輪盤或大細每次開出的結果,
都是獨立性的,
不能記憶之前的事.
過去已發生的,
和未來要發生的,
都是毫無關連的.
換句話說,沒有一個賽果是"該發生了".
如果你的目的是寧願贏取多次小錢,
偶而輸一次大錢,
**BINGO收集整理**那麼用愈輸愈加注的系統是可以的.
如果你不介意許多次小損失,
而想要一次贏大利的話,
那愈贏愈加注將幫上你的忙.
我琢磨了很長時間這些話，
以品味其中的奧妙。
並且建立了適合我自己的加碼方法。
在我採用加碼方法的時候，
我首先要做得事情就是先盤算一下我有多少錢，
我要交易的品種的10％是多少，
因為我有可能要承受10％的一次性交易風險，
乍一聽10％的風險太大了。
其實不然，
如果你用加碼法，
將你的資金分為3分或多份（不要過多的使用槓杆），
你的首次建倉只是你總資金的33％以內，
如果你的單次虧損為10％，
其實這筆虧損只不過是你總資金的3.5％，
如果對了再跟據情況適當的加倉，
這樣只要有了大趨勢，
你一定會賺錢。
再則加碼的方式必須要在順勢交易中。
千萬不能虧損攤平。
比方在順勢時，
你在長期均線的上方找看多信號看多，
這樣的話，你的工具準確率雖然只有50％甚至更低，
但是因為你在順勢你的成功率就會大增到70％--80％，
我們所說的50％準確率是講不順勢而隨機的檢測交易信號。
所以如果你要降低失誤率，
就必須要通過順勢來提高勝算。
再則，一波行情不是每一階段都是適合交易的，
你必須善於等到出現你所需要的行情出現。
加碼問題只說一點
看到好多人都在討論加碼問題了。。
只提一點。。
加碼並不是一定要每次都加，
不要為了加碼而加碼。
加碼必須要有行情支持。
也就是說如果你要採取加碼，
你就必須要較強勢的中長線行情，
一周或一月以上的行情，
當然這些是不可知的。
越贏越加碼只代表當行情走與你預期的大機會相符合的時候。
才能大膽使用，
不是不分時機的胡亂使用。
所以才要小心的使用加碼法。
並且，要準備好20％的利潤可能是虛無的。
隨時被市場拿走。。
所以有時候你可能只能加個一次，
並且數目很少。。
即：你必須保證你的加碼可以流失部分利潤，
但絕不能因加碼導致虧損而惹禍上身。
怎麼作自己琢磨，**BINGO收集整理**
這涉及到數學。
加碼和減倉是時時刻刻相互作用的。。
不是行情一對了就要找地方加碼，
為了加碼而去勉強自己加碼。
我雖然提到加碼法，
但並不是毫無節制的不斷加碼，
有時候哪有那麼大的行情讓你加碼。。
不要把滿倉暴富的手段又轉移到加碼上。。
在投機市場中存活
交易原則：有止損的絕對值，並有更窄的隨動止損。有錯決不扛過夜，即使盤中也不扛，也不加倉攤平。
我既不會因為入市後虧損而加倉攤平，亦不會因盈利而隨意加碼。
如果在這樣的交易原則下，你仍然能夠在市場存活，那麼恭喜你，你可以以投機作為你的終身事業了。
這時，因為你心有成竹，知道風險在可控的範圍，你不再緊張，不再感到很大壓力，獲利將持久而穩定。你不會因為上個月賺了這個月卻收獲未如理想（甚至虧損）而為生計擔心，你自由了。你可以隨時以幾千元白手起家而不需到處招攬客戶的資金，經歷辛勞的你應該明白，這是多麼可貴的一點！
好的方法，可以在風險度確定的情況下（亦即帳戶凈值的回吐率）每月盈利20％－30％（也可以更高，但回吐率增大），由於每筆交易風險確定（不須加倉攤平），總的風險是收斂的（下單虧損後加倉攤平的方法，風險是發散的），因而帳戶資金可以按百分比全額使用，盈利變成了複利計算，帳戶增值曲線是指數增長。通常，好的方法不多，而且異曲同工。
開倉兩三天不盈利已經有很大機會出問題。進場找好位置和時機比老想著什麼時候加碼更加重要，可以大大減低止損機會。逆勢加碼，一次致命；就算順勢加碼，如果不是絕好時機，通常都是打平出場。加碼應該視同新單進場，問一問：此時此價開新倉是否值得？【BINGO 收集整理】
如果你是新手，不設止損，那麼，賭一次看命，賭10次必死。設止損，也是個死，只是會死得慢一點；
如果你是個高手，但沒有止損，賭100次也必死，因為凡事都有意外，市場常有出人意料之處。有止損，則形同虛設，實際上很少需要執行；
所以——
如果你設的止損多半要被執行，那麼設不設止損，結局都差不多，死是早晚的問題，認命吧！失敗是你的宿命。如果你要設的止損多半不會需要真正執行，那麼你又何必介意給你添一點小小的麻煩，來換取你的一生幸福呢！
有些止損，注定了是要被觸發的，那是找死。
有些止損，平時基本上不起作用，關鍵時刻才來救你。
如果你的勝率較高，止損不妨放寬一點，反正不易觸及，止損成本很低，不在乎多虧一點點。但我不得不承認，你是天才！
如果你的勝率不高，那就要仔細斟酌了：太寬，止損成本增加，算總帳會虧錢；太窄，增加無謂止損，止損成本同樣增加，而且扼殺盈利機會，亦不可取。總之，你有潛力可挖。
如果你的勝率折合盈虧比低於50％很多，而且表現穩定優異（也就是說總是穩定地虧錢），那麼恭喜你，你也是一個期貨奇才——去做反指吧，跟別人合作你至少也能賺錢了。
如果你的盈虧比接近50％（經常是白交了手續費），那麼很不幸，你天生不是做期貨的料——你去死吧，做反指也不會有人要你的！
大部分技術分析的書，純粹是從觀察的角度旁觀市場走勢，不考慮到操作者的處境，實際上不具可操作性。比如隨意追市就是大忌（什麼突破買進啊）。大部分技術分析的書，對振盪市並無有效對策，甚至沒有討論。而真實的市場又哪裡有那麼多的單邊市供你搏殺呢？
技術分析要解決的問題，除了區分振盪市與趨勢市，還要在趨勢市中找出合適的進場出場時機和價位，在振蕩市中，技術分析者也不一定休息，而是要找好位置低買高賣。只有在無序波動的市場，我們才需要休息。而市場的大多數時候，不管是振蕩市還是趨勢市，都是有序的時候居多。必須明白，波動是你的朋友，甚至——它也是趨勢的朋友，它是不請自來的。它不僅帶來風險，也帶來盈利機會。它對交易者是挑戰，但是對勇者也是機遇。
成交量、持倉量與價格的關係。別太注重這個。三者中，持倉量變化參考作用最小，成交量次之。應該主要看價格。外盤看不到即時持倉變動，不用做了？外匯連成交量也沒有，也不用做了？當然不是。成交量和持倉量不說主力可以作假，就是平時，大多數時候也是給出矛盾和雜亂的信號。1、關注價格；2、關注有沒有穩定的成交量；3、關注成交量或持倉量有無大的異常變動，但不必把此種變動與價格趨勢方向的聯系視為必然；4、關注成交量或持倉量是不是過大或過小。
在我看來，專業投機和業餘炒單的一個主要區別，就是對市場波動的認識不在一個層次。
真正的高手，必然對趨勢市和振盪市都有一套有效的應對辦法，而且，對於兩者之間轉換的臨界點非常敏感。什麼止損呀、資金管理的，就不用說了。
基本分析的，就別來攪和了，基本分析無法對入市機會進行精確量化，往往淹沒在市場波動的汪洋大海之中。就這樣直到被淹死…
實際上行情的發生不一定以橫盤開始，圓底、V形底、頂，何時何處是介入的合適時刻和價格，更考人。此外，我更看重價格形態是否已經表現出足夠的彈性和動力，而又不太過分。【BINGO 收集整理】
作為單邊市交易者，如果你的入市點位剛好是振盪市交易者的出場點，那麼，至少說明，你的入市位置風險極大。
實際上，我只關注隨後一天到幾天市場最有可能的走向。如果我覺得市場有明顯傾向，或者市場即將轉折，則我開始關心當前價格入市的風險度。如果價格處於我能接受的風險度範圍，則構成開倉條件，同時，止損幅度大致確定。開倉之後，我就進入根據市場實際走勢做出相應反應的階段。如果此後價格出乎意料迅速造好，我會部分平倉。如果到達止損價格，我會即刻平倉。但是，通常而言，符合上述入市條件的開倉，需要止損的情況不會超過50％，一般只有40％以下需要止損。由於是中線操作，對手續費不敏感，即使最壞情況——只有50％的勝率，也基本略有盈餘。因為平均盈利目標要比需要止損的幅度大。
更長時間之後的價格預測（比如半個月以後），基本不影響我的實際操作。
對於中長線，關鍵不是手續費，而是操作命中率（包含止損的情況下）。中長線不能寄托在看對方向上，需要找好入市點，然後對不同的走勢正確地反應。
入市後，如果市場沒有太大意外地如預期運行，就必須考慮出場位置了。為何要考慮出場位置？為什麼出場位置的判斷總是不夠準確？首先，進場是主動的，出場是被動的。你可以深思熟慮再進場開倉交易，沒有人可以逼你，你要是拿不定上漲的幾率有多大，你可以選擇不開倉，觀望。但是一旦開倉，你總是有一天要平倉離場的，要不被止損逼出，要不自己選擇有利的時機和位置。但是你不得不選擇，你不能因為拿不定你手中多倉回調的可能性是不是很大，就放棄選擇離場時間，因為你已經有倉位，我的盤算是，與其被市場逼出，倒不如自己尋找機會。因為是被動地出場，所以選擇的出場位置總是有點差強人意的。這也是無奈。但是如果讓市場逼使你離場，可以想象，必定更加不如理想。萬一走早了，可以再等下一個機會，而期貨市場，機會是無窮的，尤其是，如果你不是只作單邊市的交易。
我如何考慮進出場位置？基本上，我是以短線的視角進場的（我所謂的短線，是指兩三天的考量，進場則結合5～15天的中線考量）。而出場則先是中線考量（5～15天）其次才到兩三天的短線考量（因為你現在預計的出場時間可能不是在未來的兩三天，未到短線考量的時間），而5天以上中線總是沒有兩三天短線判斷準確的，況且這期間市況可能有變數，導致出場精度總是有限。
我不相信“洗盤”一說，但是市場到達某些關鍵位置或者走了一段以後，有時累了，有時因為市場情緒過分樂觀，都會導致回調。而如果市場中長期趨向未變，則調整會侷限在某種範圍——此時正是低風險的入場時機。一波大牛市（如果真正成立的話）它總是有反復的，總是有很多類似這樣的進場機會給你的。如果偶爾錯過，仍然還有下次機會，不過是少賺點。但是可以回避風險。期貨來講，長線是很縹緲的東西，市場瞬息萬變，應該把握好現在。
為何交易的執行那麼困難？是因為交易者對價格的走向沒有一個準確而客觀的判斷可供倚靠。是因為交易者無法對風險精確量化。又或者，是因為市場此時其實讓你無法窺知它的真正面目。如果你解決了上面的問題，你就會成竹在胸，你的交易便不容易受情緒波動影響。【BINGO 收集整理】
交易心理的良好控制，依賴於交易方法的完善有效。否則，工具太次，就是心態再好的人，就像乘坐在一條破船在風暴中航行，你怎麼控制得住恐懼心理？像我這樣膽小的人，要是住進美國航空母艦企業號的貴賓室，也可以任憑外面風吹浪打，我自歸然不動。
ATR作為入場工具的應用示例
入場背景：（記住，入場背景告訴我們不久將會出現交易機會，而入場触發器告訴我們現在入場交易）
波動區間收縮背景：許多技術派已經注意到大幅價格運動往往出現在價格平靜的橫盤整理之後。通過比較短期ATR和長期ATR可以非常容易的鑒別出價格平靜的橫盤整理區間，比如當10期ATR小於等於0.75倍50期ATR時，就表明近期市場不尋常的平靜。這就是一個背景條件，表明關鍵的入場時機就在眼前。
波動區間擴張背景：許多技術派相信不同尋常的價格移動意味著一個幅度可觀的趨勢正在形成。波動區間擴張時期正好與波動區間收縮時期相反，這時我們要求10期ATR大於50期ATR，例如10期ATR大於等於50期ATR的1.25倍。
如果你對這兩種截然相反的情況有興趣，我們可以非常容易的將兩者融合在一起。我們尋找的入場機會在什麼時候呢？在波動區間收縮之後緊跟著波動區間擴張的時候。
回調或反彈背靜：假定我們只想在市場回調時買入，在市場反彈時賣出。當價格比5天前的價格至少低3倍ATR時，我們可以讓我們的系統準備買入。當價格比5天前的價格至少高出3倍ATR時，我們可以讓我們的交易系統準備賣空。**BINGO收集整理**
入場觸發器：
波動性突變：該理論認為突然出現的某個方向的大幅運動表明與該方向相同的趨勢正在形成。一般來說，我們的入場規則可以表述為：當價格比上一交易日收盤價高 2ATR時買入，當價格比上一交易日收盤價低2ATR時賣出。這里的一般概念是在平常交易日裡價格漲跌不會超過上一交易日收盤價1ATR，超過上一交易日收盤價2ATR的價格漲跌是不尋常的事件，這表明有什麼不同尋常的事發生了。由此可以做出的結論是：促使價格這麼運動的原因是實質性的，一個新的趨勢正在形成。
一些波動性突變系統的評價標準以點數為單位，而不是以ATR為單位。例如它們認為當日元比上一個收盤價高出250點時才表明上昇趨勢出現。以點數為單位而不是以ATR為單位的交易系統需要不斷的調整優化，才能與市場變化保持一致。然而，以ATR為單位的交易系統不需要優化，正如我們以前解釋的那樣，ATR 值會隨著市場變化而變化。
方向改變觸發器：假定我們想在上昇趨勢中的回調買入，我們可以將我們之前談到的回調或反彈背景與入場触發器結合起來，後者能告訴我們什麼時候回調或反彈已經結束，也就是告訴我們主要趨勢什麼時候正在恢復。
這一系列規則可以表述為：如果今天的收盤價比40天移動均價高2ATR或更多，這表明長期趨勢是向上的；而且今天的收盤價比七天前的收盤價低2ATR或更多，這表明我們正處在上昇趨勢的回調中，那麼我們就會在明天價格比今天最低價高出0.8ATR時買入。入場觸發器表明市場已經從近期低點中恢復上漲，回調可能已經結束，當我們進入市場後，市場會再次向主趨勢方向運動。
正如你在上面看到的，ATR在設計合理入場策略時是非常有價值的工具。在我們的下篇文章中，我們將會討論ATR在退出策略中的應用，並給出一些有趣的應用實例。
TR在離市中的應用
在本文中我們將向大家展示ATR如何幫助我們更準確的離市
ATR出場策略：或許ATR最有價值的應用是用來確定盈利目標。如果我們對用美元數量表示的盈利目標進行測試，我們很可能找到這樣一個美元數量表示的盈利目標，它在歷史資料測試中能產生理想的回報。比如，假設我們經過優化後已經找到能在某一特定市場獲得正期望收益的最佳盈利目標——1250美元。雖然該方法能在歷史測試中獲得滿意效果，但這不是解決問題的最好方法。
當市場平靜的時，波動性變小，我們的盈利極可能低於1250美元的目標；然而當市場波動性變大，而且形成一個強勁的趨勢，我們的潛在盈利很可能遠大於1250美元。1250美元的目標水準無法讓人滿意，要麼有時目標水準太高，要麼有時目標水準太低。
相反，如果我們用ATR來限定我們的盈利目標，我們將會找到一個更強健更合理的解決方法。讓我們用ATR代替美元作為盈利目標單位，重新進行測試，測試結果表明最佳盈利目標是4ATR。在正常情況下，4ATR的盈利目標就等於1250美元的盈利目標；然而在市場平靜時，4ATR可能僅等於800美元。 ATR作為盈利目標單位的優點在於：當市場變平靜時，原來1250美元的盈利目標無法實現，而ATR能隨著波動性的改變而改變，因而原來的4ATR盈利目標還能實現。
波動性增加能帶來更大的影響。比如某一重要的新聞使市場突然向某一方向飛跑，我們4ATR的目標現在相當於5000美元，所以當市場能給我們5000美元或更多的時候，我們卻把盈利目標定為1250美元，這樣的交易系統難道不會讓我們很沒面子嗎？
除了幫我們設定盈利目標，ATR還能幫助我們設置跟蹤止損點。這里我們舉兩個例子，或許你會記得我們以前在論壇和通信里面討論過。
吊燈止損法：我們常常強調一個好的離市在交易中的重要性，我們喜歡這麼強調。我們把止損點放在離我們入市後的最高點或最高收盤價某一ATR處，隨著高點越變越高，我們的止損點也逐漸上移，而不是下移。
示例：
止損點放在自我們入市交易後的最高價減去3ATR處。**BINGO收集整理**
止損點放在自我們入市交易後的最高收盤價減去2.5ATR處。
應用：我們喜歡把吊燈止損法應用於趨勢跟蹤系統。（我們這麼命名，是因為我們注意到該止損點很像是從市場的天花板上掛下來的。
該止損法非常有利於讓我們的盈利往趨勢方向累積，同時還能保護我們免受趨勢大幅反轉的傷害。事實上，我們的研究表明該止損法是如此神奇有效以至於你可以隨機進入期貨市場，然後使用該止損法，長期來說其結果是盈利的（如果不信，可以試試看）。在長期趨勢跟蹤系統中，對大多數市場來說，最佳ATR值在2.5至 4.0間。
YO YO止損法：該法非常類似於吊燈止損法，差別僅在於其ATR止損點總是盯牢上一個收盤價的，而不是盯牢最高價（或最高收盤價）。由於上一個收盤價不斷的變高或變底，止損點也跟著上移或下移（因為我們把它叫做YO YO止損法）。盡管兩種止損法表面上很像，但其邏輯還是相當有區別的。YO YO止損法是典型的波動性止損法，即用於辨別一個交易日內異常的不利的價格波動。這種異常波動往往是由於某一新聞事件，或是一種重要的技術性反轉（是趨勢結束的標志）。這種邏輯使得YO YO止損法非常有效，我們很少因為這種止損觸發的退出交易而後悔。
我們必須提醒你YO YO止損法絕不是我們唯一的虧損保護措施，因為如果價格是緩慢的向不利於我們倉位的方向移動，YO YO止損點也跟著一天天的往下移，永遠也不會触發止損點，這在理論上是可能的。
綜合兩種止損方法：綜合使用YO YO止損法和吊燈止損法更有效。吊燈止損點往往設在距離最高點（或最高收盤價）3ATR或更多的地方，在市場向不利於我們的方向移動時，該止損點是不變的，因此他將保護我們免受趨勢逐漸逆轉的傷害。YO YO止損點往往設在離上一個收盤價僅1.5或2ATR處，它可以保護我們免受異常的日內價格的劇烈波動。當兩者同時使用時，每天的止損價會是兩者中最先被觸發的那個。**BINGO收集整理**
資金管理建議：當使用任何一種基於ATR的止損點，我們必須記住波動性可以很快大到使我們承受得風險比我們計划要承受的大。我不想在不知不覺中超過資金管理限定的風險水準，因此我們必須有一個“在最壞情況下的”基於美元單位的止損水準，或者我們必須在ATR變大時迅速減少我們的頭寸。什麼時候我們該減少我們的頭寸規模？什麼時候該實行我們的固定的美元止損點？兩者該如何取捨？
如果波動性擴張時我們在正確的方向，減少持倉規模是不明智的，因為市場正向我們希望的方向發展。基於這個原因，在有盈利潛能的倉位上我傾向於採用基於美元的止損點而不是採用過早的減少盈利倉位的規模。顯然，我們想在盈利時持有大倉位，在損失時持有小倉位。因此在市場向不利於我們的方向發展，且波動性變大時，減少我們的頭寸規模才是明智的。一旦獲得巨大的盈利，倉位可以被安全的減少而不會犧牲太多的潛在贏利。
文章寫到現在，我們希望你已經開始肯定ATR在交易系統設計中的作用。還有很多ATR用法有待討論（比如Keltne帶）。我們希望將來還能寫一些關於 ATR的文章，我們還希望這一系列文章能激起一些關於ATR用法的創造性想法。如果你有的話，請告訴我們你是如何創造性的應用這一偉大的技術分析工具。
評估交易機會決定交易規模
贏家和輸家最大的區別是，贏家能準確評估交易機會，並決定交易的數量。評估交易機會的能力是最終決定賬戶盈虧的核心因素。
好機會才是我們真正需要的機會，但好機會和一般機會並不容易區分，好機會總是躲藏和隱沒在一般機會之中的，只有仔細觀察，我們才能發現它們之間的不同。
如何鑒別好的交易機會和一般的交易機會呢？
首先，好的交易機會肯定不是出現在已經形成的行情之中，或者說不是出現在趨勢行情的運行之中，而是處於調整狀態之中，既可以處在長期趨勢結束後的漫長調整之中，也可以處在趨勢行情的中級調整之中。所以，尋找好的交易機會，首先是要重視調整行情。從哲學角度講，停止是下一次運動的開始，所以，要想捕捉到趨勢，首先要從重視調整行情開始。
在調整行情中尋找機會，並不容易。一般而言，行情調整的時候，價格基本上是無序的，或者是無趨勢的，對待這樣的市場狀況，很多人會失去耐心。然而，市場的調整，如同礦藏的形成總是默默無聞的，但好機會確實就是這樣醞釀形成的。
均線粘合，然後價格突破，這是一個好機會的重要特徵。但這個機會究竟有多麼好？這需要觀察，在均線粘合前，市場調整的時間有多長，調整的區間有多大。一般而言，時間越長，區間越大，機會就越好。這樣的機會一般會出現在前面已經處於趨勢性行情之中，這次的均線粘合可能意味著調整結束，市場將繼續前進。對於這樣的機會，你不能簡單地按10%—30%比例的資金投入，你可以多投入一點，因為這是一副好牌，值得投入大數目。如果市場在此之前也是處於區間振盪中，則即使出現均線粘合也並不一定意味著什麼，倒是區間的突破才有價值。**BINGO收集整理**
長期振盪區間的打破，也是好機會的顯著特徵。對於這樣的機會，你同樣值得大的投入。最好的操作就是，在突破的時候，你要大手筆投入。市場價格在短時間內會快速運行，然後你可以減出大部分持倉，按正常的資金管理要求持倉，去跟蹤未來可能的趨勢。這意味著，機會評估會直接決定你的資金管理。對於這樣的區間突破，你的評估結論就是：市場突破，價格在短時間內將快速移動，值得進行大額短線交易操作，去博取瞬間的高回報。突破，同時意味著長期行情可能展開，但長期行情總是一波三折，持倉太滿就無法堅持下去，所以，要小量持倉跟蹤趨勢。
長期趨勢，很難通過技術手段判斷出來，好的機會並不是等同於一波大的超級長期趨勢，你也不要企圖用技術手段去尋找或者發現超級趨勢。對於真正的操作來講，規模很大的長期趨勢當然很重要，但不一定很好，或者說不一定是最好的。若市場正處於商品牛市之中，但真正能夠從這種超級的漫長的趨勢中贏利的人還是少數，特別是個人投機者。這樣的超級漫長牛市對某個行業和大型機構則更為重要，對個體投機者來講，意義不是很大。
對於個體投機者來講，尋找階段性的波段可能更有價值。評估階段性的波動速度和幅度比評估長期趨勢更有價值。這種評估，也更適合於技術手段。對於這種階段性的波動來講，最有價值的機會就是崩潰式的機會。
一旦抓住了崩潰式的機會，超級回報就會撲面而來，崩潰式的機會值得你投入80%以上的資金。崩潰式的機會一般來自於一個大的機構做錯了，但在發現錯之前已經投入很大，所以想出場。但因為規模過大，不容易出場，就會通過反復的振盪來達到目的。然而，最恐怖的事情是：反復的振盪招來的不是散戶的止損，而是更大的持倉，對手將機構牢牢粘住，最後導致崩盤。這樣的行情很多人都經歷過。這樣的機會對於個體投機者來講才是最好的機會。崩潰式機會一般都是下跌，對這樣的機會，你可以通過持倉、價格波動區間、市場自然形成的結構、交易量以及突破後市場的表現等方面來評估。逼空失敗最容易導致這種機會的出現。
要學會評估機會的價值，並因此決定你的投資規模。
優秀交易者只追求穩定可靠的交易
一個優秀的交易高手的定義應該是，能夠連續多年獲得穩定持續的連續複利回報，經年累月地賺錢而不是一朝暴富，常賺而不是大賺，資本市場的高額利潤應來源於長期累積低風險下的持續利潤的結果，職業交易者只追求最可靠的，只有業餘低手才只關注利潤最大化和滿足於短暫的輝煌中。
這也是多數人易現輝煌，難有成就的根本原因。
重倉和頻繁交易導致成績巨幅震盪是業餘低手的表現，且兩者相互作用，互為因果。
堅忍，耐心，信心並頑強執著地積累成功才是職業的交易態度。
是否能明確，定量，系統地，從根本上必然地限制住你的單次和總的操作風險，是區分贏家和輸家的分界點，隨後才是天賦，勤奮，運氣得到盡可能大的成績，
而成績如何其中相當大地取決於市場，即“成事在天”。
至於輸家再怎麼輝煌都只是震盪而已，最終是逃不脫輸光的命運。
從主觀情緒型交易者質變到客觀系統型交易者是長期積累沉澱昇華的結果：
無意識----意識到---做到----做好----堅持----習慣----融會貫通----忘記----大成。
小錢靠技術（聰明），大錢靠意志（智慧）。
長線（智慧）判方向，短線（聰明）找時機。
智慧成大業，聰明只果腹。
聰明過了頭就會喪失智慧（為自作聰明），所以我要智慧過人而放棄小聰明（為大智若愚）。
這裡的意志應理解成為堅持自己的正確理念和有效的方法不動搖。
止損是以一系列小損失取代更大的致命的損失，它不一定是對行情的“否”判斷（即止損完成不一定就會朝反方向繼續甚至多數不會，但僅僅為那一次“真的”也有必要堅持，最多只是反止損再介入），而只是首先超過了自己的風險承受能力，所以資金最大損失原則（必須絕對〈=資產的5%）必須嚴格首要遵守。
至於止損太頻繁的損失需要從開倉手數和開倉位，止損位的設置合理性及耐心等待和必要的放棄上去改進。
大行情更應輕倉慎加碼（因行情大震盪也大，由於貪心盲目加碼不僅會在震盪中喪失利潤，更會失去方向從而破坏節奏徹底失敗）。
僅就單筆和局部而言，正確的方法不一定會有最好的結果，錯誤的方法也會有偶然的勝利甚至輝煌，但就長遠和全部來看，成功必然來自於堅持正確的習慣方法和不斷完善的性格修煉。
大自然本身是由規律性和大部分隨機性組成，任何想完全，徹底，精確地把握世界的想法，都是狂妄，無知和愚蠢的表現，追求完美就是表現形式之一，“謀事在人，成事在天。”，於人我們講是緣分而非最好，於事我們講究適應，能改變的是自己而非寄予外界提供。
利潤是風險的產物而非欲望的產物，風險永遠是第一位的，是可以自身控制和規避但不是逃避，因為任何利潤的獲得都是承擔一定風險才能獲取的回報，只要交易思想正確，對於應該承擔的風險我們要從容不迫。
正確分析預測只是成功投資的第一步，成功投資的基礎更需要嚴格的風險管理（倉位管理和止損管理），嚴謹的自我心理和情緒控制（寵辱不驚，處驚不變）。
心理控制第一，風險管理第二，分析技能重要性最次。
必須在交易中克服對資產權益的過度關注或攙雜進個人主觀需求原因，從而引發貪婪和恐懼情緒放大造成戰術混亂，戰略走樣最終將該做好的事搞得徹底失敗。
交易在無慾的狀態下才能更多收獲，做好該做的而不是最想做的。
市場不是你尋求刺激的場所，也不是你的取款機器。
任何的事物，對他的定義越嚴格，它的內涵越少。實際的操作性才越強。
在我們的交易規則和交易計划的構成和制定中，也必須如此從本質和深處理解和執行，這樣才能保證成功率。
盯住止損（止贏），止損（止贏）是自己控制的（謀事在人）
掃止損的手法與對策
朋友問:
如何設置止損是我們每天交易所遇到的問題，可很多情況下，經常會出現行情啟動前突然反向大幅波動，突破重要趨勢線或高低點，這正是大部分人止損所在，掃掉後繼續按原方向運行，很多人都在這個階段犯下錯誤，止損被掃追突破的更是損失慘重。
這種情況一般在什麼時候出現？
為什麼要有掃損動作？
答：
掃損動作有以下幾個原因:
1,建倉時的動作;主力不想有比它的建倉位置低的機構存在,越少越好,為以後的拉昇減少成本、排除阻力及比他們建倉位置低的機構獲利平倉給他們造成的不確定風險。
2，迫使掃損的機構或個人在比主力建倉區的更高的位置入場，無形中給主力當了抬轎子的角色，使主力減少了拉昇成本和獨自參與的風險。
3，獲暴利的手段。在價格的倉位堆積中，以重要位置（或重要支撐、阻力位）的堆積倉位最多，主力以吃掉它們為獲大利的方法。迫使掃損方在更高的位置介入，這也是行情通過掃損後能走出一大段的原因。
4，沒明顯趨勢時，機構通過上下掃損的辦法獲利。時有很明顯的這種情況。
5，出貨時的手段。承接盤不夠，只好吃掉重要阻力位以引誘更多接盤跟風。
朋友問：
兄好，還沒有領會，先回覆
提個問題，你認為國內股市流行的籌碼理論在其他金融市場中都適用嗎，如外匯期貨市場 【BINGO 收集整理】
答：
跟據以前做莊的經驗來說，個人認為並不一定適用於別的市場。
股票的流通盤是固定的，只要先入為主的一方形成了控盤的局面。則比它大的資金集團也無能為力。
期貨市場不同，在基本面一樣或真空的狀態下，其實是資金的較量。。。
朋友問：
其他幾點都好理解，對第四點有點不明白：沒明顯趨勢時，機構通過上下掃損的辦法獲利。以前時有很明顯的這種情況。
這麼理解對不對：是指社區住宅間的突破行情嗎？機構主要是針對短線交易行為的
答：
呵，，這裡主要有3點意思：
1，無借口或主力休整觀望時，通常短期是無趨勢狀態，波動小到一定時，短線炒手多空都無法獲利。一段時間後上下都堆積了很多買賣盤。
2，你說的對，主力也是短期買賣行為或戰略性的調整頭寸。通過上下打損獲利是一方面，更主要是讓市場大部分人知難而退，處於觀望狀態。
3，一定意義上說，也就是主力方不想讓別人在目前的區間保持太多的持倉位，通過上下掃損為以後上昇或下降掃清包袱或風險。（另一種叫法也是洗盤或震倉行為）
朋友問：
兄：我們該怎麼應對呢？
答：
1、五丈原
看過三國的人都知道，司馬懿經過跟孔明的多年較量，總是失敗，後終於知道了對付他的最有效辦法---高掛免戰牌！無論孔明使用什麼策略誘惑他，就是不出戰，這讓手眼通天的孔明也無可奈何、無能為力，著急上火終於去世。
在交易中，如果自己面對看不明白和不懂的或沒把握取勝的行情，最好的辦法就是場外觀望和等待，這本身就是一種立於不敗之地的基礎所在；其實這也是主力最怕的一種形式，如果主力硬要參與的話，最終會自挖墳墓。（但由於市場並不是一二個人和人性的原因，在交易中這只是一種理論上的論證）；司馬懿的這種做法，是使縱有智慧化身的孔明加速死亡的主要因素之一。
2、不戰屈人之兵
意思是正因為你有了耐心的觀望和等待，等到時間等各方面因素的綜合作用使對方有了敗象你才出擊和落井下石，則會起到事半功倍的效果。
交易中就是等待圖表走勢是自己所熟悉的和有把握的特徵出現時，才入場交易，這本身就含有一種高成功率的基礎保證，在這種心理因素占優的情況下入場交易賺大錢不敢說，但想虧錢卻不容易。是一種普遍形式中最佳的一種風報比。也是一種最普遍的正確交易模式，是絕大多數交易者都能學習和掌握借鑒的。這種交易的前提是要有足夠的耐心和紀律做為入場前的保證。。
3、與虎謀皮
知已知彼，百戰不殆。意思很清楚，就是你要非常了解老虎的脾氣、秉性和平時的習慣行為；才能談上“謀皮”，而且要懂得適度，知道什麼時候收手，以至不被虎所傷。
應該說在交易上這是一種與主力手法、思維上不相上下或略占上風的一種形式。是一種真正意義上的高手行為，一種少數人的行為，是可以學習和掌握的，至於領悟到什麼程度，則看各人的造化了。。【BINGO 收集整理】
如以前興起時說到的一次資料行情，事先根據圖表所顯示的結構特徵等判斷如果先向下跌也不是真的大跌，要等毛刺出現後順手買入，後拉到前期高點處也不是大昇的開始，要等雙頭出來後再反手沽空；也就是說沒有大行情，是一種上下打損的行情。。還有就是現在看看股市，就知道半月前的說明並非故弄玄虛，一切小心為上。。。
ㄏㄏ，，有點扯遠了，不知不覺就想灌點水啦。。。
朋友問：
這個可能真是境界。。。
扯遠點了，昨天給家裡打電話，連不做股票的家人都知道股市漲了，
是不是要來大調整了？（瞎猜，我可沒沾國內的股票）
答：
股市的操作在於基礎分析厲害的人，他們認真深入研究公司的基本面後，介入死抱著，直到市場性質發生變化出來為止，而不是技術偶爾出現頭部出來。這樣的人才是賺大錢的角色；而以技術追漲殺跌者，混個菜錢足矣。。
但通常人們總是把基本面分析跟市場上出現的各種消息混為一談。二者根本是二回事...
朋友問：
先生我今天看了一個操盤手控盤的過程，他吸入籌碼達到90%的時候可以達到絕對控盤，隨意打壓和拉升，他說很多散戶喜歡看成交大量就對敲弄出圖形來。。。哇，太恐怖了，看來基本面分析真的非常重要也。。。原來技術分析只是一個中間界面，處於不虧不賺中間狀態，玩股票真的需要很多戰略思考哦，投機行業換位思考和心理研究很重要，期市這個行業成交量相對大一些，他們也是大戶殺散戶，殺完散戶然後大蝦殺大蝦對嗎？這樣看來，股評和期評都是叫你入套和主力出貨的一個棋子，看來這行除了掌握技術分析之外還要掌握主力的想法和預謀，不過後面的好難。。。先生說的與虎謀皮這個真的很有難度。。。看來需要努力努力努力，挫折挫折挫折，起來起來起來，再努力，呵呵，今天行情看不懂，灌水。。。
答：
ㄏㄏ...吸入籌碼達到90%?...這是最愚蠢的莊家了...沒有別人來參與,,他出貨怎麼辦?.給誰呢...一支股票,只要吸籌達近70%,就是形成絕對的控盤啦..因剩下的還有近10%的"死碼"..指做長線者和深度被套者還有一些是買入後做別的事了給忘了的...相對幫助莊家鎖住倉位...
最靈活和划算的是有30--50籌碼的莊家...至於成交量,假的太多啦...除非在重要位置處可參考...技術來說還是多研究和領悟K線的變化吧...別的先不要想的那麼多...要學一個,扎實一個為好...
我的五大保命法寶
感言: 不管是人還是動物能在自己的環境之中生存下來,都會有自己足以保命的法寶,同樣要想長期在金融市場上生存下來,也得找出能保住自己性命的法寶.個人認為首先要注重交易過程中的操作策略,控制好風險,下面是本人保命的五大法寶,供大家分享!
1. 單子進場後設好固定止損.
2. 單子進場後就出現虧損, 證明你的頭寸錯了,盡量減少虧損,能少賠錢就少賠,主動平倉出局,不要一定等到打止損.**BINGO收集整理**
3. 單子進場後,開始獲利,回調不超過前期高點就考慮加倉,加倉的單子有50點以上的獲利就先平倉出來.或者設好止盈單.盡量讓賺到的錢能拿到手上.賠錢的單子從來不加倉操作.
4. 單子進場後,獲利超過30點設止損在開倉上,以保證這筆單不會賠錢,獲利50點以上設20點止盈,以保證20點收益,50點以上的獲利每增加10點獲利立即提高10點止盈,隨獲利不斷增加,不斷提高止盈.以保證單子獲利能把獲利拿到手上.
5. 加倉單出來後,母單設好止盈,盡量用母單去獲得更大的利潤.其到行情反轉
注明:我是做兩天內的交易,通常情況下當天進場當天出來,獲利單根據實際情況會持有到第二天平倉,從來不超過三天 .
反趨勢交易的風險控制
反趨勢交易是在逆當前價格發展方向上建立反向倉位，根據物極必反，陰陽循環的道理捕捉價格的反向運動。
在一個參與者眾多，基本面變化相對穩定和緩慢的市場中，不大可能有一直漲到天上去的行情，也不可能有一直跌到地下去的行情，因此反趨勢交易通常具有較高的成功率。
反趨勢交易面臨的問題是：一旦遇到單邊行情，損失將持續不斷地擴大。
相應有兩個風險控制的方法：【BINGO 收集整理】
一是操作的部位非常小，這樣即使承受無比巨大的反向運動，所造成的虧損也極為有限。但這個方法的弱點在於部位太小，收益也就很有限。因此需要利用投資組合增加總的風險暴露。
二是操作的部位較大，那麼一旦風險暴露(賬面虧損)增加的速度超過一定範圍，就需要開始積極地減小部位(止損或對沖)，直到風險暴露重新落在操作者能夠接受的範圍內。
這兩種方法如果綜合在一起使用，可以達到更好的效果。
反趨勢交易是一種更加依靠於資金管理的操作方法，因為在市場上建立的部位有很多都不可避免將出現賬面虧損，所以積極地有準備地面對，甚至主動尋求出現賬面虧損，是以退為進的思路。【BINGO 收集整理】
有關風險控制，舉個實際的例子。若EURUSD的價格是1.1920，賣出一張合約，目標價位1.1900，不設止損。因為獲利目標與止損的比值是1比無窮大，從數學上來說我獲利的幾率是100％。但我並不需要這麼高的勝算，與高勝算相對應的是低回報，如果想增加回報，勝算就要降低。我根據利率差和目前價格形態將止損的範圍設為一年的波動幅度之上：2000點，那麼在一年內獲利的幾率可達99％。報酬與風險之比為1：100，一年內我穩賺20點的幾率幾乎為99％。就是說，即使行情逆我的建倉方向一去不復返走了1900點，都還可能最終回轉而讓我獲利平倉。以2000點的止損換取20點的利潤雖然把握非常大，但收益實在太少了，我希望能達到一個較合適的目標：以一年200天交易算，爭取每天20點，拿到4000點。這個目標是根據每日波動幅度來定的，就EURUSD每日波動幅度大約100點來看，完全可以實現。假設我設定為每周做兩單，一年做單100張，做單頻率由原來的一年一單增加了100倍。操作頻率增加造成風險增加，必然會在某些時候有大批的單子累積帳面浮虧。我操作的任務就是照看好這些浮虧，使之不超過我資金總量的一定範圍。本來100張單子所可能出現的最大虧損是100X2000＝200000點，但因為這些單子有多有空，不可能在同一時間全部做反並達到最大虧損值，所以實際的風險遠沒有那麼高。假設我給予該交易系統一個風險承受度為4000點，那麼因為我訂的一年獲利總目標也是4000點，我的風報比就達到了1：1。通常對應於純隨機市場，1：1的風報比意味著50％的勝算。但在這個交易系統中，4000點是個非常大的快取，幾乎可以應對各種不利的情況，可以容許20張單子同時出現200點以上的浮虧，或2張單子各被掛住2000點。當然，極端的情況還是可能出現的，因此當某一方向的浮虧增加到2000點的時候，就要開始減少浮虧的部位（止損），以保證資金未來的安全。實際的結果是，在大多數情況下（90％），都可以保證浮虧不會超過3000點，而因為有些止損和調整，最初4000點的獲利目標卻也許只能實現到3000點。也就是說，在1：1風報比的情況下幾乎可以達到90％以上的勝算。比起純隨機的50％勝算，可以算是一個巨大的飛躍了。
論資金曲線之趨勢跟隨
形式上看，這種資金管理是指在大幅獲利的時候，增加操作的分量，而在出現大幅虧損的時候，減小操作的分量。
有其他成功的交易員認為這是一種良好的資金管理方式。它可以在系統運行不利的時候減小風險暴露，而在系統運行良好的時候增加風險暴露。當系統進入不利於系統運行的時期時，風險暴露越來越低，以至於資金曲線的波動越來越小，守住資金，不至於出現資金大幅的回撤。
很自然的一個問題就是：系統的績效好壞有時是交替出現的，如果在好的時候增加風險暴露，那麼接下來不好的時期必然造成大幅虧損，然後大幅虧損後再減小風險暴露，那麼接下來系統運行良好的時期又無法獲取足夠的利潤來彌補前面的損失。
但通常對系統來說最怕就是出現一連串的損失，這種情況下不知道是市場發生變化了還是正常的回撤，很容易放棄交易系統，如果此時風險暴露快速降低，資金變動趨於平緩，自然就可以繼續觀察一段時間看系統是否只是暫時進入了不順利的時期。當然這樣一來收益會減小，但此時資金安全更重要，因為可能面臨系統失效的風險。如果系統仍然是有一定優勢的，遲早會再次進入順利運行的狀態。【BINGO 收集整理】
而且，通常是根據資金的增長幅度來決定操作分量的，因此在資金回撤後，如果不回到超過前高的水準，操作的分量是不會增加的。這樣一來，系統將有可能在低風險暴露下度過一段不適應期或者恢復期。只有在資金返回回撤前的水準後，才可能重新開始增加操作的分量，因此也不擔心增加了操作分量以後系統又不靈了而對資金造成進一步的打擊，最多是在一個區域內來回盤整。
這麼做，也就是希望得到一個穩定緩慢運行向上的資金曲線，而非一條在上上下下波動中上行的資金曲線。
I don't use % based stops. I use 1/2% of account for risk per-trade. Ex. If I had a 100k account, then the max. risk per-trade would be $500. If I wanted to trade 5 emini contracts I could only risk 2 pts on each contract for each trade (500/(5*50)). I use it for my personal account because it's simple to calculate, test, and implement. My expectation is large enough that I don't worry about the drag caused by the % of account allocation.I retired from a investment bank last year. There, the money management and risk management were decided by the company. It chose a method that doesn't have % of account in the formula to avoid the drag. Here's something I posted elsewhere that gave a way to avoid the drag of the % of account method while being conservative to avoid the risk of ruin:A unprofitable trading method can't be improved through any money management strategy, so you must first have a profitable method before going forward.Once you have a profitable method, you need to know a couple of things about it's characteristics. You need to know the maximum drawdown and the % of losing trades before you can apply money management to your method. You should have a minimum of 100 trades (either real or hypothetical) to base the calculations. Why at least 100? Because we need a stable database. At 100 trades, the standard error is 10% (1/sqrt(# trades)). This is acceptable when getting started. How often should you hit a new equity high? It can be calculated by using the % losing trades. Here's how, take the % of losing trades and multiply it by itself until the number is approx. .01 (meaning 99% chance of seeing a run of however many times you do the mutiplication). For example, if I have a method that loses 40% of the time, then the number will be (.4*.4*.4*.4*.4 = .0124). This means a method with 40% losers will have no more than 5 losers in a row 99% of the time. Next, take the number of consecutive losses and multiply by 3. In this case, the number will be 15. This is called the trading cycle. The cycle is the maximum number of trades that should happen before a new equity high is achieved. Draw a line every 15 trades on your statements and make sure a new equity high is hit within the 15 trade period. If not, the % of losers is probably greater than the sample used to caluclate this and is a warning sign of a unstable trading method. Use a higher % of losers and re-calculate until each equity peak is within every cycle. How many contracts should I initially trade? This is largely dependent on how much pain you can stand. If you don't mind a large % drawdown, then your number's will be higher than someone else. Take the amount of equity in your account and multiply by your maximum acceptable drawdown as a % of your equity. For ex. if you have 20k and you don't mind a 40% drawdown, then 20k * .4 = 8k. Next, divide the max. acceptable drawdown by the observed drawdown. For ex. if the method had a max. drawdown of 2k then 8k/2k = 4. This would be the initial number of contracts to trade in the market. When do I change the size? First, if the max. drawdown as seen in the past is hit, STOP trading. Once the new drawdown has stopped and a new equity high has been achieved (paper trading), then re-calculate the money management numbers and start over. As far as compounding goes, take the starting equity + (maximum drawdown * 3). Once the account equity goes above this number, you can safely add another contract. Ex. if I start with 20k and the max. drawdown is 2k then when the account goes above 26k, then I can add another contract. You should also do the initial calculation and make sure it's acceptable before adding to your size. In this case the 26k * .4 = 10.4k. The 10.4k / 2k = 5.1, so it's okay to increase from the 4 contracts to the 5 and stay within the acceptable drawdown. This method does not have a negative edge (as does all % of equity methods), so it'll let your account grow as you apply your edge to the market without the drag.這段比較經典，有空再翻譯一下。
通常認為，在交易系統中使用這樣的思路來配置每一筆交易是不當的。因為行情總是來回變換，這樣做的結果就是總是慢市場一拍，該下重倉的時候減了倉，該減小單量的時候下了重注。波濤有提到這個現象。因此他建議在系統持續有效的基礎上，出現回撤後加大分量。
但問題在於，沒人知道未來系統是否繼續會有效下去。因此對於交易系統來說，採用固定的單量比起試圖預期系統的不應期而採用動態的單量要輕鬆，也要穩定可靠些。【BINGO 收集整理】
從帳戶資金的角度來看，情況就不同了。畢竟，交易是為了資金的增長，而且需要穩定而回撤小的增長（大回撤於系統不利）。市場如何，交易系統如何，這些人都不能準確控制，但是，人可以通過準確控制交易的分量來控制資金曲線的運行落在上昇通道內，從而保證風險不超出預期的範圍。回撤到達－5％，交易量減小一半，回撤到達－10％，停止交易觀察系統表現。如果系統是有正期望的，那麼資金曲線就應該良好地運行在上昇通道內。實際上這個手法是對系統起到監督的作用。
這樣一來交易者的防守就很強，大不了系統運行越來越差，損失速度越來越慢，最終放棄系統，資金損失也很有限。或者，系統運行一帆風順，獲利速度越來越快，資金快速增值。
杰克·伯恩斯坦：讓利潤奔跑
杰克，放手讓利潤自行發展對你來說有多重要？
在你的四個原則中（順勢操作、迅速認賠、放任利潤做大、管理風險），就屬它最重要。但我要指出，它們每一個都很重要。我敢說，要是我沒有什麼合理的理由，每次都太早實現一美元的利潤，就沒辦法賺到很多錢。
回顧我開始操作以來，我們所面對的一些難以置信的上下起伏走勢，可以看出如果不放手讓利潤自行發展，從這些走勢賺到的錢會多麼的少。
前提是我應該有一種客觀的方法去持有那些部位。但是方法有很多，人們真正應該著力的地方在這裡。
要是市場大部分時間真的沒有趨勢可言，那麼大部分系統在這些沒有趨勢的市場中將賠錢。在你好不容易持有一個好部位時，為什麼要那麼快就放它走？
從心理觀點來說，克服上述問題的一種方法，是建立多口合約的部位。這麼一來，你身上某一部分說：“我需要把賺到的一些錢存進銀行。我必須把一些錢放到口袋。我想要摸摸那綠花花的鈔票，從而知道自己操作的很不錯。”如果你想要這樣的回饋，那麼只軋平一部分的部位，好讓你能夠繼續乗著趨勢前進。
你用什麼方法放手讓利潤自行發展？
除了忘掉你擁有的一個部位，找不到完美的方法放手讓利潤自行發展。我記得操作生涯的早期，曾有一段難忘的經驗。
我買了一些黃金，並迅速實現幾口合約的利潤，卻忘了還有兩口合約沒有賣掉。約八個月後，營業員打電話來，問我要不要軋平部位，因為馬上就要交貨了。真是不可思議。黃金市場每口合約漲了約15，000美元，而我還不曉得自己手上有黃金。【BINGO 收集整理】
營業員對我說：“我從沒看過有人一筆交易賺到那麼多錢，並持有部位那麼長時間，除了虧損套牢之外。你是怎麼做到的？”
我說：“當我初學操作的時候，期貨交易所有位老先生告訴我，如果你真的想賺錢，而且認為趨勢將上揚，那麼就買進，丟掉一邊，忘掉它。我就是這麼做的。”
除了喪失記憶，你喜歡用什麼方法來處理賺錢的操作？
前面談到順勢操作時（注：順勢操作在另一章節），我所提到的通道進場法是很簡單的方法。如果你抓到一個好趨勢，它會讓你一直站在市場正確的一邊。
那個指標包含一個移動平均線通道（注：可以參考當沖高手1，2），由十支高價移動平均長條圖和八支低價移動平均長條圖構成（注：即分別是10期高價的移動平均線、8期低價的移動平均線）。如果你有連續兩支價格長條圖完全在移動平均線高點之上，那麼趨勢便已轉趨上揚。在連續兩支價格長條圖完全在移動平均線低點之前，趨勢仍為上揚，接下來趨勢便告下跌。你必須留著賺錢的操作，直到這個指標反轉。
大部分人最後都使用某種尾隨停損點策略，讓利潤自行發展。你對這件事有什麼看法？
我不是很清楚，但我記得某人在某個時候曾用統計數字指出，傳統的尾隨停損點形式行不通。要是你使用很緊的尾隨停損點，市場會找上門來。
你必須給市場夠大的轉折空間。我曾在市場走勢對我有利時，沒有太快上下調整停損點，而賺到最大一筆利潤。市場需要很大的空間，而且現在需要的空間可能大於以往，因為大型基金和投資組合造成波動加劇。使用尾隨停損點很好，但不要放的太緊。
所以你把尾隨停損點放的相當寬鬆，並期望你的系統在市場觸及你的停損點之前，於趨勢反轉之際帶你出場。
一點沒錯。另一個策略是改變時間架構。我的意思便是這個樣子。假設你用每日資料的系統發出訊號，要你進場操作。又假設市場往對你有利的方向大幅波動。這一來，你可以改變時間架構為較短期的時間架構，如分時資料。再下來則根據分時資料發出的訊號出場。
我想你接下來會講反轉的情形，不過這里我們所談的是放手讓利潤自行發展。我想，你會說，觀察每日的價格發出的訊號，一旦有了利潤，就要轉為看每周的價格以便出場。可是你說的恰好相反－－看分時資料。如此怎能讓利潤自行發展？這會使你更快出場，不是嗎？
這話對那些擁有很多利潤，感到焦慮不安，不曉得尾隨停損點應該怎麼放的人講的。他們想到放個很緊的停損點，卻不想使用圖形點，因為他們曉得那可能行不通。他們可以轉為觀察盤中走勢圖，並根據分時走勢圖運作他們的系統。
另一個我覺得很有用的方法，是在操作的另一邊買個選擇權。那會花你一點保險金，卻可求得保護。
你是買賣權（put）還是買權（call）作為保險？
要是你大量做多，而且市場漲了不少，你可以實現部分利潤，投資購買賣權。它們到期時可能一文不值，但能給你若干保障，以防市場反轉。
所以你不會過早出場。【BINGO 收集整理】
對。這裡有另一個重要的哲學層面。大部分操作系統的準確率都在40％到50％之間。我們曉得市場的隨機成分至少占價格波動的40％－－60％。因此注意每一檔的價格跳動或認為每一檔或每一個圖形排列都具有意義是不合邏輯的。它們並非如此。
太多交易人從過於嚴謹的分析觀點看市場。市場中發生的大部分事情都沒有意義。為什麼去試著解釋每一個小波動、每一個小反轉、每一個小跳動？
由於想要做太多事情，他們實際上過於注意市場。他們恪守猶太基督的工作原理：“如果你是好孩子，工作勤奮、付出很多心力，就會賺很多錢。”我不認為用在操作上是這個樣子。到了某一點，報酬會遞減。你必須和市場保持一段距離。只有這樣，你才有心理資源讓利潤自行發展。你不會看著每一檔的跳動，心驚膽戰的加以解釋。
杰克·伯恩斯坦： 《當沖高手I、II》作者
7條資金管理黃金原則
就是成功的關鍵。其實那只是一個成功交易的一小部分。運用正確的資金管理手段才是成功交易的最重要的組成部分。不論是股票，期貨，還是外匯，成功的交易員總是把正確的資金管理方法列為賺錢的頭條原則。.
資金管理的7條黃金原則
1． 下任何一張單，都要有止損。
把損失降低到最低是長期獲利的根本保證。所以為了使你的損失最小化，下的任何一張單都要有止損。
2． 風險/獲利的比例至少應該是1：1.5。
當你要下一張單時，一定要想清楚獲利和損失的可能性。假設獲利的空間是￥4000，而損失的空間只是￥2000，那麼風險/獲利比是1：2，則值得一試。.**BINGO收集整理**
3． 不要讓你的賬戶負荷過重。
因為外匯交易可以放大資金控制量，痛常比例是100：1。意思是說1000美金就可以控制100，000美金。那麼這種資金放大的功能就像一把雙刃劍，高額的回報伴隨著巨大的風險。所以審慎的投資者痛常會把每一次的最大損失控制在10%以內，則利潤就會是穩定而長期的。所以我們的目標應該是一個好的投資者，而不是一個投機商。
4． 接受失敗，盡快轉移注意力到下一次交易。
這個世界上沒有人能保證他的每一筆交易都是賺錢的，所以當你的某次交易虧錢時，盡快忘掉它，並且把注意力轉移到下一次交易中。否則，你就會虧得越來越多而無法自拔。
5． 制定一個切實可行的活力目標。
不要把感情和金錢牽扯到一起。簡簡單單地把每一次做單看作是一次商業交易，不要牽扯感情。如果有損失，學會接受它，並且朝前看。學會如何接受失敗比成功更重要，它就類似於一句古話，失敗是成功之母。無感情因素，遵照交易原則去交易一開始是很難適應和習慣的，但你不得不去適應它，因為它是賺錢的不二法則。
6． 當你的交易獲利時，保護你贏得的利潤。
保護你的利潤是另一個是你獲得穩定，長期利潤的重要因素。當你處於一個獲利的位置時，很重要的一點是把你得止損點相應的提高。這樣盡管你希望持有這個倉為更長時間，獲得更多的利潤，至少你的最小盈利獲得了保證。**BINGO收集整理**
7． 交易的規模控制在你能承受的損失範圍之內。
盡管每一個人都知道交易的金額超過你能承受的範圍是一件愚蠢的事情，但這種蠢事在我們交易人當中還是非常普遍。我們做交易的目的是讓我們的生活品質提高，所以我們不應該動用那些我們不該動用的錢，例如：每個月的生活費，養老儲蓄，以及不要借錢來進行交易。因為如果你這樣做，你的心態就與一般賭徒無異，最終的結果痛常是輸得傾家蕩產。
接受虧損是建立交易系統的關鍵
論交易系統-------真正的接受虧損是建立自己的交易系統策略的關鍵
我個人認為要想長久的獲得穩定的獲利，建立一套適合自己的交易系統幾乎是唯一的途徑。
任何成功的投資家都有一套自己的交易系統，交易系統中包括如下要素，第一是選擇條件，在眾多的市場和品種中，選擇那個市場和那個品種？符合什麼條件的情況下可以關注。第二是入市點，在滿足什麼條件的什麼點位進入市場。第三是止損位，在什麼價位市場可以證明我錯誤，我必須堅決的退出市場。第四是獲利出場位，在什麼價位出場或者分批出場，第五是資金管理戰術，應該採取多少量的倉位，占總資本的百分之多少，以及如何採取分批入市的策略如何採取分批出場的策略，以及如何採取底位回補攤平成本以增加倉位的策略？研究過交易策略的朋友基本上都對上述要點十分了解了。
在此提出一個經歷大量實戰的交易員才能真正領悟的一個問題，就是必須真正的接受虧損才能建立起自己的交易系統而且才能夠貫徹到底，而只有建立起自己的交易系統而且貫徹下去的交易員才能在市場上生存下去，才能獲得穩定持久的贏利。很多交易員僅僅把接受虧損概念化停留在思維意識中，知道在止損的價位到的時候必須堅決止損，但真正能做到的人根據我的觀察很少很少，原因基本上是人的心理上的，對承認失敗存在恐懼，或者對金錢的虧損存在恐懼，不想虧錢，這類的交易員最終的命運往往就是在更低，幾乎是很低，幾乎是底部的價位拋出虧損的倉位。但這點的害處不僅僅是財務上和心理上的，更大的危害很多人都沒有看到，更大的危害是使交易人員失去了開發建立自己的交易系統的機會，或者失去了繼續使用交易系統獲得利潤來彌補虧損的機會。**BINGO收集整理**
原理上交易系統並不神祕，大部分交易系統源於一項古老的觀念，限制虧損，讓利潤奔跑。
高成功率的交易系統基本上極少，即使存在也因為選擇了過於嚴格的限定條件，而使得交易的機會極少，或者縮短交易期間來換取高成功率但相應的獲利空間會極小，以至於一個大的虧損就將數次的盈利化為烏有。大部分的交易系統處於50%準確率，而捕捉大趨勢的交易系統往往僅有20%的成功率，在這種低成功率的情況下，止損的作用就是限制虧損，讓每筆的虧損達到10%或者5%之內，而用捕捉到的20---50%幅度的利潤來彌補。試問沒有一套鐵的紀律來執行止損，又怎麼能繼續使用下去，直到捕捉到大趨勢呢？
所以做交易必須有一個大局觀，全局觀，策略觀，知道在什麼時候什麼情況下來捨棄一些，而換取在別的地方獲得更大的利益。而不接受虧損的抱著僥倖的心理拒不平掉虧損的倉位會對使用開發交易系統帶來如下危害，一，基本上對交易系統失去信心，交易系統本身造成的虧損是交易系統本身設計好的，合理的，以換取更大利潤的戰略性虧損，如果嚴格執行交易系統長期下來自然會嘗到甜頭，獲得穩定持久的利潤，而違反交易系統拒不止損造成的虧損一般極為巨大，投資人的心理傾向會認為是交易系統的入市信號很爛，從而心理上不在對交易系統有信心。二，財務上的大幅損失，失去了繼續使用交易系統的能力，套牢一般會持續很長時間，如果全倉進入，則這期間失去了繼續使用交易系統捕捉新的交易信號的機會。**BINGO收集整理**
三，在開發交易系統時，天真的認為提高準確度是關鍵，造成不重視交易系統的止損功能，從而對虧損存在放任心理，遭遇巨大虧損徹底使交易者失去了開發交易系統的信心和態度。
因此接受虧損，真正的接受虧損，並真正理解限制虧損，讓利潤奔跑的古老格言，是開發和使用交易系統獲利的關鍵，投資者必須重視起來，通過模擬的或者現實的止損訓練來讓心理接受虧損，從而讓交易系統發揮它本身具有的能力。
對一些新手的警示
從多年前進入股市，轉戰過期市，匯市，也接觸過不少金融衍生品。說我有多年的市場經驗並不為過。但我曾經在期市上虧損不少，至今傷痛不已。但從做外匯，從來沒有嘗試過爆倉的滋味，頂多是虧損超過50％的經曆。而在很多時候，我還常常能得到市場的獎賞。
過去的事例沒必要拿出來炫耀，即便是現在，熟悉我的朋友都知道我拿著非美的多單一直拿到現在，幾乎可以說是超過1千點的盈利，比起那些無聊的匯評師來的實在。但現在重要的不是談我如何分析正確，操作得當，而是我一直沒有爆倉的經歷。
我很重視資金管理。我接觸過不少市場上超過30年，40年的朋友，他們說的話都十分讓你佩服，看空看多一句話說完，從來沒有太多的疑慮。但他們最實在的事情是，資金管理。跟我談的最多的也是操作手法之類，而不少是資金管理里的範疇。
不知道我說明白了沒有，我讀書不多，但投機的道理懂的不少。我最好還是讓維克多朋友的書來說明。維克多他說過，風險不能超過3%,簡單來說，就是你2000美金的話，下注後的止損必須少於60點，否則你的單子就是風險單子，是不及格的單子。而且，你的損益比必須超過1：3。這些道理必須懂。不設止損等於把自己暴露在敵方前面，任由別人來開槍掃射。
我從進入匯市以來沒爆過倉，我還是要重點再重複這句話，因為我怕你沒聽清楚，注意，是我做外匯以來，近幾年以來，從來沒有爆過倉。甚至連爆倉的滋味也忘了。估計你聽見這樣的話的時候要驚訝，你驚訝正是我想要的，因為這樣你能更明白一些，資金管理很重要。而是就親身實踐過。跟你說，很好。希望你也明白這很好的味道。【bingo 收集整理】
現在爆倉的朋友幾乎讓我覺得是難以接受的，因為這本來應該放到最基本的課程上，可有人偏偏要忽視，要用死抗這樣的方式來操作市場。我已經舉過很多例子說明死抗這樣的方法不可行的。現在1。7×進場的朋友，何年何月能得到平反？老索阻擊英鎊前2。4以上進場的朋友，要等25年後的今天才能有平倉的機會。一個投機者，一個正確的投機者會浪費這25年的時候去等平倉的機會嗎？
我不是在分析匯市，我只是說明資金管理的重要。當然，現在行情很明顯，跟趨勢作對的人同樣得不到好的結果。
真正賺錢祕訣：順勢加碼
交易生涯至此，感慨良多
市場總是不停的波動，上上下下，
許多人嘗試在其中找到機會，有些人成功，有些人失敗了
市場總是讓人失望，它很少照著人們的期許前進，卻常常讓人失望透頂
有人說，我看到了市場的生命力
客觀來說，
市場並沒有生命、沒有感情、沒有情緒，它不過是呈現在電腦上的數字而已
對於市場，人們有各種千奇百怪的描述，事實上，這都不代表市場本身
市場本身到底是什麼呢？它永遠不變的本質是什麼？
Soros：『價值緊密關係著自我的概念-如果存在的話，它是一種反射性的概念。我們自身與我們對於自身的看法，兩者之間不可能可以全然對應，但這兩個概念之間存在著一種雙向的互動。當我們繼續生存在此世界，對於自身的看法便會發生變化。我們自認是什麼與我們實際是什麼，是一種主觀的生命意義。』
我用這樣的觀點去解釋市場的本質，你永遠不知道市場真正是什麼。
我們對於市場的了解、感受，都只是我們個人主觀的看法，並未代表市場本身，我們所看到的反射出我們的意識，完全主觀的。
有些人認為，市場是衡量基本面因子的函數，
這反應出，這些人是較追求理性的
有些人認為，市場是人為陰謀下醜陋的掠奪行為，
這反應出，這些人是缺乏安全感的人【BINGO 收集整理】
有些人認為，市場提供了無數的機會，
這反應出，這些人有成功的野心
有些人認為，市場總有一天會為他們帶來幸運只要他們堅持的話，
這反應出，這些人天性上是較天真而善良的
就像Soros說的，你認為你是什麼，你就會創造自己成為那個樣子，但仍不代表就是真正的你，但你認為你是什麼的意識就會影響到真正的你。
你認為市場是什麼，那樣的市場就會反射到你眼前，你就以為市場就是如此，同時你也創造了你眼裡那樣的市場
每個人眼裡的市場都是不同的，包括過去的你和現在的你看到的市場都會不同
未來的你所看到的市場，仍會不同
沒有人真正知道市場的本質，但這卻不重要
而透過你所看到的市場卻可以幫助你認識自己
而認識自己更透徹，你就會越接近市場的本質，這就是所謂雙向的互動
一直以來不都是這樣嗎？
你在一段不如預期的行情後，痛罵市場如此險惡讓你產生重大虧損
你不斷的無助的叫罵，只希望這可以讓你好過一點
後來，
你突然看到自己潛藏在本性下的情緒
你改變自己的行為，不再叫囂，
你冷靜的處理每次小虧損以防止它成為傷害你的巨大的虧損
你發現，你更了解市場了
事實上，你只是更了解你自己，但這也幫助你更接近市場
我坐在電腦報價屏幕前，
我會想像我就站在正坐在電腦前的我的後面，
我看著自己，
看到自己緊張、興奮、憤怒、猶豫...
原來在市場面前，我赤裸裸的將自己反射出來了
這是天性，你必須了解這點，你不可能沒有情緒，但要試著控制它
幾千萬年前，原始人就擁有這些天性，靠這些天性保護自己不被環境滅絕
他看到一隻野獸，全身腎上腺素開始發動
他很緊張，卻也充滿憤怒，因為這是場生死之戰
與野獸的纏鬥中，他的興奮、憤怒為他帶來了力量，讓他生存了下來
所有的動物都是如此，情緒是種本能的求生工具
動物遇到生命威脅時都是這些反應
生物演化至此，大部份動物仍保留這些天性來對抗最慘忍的物競天擇
但人類太聰明了，最後佔領整個地球 【BINGO 收集整理】
隨著人類的智慧，發展進步的科技，人類已沒有天敵
人類不再需要情緒來對抗野獸，但這些情緒仍被完整的保留下來
現在，這些情緒被用來對抗市場，似乎市場隨時都會反咬你一口
這些情緒也被人類當成自殘的武器，
你被自己的情緒擊敗，市場自始至終並未傷害過你，
甚至在你感受到被市場傷害時，你根本不知道市場長的是什麼樣子
有人終其一生不斷探索市場，卻從未花時間去了解自己
有人始終不了解錯誤並非來自於市場，而是自己將一切搞砸了
感慨的同時，
猛然一看，是啊，我從未真正了解過市場
只不過，更接近自己罷了…
不要迷失在預測行情上了
能成功預測行情的人，不一定就就能賺錢
因為，能成功預測行情，
但不敢拿金錢下去大力背書的情形，佔了絕大部份
真正賺錢祕訣，不在轉折點的預測；
而在於順勢加碼，
在於賺時，讓它賺到增加一倍
我想，大部份人，都是進去3個部位，出來3個部位
所以賺錢的報酬率，取決於選擇操作品種的好不好
但會運用加碼的人，可以將某個不起眼的報酬率大幅提昇!
只要利潤顯現，趨勢浮現，就該加碼...
我想這段話對很值得領會。。。
