穩健型或保守型投資人面對套牢時，必須嚴格以上述的條件來檢視您的投資項目，且必須嚴格執行停損的動作。如果您是積極型投資人，可以承受的風險較高，可以適時的擴大停損跌幅的範圍，一旦跌勢超過跌幅，也必須立即作停損。
五、判斷自己有無特殊的操作技巧。有的投資人有足夠的時間來看盤，也有些投資人經驗比較豐富，可以採用做空部位來降低損失，如果您是這類投資人，那或許可以放寬停損條件。
六、使用技術分析判斷大盤和個股的後市下跌空間大小。下跌空間大的要嚴格執行停損，特別是針對一些較為熱門、漲幅巨大的股票。
七、判斷籌碼面。您可以由一些資訊得知目前主力是在洗盤還是在出貨。如果是主力出貨，要徹底執行停損，否則即將變成主力坑殺的對象。注意，主力出貨未必在高位，主力洗盤未必在低位。您必須要能透過資訊來自行研判。
八、判斷自己持有的部位。如果您持有的部位多，要適時停損一部分股票，這樣不僅是為了回避風險，也有利於情緒的穩定。
理財路上不能不知的五個數字
理財貴在經驗累積，投資常勝軍靠的是智慧結晶。
在一生的理財 中，有什麼數字是不能不知道的？
本文將告訴你答案。
幾乎所有的專家都會告訴我們，
在理財中最重要的數字是七十二 ──> 「七二法則」。
複利是一把銳利的雙刃刀，
它可以讓你難以翻身，也可以讓你快速累積財富，
但前提是要開始儲蓄或投資，讓複利做你的朋友。
假如
你存10萬元在銀行，年利率 2 ％，每年利滾利，
要多少年才可以增加一倍變成二十萬元呢？
答案是36 年。
你可以用計算機慢慢算，也可以用七二法則，馬上找到答案。
■ 小標：七二法則 決定財富的增值速度
所謂「七二法則」，就是不拿回利息，
利滾利，本金多久後會增值一倍所需的時間。
例如你投資30萬元在一支每年報酬率12％的基金上，
約需六年（72除以年報酬率，亦即以72除以12）會增值一倍，變成60萬元。
七二法則是理財上非常有用的觀念，
也是美國進行理財素養調查時必問的題目。
去年中，《今周刊》進行台灣人理財素養調查時發現，
台灣只有三成民眾了解七二法則，因此你即使今天才知道，也為時未晚。
活用七二法則的精明，能夠讓一個人累積財富，
但要快樂知足，一定要控管風險，
接著要談的三個數字，就是要幫你避開危險。
有人說過，
「人生最悲哀的是，曾經飛黃騰達，最後卻經濟拮据，看人臉色。」
你可能說不上飛黃騰達，但至少也累積了一些身價，
隨著年齡增長，要想持盈保泰，應該要逐漸減少高風險的投資。
所謂高風險的投資，大部分衍生性商品都是，
股票、尤其是以成長為導向的股票。
風險與報酬成正比，如果不買股票，如何有比較高的回報？
■小標：一百減年齡 計算投資股票的比重
關鍵在於適當的比重，怎麼拿捏，當然要看個人的風險偏好，
有個簡單的原則是，「一百減年齡」，就是你投資股票的比重。
對一個三十歲的年輕人，
追求成長，適當的投資股票比重是七成（一百減三十）；
一名七十歲的退休者，要的是穩定平安，股票投資不可超過三成。
假如你追求的是較為安穩，
可以改為八十、甚至六十減去年齡，作為投資股票的比重。
論及風險，保險也是不能不談的工具。
你突然離開人世間，會讓你的親人的生活發生問題，
例如~~~房貸或另一半沒有工作。
那麼你應該要投保壽險。
但要買多少保額，負擔多少保費才恰當？
綜合理財專家的意見，「雙十定律」是很好的參考原則。
所謂雙十定律，指的是「保險額度為家庭年收入十倍最恰當」，
及「總保費支出為家庭年收入一○％最適宜」。
保費是一個家庭重要的支出，更大項的支出通常是房屋貸款。
問題在於：一個家庭一個月可以負擔多少房貸？
從銀行審核房貸額度的觀點來看，我們就可以找到「最適房貸額度」。
銀行在做房貸業務時，除了抵押品的價格多少之外，
通常會以每月房貸不超過家庭所得的三分之一做為承作的重要考量
理財的五個關鍵數字
一、「七二法則」：本金增長一倍所需時間（年）＝72÷年報酬率（％）
二、股票投資比重多少才合理？適當的股票投資比重＝100－年齡
三、「雙十定律」之一：恰當的保險額度＝家庭年收入10倍
四、「雙十定律」之二：適宜的總保費支出＝家庭年收入的10％
五、房貸負擔多少才適當？每月房貸不超過家庭所得的三分之一
科斯托蘭尼信守的20條箴言
十律
1. 有主見，三思後再決定是否應該買進，如果是，在哪裡？什麼行業？哪個國家？
2. 要有足夠的資金，以免遭受壓力。
3. 要有耐心，因為任何事情都不可預期，發展方向和大家想像的不同。
4. 如果相信自己的判斷，便必須堅定不移。
5. 要靈活，並時刻思考到想法中可能的錯誤。
6. 如果看到出現新的局面，應該賣出。
7. 不時察看購買的股票清單，並檢查現在還可買進哪些股票。
8. 只有看到遠大的發展前景時，才可買進。
9. 考慮所有風險，甚至是不可能出現的風險，也就是說，要時刻想到意想不到的因素。
10. 自己是對的，也要保持謙遜。
十戒
1. 不要跟著建議跑，不要想能聽到祕密訊息。
2. 不要相信賣主知道他們為什麼要賣，或買主知道自己為什麼要買，也就是說，不要相信他們比自己知道的多。
3. 不要想把賠掉的再賺回來。
4. 不要考慮過去的指數。
5. 不要躺在有價證券上睡大覺，不要因為期望達到更佳的指數，而忘掉它們，也就是說，不要不做決定。
6. 不要不斷觀察變化細微的指數，不要對任何風吹草動做出反應。
7. 不要在剛剛賺錢或賠錢時做最後結論。
8. 不要只想到獲利就賣掉股票。
9. 不要在情緒上受政治好惡的影響。
10. 獲利時，不要過分自負。
十個觀念，增進理財效率
你可能很懂理財，也可能一竅不通。以下的10個理財觀念，對任何人都可適用，掌握這些原則與方法，幫你作出正確的理財抉擇。
■看財經局勢，做趨勢計畫
相信你有過這樣的經驗：看了今天的財經局勢所做出的投資決策，往往事後證明是錯誤的決定。當股市大壞、房地產價格創新低、市場上每天都有利空消息、所有人都要退出投資行列時，正是起漲的開始，為什麼歷史一再重演，而投資人總是學不會？這是因為多數人會被短期的消息影響其長期的決定，而導致錯誤的結論。假設你買進股票或共同基金是
為了十年後給子女留學使用，那麼你會在乎是今天買進還是明天買進嗎？又或者你會為今天哪家公司跳票就賣出，明天護盤基金進場又急急忙忙買進嗎？如果你經常觀看股市解盤的節目，你是否仔細想過：這些老師也許說對了明天的行情，讓你做出買進或賣出的動作，但你是否檢驗過：今日的投資行為一年半載，或是三、五年後來看，還是正確的嗎？
也許你賣在最高點，賺到十五％，但卻錯失了日後漲升一倍，甚至數倍的利潤。記住，投資是看好標的的未來性，不要隨著一時的消息起舞。
■不要只為了賺錢而投資
很多人以為，只要投資就一定能致富，因此一味挑選獲利可觀的投資工具。如果你經歷過股市從萬點向下反轉，短短時間內就跌了三、五成，甚至有些股票最後只剩最高價時一成的價格，大概就能體會什麼是投資風險了。投資不單純只是為了獲利，其更積極的意義應是管理及運用金錢，使既有的資本發揮更大的效益。不管外在環境好或壞，你都必須理
財，所以更需要對風險控管有所了解。風險是指投資價值變動的幅度，只要投資，一定就有風險；因為價值會變動，投資也才有意義。有風險並不是一件壞事，想要有投資報酬，就得承擔風險，就像給花澆水一樣：不澆水，花會枯萎；澆太多水，花也活不了。
■用情緒理財是最失敗的策略
投資人都知道不要追高殺低，但投資行為往往重蹈覆轍，就是因為無法克服情緒性的問題。 看到股票大漲、別人都在賺錢時，就忍不住跳進去而套在高檔；手中股票總認為還會再漲，等到價格一跌再跌，才只好忍痛認賠出場。一般人最容易有的情緒問題就是貪婪。每個人都希望短時間內就能發財，所以，通常只會看到賺錢機會，而忽略了其背後所隱含的風險，或是不會見好就收，賺到可觀的收益還不滿足，只想還有超額利潤，結果不僅該賺的沒有賺到，還賠得更多。投資人必須控制的另一種情緒就是恐懼。人們經常為了一時的消息而影響投資判斷力，也忘了原本的投資目標而自亂陣腳，計畫要持有三、五年的股票，可能一時股價大跌就急急忙忙脫手，因而損失慘重。第三個情緒問題是人們往往
根據最近投資經驗來預估未來的投資收益。其實投資環境隨時在變，假設某一年投資組合因為較為投機而成績特別好，並不表示年年可如此操作；反之，今年成績不理想，不代表投資決策錯誤，必須調整組合內容而涉入較高風險的投資。最怕的是，一時的高獲利讓投資人迷失了方向，而導致日後更嚴重的問題。一點點貪心和焦慮並不是壞事，畢竟人性
的弱點是不可避免的，重要的是，要認清這個事實，儘量控制及降低其負面的影響。
■不要再認為買房子是最佳的投資增值選擇
通常買房子除了自用之外，購屋者總認為房地產一定會增值，所以窮畢生之力只想擁有自己的房子，並認為這就是最好的投資，對其他投資工具都不屑一顧。也許你聽說過朋友房子轉手賺了數倍利潤，那多半是因為運用財務槓桿所致，然而，如果投資其他工具也使用財物槓桿，可能同樣會有高獲利的情形發生。所以，如果排除財務槓桿效果，房地產未
必是投資報酬最佳的管道，再加上持有成本及流動性考量，精打細算下來，投資報酬率不見得有想像中那麼高。尤其近年來國內房地產供給量居高不下，房價漲幅相當有限；即使像日本一向高房價的國家，房地產價格也一再走低，台灣未來房價全面大漲的可能性值得商榷。所以，不要認為買房子就已經是最重要的投資決策，就可以高枕無憂；購屋的主
要目的是為了居住、住得舒適，如果你認為這是投資行為，在花費大筆金額投資之前，應該與其他工具仔細作比較，三思而後行。
■薪資高不代表將累積更多財富
多數人常常為了另一份薪資較高的工作而跳槽，但職場上的成功是不是意味著財富累積也會更多？這可能要看個人如何規劃自己的財務。假設兩個同樣大學畢業的同學，一位進入公家機構，一位在民營企業服務。兩人起薪都是三萬元，都工作到六十歲退休。前者一直工作到退休都沒有轉換工作，每年平均領十三個月的薪資，平均薪資調幅為五％，退休
後每月可領退休前薪資的六五％。後者平均每五年換一次工作，每次約加薪十五％，每年平均領十五個月的薪資，但服務機構都沒有提供退休金，退休後只能靠自己累積的儲蓄過日子。這是十分典型的例子，就全面的、長期的理財規劃來看，何者較為成功？一直轉換工作、尋求更好的待遇，也許意味工作上的成功，可以過更寬裕的生活，也有更大的花
費。如果不審慎累積財富、創造財富，一旦沒有收入，生活可能過得十分拮据而完全無法適應。你可以選擇汲汲營營的追求工作和薪水的成就感，也可以穩當過一生。薪資收入的高低，不能代表財富就有多少，賺較少的錢不見得不能累積財富，過平穩無憂的生活。
■負債記錄不要變得太完美
有些人以為從不負債的人就是信用最好，一定就可以在金融機夠借到最高額度，享有最優惠的利率，其實不然。如果沒有信用記錄可循，通常金融機構的審查反而趨向保守。很多人申請了信用卡卻備而不用，這對你的信用記錄也沒有助益，最好是保有少數幾家用得到的信用卡即可。 不要以為自己絕不可能向銀行借錢，而不在意信用記錄的維持。平時就應適度使用信用卡，不要遲繳費用，把用不到的信用卡取消；在申請貸款前，先將信用卡的已使用額度降低，以便借到較多的金額。
■開銷不要以百元為單位，要計畫到每一塊錢
人們買房子、汽車或其他高價的物品時，都懂得比價、議價，以省下可觀的金額，但卻在日常生活中不經意花掉十元、二十元，你可知道這些隨手可存下來的小錢累積到退休的時候， 會是多大的財富？假設你每天能省下五十元，這不過是少買一包零食和一杯飲料就可以辦到，這樣每月可累積一、五○○元，並將它存在銀行，保持這樣的存錢習慣直到
退休，假設有三十年的期間，平均年利率八％，屆時，你就有二二四萬的退休金可用！如果你每天能存一百元，累積的財富就是四四七萬元！
你每天花掉五十元可能一點也不心疼，但如果你知道這是在放棄一筆二二四萬元的財富累積，是不是就會謹慎些？不需要經過每日、每月的精算，也不必嚴格控制支出項目，從現在開始，當你進入便利商店或逛超市時，將不必要買的東西放回去，而把這些錢存進銀行，你就可以真真實實看到自己財富的增長！
■不要只是存錢，要用「滾雪球方式」存錢
控制消費慾望是一種省錢、存錢的方式，但如果讓你的錢花在一些可以幫助你省錢、甚至賺錢的工具或技能學習上，財富累積速度就會像滾雪球一般。如果你每天都花七十元坐計程車上、下班，也許買一部腳踏車代步會幫你省下不少的交通費，還可省下上健身房的費用；如果你的手工藝不錯，買一部縫紉機就可以作家中所需的擺飾品、窗簾、桌墊，甚
至可能的話，還可放在朋友的商店出售；喜歡盆栽的人不妨考慮種一些既可玩賞、又有實用價值的植物，譬如番茄、九層塔等可以食用的水果菜類；購買一本理財的書籍或刊物，其中省錢用錢、賺錢投資的觀念，對財富的增長多少有所助益。按照這樣的原則，你也可以想出更多具有創意的點子。你不一定要成為小氣財神，而是在用錢時多想想：花這筆
錢對我的理財有幫助嗎？這就是最佳的指導原則。
■停止在小孩身上與假日期間過度的浪費
重視下一代的培育以及休閒活動，是現代人主要的特色之一。如果你仔細算一算家中支出，不難發現，花在小孩身上的費用和休閒娛樂支出比重日益上升，因為這是讓人最捨得花錢的兩大理由，而且通常人們只著重在這方面的計畫，而不在意將會產生多大的花費。逛街、外出用餐、出國旅遊，這些都是犒賞自己常用的方法，其結果可能都所費不貲。對
兒女有求必應，並處心積慮讓他們學習更多才藝，是現代父母的通病，因此，養育一個孩子也越來越貴了。其實，這些花費在心理上的滿足往往大過實質上的需求，如果稍微用點心，用一些方法加以克制，立刻可以省下可觀的費用。
‧ 列出支出明細---減少情緒性的消費行為，盡可能事前列出花費的項目，更重要的是列出支出金額，加總之後你就知道是否負擔得起這些花費。
‧ 少刷卡，用現金---只帶預算內的金額出門。刷卡的消費者通常等收到帳單才知道已經透支，而使用現金可以馬上知道荷包已經變薄，或是還剩多少錢可以使用。
‧ 讓小孩和你一起省錢---教導子女金錢的價值及正確使用途徑，訂下一些規則讓他們遵守，譬如：不必給零用錢，而是作好某些事情才給予獎勵；教他們存錢、省錢、花錢、投資的觀念等。
■不要花大錢購買價值會逐漸下降的物品
你會不會因為朋友買了某件名牌的衣物或手錶，所以也跟著買？你有沒有因為刷信用卡的便利，而買了一些原本負擔不起的東西？許多高價的商品，不是因為本身價值如此，而是讓人達到心理上的滿足，試問，這些滿足感可以持續多久？三、四十年後你還會戴這隻錶、穿這件衣服嗎？當初如果把這些錢存起來，現在的價值已經倍增。現代人將享受生活
列為重要的生活目標，但這並不表示可以過超過能力所及的物質生活，否則就會變成外表上很富裕，其實一點財富基礎都沒有。
操作期指的十個觀念
操作期指的十個觀念
[一] 時機(符合條件時才下單。等待的工夫與修養)。
期指的操作有進場(買多或賣空)就有出場(賣出或回補)。進場的點若漂亮，出場就輕鬆了(賺多或賺少)。如果進場的點不漂亮，則出場就麻煩了(賺多或賠少)。因此，「下單」的「時機」很重要。「寧可不賺也不要冒然進場」，這是您應有的黃金守則。只有在清楚多空節奏時才可以進場下單。什麼是「清楚的多空節
奏」?簡單的說，就是漲升的節奏符合多頭條件，有跡可尋;或者是跌挫的節奏符合空頭條件，有跡可尋。當行情不管多或空呈現了清楚的有跡可尋時，即是您可以進場下單的理想時刻。不過，並不是隨時隨地都能符合多或空的條件而讓您有跡可尋，因此，「等待」是必須的，這是一種「工夫」也是一種「修養」，也是
操作期指的人必須具備的工夫與修養。
[二] 漲跌(漲是為了之後跌挫。跌是為了之後漲升)。
一般人容易迷失在漲或跌的催眠中。當行情持續上漲時，會形成一種心理的慣性，進而誘引投資人不自覺或不自主地以為行情還會再漲。一般人會陷入「追高」的「心理陷阱」正是在此。舉例，89年6月14日華邦電越前高達106.5元，一般人追高，我們卻放空。正是明白一般人會受心理陷阱左右而以「對作」的心態「
作對」的事─放空，至週一(7/3)華邦電只剩85.5元。為了克服一般人的心理陷阱，贏家們應該建立正確的「漲跌」觀念，「漲是為了之後跌挫」，「跌是為了之後的漲升」。尤其在台股期指的操作如果以5KD或30KD為小波段之多空漲跌依据，則更應牢記這兩句話，您才可能避開每一次的追高和殺低，而每一次都能以「準備」的心情，買到跌不下去的轉折或空到漲不上去的轉折點。
[三] 兩極(盛極而衰誘多套多。否極泰來誘空軋空)
期指是一個標準的零和市場。也就是有人賺錢一定有人賠錢，扣掉手續費和期交稅，賠錢的人是賠給那賺錢的人，賺錢的人是賺那些賠錢的人的錢。每一個贏家一定搭配一些輸家，或每一個輸家一定搭配一些贏家。因此「贏家」和「輸家」基本上是對立的。在這個前提下，贏家要賺輸家的錢，一定要注意「兩極」，
因為兩極正是贏家贏錢的秘訣所在。在兩極，必然會有「誘多殺多」或「誘空軋空」。惟有「誘多」或「誘空」成功，贏家在「殺多」或「軋空」的利潤才會豐富。如果您是贏家您必然已懂，如果您是輸家，您應該要懂，進而脫離被誘被套，並融入贏家之林。
[四] 口數(一口致富一口開始。順向時才考慮加碼)。
這是給剛開始操作期指或資金少的人的建議[一口開始]以致「一口致富」。對資金多的人(有能力操作三口以上或卅口以上)我們建議進場以「兵分三路」的方式作戰。第一批進場是在符合條件時以「三分之一」進場「試單」，當試單成功時，在順向中再以「三分之一」加碼「確認」，最後「三分之一」則屬於「乘勝
追擊」。記著，第一第二第三批單(各三分之一)都要在順向中(亦即在獲利中)才留單以及加碼。當第一批進場不順時，就應停止第二及第三批進場，要先排除第一批單的困境。
[五] 進出(進場的同時設出場。出場的同時找進場)
很多人只知進場卻不懂得出場，這在期指操作上是大忌。可能您進場的單子原是賺錢，不懂得出場卻變成賠錢。或者可能您進場的單子原只是小賠，不懂得出場卻變成大賠。都不相宜。再則，很多人賺錢出場後卻沒即時趕上再賺行列，或賠錢出場後卻已喪膽不敢再試。這都和贏家無緣，贏家是有特質的，在「進出」的動作上，贏家就是贏家。
[六]賺賠(先看可以賠多少錢。再算可以賺多少錢)。
操作任何金融商品，一定要「先」評估自己可以「賠得起」多少錢?但一般人投入金融市場或股票操作，大都是以「我可以或我要賺多少錢」為出發點。這原本是無可厚非，但正確的投資觀念應該是「風險」重於「利潤」，尤其在期指操作上。如果把利潤擺在風險之前，人常常會被想像的利潤(還要再賺、不甘只是小賺
)蒙蔽而忽略當下及潛在風險。最後的結局經常是「賺少賠多」。如果您把「風險」擺在第一優先，您所有的操作風險一定會被控制在最小的範圍。長此以往，您的績效將恒常是「賺多賠少」。這是觀念問題，人的所有行為動力和行為軌道都來自「觀念」。觀念正確才有正確的行為也才有好的績效。看看您的四週，所謂
的贏家或輸家，其實最大的差異，其實只是在「觀念」的不同而已。
[七] 避險(要先懂得避開風險。而後進而賺取利潤)。
這個觀念和上一個觀念類似:「先避險再求利」。很多家庭主婦或主夫都有戶外或陽台晒衣服的經驗，在日正當中沒有問題，一旦出現烏雲密佈，則不管衣服是否已晒乾?一定是先收衣服。在股票市場或期指操作也是一樣，「發現不對就平倉」。這個動作其實和下雨前先收衣服是同樣的道理，您可以體會，當然也會這麼
作。這叫「避險」。而在期指(或股票)操作上，什麼叫「險」為何要「避」?舉例，如果您當下是作多，作多的前提必然是當下符合多頭的條件且持續不變。然一
旦作多的條件(有好幾點)一點一點的消失不見，這就是作多風險以及風險提高中。您就應有作多的風險準備與對抗風險的應變動作。反之，如果您當下是作空，其道理和原理正好相反。當您知道什麼是「風險」也能第一優先「避開」，則您「自然」有能力辨別什麼不是「風險」也能進場獲利。其實賺與賠，其差異，真
的只在「觀念」的差異。
[八] 停損(時間停損空間停損。不受成本觀念控制。)
所謂時間停損是指您下單(多單或空單)的位置，正好是在多空僵持區。原則上，30分鐘內沒有馬上獲利就表示您下單的位置不是最佳。超過30分鐘沒有獲利或獲利不多就應先出場，這是「時間停損」。理想的下單位置應該是30分鐘內即開始獲利。因此「點」的選擇很重要。至於「空間停損」，如果我們都「按表操課」，如30KD在20甚至10以下買多，30KD在80甚至90以上賣空，則須要「空間停損」的機率不大。除非遇到「指標高檔鈍化」或「指標低檔鈍化」就必須被迫作「空間停損」。原則上「一口」以一萬元(約50點)為基準。要作到「停損」，一定
要先摒除「成本觀念」，如果您的思想被「成本」綁住困住，則要「停損」談何容易?打敗別人之前要先能制服自己。
[九]靈活(多空節奏要有感覺。持多持空皆要主動)。
操盤很像游泳更像泛舟。沒有人天生會游泳，必經學習與練習的過程，過程中喝水溺水嗆水是必然的經歷，但只要不怕苦每天練習，最後一定可以學會游泳。
操盤的學習與練習的道理亦然。操盤更像泛舟，泛舟是一種「順流向下」的活動和運動。游泳和泛舟都必須靈活，靈活中可以感覺節奏，有了節奏就能主動。在期指的實戰操作上，「多空節奏」就是一種「慣性」:上漲常態(低點不再、屢創新高)。下跌常態(高點不再、屢破前低)。只要您用心觀察和體會，您必然會有這種多空節奏的感覺。再則，在上漲常態或下跌常態的節奏中您可以在盤中換算大盤的成交量以及計算委買委賣的差值(正的或負的)，以強化您對多空的感覺。當您的「感覺」被天天訓練成很敏感和很準確時，您當下的「持多」或「持空」或「空手」就必然是一種「主動」的決定，而不是「被動」的茫然。
[十]進出(為啥會賺對在那裡。為啥會賠錯在那裡)
有兩句話對我們的幫助很大:「沒有計劃不要上班」、「沒有檢討不要下班」。
「計劃」、「執行」、「檢討」是成功者也是贏家的特質。在股票市場和期指操作，如果您是莫名其妙賺到錢，我們相信我們也見過，您將莫名其妙又賠回去或吐出去。金融操作，一定要知其然也知其所以然!馬虎不得。「檢討」是您每天必作的功課。在股票市場，所謂贏家就是犯的錯誤比別人少。「檢討的習慣」可以
幫助您。
