技術分析方法
“杯與杯把”價格形態屬於一種重要的反轉走勢形態，它通常出現在一輪大幅上昇之前，它的形成過程是這樣的，首先股價出現下跌，然后進入盤整，最后見底回昇，這樣就產生了一個“杯”的形態，當完成這段回昇走勢之后，股價再度重演小幅下挫與回昇走勢，從而形成“杯把”的形態。
在深入探討“杯與杯把”這一交易技術以前，我們先來對這一形態本身進行剖析，並介紹一下它為什麼會這樣出現，接下來我們將探討如何使用成交量來作為一個形態的確認指標，並建議投資者在何處設置建倉和止損盤。
掌握這一形態
要想更好地了解“杯與杯把”的功\能是如何體現出來的話，我們首先來分析一下這一形態在不同的階段其市場動力是如何變化的。當最初的下跌走勢完成之后，股票交易進入了一個相持的階段，這是股票的抄底獵手開始進場博反彈，而短線沽家和短線炒家也樂於在股價回昇時賣出，最后多空雙方均開始認同當前的價格水平，導致股價處於窄幅波動狀態。
例1.是典型的“杯與杯把”形態,首先股價出現下跌,然后是陷入盤整,接下來展開回昇走勢,最后完成回抽確認。
不過，這一平靜的格局通常不會持續較長時間，激進的炒家就會開始買進，試圖在一個潛在的新一輪上昇趨勢來臨之際強搭早班車，這樣便產生了一個杯的右半部分，當這一回昇走勢接近杯的左半部分的上方時，那些有幸在盤局或股價剛開始突破時就搶得籌碼的交易者開始獲利回吐，同時那些在股價下跌以前就建立多倉的炒家也迫不及待地匆忙平倉，其結果便造就了杯把的誕生。
值得注意的是:依照推廣這一形態的專家William O\"Neil的觀點，最佳的“杯與杯把”候選目標應當是那些已經做好強勁上昇準備的股票，尤其是有可能價格翻倍的品種，這就意味著杯的左半部分實際上已經出現過較大幅度的調整了。
這一形態形成的周期與幅度
一個“杯與杯把”形態的形成到底需要多長時間是值得探討的，令人欣慰的是，不論形成周期的長短，這一形態都有良好的表現。我們覺得，一個標準的日線圖“杯與杯把”形態，其下跌階段(杯的左半部分)應曆時二至三周，其底部階段(杯的底部)應持續三至六周，其回昇階段(杯的右半部分)應需要二至三周，最后的杯把階段應有一至二周的時間。假如還有其它理由令我們決定持有這一股票的話，我們也會考慮形 成周期較長或較短的形態。
與此相關的是，杯的深度也是具有爭議性的，我們通常認為，一個標準杯的底部至少要比杯的左半部分高點要低20%，但不應超過40%，例如，若杯的左半部分高點為100美元的話，則杯的底部應當處於60美元(低20%)至80美元(低40%)之間。
另外，整個市場的狀況也會影響這一形態的標準深度，在通常情況下，我們傾向於在牛市中尋找回落幅度不大的“杯與杯把”形態，在熊市或深幅調整市中尋找回落幅度較深的“杯與杯把”形態，股票的表現通常受制於整個市場的平均水平。
杯把
雖然我們對於這一形態的絕大多數構成要素保持相當的彈性，但對於杯把的構成卻持更為嚴格的標準，基本上，我們會將杯把形態的右半部分視作一次回抽的過程，這將意味著股價的回調幅度將局限在5-15%之間，有些交易者會比照杯的右半部分的深度來量度杯把，若按照這一標準，我們將會放棄那些杯把回調杯的右半部分幅度30%以上的相關形態，若杯把回調幅度過深，則不僅會斷送一輪大型的上昇行情，而且還有可能演變成新一輪下跌趨勢的起點。
例2.是杯把的深度,理想的模式為,(A)點所對應的杯把部分所回抽的深度不應超過該股當前高點的5 - 15%或不超過杯底以來昇幅的30%,跌幅過大的杯把將破坏這一形態,甚至有可能演變成新一輪的下跌趨勢。
成交量
雖然成交量並非這一形態構成的必備要素，但若一個“杯與杯把”形態中含有一個帶有類似於杯與杯把形態的成交量指標會比沒有好得多。理想的模式是當杯的左半部分開始形成時，成交量也同步作戲劇性的增長，表明交易者開始恐慌地拋售手中的股票，而在杯的底部成交量反而減少，說明交易者開始認同當前的價格水平，市場陷入盤局狀態。
在杯的右半部分形成階段，一旦出現向上突破的走勢，成交量又會再度出現增長的勢頭，為持續的上昇提供能量，最后，在杯把形成階段股價出現獲利回吐時，成交量開始出現萎縮，在這一階段若出現巨大的成交量，就要警惕這決不僅僅是一般意義上的獲利回吐了，而是有可能出現新一輪的下跌。
雖然成交量指標有助於“杯與杯把”形態的確認，但價格形態本身更為重要，由於成交量不會完全與價格走勢亦步亦趨，因此不應簡單地靠成交量來定義一個“杯與杯把”形態。
例3. 作為一種理想的模式,在價格的走勢中成交量理應與“杯與杯把”形態如影隨形,不過需要留意的是,在杯的中部成交量是如何減少的,而在杯底(A)點展開突破走勢時是如何增加的,以及在營造杯把期間又是如何減少的。
理論技巧 期貨投資的律己原則
理論技巧 期貨投資的律己原則
期市如戰場。每一位涉足期貨的投資者都想在搏擊中獲取勝利，可事實上取勝的只是少數投資者。這些少數取勝者，除了具有獨到的投資眼光、準確的判斷力等素質外，更重要的一點就是能恪守鐵的紀律。可以這麼說：恪守鐵的紀律是期貨交易獲利取勝的法寶。
大多數投資者的成功\與否都跟人性的弱點和不良習氣有關，如與懦弱、恐懼、貪婪、浮躁、猶豫不決等有關。成功\者在這些方面都比失敗者更具理性，其對於市場和問題的看法和分析，也更趨於客觀和科學。
人性弱點和不良習氣在期貨市場中有以下具體表現：
1.“追漲殺跌”。漲的時候不願買，跌的時候也不願買，而是在漲了一段時間后才買進，跌了一段時間后才賣出，最后落入高點買、低點賣的被動局面。
2.“貪得無厭”。這是投資者在期貨市場容易犯的通病，不管大戶小戶都有這種傾向。手里握著正在上昇的頭寸，希望它長得更高；眼前價格往下走，則期盼著它下跌更深。結果卻往往是套牢或坐失良機。
3.“心存僥幸”。買進合約后，價位下跌，套牢了，就盼著反彈。反彈后又舍不得出貨，又希望彈得更高些，結果又跌下去了。
4.“愛走極端”。聽別人說要買某品種，於是就追買該合約，其他品種一律不研究。過一段時間又聽說，這個合約可能后市不看好，別的合約一啟動，準賺錢。於是，又立即平倉做別的品種。
5.“朝三暮四”。一會做多，一會做空，沒有耐性。賣了這個，又去買另一個。結果原來那個漲上去了，又拋掉了這個，買那個。如此頻繁進出，賺錢的概率自然非常低。
6.“鼠目寸光”。只盯住眼下一時的暫時波動情況，而不去研究宏觀經濟形勢和基本面狀況，只看小勢，而不看大勢。每天為蠅頭小利奔波忙碌，其結果是竹籃打水一無所獲。
7.“眼高手低”。某些評論家只會高談闊論一些理論，而自己一做期貨卻是損失慘重。因此，所謂的專家的意見不要輕信，只做參考而已。
人性的弱點和不良習氣在期市中的表現還有許\多，在此不再列舉。為了抑制這些弱點和不良習氣，人們制定了買賣戒律。一個普通的投資者只要遵守這些戒律，就不容易在期貨市場中損失過重。常見的買賣戒律有以下幾條，供投資者參考：
(1)不可逆市買賣。市勢不明朗的時候，寧可袖手旁觀；
(2)不可為蠅頭小利而隨便入市；
(3)發現錯誤及時平倉；
(4)猶豫不決，不宜入市；
(5)入市之后不可因缺乏耐心等候而胡亂平倉；
(6) 不可隨便取消止損盤；
(7)買賣次數不宜過於頻繁；
(8)順勢買賣，在適當情況下，順勢拋空可能獲利更多；
(9)切莫預測市勢的頂或底，應由市場自行決定；
(10)不可輕信他人的意見，即便他是專家也不輕信；
(11)不受市場氣氛的困擾，堅持原則；
(12)任何時候不能輕易滿倉，更忌透支。
理論技巧 交易技巧在資金管理中的運用
理論技巧 交易技巧在資金管理中的運用
一、理論上的資金管理
為了更好地交易，筆者也曾瀏覽過涉及資金管理的一些文章書籍，不過，依筆者看來，寫得最好的一本書應是丁聖元翻譯的美國約翰·墨菲所著的《期貨市場技術分析》。在第十六章
《資金管理和交易策略》里，約翰·墨菲詳細講解了資金管理的一些普遍性要領，以及技術分析怎樣與資金管理有機結合起來等等一些值得學習和借鑒的方法。但是，理論畢竟只是理論，看似面面俱到，一遇實際情況，問題就變得復雜起來了。
1.資金分配：從理論上講，投資額一般應限制在全部資金的50％（更保守者是30％）。但如果我們把交易成本賠掉50％，接下來該怎麼辦呢？是用剩余的50％把損失的賺回來，還是用剩余資金的50％（即原有總資金的25％）來賺回它的兩倍的金額？再假如，我們用原有資金的50％進行交易，賺取交易額的一倍。為了從資金的運作中獲取更大的收益，我們當然應該把交易擴大一倍。但這樣一來，就有可能把剛剛盈利的部分賠進去，甚至糟糕到連本錢也要搭進去。我們該怎麼辦呢？
2.投資組合：時下流行這樣一種做法，即不要把雞蛋放入同一個籃子里。的確，網絡的出現，電子化交易，使期貨交易者能同時進行多個商品合約的期貨交易。但問題是，雞蛋雖分放在多個籃子里，而提籃子的還是我們自己，請問我們有幾只手？我們能同時把握住我們的幾個籃子？時下有許\多公司以不同的方式組織散戶資金，形成基金，增強抵御風險的能力；而投資組合卻認為，我們應分散有限的資金，化整為零。期貨市場中有經驗的投資者都深知，抵御風險能力越強，獲取利潤的空間就越大。
3.止損：止損的確是一種不使資金出現更大損失的有效方法。但是，魔鬼般的價格走勢卻常常打亂你的止損計划，令你平倉不及。更糟糕的是，在價格寬幅振蕩時，止損搞得我們左右不是人。比這還要可怕的是，那些不以趨勢為準則，而是以資金、概率為準則設置止損的人，這類人實則是慢性自殺。
二、實際期貨交易中常見的資金運用
1.滿倉交易法：這是斗士的做法。他們一旦認為捕捉到行情，便毫不猶豫地滿倉吃進或拋出。
2.倒退增倉交易法：這類人的做法是，在自認為期貨價格即將上漲，但又覺得把握不大時，首先試探性地根據資金比例小量買進，如果價格沒有上漲而是下跌，當價格下跌到一定價位時，又以第一次交易額一倍的資金吃進；如果事情不妙，價格再次出現下跌，他們就會以第二次交易額一倍的資金第三次吃進。假設看空，則反行之。
3.激進增倉交易法：假定認為價格即將上漲，先以少量資金買進，一旦盈利，不是平倉，而是以數倍於第一次的交易資金，大量買入；如果價格繼續上揚，就有可能將剩余的資金全部投入進去。假如失誤，或平掉交易頭寸，重新梳理頭緒；或不加理會，尋求新的機會。如若做空，亦如此。
4.炒單交易法：快進快出，抓取每天價格波動里的波紋式的極小差價，以量求勝的交易手法。
5.死抗交易法：不管做多做空，不管所做的交易訂單盈利還是被套，總是死死地持有自己的交易頭寸，直到自己認為該出倉或不得不出倉時才有所行動。這類投資者的理論根據是，被套時，認為價格有一漲就必有一跌，有一跌就必有一漲，價格總有回來的時候。盈利時，認為趨勢不可能在短時間內結束，要讓利潤充分增長。
6.雙向對開倉交易法（俗稱鎖倉交易法）：即在同一月份，同一價位（相對而言），雙向同時對等交易額建倉。如果價格上漲，有兩種做法。一是直到確認價格已到頂部，平掉多單，持有空單。一是多單一旦盈利，持有盈利的交易頭寸，平去虧損頭寸。價格如果下跌，反之。
7.概率交易法：第一次交易失敗，以自己制定的少量的虧損限額平倉出局；第二次交易失敗，仍以自己制定的少量的虧損限額平倉出局。第三次、也許\是第四次應當獲利。因為概率，筆者把它稱為概率交易法。
8.套利交易法：或是不同市場的同一品種，或是同一市場同一品種的不同月份，根據它們之間的價差，多空等資金額進行交易，套取利潤。
在這里，我們姑且不論這些交易手法的孰優孰劣，因為這里面有個時機抉擇問題。假如出入市機會選擇的好的話，我們選擇哪種交易方法都不算錯；但若做出的抉擇總是錯誤的話，恐怕哪種交易方法都會令人垂頭喪氣。以上所說的幾種交易手法，或是因市場的不同，或是因投資者的經驗和性格的差異，每種交易方法基本上又能大同小異地划分出兩三種交易方法。
三、動物的捕食藝術與交易技巧
自然界中，有許\多動物的捕食藝術值得我們深思，下面是幾類動物的精彩的捕食片斷：
在非洲一個平原上，蜿蜒地躺著一條靜靜的河流。一只鹿來到小河邊，警惕地望望四周，直到確認靜謐的河邊沒有危險，才低下頭飲水，但還時不時不放心地向四周看看。也許\寧靜的河面更是一種安全的象征，也許\清涼的水使它格外的爽心，只有那麼一瞬間——僅僅一瞬間，它陶醉在飲水的快樂中。然而就在這一瞬間里，悲劇發生了——沒有一點跡象表明會發生悲劇的寧靜的河面，突然躍出一條張著大嘴的巨鱷，咬住那只正在低頭飲水的鹿的頭，把它拖入水中……
一只連續七天都沒有捕到食物、飢腸轆轆的狼，饞眼盯著前方的一只雄性黃羚羊。黃羚羊的個頭比狼大的多，頭上又長著足以讓它斃命的鋒利的角，令狼望而生畏。如果狼不十分飢餓的話，多數情況下它會放棄這種危險的捕食；但今天它不能放棄。狡猾的狼乘黃羚羊不注意的瞬間，迅速從黃羚羊后方沖了上去，伸出鋒利的爪子在黃羚羊的后大腿上狠狠一划。等黃羚羊反應過來，試圖用自己鋒利的角來挑破狼的肚皮時，狼已很快躲開。躲開的狼並沒有離去，而是與黃羚羊保持一定的距離跟著它。黃羚羊腿上被抓的地方出現了幾道血痕，漸漸地血開始涌出。炎熱的夏季，血腥味很快引來了蒼蠅和其他蚊蟲的叮咬；黃羚羊的傷口開始化膿，也由此引發身上疾病……當狼看到黃羚羊開始艱難地邁動著三條腿時，知道獵物已經不能傷害自己，便猛地扑上去，一口咬住黃羚羊的脖子……
在交易過程中，我們是像鱷魚那樣沉著忍耐，盯準機會全力一擊呢，還是像狡猾的狼那樣，分階段有序地保持距離，規避風險，等待時機的來臨呢？
四、對交易技巧與資金管理的膚淺看法
什麼是交易技巧？簡單地說，是在交易過程之中，能使交易者獲利的方法。什麼是資金管理？籠統說來，指資金的配置問題，即謀求在不同的市場，不同的價格區段（漲勢或跌勢的某個價格區段），能夠更好地計划、利用、控制資金，達到規避風險、獲取利潤的目的。例如，大豆與期銅，同樣是10萬元的本金，但你所使用的交易額肯定不能相等。假設是漲勢，在它的初期你應當投入多少資金；上漲到第二階段應當投入多少資金；如果是第三階段呢？做空則反之，道理都一樣。
交易技巧與資金管理應配合運用才能得到最佳的效果，話說起來輕松，但做起來卻很難。在漲勢之中，用正金字塔式交易法建多倉固然為上策，但筆者卻很少見過。其一，因期貨市場的風險性；其二，很少有人在判定趨勢的漲跌后，以大資金比例交易，總是以試探性的小額交易來確認，所以，不由自主就形成倒金字塔式的交易，實際上也就是上面所說的“激進增倉交易法”。
書中說“把虧損限於小額，讓利潤充分增長”。但實際是，“風險難以控制，煮熟的鴨子也會飛”。也就是說，在大勢判斷、時機抉擇上出現失誤的話，再好的交易技巧與資金管理都會顯得蒼白無力。鑒於此，筆者認為，只有根據自己的水平、性格、愛好、及心理承受能力，選擇適合於自己的交易方法和資金管理，才能達到自己期望的交易目的。
五、停下來休息
不知大家注意到沒有，往往一波大勢做下來，無論盈利與虧損，無論你願意不願意，在我們的大腦中都會形成一種習慣性既定模式的思維。尤其對於那些剛剛進入期貨市場做交易的新手，這種慣性既定模式的思維危害是極大的。例如我們做多，恰巧遇上一波上漲的價格趨勢，由於盈利，會不由自主地在我們的頭腦中形成一種觀念：即做多能賺錢。因此，在接下來的很長一段時間內我們仍習慣於做多。而事實是，往往一波大勢走完之后，繼之而來的是它的反向運動。在這個時候，我們就會出現虧損，甚至糟糕到連本錢也要搭進去。反過來也是一樣。
所以，一波大勢下來，無論盈利與虧損，我們都要休息一下，以利於調整自己的心態，理順自己的思路，達到最佳的搏擊狀態。
理論技巧 “止損”的藝術---陽光總在風雨后
理論技巧 “止損”的藝術---陽光總在風雨后
期貨投資的最重要原則就是資金管理，主要的內容有二點：一是控制好入場頭寸的比率，杜絕滿倉行為；二是堅決執行止損計划，避免更大的虧損。隨著期貨市場容量越來越大，在“控制資金頭寸比率”方面，其重要性 已被廣大期貨投資者的所理解。然而，對於“止損”的重要意義仍難以為很多投資者所接受，大家都是“談止色變”，退避三舍。的確，我們都是凡夫俗子，“期貨即人生”，人性的弱點反應在期貨這個特殊的投機領域里集中表現為：“貪婪”、“恐懼”和“僥幸”。“僥幸心理”是干擾操盤中實行止損行動最大的心理障礙，而且，很多投資者都明白“不怕錯、就怕拖”的道理，但真的採取果斷“止損”的計划，其就會瞻前顧后，猶豫不決。“將心比心”地想一想，“割肉”的的確確令人心疼，然而，不要忘了，期貨市場是高風險行業：“小不忍，則大命休矣”。
有很多投資者抱怨說：我看重止損呀，可往往是採取止損后，行情又回來了，還不如當初“死抗”著呢。筆者非常理解這種心情，在實戰操盤中自已也經常遇到這類情況，那麼該如何科學地處理“止損”呢？ “止損”是期貨投資資金管理的重要手段，它是原則，這一點毫無背悖的余地；在堅決執行這個根本性的原則的基礎上，“止損”應講究科學的藝術。
（一）、位置止損：入場一個方向的頭寸后，第一步相應地設立一個止損點的位置---這個止損點價格位置有多種參照方法，如放量爭斗密集區、縮量盤整區、主要平均移動線的位置、主干趨勢線位置、關鍵的市場心理關口等等。（止損點的位置具體地設定是根據每個投資者自已的心得而來，此所謂“一千個讀者就有一千個哈姆雷特”是無法統一的。）當行情朝你的頭寸反方向運動打破這個止損點位置時，應立即止損持有頭寸的50%---那怕后來證明止損錯了，因為這是原則，沒有商量的余地。
（二）、形態止損：在採取第一步“位置止損”后，接下來可耐心地觀察行情的形態變化。如果形態的演化朝自已持有頭寸方向有利，則保持剩余的頭寸，甚至於在形態確定的情況下做補倉；反之，在打破“位置止損點”后，行情形態的演變一直不利於自已的頭寸方向，那麼，在形態確立的情況，止損剩余的所有的頭寸。
一味地依據“位置止損”，時常會有后悔；一味地依據“形態止損”會使虧損擴大化。二者科學地搭配，會更加有效地保護自已。
有幸結識二位期貨市場的同仁，他們的投資回報率較高且穩定。筆者討教其“祕訣”，一者答：“我割其肉來沒肝沒肺”；一者曰：“保護自已要打組合拳”。這便是“止損”說法既講原則又講藝術的無名者格言吧。
理論技巧 期貨交易的“何時平倉”策略
理論技巧 期貨交易的“何時平倉”策略
現在介紹期市技巧的方法中所側重的基本上都是關於進場方面的技巧，而對平倉介紹的並不多。而現在很多投資者在建倉上問題並不是很大，但對於平倉卻掌握得不好，通常問題出現在以下幾個方面：1.受自己的情緒或市場熱點氣氛的影響頻繁進出，沒有足夠的耐心與信心；2.獲利品種不知道適當了結，總想看高一線；3.被套之后只是等待，萬不得已才會被動斬倉；4.明明行情到頂應該減倉時不知如何下手。那麼投資者該在什麼情況下了結手中的頭寸呢？
第一種情況，當期價達到目標位時，沒有充分的不平倉的理由，則應平倉。投資者在建倉的同時，都會根據建倉的理由制定一個目標位和大概的持有時間。當到達目標位之后，如果該合約在走勢上沒有明確體現出后市趨勢，則應該平倉。實際上一只合約在大多情況下並不能反映出后市走向，無論從技術面還是基本面上都很難做出明確的判斷。所以此時平倉體現了一種合理的操作思路。記住，在這種情況下，踏空不是風險，因為你已經完成了階段性目標。
第二種情況，當發覺自己建倉的理由不成立時。建倉需要理由，例如您因為某種消息而建倉，但后來發現消息並沒有兌現，這就是理由不成立的一種情況。另一方面雖然消息是準確的，但分析的邏輯不合理。消息看似利好實則利空，公布之后市場反應與您的判斷相反，這也是理由不成立的一種情況。當你發現建倉的理由不成立而同時又找不到其它充分的理由讓你繼續持有時，則應平倉。因為你建倉行為的本身是不合理的。
第三種情況，當期價達到你設定的止損位，或形態明顯走坏，則應堅決平倉。設定目標位的目的就是將損失控制在自己能承受的範圍之內，\"留得青山在，不怕沒柴燒\"，這種情況下斬倉沒有什麼猶豫的。此時割舍，可以避免更大的損失。另外，在這種情況下最好一次性平倉。
第四種情況，當需要調整持倉結構時。你覺得目前大勢並不是太好，而手中的倉位又較重時，則應適當地平掉一部分籌碼。這時候有很多人以頭寸是否已經獲利作為平倉的前提，其實這種作法是不科學的。因為它忽略了各種合約在期市當中實際的因素，交易所對每個客戶的帳戶都實行的是每日無負債結算，客戶的盈虧都是曆史上的，客戶應該關注每天的權益變化而不是價格變化，正確的作法是將合約的建倉價格暫時忘掉，將它們的目前市場走勢逐一比較，找出您認為最沒有潛力的品種平倉。
理論技巧 客觀性·趨勢·平均線
理論技巧 客觀性·趨勢·平均線
在期貨投資中，投資者常常會有這種感受：單子錯了，如果不斬倉，那麼價格會向自己不利的方向走個不停；而一旦斬了倉，又會很快發現如果不斬倉的話，不但賠不了錢，反而可以賺上一把；單子做對了，賺上幾十個
點就跑了，過幾天又開始后悔，如果當時不平倉，現在已經賺了三百多點了……凡此種種，投資者總是在錯了也后悔、對了也后悔的過程中周而復始，其結果是心態越來越差，資金越來越少。
那麼，什麼方法可以幫助投資者跑贏大勢，在期貨市場上成為一個勝利者呢？那就是客觀的分析方法。客觀性，就是不以主觀意志為轉移的特性。與客觀性對應的是主觀性，是指個人對市場的感性判斷。仁者見仁，智者見智，每人每時對市場都會有不同的判斷和見解，亦是如此，投資市場才會存在。因此，要想在投資市場有所作為，就要尋找市場變化的客觀性的規律。
什麼是最客觀的分析方法呢？價格！價格最客觀，它能反映一切，包容一切，任何變化都會反映在價格上。價格變化是供求關係的最基本反映，它消化了基本面和技術面的變化，消化了大戶的心理和散戶的心理。抓住價格這條主線，擯棄主觀性的判斷，才能把握價格變化的客觀性的規律，才能立足於市場。
如何抓住價格這條主線呢？那就是趨勢！價格的變化具有一定的趨勢性，這點已經在市場中反復得到了驗證，無論是上漲趨勢還是下跌趨勢形成都不容易，一旦形成很難在短時間內轉變。因此，筆者以為，除非市場趨勢已出現了明顯的改變，否則一定要尊重趨勢！
如何證明趨勢是否改變呢？移動平均線！移動平均線是價格的積累，在一個大趨勢形成以后，可能要運行很長時間，移動平均線會從遠方緊緊咬住趨勢的發展，它不會受價格振蕩和回調的影響，它只會一心一意地為趨勢服務。
如此，期貨的操作很簡單，依據趨勢和均線，看對了，就堅持下去，直至市場趨勢已經改變；看錯了，止損出局，留得青山在，不怕沒柴燒。可就是這麼簡單的操作又有多少人能切實做到呢？
客觀性——趨勢——平均線，這樣一條主線，可以讓投資者把握住市場的大趨勢，把握住價格變化的客觀規律，從而成為一個勝利的投資者。
筆者以為，要想把握好這條主線，還需要注意以下三點：
其一，趨勢不是一氣呵成的，中間會有多次振蕩，價格也會起伏不定，大幅回調、大幅反彈會不斷出現。因此，在趨勢沒有改變之前，你必須有足夠的耐心，捂住單子，切不可賺點小錢就平倉了結，撿了芝麻丟了西瓜。
其二，堅持限制自己入市買賣的次數。買賣的次數越多，犯錯誤的可能性就越大。因此，依照客觀的方法去做單，給出信號就做，不給信號就堅決不做。這在市場牛皮盤整的時候顯得尤為突出，買賣次數越多，就越容易止損割肉，最后的結果是資金越來越少。
其三，貪婪和恐懼是人與生俱來的本性，要想克服是一件極其困難的事情。趨勢未變，便貪圖小利而平倉；趨勢已變，不及時止損。因此，筆者以為最好的辦法是，如果你做不到，找別人來約束和監督你。
理論技巧 程序化的止損策略
理論技巧 程序化的止損策略
世界上最偉大的交易員有一個有用且簡單的交易法則——“鱷魚原則”。該法則源於鱷魚的吞噬方式：獵物越試圖掙扎，鱷魚的收獲越多。假定一只鱷魚咬住你的腳，如果你用手臂試圖掙脫腳，則它的嘴巴便會同時咬你的腳與手臂。你越掙扎，便陷得越深。所以，萬一鱷魚咬住你的腳，務必記住：你惟一的生存機會便是犧牲一只腳。若以期貨市場的語言表達，這項原則就是：當你知道自己犯了錯誤時，立即了結出場！不可再找借口、理由或有所期待，趕緊離場！
止損的必要性
波動性和不可預測性是市場最根本的特征，這是市場存在的基礎，也是交易中風險產生的原因，這是一個不可改變的特征。交易中永遠沒有確定性，所有的分析預測僅僅是一種可能性，根據這種可能性而進行的交易自然是不確定的，不確定的行為必須得有措施來控制其風險的擴大，止損就這樣產生了。
止損是人類在交易過程中自然產生的，並非刻意制作，是投資者保護自己的一種本能反應，市場的不確定性造就了止損存在的必要性和重要性。成功\的投資者可能有各自不同的交易方式，但止損卻是保障他們獲取成功\的共同特征。世界投資大師索羅斯說過，投資本身沒有風險，失控的投資才有風險。學會止損，千萬別和虧損談戀愛。止損遠比盈利重要，因為任何時候保本都是第一位的，盈利是第二位的，建立合理的止損原則相當有效，謹慎的止損原則的核心在於不讓虧損持續擴大。
為什麼止損如此之難
明白止損的意義固然重要，然而，這並非最終的結果。事實上，投資者設置了止損而沒有執行的例子比比皆是，市場上，被掃地出門的悲劇幾乎每天都在上演。止損為何如此艱難？原因有三：其一，僥幸的心理作祟。某些投資者盡管也知道趨勢上已經破位，但由於過於猶豫，總是想再看一看、等一等，導致自己錯過止損的大好時機；其二，價格頻繁的波動會讓投資者猶豫不決，經常性錯誤的止損會給投資者留下揮之不去的記憶，從而動搖投資者下次止損的決心；其三，執行止損是一件痛苦的事情，是一個血淋淋的過程，是對人性弱點的挑戰和考驗。
事實上，每次交易我們都無法確定是正確狀態還是錯誤狀態，即便盈利了，我們也難以決定是立即出場還是持有觀望，更何況是處於被套狀態下。人性追求貪婪的本能會使每一位投資者不願意少贏幾個點，更不願意多虧幾個點。
程序化止損
正是由於上述原因，當價格到達止損位時，有的投資者錯失方寸，患得患失，止損位置一改再改；有的投資者臨時變卦，逆勢加倉，企圖孤注一擲，以挽回損失；有的投資者在虧損擴大之后，干脆採取“鴕鳥”政策，聽之任之。為了避免這些現象，筆者以為可以採取程序化的止損策略。
國際上大的期貨交易所通常都會提供止損指令。交易者可以預先設定一個價位，當市場價格達到這個價位時，止損指令立即自動生效。而國內期貨交易所目前還沒有止損指令，但可以借助先進的期貨交易工具，這是目前幫助投資者嚴格執行止損的一種簡單而有效的方法。
目前，國內有的交易系統可以提供市價止損和限價止損兩種止損指令。市價止損是指市場價格一触及到預設的止損價位，立刻以市價送出止損委托；限價止損則是在市場價格一触及到預設的止損價位時以限價送出委托。市價止損指令能確保止損成功\，而限價止損指令則可以避免在價格不連續時出現不必要的損失，兩者各有利弊。通常，在成交活躍的品種上使用市價止損指令，而在成交不活躍的品種上使用限價止損指令。
這種交易系統有助於投資者養成良好的止損習慣，從而規避市場中的風險，使之最大限度地減少損失，使之化被動為主動，在期貨市場中立於不敗之地。
如何正確理解止損
市場的不確定性和價格的波動性決定了止損常常會是錯誤的。事實上，在每次交易中，我們也搞不清該不該止損，如果止損對了也許\會竊喜，止損錯了，則不僅會有資金減少的痛苦，更會有一種被愚弄的痛苦，心靈上的打擊才是投資者最難以承受的痛苦。
因此，理解止損本質上就是如何正確理解錯誤的止損。錯誤的止損我們也應坦然接受，舉個簡單的例子，如果在交易中你的止損都是正確的，那就意味著你的每次交易都是正確的，而你的交易如果都是正確的，那又為什麼要止損呢？所以，止損是一種成本，是尋找獲利機會的成本，是交易獲利所必須付出的代價，這種代價只有大小之分，難有對錯之分，你要獲利，就必須付出代價，包括錯誤止損所造成的代價。
坦然面對錯誤的止損，不要回避，更不必恐懼，只有這樣，才能正常地交易下去，並且最終獲利，這就是筆者對止損的理解，包括對錯誤止損的理解。
應注意的問題
其一，“凡事預則立，不預則廢”，所有的止損必須在進場之前設定。做期貨投資，必須養成一種良好的習慣，就是在開倉的時候就設置好止損，而在虧損出現時再考慮使用什麼標準常為時已晚。
其二，止損要與趨勢相結合。趨勢有三種：上漲、下跌和盤整。在盤整階段，價格在某一範圍內止損的錯誤性的概率要大，因此，止損的執行要和趨勢相結合。在實踐中，筆者以為盤整可視作看不懂的趨勢，投資者可以休養生息。
其三，選擇交易工具來把握止損點位。這要因人而異，可以是均線、趨勢線、形態及其他工具，但必須是適合自己的，不要因為別人用得好你就盲目拿來用。交易工具的確定非常重要，而運用交易工具的能力則會導致完全不同的交易結果。
總之，期貨交易注重健全的交易策略，其中資金管理可視為其核心，而止損可視為資金管理的靈魂。惟有作好資金管理、嚴格止損，才能細水長流，成為期貨市場的常勝將軍。
理論技巧 轉換時間的框架
理論技巧 轉換時間的框架
在我們參與交易的時候通常會分成短線交易和長線交易等，這是一個較為粗的概念。實際上，無論是長線還是短線，又或者是波段交易都沒有一個周期開始與另一個開始結實的精確的點，而是在交匯點重合。我闡明這一點是為了指出很多市場參與者都會犯的一個很普遍的問題：在一個時間框架下買，在另一個時間框架賣。問題通常會是這樣發生：一個交易者以想要獲取一個好的短線收益的想法買入某個品種。但是交易並沒有給他帶來計划中的結果，因此交易者沒有在短線所限定的時間內賣出，而是決定要持有成為一個中線或者長線的交易者，聽起來是否很熟悉呢？實際上各種水平的交易者都會不時的犯這樣的錯誤。這個時間框架的問題不過是忽略止損的一個理由罷了。還說什麼呢？這僅僅是為自己的不自律而找的一個看上去客觀的、貼合市場的一個合理化借口而已。“轉換”能給我們帶來的至多是短時間內不用去承認錯誤的理由，或者是保護交易者所謂自尊的一點理由。對於那些交易者來說，他們會對自己解釋，只要我還擁有這張頭寸，虧損就都只是暫時的。這種鴕鳥式的方法可能會在某些時候行得通，可最后給交易者帶來的卻將是更為嚴重的后果（關於這點，我將在后面文章中具體談到）。
我不得不說，轉換時間框架實際上是一個懦夫的偽裝行為。它幫助懦夫暫時的逃避他們的不利處境。通過從一個時間框架到另一個時間框架，交易者推遲了成為失敗者的最終感覺。更嚴厲的說，屢犯這種錯誤的人事實上不適合交易，因為市場不會容忍他們偽裝的太久。最終，轉換時間框架將會腐蝕交易者的決心，剝奪他們思考和行動的能力。
那麼我們應該怎樣來消除這樣的錯誤呢：
1、如果你在一個時間框架買入，那麼務必在同樣的時間框架內設立你的止損、止盈點。即如果你是基於15分鐘線買入或者賣出，那麼你的止損、止盈點也應設在15分鐘圖上。中途轉換成小時或日線將成為否定的行為。
2、一旦確定了你的止損、止盈點，則再不可向有利於你逃避責任的方向調整。即當做多（空）的時候不可向下（上）調整止損。這是你要犯轉換時間框架的一個主要信號。如果你向有利於你逃避責任的方向調整了你的止損點位，你將會一而再、再而三地這樣做，直到止損失去了保護你免於災難的能力。
理論技巧 交易頻率、獲利可能的關係以及概率問題！
理論技巧 交易頻率、獲利可能的關係以及概率問題！
這幾天老是想一個問題，交易頻率和獲利可能之間有啥關係？
在股市上好像機會很多！看錯了咋辦？
止損就是！很多書上甚至把止損放到了第一位！
但是，我想，要是你在期貨市場上交易這樣做還行嗎？
風險和收益都大幅放大。
我覺得在那種情況之下應當是確保每次交易的成功\率都非常高，失敗的可能非常低才可能避免今天開寶馬，明天撿易拉罐。成功\了好說，敗了就太慘了。
要做到上面這一點，恐怕只有把交易的頻率降到最低。真正的大機會恐怕不是想大家想象的那麼多。
但是不管期貨、還是股票、還是外匯，其實它運動的大趨勢應當是比短期趨勢明顯的多。而且其中的大眾心理可以保持相當一段時間，價格趨勢也就可以保持一段時間，因而是可以預測的。而短期的變化太快而且在短期相對狹小空間內的波動是相對隨機的，因而預測其走勢是很難的，而且操作起來難度更大！接近於賭博。
再看看期貨市場中間的品種，日線的起伏很大，冷門品種趨勢也不是那麼明顯，但是熱門的品種，比如天膠從周線看還是很明顯的波段介入機會和支撐壓力。隨著期市規模的擴大，我認為其中的中長期運行規律是更為明顯的。那麼我們就可以把操作的周期有效延長，對不對？（可能性）
而在期市中，一旦失敗一次，損失就可能是致命的。所以從操作的質量控制出發，我們要抓的就應當最有把握的機會，而不是賭博。（必要性）
基於以上兩方面，我認為短線的操作在期市是非常危險的。並不是表明投機客就是做短線的。相反我看到過一些調查的發現有如下：（當然這些只是從別人的書中看來的）
１．投機商們表現出了明顯的傾向性，得利時能及時退出，失利時\"不見棺材不落淚\\"。 ２．投機商更傾向於做長期生意。 ３．在價格下滑時，長期期貨投機商明顯傾向於買進；在價格上漲時，短期期貨商明顯傾向於賣出。
我覺得真正的暴利機會不是天天都有的，也不是為每個人準備的。所以要想抓住生存、穩定增值機會必須保證一項操作的安全性。
概率統計的主要意義在於，它能更好地幫助投資者進行投資決策，包括是否投資、怎樣投資、出了意外如何處理，等等。
在一些跨國公司里面用六個西格碼來控制質量、加強管理，實質就是要減少變量因素、降低誤差。簡單以GE公司的資料舉例說明一下它的意思： （單位為百萬；
6個西格碼水平相當於成功\率在99.9997%；3.8西格碼相當於成功\率99％）
1）比如在郵遞的過程中：
如果我們的質量控制水平在6個西格碼，也就是每小時丟失7件信件；
而如果我們的質量控制水平在3.8西格碼就是每小時丟失2000件信件。
2）又如在醫院手術：
在6個西格碼水平下，相當於每周2件手術事故；
而在3.8個西格碼水平下，相當於每周5000件手術事故
上面的數字可能比較大，但是不是夸大。只是大家覺得自己一輩子的交易次數可能遠遠達不到上面的標準單位：100萬次！ 但是我想說的是一個過程的波動是可能導致結果很大的不同。而在期貨市場中間一次可能就是致命的。
波動是魔鬼，我們要發現並消滅它！
以6個西格碼管理機制為代表的概率的運用實際提供的是基於流程的持續改進的方法。是一套嚴格的改善過程控制的方法。改進流程而不是驅使人。通過（定義－>測量－>－>分析－>改進－>控制 ） 這麼一個流程來提高質量，你是無法依賴質量檢驗來保證產品質量的，而是必須建立從初始設計到最終產品的交付的質量體系。
我想通過上面的幾句話說明了這麼兩個問題。第一我們選擇投資品種的過程是首要的，第一位的。要通過不斷改進我們選擇機會、品種的過程來實現成功\的交易，而不是盲目的去提高交易的次數來妄圖提高自己的收益。因為如果方法不對，那麼高頻率的交易只能導致失敗。那麼是不是有一種方法能夠抓住瞬息萬變的證券市場中間似是而非的機會呢？ 我想不用說我等小股民，也不用說我們的大基金，即使國際的投資大師也做不到。
恰恰相反，大師們出手的機會比我們小股民少的多。只有到在他們認為把握極大時才會出手！（而且他們的把握很多時候還因為他們的資金、輿論的影響力足以改變趨勢）。
那麼，在6個西格碼的改進“生產質量控制過程” 的中心思想下，我們要做的恐怕不是改進過程以抓到所有機會，而是找到安全獲利的最高成功\率吧！就象王傳福的比亞迪的理念那樣，在質量一流的前提下，不用花太多錢去提高質量到行業第一位。因為那樣成本就可能提的太高了！
所以我們不能抓到每一個機會，不能抓到每一個股票的短期波動機會，我們抓住他的大的趨勢就可以了。
在股市上風險小一點，我們可以把（機會）成本放低一點，敢於去抓一些短期機會可能還可以；而在期貨市場恐怕要把（機會）成本提高一點，敢於放棄一些不是很有把握的機會也要保證成功\率！因為這里很可能一次失敗就夠了！！！越是收益越大，我們應當付出的成本也應當越大！其中放棄一些似是而非的短線波動也可以算作機會成本吧！
理論技巧 經驗之談--如何處理市場的不確定性
理論技巧 經驗之談--如何處理市場的不確定性
一、市場的不確定性
我們總認為市場的不確定性只是價格漲跌的不確定性，只要知道價格漲跌方向就不會虧損，這是市場很容易吸引投資者參與的原因之一。但事實遠非如此！市場的不確定性遠比價格漲跌的不確定性要多得多。市場的不確定性包括：價格漲跌的不確定性、漲跌方式的不確定性、漲跌速度的不確定性、漲跌規模的不確定性、漲跌時間的不確定性、影響市場的關鍵因素的不確定性、突發政策的不確定性等等。這些不確定性組合起來形成價格的運行，這些不確定性的集合導致盈虧不成比例，所以市場上永遠都是少數人獲利。只有克服這些不確定性才能獲利。
漲跌的不確定性一般用基本面的分析來處理。但基本面本身也處於不確定性狀態。用動態的、變化的、無法確定的基本面來尋找市場的方向是一件非常困難的事情，即使你有很強的資料來支持分析，你得到的也僅僅是市場的一個大概方向，而非絕對方向。即使你真的對方向判斷正確了（50％－70％概率），接下來的問題又出現了：市場會以何種方式來運行？是先跌后漲還是先慢漲再加速或者先長期盤整再漲？或者漲多大幅度之后市場會出現回調？漲是直線上漲還是振蕩上漲？回調是以緩慢的速度運行還是劇烈的方式出現？這些都難以確定！
影響價格運行方式的主要因素是資金的力量，資金為了獲利必定會使市場處於復雜的難以意料的運行狀態，而資金主要就是主力大戶，所以很多人靠打聽主力的動向來解決這個問題，這也是市場上永遠存在靠消息來交易的根本原因。然而主力動向也是不確定的！成功\判斷價格運行方式的概率不會高於30％。
另一個不確定性就是漲跌規模的不確定性。你可能做對了方向，但可能只獲利很少就走了，也有可能你本來已經獲利不少，但因為對漲跌的規模難以確定，最終價格大幅回調，你再次回到獲利很少的狀態。這就是漲跌幅度的難以確定性造成的。投資者解決這個問題通常通過黃金比例來處理，但黃金比例的起點本身不好找，而第一波以哪里為準也不好確定，最終導致測算成功\的概率依然不高。
至於漲跌的時間就更加復雜。雖然我們可以通過時間周期來處理，但時間周期是無法準確把握的，它可能給你好多的時間之窗，使你多次面臨新的判斷，處於無法確定的困境。你可能交易的方向對，但進場的時間太早，以至於你等不到價格的啟動就被迫離場了。影響價格的重要因素也會隨著市場情況的變化而變化，某些因素可能在今天對價格影響很大，但過了一段時間，這個因素對市場幾乎就沒有影響，而新的影響因素可能還處在朦朧狀態。所以，即使你掌握了大量的資訊，但對這些資訊進行篩選甄別同樣非常困難。至於政策的不確定性更是我們不能夠預料和改變的，我們只能被動地接受。
市場具有這麼多的不確定性，這些不確定性形成復雜多變的組合，所以，我們要準確地預測市場是非常非常不容易的。任何一種不確定性都足以導致盈虧各占50％，但這些不確定性的組合完全可以導致市場的通常盈虧比例處於1：10或1：20的狀態。所以，虧損是正常的，要理智地接受它，不能因為虧損而使自信心受到打擊，虧損的幅度要用資金管理法則來控制。要學會接受止損，並最終熱愛止損，因為止損是必然的。接受止損是任何成功\交易者的基礎與前提。
二、如何處理不確定性
首先，必須承認和接受市場的不確定性，只有這樣我們才能想辦法去解決市場的不確定性。另外，必須清楚，處理不確定性是要付出代價的，不要奢望通過準確的市場預測來回避它。市場預測可以降低處理不確定性的成本，但無法完全回避。
以上是處理不確定性的基礎和前提條件，在此基礎上你才能進入到具體的解決狀態。處理不確定性的關鍵是要尋找一套價格的過濾系統即交易系統，而找到價格過濾系統的核心是要保持客觀的心態。
通過基本面的分析尋找市場的大概方向，在不犯方向性錯誤的基礎上，進一步通過中長期均線來規避價格的無序波動，通過圖形結構和均線的組合來選擇進場和加碼機會。另外，不要對市場太關注，不要太仔細。太關注、太仔細就是只注重微觀，而市場的微觀狀態是隨機的，隨機的波動會干擾你的正常思路，使你失去客觀的看法。但不管市場的微觀波動是多麼的隨機，它也無法阻擋市場整體趨勢的有序性。處理市場的不確定性本質上就是處理市場的微觀的隨機性，而重點關注市場的有序性即趨勢與方向，這一切的前提是以止損為基礎和代價的。筆者越來越深切地感受到：接受止損是成功\交易的無法替代的前提條件。
總之，市場不確定性的處理只能通過止損來處理。通過基本面的分析我們來評估目前的市場價格與基本面的狀態是否相符，因為一定的供求關係必然會對應相應的價格水平，以此來尋找市場的主流方向。在趨勢中用中長期均線來過濾不確定性，在振蕩中改用圖形構造來過濾。振蕩行情由技術因素占主導，趨勢行情由供求關係占主導，所以工具必須不同。但筆者再次強調：這一切的基礎都必須由止損和資金管理來保障。
理論技巧 期貨短線炒手成功\祕訣
理論技巧 期貨短線炒手成功\祕訣
一、一個期貨操盤手，在開始做期貨的時候都會遇到一些諸如經驗不足、理論知識薄弱等問題，其中，謹慎選擇交易品種是很重要的。
甲：我注意到你選擇交易品種時很謹慎，不是什麼品種都成為你的交易對象。在你做外盤期貨時，主要選擇日本紅小豆為交易對象，而沒有選擇波動很激烈的美國普爾指數。
乙：開始做期貨的時候必須這樣，從簡單的做起，然后再到大行情中去鍛煉。做期貨需要這樣一個過程，但這並不代表我喜歡小行情，說心里話我更喜歡大行情，真正賺錢的還是大行情，大行情也能真正發揮出你的操盤水平。
當時我以日本靜盤——紅小豆作為交易對象，目的是學習操盤技巧。靜盤是一種比較原始的交易形式，它的流動性不強，風險比較大，但一般情況下，它不像動盤那樣激烈，價格波動比較溫和。在動盤交易中，人們很容易平倉甚至砍倉，風險是可以控制的，但在靜盤交易，一旦做錯了，連砍倉的機會都沒有，風險很大。
二、在操盤手眼中，只有市場價格波動，沒有其他東西。那麼，使操盤手輕易適應不同市場的一致性的東西是什麼呢？是盤感！良好的盤感是短線炒手成功\的關鍵。
甲：據說，有次你的賬戶上只有2萬塊錢，你做恆生指數，一天下來交易36個來回、72張單子，賺了幾千美金。恆生指數期貨與目前大連大豆期貨有很大不同，你的交易行為在恆生指數上沒有影響力，但是如果你在大豆期貨市場上交易量很大，短時間內是否會影響到價格波動?有人認為，靠交易行為影響市場也能完成他的交易目的。那麼，你認為國內大豆市場的交易與恆生指數交易在技巧和判斷方法上是否有很大的不同？
乙：從1993年到今天，我從來沒有中止過炒作期貨。今天在市場中取得的一些成功\，我認為受益於自己對市場的盤感。
甲：盤感是支持你在外盤與內盤獲得成功\的一貫性東西。
乙：對！在一波行情出現之前，我能在第一時間感覺出來，比如在下跌過程中可能出現反彈或者上漲，我會在第一時間殺進去。
甲：第一時間指你主動預見並比別人較早地發現市場變化，你不是靠自己的實力影響市場的？
乙：是這樣的。在期貨市場中，如果別人用大資金運作，而我通過盤面感覺來順應市場操作就會很輕松，反之如果通過影響市場來運作則會很累，因為那是一種強加於市場而不是順應市場的行為。這一點我有深切的感受。
三、“盤感”不是虛無縹緲的，它是具體內容的市場判斷，有時還代表著一個操盤手至關重要的投資理念，揭示了操盤手與市場的關係。
甲：我注意到你常說的一句話：“我感覺到機會又來了”。“感覺”一詞用得很好，這句話很好地體現了你的市場理念，說明你是一個市場趨勢追隨者。現在我對你又有了新的發現，你第一感覺發現了市場，第一時間進入了市場，你的“感覺”在我的印象中變得更清晰了，它是一種帶有預見性的感覺。
乙：有人說我做期貨靠感覺，這種說法不完全準確，比如我常用跨期交易方式就不是完全靠感覺，它需要根據實際情況的不同，不斷地調整來修補價差。
甲：你進行跨期操作是基於什麼樣的市場判斷?像在單個月份上操作那樣，有明確的方向感要求嗎？
乙：我做跨期交易是基於對市場這樣的一個判斷：兩個月份合約價格水平差距經常會出現不合理現象，在資金炒作下價差被扭曲，但最終會得到市場修補。期貨市場不同月份價格走勢出現背離現象是常見現象，比如有的月份屬於多頭月份，長線看漲，有的月份屬於空頭月份，長線看空，在這種情況下買長期看漲月份，賣長線看跌月份，這是一種很好的操作方法。
甲：這是你投資理念的重要組成部分？
乙：是的。
四、在一個風險市場進行投資，安全問題不容忽視。在安全前提下尋找贏利模式，有人強調性格的重要性，有人認為思想上追求理性更為重要。
甲：我向朋友介紹乙跨期操作的特點時，開玩笑說：“乙是市場中的一只老鼠，他是多頭也吃，空頭也吃，就是自己沒有被吃掉。”總之，你是一個很善於自我保護的投資者，即在市場中尋找到了不屬於多空雙方領地的一片縫隙，使自己不受到任何一方的傷害。
乙：我贊成你的說法。實際上你會發現，這點與我的性格有關係，即做人一定要理智。做成一件事可能還要靠運氣，但就做人而言是一定要有理智的。
甲：在總結你的經驗時，我將理性作為一個重要概念把你的諸多經曆聯系在一起。理性幫助你作出人生的重要抉擇，理性幫助你成功\實踐期貨投資理念。
五、期貨操盤手不是哲學家，他注重於實戰，因此在總結成功\經驗時一再強調方法、經驗的重要性，在經驗中尋找方法，在運用方法過程中形成經驗，這些都是十分個性的東西，要求每個炒手務必躬身以求。
乙：我不喜歡上漲下跌沒什麼規律的市場。我喜歡商品期貨，它的價格圍繞價值波動，該漲就漲，該跌就跌。
甲：你在外盤一個合約上套作而在國內大豆上卻進行兩個合約的套作，我想原因之一就是，在外盤判斷上沒有在國內市場上判斷明晰。這說明，對品種的了解起著相當重要的作用。
乙：這只是一個因素。我認為，做期貨更講究方法，比如一個很重要的特點是，心中要有價位感，什麼時候買什麼時候賣，突破哪些阻力位不能做空都是十分明確的。
甲：你運用技術分析法幫助認識價位感嗎？
乙：有些人運用技術分析做短線，帶有許\多先入為主的理念，我入市的時候沒有什麼成見，大腦只有一塊白板，我關注一些價位，當行情突破時決定買或賣。
甲：你確定這些價位有沒有可行的方法？據了解，你在做外盤期貨時下了不少功\夫，相當注重圖表分析。
乙：這些年來我確實總結了一些方法。我看重市場價，比如我對收盤價就有獨特的理解，期貨開盤價是通過雙方撮合形成的，而收盤價卻是市場雙方競爭的結果，是多空雙方達到平衡的一個價位，市場打破這種平衡會顯示出一定的方向性。
甲：關注今日市場在咋天收盤價附近的表現，當突破昨天收盤價所達到的平衡時，市場會顯現出明確的方向嗎？
乙：對！昨日高點、一年中高點等也是我看重的市場價。這些年我總結的東西很實在，市場中有人屬於技術分析派，有人屬於基本面分析派，而我則注重實戰。
甲：我認為，你屬於價值派。雖說你注重實戰，但你也認為價位很重要，價位本身代表一種平衡，你追求破坏平衡后的表現，因此你的價位就是價值，這是一種理論概括。
乙：在運用價位指導操作時還要注意，一個市場是單邊的還是振蕩的 六、一個操盤手必須明白無誤地表達其市場基本觀點，正確的態度和準確把握市場本質都是市場基本觀點的組成內容。
乙：我有幾個關於市場的基本觀點。第一個觀點是價格創造消息，比如行情漲到2200有2200的基本面，如果漲到2400了，則必然產生2400的基本面，人們會追究為什麼會漲到2400。
甲：這說明市場的漲跌有其內在的必然性，有人稱這是市場預期的自我實現。市場漲到2400肯定會有它的理由，只是關於這個理由，有人認識得早一些，而有人認識得晚一些。
乙：第二個觀點是：市場中沒有永遠不可能的事，只有沒有發生過的事。換句話說，所有的可能都會發生，沒有不可能發生的，只有沒有發生過的。
甲：這句話揭示出很深刻的道理，如果你是一個哲學家，表述得可能會更好一些。索羅斯說過，金融市場的現實是不周延的。周延的一個前提是我們能認識它，對象在我們的掌握之中；不周延的現實則表明我們的認識範圍永遠比市場變化小。很多人認識市場的錯誤，根源出在他們認為市場是根據我們的認識走的，在我的判斷範圍之內，持這種觀點的人在判斷錯誤的時候，往往會認為不是自己錯了而是市場錯了。
乙：我很贊同索羅斯說的另一句話：市場常常是錯誤的。當在人為炒作下價格被扭曲，這時市場表現就是錯誤的，必然會受到糾正。比如當行情在2000點的時候沒有人賣，反而行情在1900點的時候大家搶著賣，價格在投機者的追捧下被扭曲。問題在於，搶賣搶買的人都沒有把精力放在判斷市場的對錯上，而是一味哄搶，這種行為決定了市場必定走向正確的反面。
我還有一個主要觀點：市場是不可逾越的。如果你看對了，靠的主要是經驗。
甲：大凡成功\的人士皆有一些共同點，包括市場基本觀點，你的有關表述有與索羅斯一致性的地方，比如你剛才談到，市場不是永遠是對的，當然也不是永遠是錯的，準確的表述是：市場常常是錯誤的。
七、作為短線操盤手如何將大勢判斷與每天頻繁的交易結合起來，做到既不迷失大方向，又充分滿足交易欲望和活躍的市場盤感?在這個過程中，肯定會遇到很多問題，你怎麼處理這些問題？
甲：你每天根據重要價位提示做大量交易，但你如何將這種交易與對大勢判斷結合在一起？
乙：一般來說，兩者是不沖突的，當行情突破某一價位時必然向你的預期方向發展。當然也有大勢判斷失誤的情況，我所採用的方法是砍倉，中止錯誤思想的漫延。毫無隱晦地說，我做期貨砍倉最多，比任何人砍倉都多。我每天所做的成交量有相當部分是在不斷修正我的看法，做對了，不斷買；做錯了，砍倉，反手去做。
一個成功\的期貨投資者與別人的區別不在於做對的時候怎麼辦，而在於做錯了怎樣辦。很多人做錯的時候不是砍倉或反手，而是繼續加碼。做錯的時候是加碼買進然后死守，還是砍倉反手，需要經驗。
甲：你思想中的結論與你的市場操作是兩條平行線，操作遵循的最高原則是順應市場，所以，思想認識常受到來自市場的修正。
乙：在入市之前你可能對市場有一個判斷，但是進入市場，你必須根據市場進行操作，糾正原來的觀點。
張天明：有些做長線的投資者往往在思想中先構思行情漲或跌，明確判斷出市場漲跌的原因，然后才進場交易，即使在其中會出現一些風險，他仍然堅持自己的看法。你也是這種手法嗎？
乙：也許\以前我會出現這種情況，但是現在我已經有了很大的改進。市場是不確定性的，基本面也常常在變化。一般情況下，當行情突破向上的某一關鍵價位時，我先看漲一個階段，是一步步看上去的，而不是一次性把行情看完。做期貨主要靠技術，當你有一個明確的判斷時或許\行情已經走到了盡頭，按照這種認識入市，你對市場就會失去知覺，完全處於一種失控狀態。我做短線的目的之一，是不斷地提高技術，不斷改進技術水平，以適應市場變化。
，以及成交量多少等問題。
八、短線炒作確實很過癮，但需要能賺到錢、需要戰勝市場的恐懼並有相應的生活狀態支持。
甲：你有沒有想過，尋找一種輕輕松松的操作方法——看準了方向，尋找一個合適的時間進場，然后保持倉位不變？
乙：也許\將來我會嘗試，但至少現在我喜歡做短線。這種操作一天賺幾百萬很正常，虧幾百萬也很正常，這種做法很過癮。現在我已經戰勝了對市場的恐懼，一天下來賺多賺少不在乎，如果市場上漲很猛烈，我會大膽放空，這樣做也不順勢，但有經驗支持。也許\有人會說，做長線賺錢會更多，其實做短線賺錢也不少。
甲：你平常喜歡哪些運動？
乙：網球、足球。
甲：你是一個運動型的人才，做短線可能更適合於運動型的人，對他們來說，做短線一方面能滿足賺錢的願望，另一方面在不斷交易的過程中也能體味到人生的樂趣。我想，再過十年你還會不會有這樣的精神狀態，在每天炒作中尋找樂趣？
乙：也許\我會改變，但是現在這樣做很有意義。我喜歡充實的生活，如果做了幾千張單而擲了不管，一天什麼也不做，很不習慣。
甲：有朝一日你會成為一個公眾人物，大家十分關心你對市場的看法，你也樂於公開這種看法，像索羅斯所做的那樣。其實，在媒體上發表自己的觀點，也是很有意義的。
現在，你的操作方法牢牢地把你栓在盤面上，如果將來你的交易方式或判斷市場的方法發生了變化，你的活動空間和內容也會發生新的變化，你會感覺到，從事其他活動也非常有意義。
乙：做到這一點並不難。
甲：你把交易過程作為一種體驗，一種樂趣，一種充實的生活，當然這種充實的生活是以成功\為前提的，否則做得越多越痛苦。這種體驗還與個人的生活狀態有關，比如現在身心自由、精力充沛，一旦這些生活狀況發生變化之后，就很難有這樣的體驗和樂趣了，因此你的交易風格的改變在未來是一種必然，對此你應早做準備。
彼德·林奇是一位很成功\的股票操盤手，但他卻較早地離開了這個市場。他的交易方式與你很相象，比如他可以同時買進許\多種股票並且頻繁炒作來調整不同的股票倉位，而別人可能只是重倉買入少數股票。他較早地退出市場與他在交易時需要投入大量的精力有關。
九、隨著我國金融市場開放進程的不斷加快，國內期貨操盤手會面臨新的競爭壓力。不但市場規模變化、投資者結構變化會影響其贏利模式，而且競爭環境變化，也使操盤手思想有所不同，這些都會促使他們尋找一條新的發展道路。面對未來，他們有足夠的心理準備嗎？
甲：有人說你現在不想做基金或幫別人理財。但是幫別人理財，會使你的事業進入一個廣闊發展的階段。許\多大機構包括境外機構會逐步進入未來的中國期貨市場，這些機構攜帶的資金多是理財資金，數量很大，交易量也會很大，這樣的競爭壓力對你來說是顯而易見的。所以，你恐怕也很難回避為別人理財這條路。
你的未來，一方面決定於充分利用你的成功\經驗，另一方面決定於新的競爭壓力帶來的擇抉。比如，現在你運作數千萬資金覺得很滿意，當更大的資金出現的時候，你會感到有才能發揮不充分之感。
乙：做人一定要知足，沒有必要和別人比。
甲：這不是一個攀比問題。如果你自己在期貨市場中模擬交易並且做得很成功\，你肯定尋找不到今天所說的這種樂趣。正因為你現在參與的市場不是模擬的，也不只是你一個在交易，是許\許\多多的人在參與，你才能從中感到樂趣包括成就感。這是一個社會環境問題。當一種新的社會環境出現的時候，為別人理財或操作基金是不可避免的，這也是國際上著名的投機家多是基金經理的原因。從本質上說，個人的成就感脫離不了一定的社會環境。
乙：你說得很對，也許\用不了三五年就會出現這種情況。
理論技巧 操盤精髓之計划篇
理論技巧 操盤精髓之計划篇
第1條成功\的密碼是：簡單的動作，不斷的正確重復(用基金經理、機構的視角觀察股市......)
第2條操盤的精髓是：談笑間用兵，強於緊張中求勝
第3條沒有計划不要上班，沒有計划不要下單
第4條順勢是最好的計划，逆勢是最坏的神話
第5條你不理財財不理你，你不用功\遲早破功\
第6條懂得對作才能作對，不懂對作就會亂作
第7條談笑間可以作波段，緊張中只能玩短線
第8條盤前要有交易計划，盤中不要聽人比划
第9條沙盤推演事前排練，知己知彼百戰不厭
第10條搜足資料市市如料，按表操課無所不克
操盤精髓之兩極篇
第11條強不再強防轉弱，弱不再弱會轉強
第12條不要企圖猜頭部，不要意圖摸底部
第13條假突破防真跌破，假跌破防真突破
第14條利用恐懼回補買，利用貪婪賣出空
第15條高檔觀察強勢股，沒有強股會轉弱
第16條低檔觀察弱勢股，沒有弱股會轉強
第17條漲幅滿足是利空，跌幅滿足是利多
第18條量縮漲潮會見底，暴量退潮易見頂
第19條贏家常套在低檔，一旦反轉開始賺
第20條輸家常套在高檔，一旦反轉開始賠
操盤精髓之漲跌篇
第21條趨勢不容易改變，一旦改變，短期不容易再改變
第22條低點不再屢創前高是漲，高點不再屢破前低是跌
第23條上漲常態不須預設壓力，下跌常態不要預設支撐
第24條漲昇是為了之后的跌挫，跌挫是為了之后的漲昇
第25條上漲常態找變態賣空點，下跌常態找變態買補點
第26條漲昇過程一定注意氣勢，跌挫過程不管有無本質
第27條上漲常態只買強不買弱，下跌常態只空弱不空強
第28條多頭空頭是一體的兩面，如男孩女孩要平等看待
第29條漲就是漲順勢看漲說漲，跌就是跌順勢看跌說跌
第30條漲跌趨勢都是我們朋友，懂得順勢就能成為好友
操盤精髓之量價篇
第31條每根K線都有意義，每根K線都是伏筆
第32條量能比股價先甦醒，也同時比股價先行
第33條漲昇中的量大量小，是由空方來作決定
第34條跌挫中的量大量小，是由多方來作決定
第35條多空的勝負雖在價，但決定卻是在於量
第36條天量如果不是天亮，就要小心天氣變涼
第37條地量可以視為地糧，你可把握機會乘涼
第38條量能是股價的精神，股價是量能的表情
第39條高檔量退潮防大跌，低檔量漲潮預備漲
第40條量大作多套牢居多，量小作空軋空伺候
操盤精髓之時機篇
第41條市場並沒有新鮮事，只是不斷地在重復
第42條股市贏家一定會等，市場輸家乃敗在急
第43條看對行情絕不缺席，看錯行情修心養息
第44條聰明的人懂得休息，愚笨的人川流不息
第45條低檔你我都可投資，高檔大家只能投機
第46條強勢股不會永遠強，弱勢股不會永遠弱
第47條利用停損停利機制，避開風險反向操作
第48條利空出盡反向買補，利多出盡反向賣空
第49條均線糾纏三角尾端，都是大好大坏前兆
第50條股市所有金銀財寶，統統隱藏在轉折里
金玉[涼]言
金玉[涼]言：
女人婚後，希望有「安定」的生活；男人婚後，希望有「安靜」的生活。
以前，「王子與公主」的故事是童話；現在，「老夫與老妻」的故事是神話。 別人的另一半，像「藝術品」；自己的另一半，像「日用品」。
婚前的男女，「形影」常相左右；婚後的男女，「意見」常相左右。
還是情人時，往往「客氣」多；結為夫妻後，變成「火氣」多。
愛情的開始，是希望給「對方」一個未來；愛情的結束，是希望給「自己」一個未來。 富人結婚，最愛「門當戶對」；窮人結婚，最怕「門當戶對」。 婚後的男人，只圖「耳根清淨」； 婚後的女人，只圖「不見為淨」。 婚前，男人經常找女人「討論」；婚後，男人只告訴女人「結論」。 愛情像口香糖，很容易； 婚姻像麥芽糖，很困難。
婚前，男人把時間花在女人身上；婚後，女人把時間花在男人身上。
沒有情人的，很討厭情人節；很多情人的，更討厭情人節。
談戀愛，最好是「有心人」；談結婚，最好是「有錢人」。
男人在一起，比的是「塊頭」；女人湊一堆，比的是「行頭」。
景氣好時，多數人選擇「投資」；景氣差時，多數人選擇「投胎」。
8個方面深度領悟主力的操盤手法
8個方面深度領悟主力的操盤手法
主力最常用的運盤手法有：1震倉，2軋空，3變化成本，4引導，5定位，6定式，7協同，8逆反。
一、震倉的手法與目的
震倉的最主要方式有以下幾個：
1、控盤建倉式震倉 。某主力非常看好一個品種，在已有相當籌碼的情況下，使用明顯的弱於大盤走勢的下降通道趨勢震倉，其特點是股價運行有規律且無量，日微觀波動有逆盤特征(否則達不到建倉的目的)。
2、清洗浮籌式震倉。一些主力在正式上漲發動前，為了達到最后的建倉與清洗浮籌的目的而使用短線快速下跌走勢，其特點是有消息配合或者日交易時間的最后一個小時的放量下挫。
3、逆反作空方式震倉。市場大主力在大盤沒有上漲空間或者市場背景明顯給出作空提示的背景下，主力在沒有明顯盈利點時會大舉作空，為后勢騰出贏利空間，其作空震倉的主要目的是打出恐慌盤(此時會強反彈)並把指數打到低位(無恐慌盤出現，大盤需要較長時間的橫盤處理或弱反彈)。
4、操作經驗比較豐富的機構一般不輕易震倉，因為那樣會有交易成本的損失，短線莊股不宜震倉。但新機構比較喜好震倉。結果主力自己也平白無故的損失了大量的交易成本。
二、軋空的主要作用
主力莊家在完成低部建倉后，關鍵就是使股價脫離成本區，此時需要軋空運作，軋空運作的主要交易時間段比較容易發生在週末與周初，且在開盤交易的前一個小時，除了脫離成本區以外，不少主力機構還有以下目的，如繼續搜集籌碼
1、長期反復在低位箱體震蕩的冷門股，讓市場猜測題材。
2、基本面或者消息面發生漸進性的重大轉機與題材。
3、長期走上昇通道的個股在出貨前的最后蟬變瘋狂。
4、大盤進入末期的大盤指標莊股。
5、被重套的莊股拆來新的解套資金。
三、變化成本的運盤手法主要運用於長線莊股
該類股票一般在低位持有充足的籌碼(60％以上)，主力為了獲得套利之外的資訊費用與節省交易成本，一般採取規律性向上的震蕩或者借外力接力棒資金上推股價，以使自己的成本價不變或者降低，同時其他持有該股的投資者的買入價不斷提高，變化成本是長線莊家日后能夠順利出局的前提。凡是這點作不好的莊股很容易短線變長線，長線變貢獻。
四、引導的主要思維
證券投資是一項對抗性極強的活動，可以說投資者之間存在著強烈的利益競爭，因此機構需要在盤面感覺上，技術指標提示上，媒體資訊暗示上引導對手按自己的目的操作，比如說助漲引導、鎖籌引導、攤平引導.一個操盤手的水平好坏關鍵體現在市場引導技術與經驗上，引導技術的應用需要整體化連貫使用，單項技術的隔離使用效果一般，股價在低位時沒有遠期設想，把股票的市場形象一旦做坏，可以說短期內沒有任何辦法。無論控盤大資金與跟風中小資金需要在該方面多加練習與提高，反引導的手段是長期跟蹤目標股並把目標股的所有異動記錄下來進行分析。
五、定位的心理優勢
大資金的運作全過程主要有以下幾個方面：1.低位建倉，2.抬高股價，3高位跟風，4.現金兌現。不少大資金以為作莊簡單，倉促上陣，結果建倉很簡單，拉昇很容易(照漲停板買就是了)，到了后來無法出貨，出現“泡妞泡成老公，炒股炒成股東”的現象。好的莊家把股價拉到高位后，利用個股的題材、熱點、聯動、行業、業績、股本擴張等手段使得市場對后來的股價有較好的認可性，做到自己賺錢別人不虧錢的局面，托普軟體、中關村的運作可以說是比較成功\的。跟風盤對於這方面騙局的防範措施是加強對目標股的市場成本分析與跟蹤。
六、定式的增養與防範
股市定式是投資者在看盤時經過反復觀察大盤或個股活動形成的一種肯定性看法和行動，設定定式是吸引市場注意引來買盤，打破定式是為了順利出貨。主要的定式有：1.買賣盤掛單異動定式，在買賣盤上有意掛出特別大的買賣單。2.盤面小差價異動定式(收出帶長上影線的K線)，最為典型是放風燈(南方證券)。3.量能與形態配合定式，故意做出所謂的換莊形態與低位放量形態。4.板塊熱點定式，目標股光榮的加入了某熱點概念。
七、協同的用處
主力集團的協同主要指的是部分超級主力為了更好的提高套利效率，通過陣線聯合，整體籌划，來達到熱點策划，非沖突建倉，推昇震蕩，掩護出貨，沽壓空間等方面的協同，最為常見的協同手段有：
1、以跳空或者放量為先導的趨勢發展協同。
2、熱門股存在一個相似的題材熱點協同。
3、利用指標股B股與主要重倉股的逆反掩護協同。
八、逆反運作的關鍵
逆反運作是機構操作獲利的關鍵，主要逆反運作有以下幾點：
1、指數逆反，主要是恐慌情緒與狂熱情緒逆反。
2、消息逆反，這包括有高位利好逆反與低位利空逆反。
3、成本逆反，這是遠離成本的莊家最容易使用的方法。
4、操作逆反，給出小的方向性差價，誘使投資者反方向運作，比如說預建倉某股，開盤時往上沖一下，給出4％的差價，如果你不賣，尾盤股價又掉下來，下次運作時你就會賣了。
技術的熟練與提高需要智力天賦與勤於練習。看了棋譜不一定就能拿到冠軍，讀者不要指望絕招制勝。投資的勝果獲得，第一需要不斷的實戰磨練和與高手切磋，使書本知識變成本能反映，第二需要仔細觀察研究市場與對手，及時發現自己的可操作利潤點瞄準容易攻擊的敵人進攻。
做人難，出生率逐年下降；做事難，失業率經年不降。
公司賺錢，老闆吃肉，員工喝湯；公司倒閉，老闆吃官司，員工喝西北風。 壞事做多了，小心會犯「業障」；傻事做多了，小心是患「智障」。
小人有「不義之財」； 窮人有「不易之財」。
