在所有的投資者當中，成功的不超過25％。然而，有些人卻能在投資交易上累積了一百萬美元以上的利潤，為什麼他們能如此的不同呢？我們在美國的期貨交易所訪問了幾位年輕的百萬美元期貨交易買賣商。這些百萬富豪所遵循的買賣規則，有些是每一位交易者都知道的，但有些卻與一般所認為的恰恰相反。「最重要的成功因素，並不在於用的是哪一套規則，而在於你的自律功夫。」一位受訪者這麼說。
以下是我們訪問過後歸結出來的五十條買賣規則：
1、只用你輸得起的錢：如果以家計中的資金來從事期貨交易，那註定要失敗的， 因為如此，你將不能從容運用心智上的自由作出穩健的買賣決定。一位受 訪者這麼說：「你應該將用來做期貨交易的資金，看作準備要丟掉的錢。 必須將自己的情況做一番審慎的分，才不會危及其他的資金和財產。期貨交易成功的要素之一，就是心智獨立。」一位成功的買賣者也說：「你必須在最小的『心靈干擾』或外在影響之下
從事買賣；也就是說， 你買賣的決定，必須不受輸掉家用錢的恐懼感所左右。」另一位也贊同道：「期貨市場絕非『恐懼錢』的鬥競投資。」
2、認識自己：你必須具有冷靜客觀的氣質，控制情緒的能力，並且在持有一筆買賣合約 時不會失眠。雖然這種功夫能夠訓練出來，但成功的期貨交易者似乎向來就能在交進行當中處之泰然。「在期貨市場中， 每天都有許多令人激奮的事情發生，所以你必須要有決斷的心態，有能力應付市場短期的狀況，不然你會在幾分鐘之內，數度改變你的心意和合約方向。」百萬富豪中的一位這麼說。
3、從小數目開始：先以紙上模擬作業測試交易能力，然後開始做小額買賣，或漲跌幅度較小的商品。新手最好先多學習些買賣技術，再去接觸漲跌幅度大的商品。
4、資金不要過度投入：最好的方法，就是你的交易保証金常保持三倍於持有合約所需的錢。為了遵循這個規則， 必要時減少合約也無妨， 這個規則可幫助你避免用所有的交易保証金來決定買賣，有時你會被迫提早平倉，但你會因而避免大賠。
5、交易判斷不要建立在希望上：不要太過希望立刻有所進展，否則你會根據希望進行買賣。成功者能夠在買賣中不受情緒影響。「雖然在生活的其他領域中希望是一種美德，但在期貨交易中，它卻會成為真正的障礙。」一個新手盼望市場會轉變成對他有時，往往會違反基本的買賣規則。
6、不要在交易過程中任意改變原先的決定：一旦決定買賣的基本方向，就不要整天讓行情的漲跌搞亂了你的交易計劃。根據買賣當天的價格變動或消息來做決定，往往會遭殃。成功的期貨交易者說，他們寧可在開市以前先確定基本看法，在不受市場行情干擾下做好決定，然後再適時下單。在買賣當天若完全改變當初的基本看法，會把自己誤導，而且即使小有斬獲，也得支付手續費。
7、要有適當的休假：每天買賣會使判斷力鈍化。「當我的心智智能降到90％的 時候，我祇能保本，再降下去，我就開始賠錢。」這位期貨交易者每做五、六個星期就來一次完全的休息。休息一下，你會對市場有一個較為超然的看法；它還會幫你以另一個心境來看自己以及下一個目標。採用策略「休息一下！」會使你有一個更好的視野來觀察市場。
8、不要盲目的跟隨群眾所認同的：成功的交易者喜歡有一個自由呼吸的空間，當大家爭相買入的時候，他們卻找理由賣出。根據歷史，群眾總是走向錯誤。當成功的交易者所持有的合約跟一般大眾，尤其是那些散戶相同時，他會感到不適。另一條線索是「市場的意見」。當大部份顧問公司建議買入的時候，成功的交易者會按兵不動，或者放空。有些顧問公司對市場行情所做的判斷，是參考許多顧問公司的意見之後決定的。如果分析中有85％看漲，這就暗示了過於樂觀的行情。
9、不要受其他人的意見所影響：在買賣當中，不要被別人的意見所左右，不然你會一直改變心意。一旦對市場動向有了基本看法，就不能讓自己輕易受影響。總有一些人給你一些似乎合理的意見，讓你轉換合約的方向。如果你聽了這些外在的意見，將會誘使你改變心意，到頭來你會發現，能使你獲利更多的，竟是你自己原來的看法。
10、不確定的時候，先持觀望態度：不要覺得自己必須每天進行交易，或持有合約，新手常會禁不住天天進行交易或持有合約，而這是一種費錢的傾向。成功的交易者會培養耐性和自律功夫，等待較佳的機會下單。當他們對持有合約感到不安時，會減少合約甚至平倉了結。
14、不要同時買賣多種商品：如果你試著去關注許多市場的脈動，也就是說，想要同時掌握好幾個市場的消息，那會傷了自己。必須學習了解自己的能力，並且只在自己極限能力範圍內做買賣。很少人能夠同時在金屬和穀物市場上成功，因為他們各受著不相關的因素影響。
15、在市場突破開盤叫價時進行買賣：這是一個良好的價格動向的暗示，尤其以在一主要消息報導後為然。開盤叫價的突破，可能暗示當天或以後數天交易的動向。如果市場突破開盤叫價的上限，你就買進；如果突破點在開盤叫價的下限就賣出。
16、在前一天收市價突破點上進行買賣：許多成功交易者使用這條規則，來決定何時建立新合約或增加合約。它表示：交易價格高於前一天收盤價時，才買進；或交易價格低於前一天的收盤價格時賣出。「市場動力哲學」的跟從者就使用這條規則，他們等待價格突破前一天的收市價，在這種有利的情況下才會下單。
17、在前一週高低價突破點上進行買賣：這一法則類似上述每日的法則，但它的高低價是以一週高低點來預測。當市場突破一週的最高點，那是買進訊號；當市場突破一週的最低點，那是賣出的訊號。
18、在前一月高低價突破點上進行買賣：你所觀察的時間愈長，你的決定就愈有市場動力做根據。所以每個月的價格突破點，是更強烈的價格走向暗示，它對投資者或避險者而言，更具有成敗交關的重要性。當價格突破上月的最高點，那是買的訊號，當價格突破上月的最低點，那是賣的訊號。
20、不要把全部資金投注在一筆交易：如果要多投資8口黃金，可以將它分成數次買進，以便在全部買進前，看看市場走勢是否對你有利。成功的買賣者使用這個基本法則和許多技術上的訊號指引他們買賣。但最重要的是：觀察市場走向。那些年輕的百萬富翁們，喜歡等待市場證明原先所持有的合約是對的，然後才會陸續投入資金。
21、不要在賠錢的方向上加碼：不論你如何有信心，也不要在已經賠錢的商品上增加約。如果你那麼做，就顯示你已不能配合市場腳步，但是有些買賣者不同意此一法，而寧願相信一種「價格平均」的技術。接受訪問年輕富翁們認為那是一種危險的技術，使用這種技術的人，只是在強辯以掩飾其繼續投資的錯誤。這點可回溯到第五條所提到的「希望」。
22、盡量減低損失：當市場的走勢對你不利時，就要承認錯誤，平倉了結。買賣中有
的賺賠，而你盡早把虧損的合約平倉，繼續持有賺錢的合約，那你就會成功，有些成功的買賣者，他捫十次買賣中只有三或四次賺錢，但基於他們的自律功夫，或運用停損單，他們在大賠之前早已脫身，新手最普遍的失敗原因就是：「沒有認錯的能力」。要克服「逗留市場，希望市場走勢轉為對自己有利」這一項誘惑，須得受過很多的教訓才辦得到的。
23、讓利潤持續：將賺錢的合約賣出，可能是導致期貨投資失敗的原因之一。「只要有錢賺就不會破產」的口號不適用於期貨交易。其理由為：假如你不能讓利潤繼續滋長，則你的損失將會超過利潤把你壓垮。如何知道何時平倉收取利潤？停止損失的技術法和其他一些圖表可以參考。成功的交易者說：「不可只為了有錢賺而平倉收取利潤；要結掉一個賺錢的合約，你必須有個理由。」
24、不要對賠錢的合約戀戀不捨：不要持續保有賠錢合約兩天或三天以上，也不要讓它拖過一個週末。這是某位成功期貨交易者用以強迫自己自律的一個法則。「『賣掉賠錢的合約』聽起來容易，做起來難，即使買賣老手亦有同感。」他說：「所以我要自己切實遵守，不允許有例外情形發生。這樣盲目服從這條規則，兩年下來，我省了幾筆大賠的錢。」
25、學著喜愛損失：一位成功的交易者說：「學著喜愛損失，因為那是交易的一部。如果你能心平氣和地接受損失，而且不傷及你的元氣，那你就是走在通往期貨交易的成功路上。」在你成為一位買賣好手之前，務須去除你對損失的恐懼感。
26、小心使用停損單：停損單的使用是一種簡單的自律功夫，它可幫你自動停止虧損。一個重要的因素是：「當你下單時，也要同時設定停損點，如果你不這樣做，那你還會多賠更多錢，徒然增加損失而己。」但請記住：使用停損單之前，你應該做一番慎重的判斷，因為如果你的停損單下的太急迫，它會讓你很快地帶著損失出場。
30、避免自己判斷高低價：當你相信市場已經漲到最頂，或跌到最底了，而採取與市場走勢相反的步調，那你的買賣就很危險了。那些富翁說，這可能是學費很昂貴的一課。他們寧願讓市場自己証明他的頂點或底點已經形成。
31、謠言上漲時買進，真正上漲時賣出：如果市場上謠傳價格要上漲，那你應該根據這條消息買進，但這個消息成真的時候，也就是賣出的時候。一筆銷售，就可能傳出「會有多筆銷售」的消息，因為市場傾向於「將消息構建為市場價格」，所以這條規則告訴你，在上漲消息剛剛傳出時買；在真正上漲時賣。
32、多頭市場會被自己壓垮：這是股票市場的一條古老的交易規則，它是說，當多頭市場價格猛漲的時候，它可能會被自己的重量壓到跌停。所以，當你在多頭的時候，要特別注意看跌的消息。
34、摘取「意外之財」：有時候，你買進一商品，48小時之內，卻得到比預期更大的利潤。與其等幾天瞧瞧，探究利潤速來的原因，還不如「拿了就跑！」
36、行動迅速：商品市場對那些拖延成性的人並不仁慈。所以那些成功的買賣者所用的法門之一，便是行動迅速。這並不是說你必須衝動，當你的判斷告訴你應該平倉時，立刻去做，不要猶豫。
37、不要逆轉合約：當你持有一賠錢的合約，而決定把它平倉時，不要做180度逆轉的事。例如：當你作多頭，但市場走向卻與你相反時，先出場觀望一段時間，再決定是否做空頭。因為如果你逆轉自己的合約，可能會受到很大的打擊--市價走低，你的損失可能減少；若市價再走高時，你會損失更多！
38、不要斤斤計較：如果你要買進商品，請勿存著討價還價的心理，以低於市價2點下單。那些存心從市場榨出額外小錢的人，往往眼睜睜地看市場走勢趨近他的目標，然後又滑開了。所以，為了多賺五分錢，他們往往賠掉十塊錢，當你覺得操作時機已到，就勇敢去做，不應計較。
39、察知價格走勢：價格圖表是成功交者的基本工具之一，你可以藉著它，看出價格的主要趨勢。期貨交易者常犯的一個錯誤是：在市場的基本下降趨勢中買進，或當其正在上漲時賣出。畫自己所買賣的商品價格曲線圖或向圖表服務公司訂閱，都可以幫助你免於在明顯的漲勢中放空，或在明顯的跌勢中買進，而犯下昂貴的錯誤。
40、注意趨勢圖中的突破點：這是某些成功交易者所用的不二法門，他們將連日的成交價格畫成曲線圖，如果價格走向突破以往趨勢，且連續保持二或三天以上，那通常是一個很好的買賣暗示。下降趨勢被突破，是買的訊號；反之，是賣的訊號，這種曲線圖也是提供你停止買賣的引導。
42、擇定買賣點時，使用「切半規則」：此意指：找出商品曾經買賣的範圍，然後將那個範圍切為上下兩半，在下半部買，或在上半部賣。這條規則在市場照著圖形軌跡進行的時候特別有用。
43、觀察市場變化幅度：當市場每天以同等的小量下跌，那可能是一個回升的訊號；而市場每天以同等的小量上漲，即可能是下跌的訊號。
44、密集區可能形成支撐點或阻力點：密集區可視為一種障礙，減緩市場價格波動。當你聽到一位市場評論家說某一價位具有良好技術性支撐，那麼機會就來了，因為它看到了一條以前的密集區的曲線在那個區間內，買曾擠在一狹小的上下限內，達數星期之久。交易範圍一旦突破，則價格就會有所進展，一般而言，交易範圍持續越久，價格突破之後的動作越大。
45、價格的顯著升降常伴以關鍵性的反轉：當價格在高交易量上創出新的高價位時，隨後價格回跌，收盤比前一天低時，通常是漲勢中的反轉現象。跌勢中的反轉，則是價格先走低，然後在同一天內強勁的回升，最後以高於前一天的收盤價收盤。重大反轉可能以兩天反轉的形式出現。在頭一天，市場價格上漲至新高的高價位，以強勁的高價收盤，第二天市場可能在前一天的高收盤價左右開盤，然後才急劇下跌收盤。如果價格在第一天開盤時就躍上新的高點，而第二天開盤時又跳下來，那就形成「島型反轉」，你應該平倉。
46、注意頭肩底（頂）的圖形：當價格圖上形成了一個頭肩底（頂）的圖形，那通常大漲（跌）的訊號，頭和肩膀的樣子要等到第二個「肩膀」經由回升或拉回水平時才看的清楚。
47、注意「m」的最高點和「w」的最低點：當市場動向在價格圖形上形成一個大m，那就暗示可以賣。當它形成的是個w，就暗示價格要上揚了。
48、在三高點和三低點時進行買賣：當市場第二度或第三度攀升高峰時，那就是看跌的訊號；反之則是看漲的訊號。
49、觀察成交量當成交量：當成交量與價格一同上升，那是一個買入的訊號；當成交量增加而價格下跌，那是賣出的訊號。但當成交量下降，則無論價格走向如何，它都是一個觀望或期待反轉的訊號。
50、未平倉合約亦可提供情報：如果未平倉合約在價格上漲時增加，那是一個買入訊號，特別以交易量同時增加時為然。反之，未平倉合約在價格下跌時增加，且交易量大，則提供賣出訊息。
學股的四個階段
在我學股的歷程中，我最希望的是知道我已經學到什麽地步。當我達到什麽地步的時候，才可以認爲已經畢業。當然，畢業並不表示已成爲專家，但起碼它表示我已擁有足夠的知識在這行生存。就數學而言，小學的內容從加減開始，中學的數學包括幾何代數。你很清楚你的數學知識已經達到了幾年級的水平。學股有沒有這樣的級別之分呢？答案是”有”。
我在這裏就以自己的學股歷程談談學股經過的階段，你可以參照我的描述，估計一下自己現在處於什麽階段。這些階段的劃分並不嚴格，很多時是互相交錯的。如果人性共通的話，我學股的歷程應該和你十分相似。
蠻幹階段
第一階段可以稱蠻幹階段。
這段的特點是自己沒有什麽主意，買時不知爲何買股票，賣時也不知爲何賣。買賣的決定完全由他人或自己的一時衝動所左右。比如某某股評家推薦買這只股票，他認爲這只股票最少還會升10點等等。賣時也沒有章法，覺得有錢賺就可以賣了。在這時期是決不何止損的。
我有位親戚，他從未炒過股票，有一天他聽我賣了兩隻虧錢的股票，立即就指出我的過錯：”虧錢的股票怎麽能賣？最少要等到升回有錢賺時才可以脫手。虧錢的股票快快賣掉，賺錢的股票不何賣，要等到跌回虧錢後才賣，你怎麽可能從股市賺到錢？”這段話大概說出了新股民的心聲。這本書讀到這裏，讀者也應能明白爲何帶有這樣心態的股民不可能在股市不斷賺到錢。
新股民有兩個顯著的特點：一，不貪；二，不怕。
“不貪”：他們只要有一點利潤就趕快賣股獲利。”我昨天10元價進了500股，今天升到11元，趕快賣掉，500塊錢能買不少菜呢。”只要股票的價錢升到他們的買價之上，身上的每根神經都在喊：”賣！賣！賣！”生怕明天跌回來怎麽辦？他們不貪，滿足於賺小錢。
“不怕”：假如不幸10元一股進的股票跌到9元怎麽辦？答案是：”真倒楣，被套牢了，等到反彈再說。””套牢了不怕，反正我也不急用，等就是了。”虧錢時他們不怕，他們決不願虧小錢。挺令人遺憾的是，就我的觀察，80％以上的股民都無法從這個階段畢業。問問你自己有這樣的心態嗎？如果有的話，你學股的道路還很漫長。你還處在原始階段。
摸索階段
我自己在蠻幹階段大約待了半年，幸運的是，我居然在這階段賺到錢，使我對自己的悟性有極大的信心。或許這就是初始者的好運。這段時間我開始大量閱讀有關炒股的書籍。我知道這樣蠻幹是不對的，我開始試驗”截短虧損，讓利潤奔跑”。首先我學習止損，我首先給自己定個規矩，只要股票從我的買價跌1美元，我就賣掉，以後這樣的損失積累成很大的數目，股票常常一碰我的止損價就回彈，我便傻乎乎地不斷止損，小損終於加成大損。我明白1美元的止損不對，我便開始把止損點放大，由1美元加到10％，最後加到20％。這段時間持續了兩三年。結果還是不行。舉例說，30美元的股票，我將止損點定在27美元，股票升到35元，我就將止損點定在31.50美元。實驗的結果，我買賣的次數少了，但我常常是虧錢時在27美元賣股，賺錢在31.50美元出場。這樣虧時虧3美元，賺時只有1.5美元，算算總賬，還是虧錢。
情況並不完全如此。當股價從30美元跌到28美元時，我總是把止損點下移，有時移到26或25美元。我給自己定10％的止損，在實際中的損失常超出10％的數目。我知道這樣做不對，但我忍不住。我怕股價一碰到27美元就反彈。這樣的事情發生過很多次。當股票升時，我通常沒有困難在進價之上賣股。如35美元的股票跌到32美元，我不會將31.50美元的止損價往下移，因爲我已有1.5美元的利潤。
最慘的是這段時間，我試過專用基礎分析來炒股，研究股票的盈利及公司資産值，研究成本收益比率，你想得到的指標我全試過。結果還是不賺錢。我試過用技術分析來炒股，找最低點，找最高點，結果不斷以”止損”收場。止損，止損，止損，我不斷止損，就是看不到盈利。止損把我止怕了。我還試過各種電腦的計算指標，如平均線、威廉％、MACD等等，沒有一樣有效。結果總是不斷地在止損。好不容易偶爾賺次錢，也常因爲止損點定的太低，沒賺多少。這段時間我不僅將蠻幹階段幸運地賺到的錢全賠了進去，還虧了一些老本。就是說我不僅白乾了三年，還虧了本。
別忘了，這段時間我是專職炒股，我把讀到的、想像到的各種炒股方式全試過，就是賺不到錢。我也將華爾街的各種各樣的家訓讀到能倒背的地步，在實際中似乎它們完全無效。你可以想像我是多麽的彷徨。
我對炒股失去了信心，我決定試試自己在期貨上的運氣。我開始炒賣黃金、白銀、外幣、黃豆、石油、小麥。那些在炒股中學到的規矩似乎也完全無效。期貨的人爲操縱更厲害，我只是虧錢虧得更快。這時我的第一位女兒來到人間，我感覺身上的責任重大。我真正地開始考慮是不是應該放棄了，該轉行了！如果付不起日後女兒上學的學費，我怎麽向她交待？
花了近四年的時間，什麽也沒有得到，虧了老本，換來一大堆經驗。如果離行另謀他就，這些經驗一錢不值，你可以想像我是多不甘心。期貨炒賣是極特殊的行業，它不注重基礎分析，你說日元或黃豆應定什麽價？它極其注重技術分析，其中特別重要的是走勢和阻力線及支撐線的要領。把這些概念放回股票，我突然感覺股票運動其實有迹可循！我突然間覺得有靈光在腦海中閃耀。
讓我先在這裏停一下。因爲上述的階段可以稱爲學股的摸索階段。你如果還處在蠻幹階段，這本書講的一切對你可能太深，你還不明白我在講什麽。你如果正在摸索階段，你開始明白這本書。
摸索階段的特點是你已多多少少明白炒股的行規。你知道要止損，要讓利潤奔跑，但你還不清楚止損應怎麽止。你用10％或20%等機械的方法定止損點。有時你能辦到，有時你又想方法不去止損。讓利潤奔跑時你不知應讓它跑多遠，你不知怎麽判定獲利點。各種各樣炒股的規則有時有效，有時無效，你還不知怎樣有選擇地應用它們。看到蠻幹的炒手，你已知道他們在蠻幹，你知道不能那麽幹。你自己有時賺到錢，有時虧了錢，但你還不明白爲何虧錢，也不清楚怎麽賺到了錢。你還沒有有系統的買點和賣點，這只股的成本收益比率很低了，那只股的紅利比較高，張證券行推薦這只股，李股評人看好那只股，你還在用自己的直覺加上”應該不會錯”的理由來買賣股票。這些描述合適你嗎？如果對的話，你還在摸索階段。
體驗風險階段
摸索階段的下一步是體驗風險階段。有時這兩個階段是同時進行的。遺憾的是，體驗風險階段的你常要虧大錢，不虧上一兩次大錢，你不會明白什麽叫風險，你也還不可能畢業。只有在虧錢虧得吃不下、睡不著的時候，你才會真正地反思炒股爲什麽會有這些行規。也就是在這個時候，行規的意思變得很清楚。有了這個經歷，再去讀讀第三章第二節”資金管理（怎樣在股市下注）”的內容，你就真正明白我在談什麽了。
我每次賺了大錢，隨即常常來一次虧大錢，因爲每次賺了大錢，都讓我自己覺得自己”懂了”。這樣的經歷重復了好多次。這或許就如同游泳一樣，淹死的都是”自己覺得”會游泳的人。那些知道自己不會游泳或真正知道怎樣游泳的人通常不會淹死。
如果虧大錢的經歷發生在你的蠻幹階段，我對你深表同情。但如果你確確實實有了幾年的炒股經驗，對研究股票及其運動規律下過苦功，這時虧大錢常常是你大成之前的最後考驗，請千萬不要放棄！那些著名的炒股名家，在他們成”家”之前通常都有一次甚至幾次的破産經歷。其中包括本書中提到的利物莫和巴魯克。在忍無可忍的時候，請再忍一忍。
回到我的故事。我炒股的最大挫折，就發生在”有靈光在我腦海閃耀”之後。四年多，我白乾了，股市對我而言成了”沒錢人學到很多經驗”的地方。我不知多想快快地撈上一筆。其間有兩個星期，我虧掉53000美元。挫折不在金錢的數目，而在這次虧錢是完全不應該的。按我的規則，我會虧掉4000美元左右，那是我止損的極限。但我注下的太大，又不肯及時止損。我犯了不該犯的錯誤。我用希望取代了分析。我自以爲懂股票了，其實還不全懂。隨後一個月，我開始整理自己的思路，總結五年來的經驗及教訓，綜合我這些年來的廣泛閱讀，結果就是這本書所說的一切。這兩年，我完全按照這本書所說的原理照辦，每年的回報率都超過 100％。需要說明的是：這樣的回報是在極小的風險下取得的。日後是否還能持續這樣的回報，我不知道，。但我知道我已定出了可行的炒股計劃，只要按這個計劃做，我久賭必贏。區別只在贏多贏少，那同運氣有些關係
如何面對虧損
每個操盤手都得面對它，而只有真正的贏家知道如何處理它，在短期內發生一連串惱人的虧損這種現象總是一再地出現，並且深深困擾著偉大的操盤手。它使你喪失判斷力，逐步消耗您的自信心。有時候，它能讓你掉到一個永遠無法跳脫的低潮中。您很確定一定有什麼事不對勁兒，使你喪失了對市場的敏感度，再也無法在市場中求取勝利。當你身陷其中時，會覺得一切的不順利好像永無止境，在大部份這類情況中，你的判斷力和市場節奏感都會消失無蹤，這時你唯一該做的就是暫時停止交易，先冷靜下來再說。
結束一連串虧損的最好方法就是馬上停損，並且把你的自尊心完全從這場金錢遊戲中排除掉。我多年前在拉斯維加斯的骰子賭桌上就已經學到了這一課。賭場裡有一句迂腐但明智的陳腔濫調說 :「不要在輸錢後再把更多錢送出去 !」這真是至理明言。你必須審慎地管理所擁有的有限資源，並且絕不讓自己產生太大的虧損。許多人在他們輸錢的時候加大賭注，他們加倍賭注，是希望能在下一把骰子賭局中，將所有的虧損彌補回來，採用這種策略的下場通常都很悽慘。停止一連串虧損最好的方法就是停止交易 !馬上停損，立刻停止流血般的虧損 !休息一下，讓你的理智控制住你的情緒性反應。任何時候等你準備再出發時，市場都還是在那裡的。
但是請相信我，這麼簡單的建議可真是知易行難啊 !在一九九六年的八月時，我正陷入交易生涯中最糟的連串虧損當中，而真正快把我搞瘋的是，雖然認真檢討那些造成虧損的交易，但是我太害怕虧損，以至於無法以贏家的心態來思考。這種對虧損的恐懼使我的反應速度大幅減緩，當我看到任何事發生時，卻應對得愈來愈遲緩，而這使我面臨更大的交易風險。我所必須做的就是暫時退場，重新充電，但是當時我做不到。有個傢伙打電話約我去打高爾夫。我知道得休息一下，所以就告訴他我可以和他打個十八洞。但當我準備出門時，竟不自覺地想做些什麼。我就是無法眼睜睜地看著市場一路上揚而竟然未能插上一腳。於是我在出門前買進了十口史坦普期指契約，然後因為這個爛部位又輸了二萬五千美元。這不但毀了我愉快的一天，還再度折損了我的自信心。
你永遠都不應該在還沒把車排進空檔前就直接從倒車檔排進一檔。你得先軋平所有的部位，才能使惡劣的交易情況有所改善。你必須懂得停損 !當你對虧損的恐懼逐步上升時，你的情緒開始理智短路，而你對自己的所做所為將不再有自信心。停止情緒性反應 !冷靜下來 !並且靠你的理智重建動能，記住，時間永遠是你的盟友。利用時間來放鬆心情，澄清思緒，重新找回你的能量。
一旦已經執行停損，就坦然接受你所承受的虧損，經過一陣準備階段，等你對交易習慣和操作方法再度感到認同後，就已經準備好重出江湖了。重新出發的最好方式就是先少量操作，並且把重心放在獲利的穩定性上。千萬不要在重新出發時，馬上就想大撈一票。
當我回到市場上時，會找一個很滿意的交易機會，然後少量操作並且設定嚴謹的停損。如此一來，如果我又犯錯，就馬上砍掉出場。我隨時都在提醒自己「賺小錢，賺小錢，賺小錢」，「獲利、獲利、獲利」。這些都是心理層面的問題，我覺得我在這方面生了病，而藉著這些方法我得以復原。我極需恢復自信心，因為自信心是成功操盤手不可或缺的要素。我在另一天建立了三口契約約賺了一萬五千美元。靠著這筆錢在次日又把總盈餘增加為四萬美元，突然間，再度找回了從事交易的熱度，這感覺真棒 !
如果因為某些理由使這種做法一開始就沒啥作用的話，先停止交易更長一段時間，然後以更小的部位再度進場。在你能找回所有的感覺，並且把先前一連串虧損所造成的陰影拋諸腦後前，最重要的事就是將你的交易資金保護好。連串的虧損是這場金錢遊戲中最不幸的一部份，但如果你是一個紀律嚴明的操盤手，懂得在操作不順時先讓自己退場觀望的話，虧損就會結束而帳面上又會出現令人欣喜的獲利了
14個股票投資人常犯的錯誤
相信不少人投資過股票，也相信很多人有過抱持股票夜夜難眠的痛苦經驗，其實只要避開以下幾點投資人常犯的錯誤，你可以把投資當成一件令人快樂的事，心情也不需要隨著股市行情而起起落落！
一、無法接受所持有的股票「已經損失」的事實
「啊！又跌停！我以為昨天股價已經算是谷底，居然……算了！只好放著不管，我相信一定會漲回來的！」這種看似堅毅不饒的決心與毅力，你曾經有過嗎？如果有，想必你對「套牢」一詞並不陌生。
大部份的人其實可以不被套牢，也可以損失更少，但往往因為一時的情緒化－害怕、貪婪或莫名的期望，而做出錯誤的決擇。為什麼感性如此容易就戰勝了理性？因為絕大多數的投資人並沒有意識到每支股票所暗藏的投機性，而這投機性卻可讓投資人處於極高風險的狀態中。要避免此類風險，唯一的方法就是善設停損點，沒有例外的徹底執行。
二、認為股價跌沒關係，可以逢低再接以降低平均成本當所持有的股票正在盤跌，股價不斷創新低時，捨不得賣出股票，不敢面對損失的投資人，很容易犯下另一項嚴重的錯誤，就是向下承接以降低平均成本。
投資人一定很納悶，能降低平均成本不是很好嗎？舉例來說，當你上市場買蘋果，蘋果看起來又大又紅，但是當你買回家之後才發現一點也不甜，請問下次上市場時，你會因為這品種的蘋果價格下跌，而再次購買嗎？想必是不會的。在股市中也有相同的定理，一分錢一分貨，市場是公平的，股價是反映公司的價值，當公司股價不如預期，且有不斷下跌的趨勢時，已經暗示著公司或許存在不為人知的嚴重問題，而在如此投資風險上升、停損迫在眉睫的情況下，你真的覺得降低成本是個明智的作法嗎？
三、只會向下平均成本
不敢往上加碼若你買進一張50元的股票，並於股價下跌至35元時又增購一張，平均價格為42.5元，這時就像你正在買入更多不好吃的蘋果，而放棄原本可以用相同價格品嘗其他好吃水果的機會。相反地，若當初買進一張50元的股票，而後上漲至60元，即使覺得公司體質夠好，且還有上漲空間，但由於無法突破愈買愈高的心理障礙，而喪失了原本可以獲利更多的機會。
四、總是希望能很快的從股市中大撈一筆「短時間，高收益」是一般新鮮人對股票市場的莫名憧憬。許多人在沒有做任何準備、沒有投資策略、不懂基本財務報表、對基本線圖毫無概念的情況下，便急急忙忙地跳進股市，或許恰巧進場時點正值股價低點，但總是因為不知出場時機或是出場過慢，而導致套牢。
五、選擇十元的股票投資五十張，卻不敢投資一百元的股票五張。
許多投資以為股票買得越多，才會賺得更多，其實不然。投資人應該從投入股市的「資金面」著想，而非過於在意所能購買的張數；以投資「好的企業」為目標，而不是因為挑到「最便宜」的股票才得意洋洋。
跳脫撿便宜的心態對許多投資人而言是困難無比，價格便宜的股票總是使他們無法抗拒的買進，其實，這些股票之所以便宜自有其原因所在，或許是營收大不如前，或許是成長遠不如預期，或許是企業經營體系目前出現紅燈等等。總而言之，一張股票的面額可是「便宜無好貨」的最佳實例。
六、因為小道消息、XX公司要配股、投顧老師建議……而買進股票。
因為一篇報導、一個電視節目或投顧建議，而決定投資標的的投資人不勝其數，這些人往往非常積極的尋求可以「信任」的老師，然後將血汗錢交之管理。奇怪的是，投資人寧可花許多時間、精力找一個不一定能夠信任的人，花大筆的會員費讓他在股市中試玩自己的錢，也不願將這些時間、精力及金錢投資自己，自己來學習、研究投資股市。這樣的投資方式，時常陪了夫人又折兵，投資報酬不但不如預期，甚至被套牢。
七、買進股票只因為熟悉這間公司的品牌名稱。
有些人買進股票只因為標的是常見的品牌，然而，這些公司並非全都是值得投資的標的。不論你的選股方式為何，只要花些精力及時間做功課，不但可以洞悉大廠牌被後所暗藏之玄機，同時可發掘那些雖不起眼但卻富有潛力的公司。
八、非常認真的挑選投資標的，但是在買進股票後，就不知所措了。
有許多投資人非常認真研究學習挑選股票，也的確買進不錯的投資標的，但因為沒有完整的投資計畫，進場後就不知何時該出場，或什麼情況下該賣出股票，導致沒有把握機會出脫股票，等到盤勢不好想賣時已被套牢。
九、無法當機立斷按照策略實行。
許多投資人雖有投資策略，亦有停利停損措施，但每當股價漲至停利點時就心貪，調高停利點；而股價跌至停損點時，又因不願虧錢賣出，取消停損。這類被情感牽著走的投資人，很容易因錯過買賣時機而損失慘重。所以，投資人要先學會控制自己的情緒，再來談投資。
十、因不知如何分辯資訊或建議之正確性，導致無法採取適當的行動。
朋友、親戚、特定的投顧公司或投顧老師都可能是傳達錯誤訊息的罪魁禍首，只有少數有成功投資經驗的專家，他們的建議才是需要你認真考量。如何分辨哪些資訊值得採信呢？在投資之前，投資人應該先練就基本功，例如財報閱讀、常用指標使用與應用等，如此，不論是誰提供資訊，投資人都有能力判斷所提供數據的正確性，再歸納出自己的結論。若能進一步比較自己的結論與資訊提供者所給予的建議之差異，久而久之，誰的資訊值得採信、誰的資訊不能採信就自然分曉了。
十一、不懂得如何看圖型，並總是害怕買進股價創新高之股票。
許多人認為，當一支股票的股價創新高時，就是高點，並斷定股價過高不宜買進。其實人對股價的主觀或感覺往往遠不及市場本身的機動性，市場會反應股票價值，在多頭市場中，股價整理許久始創新高的股票，股價「創新高」便是買進時機。當然，投資人在買進之前，必須確認此股票是體質好、基本面佳的公司。
十二、並非以客觀的態度投資股票。
許多人選擇投資標的的方式是找「投緣」的股票，一旦選定，只能多燒香多拜佛，希望老天幫忙。除非你天生注定運氣好，不然可是會贏少輸多，勸你還是趕快換一種方式理財，別投資股市了！
十三、忽視整體股市狀況，只著眼於單一股票。
千萬別被特定一支股票牽著鼻子走！如果你因為某支股票之前的表現出色，眼中就永遠只看見這支股票，只要這支股票漲，就認定整體股市應該起漲；而這支股票跌的時後，就看空整個股市，如此本末倒置的投資方式，是很難從股市中獲得收益的。
在投資股市時，應該著重於整體股市的趨勢，再根據趨勢選擇投資的股票、方式及時間長短。另外，不要抱怨市場與你所期望情況的違背，應該學習如何從錯誤中獲取教訓。如果不是以此態度投資，你會發現每當將「希望市場如何走」的意見加入你的分析中時，你所預估的市場趨勢會因為自我偏見而與實際趨勢有所差距。
十四、交易次數過度頻繁。
即使你有能力拿捏進出場的時機，而且總是其準無比，但若進進出出市場過度頻繁，你會發現雖然整體而言是有收益但是卻少得可憐。這是因為在進出股市的時候，忽略了如手續費等交易成本，進出次數越多，成本就無形的攀升。所以，投資人應該「放聰明一點兒」，要知道沒有一個人能夠順利抓住市場的每一段波動，有時小小的波動是不值得急急忙忙跟進，應該保持耐性等待大波段的來臨。
