朋友有很多種，但何為最好的朋友？最好的朋友就是在您最需要支援和幫助的時侯，能夠並願意幫助您的人。美國華爾街在反復告誡我們，在投機市場上，只有價格趨勢才是我們最好的朋友。全世界幾乎所有的投資者都知道這句話，但能夠從中受益的人卻並不多，原因可能有很多種，但歸結起來，無非就是要麼介入時機不當，要麼就是逆勢而為。介入時機不當導致交易失敗暫且不說。逆勢而為最可怕，逆勢而為就是與友為敵，當然得不到廣泛支援。與當前主要趨勢為敵，我們的頭寸怎麼能夠順應價格阻力最小路徑，樹敵越多，阻力當然越大。翻開所有歷史圖表，我們不難發現，在投機市場上，價格是以趨勢運動方式展開的。過去沒變，現在和將來也不會有任何改變。因此，只有順勢而為，我們才最容易確立價格阻力最小路徑，因為當前的主要趨勢為價格前進提供了個人無法阻擋的動能，只有堅決貫通這一點，我們的交易系統才能夠簡單而有效。總之，在投機市場，只有順應當前的主要趨勢市場才能為我們確立價格阻力最小路線。下面就以筆者近期策劃的兩筆在銅上的交易對順勢而為與價格阻力最小路徑的關係加以探討。
第一筆交易是在銅９月合約的５月11日的Ｄ點處逐步放空。中間雖有一些換手，但基本上在６月２日的Ｅ點處一開盤全部平掉多單。在Ｄ點處逐步放空的理由除了當時在投資報告中所提的幾點基本面上的依據之外。主要是在當時看來，無論是ＬＭＥ銅，還是銅都顯示當時主要價格趨勢是往下，如ＬＭＥ銅出現十分經典的大圓弧頂形態，而銅９月合約也正處在小型頭肩頂形態的右肩，並且反彈明顯乏力，表明價格阻力最小的路徑是往下，這是無法抗拒的拋空機會，當然不容錯過。
在Ｅ點處，又為何要平掉所有的獲利空單呢？主要是因為ＬＭＥ銅的Ｅ點處已確立往上運行，很可能恢復上漲走勢，而此時美國ＣＯＭＥＸ精銅早已發動了反季節的擠空行情，其現貨６月合約期價已再創新高，即已經越過了圓弧頂形態的最高點，牛市上漲趨勢顯然已經恢復。我們再持有空單，顯然是與漲勢為敵，做空已是價格阻力最大的路線，因此別無選擇，只有堅決止盈，共計獲利1500余點。
很顯然第一筆交易比較完美，但第二筆交易就談不上成功。第二筆交易是在銅10月合約上于Ｆ點處沽空。其主要理由除了當時報告中所提及的基本面上的依據之外是，主要是銅當時明顯上漲乏力。於是在市場沒有確立往下走的時侯就迫不及待的試探性的逢高沽空。顯然第二筆交易的理由明顯不如第一筆交易充分，主觀臆斷成份太大。首先，無論是ＬＭＥ銅，還是銅當時期價都已再創歷史新高，根本無法確定當時主趨勢是往下﹔其次，價格雖然上漲乏力，但也沒有確立價格阻力最小路線是往下。顯然一廂情願佔據了上風。好在倉位較輕以及７月22日，一根大幅低開高走高收的大陽線及時徹底否決了當時主趨勢和價格阻力最小路線是往下，被迫在當天尾市和第二天一開盤堅決止損，結果損失了約550點。
這一成一敗，在很大程度上說明瞭順勢而為與價格阻力最小路線之間的內在關係及其重要性。順勢而為，那麼如何判斷當前主要趨勢呢？Jesse Livermore也給出了答案，即市場適度展開後，誰都不應該不知道它是多頭市場或是空頭市場﹔任何人所能學到一個最有幫助的事情，是放棄嘗試抓住最後一檔或第一檔，這兩檔是世界上最昂貴的東西。看來，市場當前主要趨勢由誰確立，當然是由市場自行確立。市場如何確立當前主要趨勢？當然是適度展開，沒有適度展開就想知道是非常不可靠。然而，我們太多的投資者根本就不等待市場適度展開，就根據少量的資訊或信號來判斷市場當前的主要趨勢。遺憾的是，在投機市場上，一葉落是難以知秋的，連天才作手Jesse Livermore認為自己都做不到，我們又何必苦苦強求呢？成功始於易行，總是給自己找難題做，難免會碰釘子。
總之，本文的基本觀點是﹕只有順著當前主要趨勢思考和交易，我們才能更容易確立價格阻力最小路線﹔只有尊重市場自行確立價格阻力最小路線，市場才會尊重我們，我們的交易才會成功。
開盤的訣竅和利用
俗話說，一年之計在於春，一日之計在於晨。同樣，期貨交易的開盤初期將會對全天的走勢產生積極的指引作用。
影響開盤的因素除了隔夜外盤收市價和政策消息外，還應該關注以下幾點：
一是在周K線或日K線上的均線排列狀況。無論是多頭還是空頭，都將對開盤造成順勢促進作用。通常在漲勢階段，比較容易以平高盤開出，而在跌勢中，除非前一交易日尾盤放量上行，否則大多以平低盤開出。二是近幾個交易日從分時圖上表現的阻力和支援。這些經常發揮作用的力量仍?搖?搖慣壓和支撐價格，或者等價格穿越了阻力和支援之後，這些區域又反作用於價格。三是對整數關卡、天價區、地價區等特殊價區的特殊考慮。如期價上摸歷史高價區，往往會出現恐慌性拋盤，而期價下跌至歷史低價區往往易出現上攻行情。四是近期以及昨日機構大戶的進出及持倉情況。從中往往能窺見主力的動向，進而影響開盤和後勢。
從開盤到修正開盤階段是投資者特別是機構大戶經過綜合考慮、進行佈局的關鍵期，此時成交量也相對較大，所以，作為日內交易者，積極揣摩開盤初期多空力量的變化，定能發現蛛絲馬跡而利於買賣操作。從開盤起分別記錄8：45、8：50、8：55和9：00的成交價格，並依此連接該四點會形成一條平滑的曲線，我們稱該曲線為盤初線。盤初線也可以用9：00之前的日內走勢圖近似替代。經過多次實證分析發現，盤初線將對全天走勢起到綱領性的作用。下面各示意圖對形態各異的盤初線分別做了概括性的表述：
第一種情況(圖1和分時走勢2-1)。陡峭上升盤初線再配合持續放大的成交量，已揭示了多方積極跟進、高舉高打的心態，此時我們應該借多頭之東風，選擇順勢交易之策略。第二種情況(圖2和分時走勢2-2)，與前一種形態完全相反，空方摧枯拉朽，仿佛高山上的巨石滾滾而下，勢不可擋，此種現象如果發生在盤整區域的突破、重要關卡的失陷抑或下跌趨勢當中，投資者大膽做空，不失為一種短平快並且效果較好的操作思路。第三種情況(圖3)，盤初線的前十分鐘連續上攻，後五分鐘做調整狀態而又收于開盤價之上，這種二上一下的走勢反映出買方勢頭的穩健，當日一般會振蕩走高。第四種情況(圖4)，一上二下並收于開盤附近的盤初線，通常能夠表明多空處於均衡爭奪的狀態，並且空方勝算的概率較大。第五種情況(圖5)，盤初線前十分鐘處於下跌態勢，但後又被低位承接盤拖起，並且繼續緩慢上攻，表明空方想壓低價格而又力不從心。在多空反復拉鋸爭鬥中，一般多方會勝出，K線圖上留下較長下影線。第六種情況(圖6)，與第五種情況不同之處在於，信心十足的多方會提前介入並且快速將價格推到開盤之上。在這種盤勢下，日內交易通常會振蕩上行並以紅盤報收。第七種情況(圖7)和第八種情況(圖8)類似，盤初線都像電梯一樣上上下下且幅度較窄，不同之處在於前者先上後下再收最高，而後者是先下後上並收低位，失之毫釐，謬以千里。最後的結果是前者多方力量稍強，價格易形成振蕩向上的格局，而後者多方體力稍顯不支，價格會再探低位以尋支援。第九種情況(圖9)，一般發生於停板之時或不活躍的交易品種，這種盤勢對日內操作沒有指導意義。
以上九種盤初形態基本反映了各種不同的開盤格局，但需要注意的是，在牛市中，依據看漲的盤初線日內逢低做多較易成功；同樣在熊市中，依據看淡的盤初線日內逢高做空成功概率較大；而在振蕩的行情中，關注區間經常性的壓力和支撐顯得較為重要；最後，我們在利用盤初線的同時再配合日內或近幾日的波浪形態，勝算的概率會大大提高。
如何判斷和把握期貨投資之“道”？
有人說，期貨市場是個賭場，不是輸就是賺，往往是眾多人輸，極少數人賺；有人說，期貨市場是騙局，因為絕大多數人同一方向時總是錯的，行情總是反過來；也有人說，期貨市場是資金博弈的場所，大錢贏小錢，膽大贏膽小，散戶總是輸給主力。的確，期貨市場沒有固定的規律，沒有永遠的勝者，沒有永恒的成功模式。但筆者相信，期貨市場始終存在著一些長期不變的理念，動態的經驗，不斷出現和發展的模式，筆者將之成為“道”。
作為資金再分配的期貨市場，有人賺錢的同時，必然有人虧錢。期貨市場是市場經濟的前沿，永遠是高風險高收益，風險永遠存在，沒有中庸之道。分析每一個品種的歷史行情，總是有漲有跌，有瘋狂的時候，也有相對平靜的窄幅波動的時期。所以，在期貨市場有平穩操作的方法，沒有絕對平穩的行情。但儘管有波峰波谷，卻總有趨勢，總有區間。這就是期貨市場的“道”。
期貨市場的這種“道”如何去判斷和把握呢？這需要不斷去分析、研究、測試，並不斷地總結、積累。筆者以為，可以從以下幾方面去研究和發現：基本面的變化發展態勢；宏觀面環境的發展變化；技術面的長期形態、均線、趨勢線以及區間通道等。
期貨市場不僅有長期的大“道”，在每個具體的時間和階段也有具體的小“道”。因不同的時間、空間、市場，“道”也有所不同。
1.行情發展的層次。一般來說，一個品種行情的演繹通常經歷3個層次。第一，緩慢推動期。這是行情啟動的初步階段，價格波動雖平穩卻緩緩走出趨勢，有時也短期急速調整，但會形成明顯的通道，操作上應逐步建立順勢頭寸。第二，加速期。這是行情的主要運行波段，價格極具趨勢性，速度越來越快，這一時期不可做逆勢頭寸。第三，瘋狂期。這是行情風險最大的時期，速度快得讓大多數人不敢相信，有時行情會呈巨幅波動，這時，仍然不可做逆勢頭寸，順勢單子應出場。
2.分清行情所處的時期。一般來講，技術上均線聚攏粘合後發散，價格帶量突破壓力，只要現貨和宏觀面不是反向在變化，這就是行情展開的徵兆。而在一波行情之後，通常不會馬上反向展開，行情會呈整理或寬幅振蕩的格局。
3.市場行為與行情發展的聯繫。行情在走加速期的階段，即使市場行為都在做順勢方向，行情也會順勢發展。而在一波行情之後，進入調整期時，市場行為將會成為反向指標。
4.量價關係。在行情發展中，量價呈同比例變化，價格會繼續趨勢；而量價反比例變化，價格會回調或短期結束，尤其價格短期反趨勢運行，會隨時結束。在行情突破時，一定要有量才具有效性。在行情運行一段以後，突然放出巨量，預示行情會暫時休整。
5.波浪理論的實用性。一般的行情都是呈5浪或ABC演繹。需要注意的是延長浪，延長浪一般發生在3浪和5浪，如果1浪和3浪等長，那麼5浪會走延生，將來回調的低點就是延生的起點；如果3浪走延生，5浪會和1浪等長，5浪的起點應該是3浪的延生點，2浪和4浪的調整會呈交替原則；如果2浪是平實型，那麼4浪就會是曲折型。在ABC的走勢中，一般有四種方式，C=0.5A，C=A，C=2A，C=3A。
6.支撐和壓力。在實用性上，水準的壓力和支撐有效性不如斜的壓力和支撐，尤其在通道的走勢中，斜的通道比平的通道有效。
7.止損位的選擇。止損一般有兩種方式，一種是資金比例或資金額度止損，就是當虧損達到一定比例或具體的數值時止損；一種是技術位止損，當價格突破壓力和支撐時止損，需要強調的是，這種止損位應設在重要價位之外。
影響盤中價格走勢的關鍵因素
本文主要針對以時間為分割對象的價格橫剖面圖中的“多空拼鬥”和“多空強化”階段進行綜合闡述。從上一講可知，盤初線將對價格的全天走勢起到綱領性的作用，在此基礎上我們研究影響盤中價格走勢的因素。
國內期貨市場“盤中”交易所佔時間最長(9：00-13：30)，這一時間段是多空拼鬥的關鍵期。如果14：30空方大勝，即使多方偷襲尾盤，通常也以失敗居多；如果13：30多方大勝，這種勝利果實通常能保存到最後。因此，到13：30孰勝孰敗已基本見分曉。在多空爭鬥中，以下幾方面關鍵性的影響因素不可忽視。
首先，是周Ｋ線和日Ｋ線的趨勢狀態，以及正在發展的趨勢與歷史上支撐、阻力和其他重要關口的空間距離。一般認為，不同週期的均線處於多頭排列，則屬於多頭市場，反之，屬於空頭市場，而沒有明顯方向或在相對區間擺動的均線則屬於振蕩行情。我們可以參照平滑移動平均線ＭＡＣＤ來判明目前的趨勢。判明趨勢後，正確的操作理念是順勢而為，即在多頭市場且距離阻力較遠時，宜低位買進忌建立空頭部位，反之，在空頭市場且距離支撐較遠時，宜高位賣出忌建立多頭部位。
其次，是盤中量價關係的配合。在價格的變化中，資金的活躍程度及買賣方向起著決定性的作用。無論趨勢的上漲和下跌都需要成交量的配合，否則價格的變化就成了無本之木，無水之源。價漲量增是漲勢持續的必要條件。如果漲勢中成交量無法配合放大，漲勢必會出現停滯甚至深幅調整；如果漲勢中量急劇放大但價格滯漲並且套住了天量，則價格短期見頂的可能性加大。在跌勢中對成交量的需求並不像前者那樣急切，但沒有交易，價格同樣失去了運動的動能。所以，成交量的極度萎縮構成了止跌的先行條件。如果跌勢中未見成交量縮小則趨勢將無法改變，但跌勢中如果在量縮後又放量，則該放量盤通常是低檔的承接盤，價格會止跌反彈；如果反彈量能持續放大，且出現較止跌區更大的成交量，就有可能突破前一波高點，否則反彈可能會曇花一現。
再次，是價格的圖形形態。隨機漫步的價格在運動過程中留下的痕跡構成了千姿百態的價格形態。形態理論認為經典的圖形有頭肩形、三角形、喇叭形以及矩形等。從全息性來看，形態理論不僅適用於不同週期的K線圖，同樣適用於日內分時圖。在關注傳統日內分時形態時應注意以下幾點：一是依據最近高低點為參照，看價格能否再次創新高或新低，借此判斷漲跌的強弱度。二是依據盤中曾經的高低極限點為參照，看是否突破新高或跌到新低，以知曉多空的決心。三是攻擊的次數或單邊浪形的波數。通常單邊波動數目愈多，消耗的動能越大，趨勢則越有乏力之嫌。七個甚至九個以上單邊浪形一般提示我們獲利了結。四是“多空強化”和“修正尾盤”階段對價格的影響。如果13：30左右價格突破盤中最高，則收盤前在成交量的配合下容易出現急拉，反之，如果13：30左右價格跌破盤中最低，則易出現急跌。
最後，應該考慮的是，盤中反攻的時機選擇問題。多方選擇以10：30為反攻契機，最容易成功。反攻過早、能量消耗過大而後續資金不足時，通常易功虧一簣。但反攻時間太晚，則跌勢已形成，即使利用尾盤也將回升乏術。因此，我們可以相信：價格高開後回調，並且在10：30左右成交量持續放大開始反攻的品種，最易取得最後成功；如果價格低開並走低，即使10：30反攻也不易成功，因為低開太弱，人心必虛，投資者不願追高買進。
日K線圖表可確認趨勢發展方向
長期以來，不斷有投資者問我如何正確確認趨勢的發展方向，其實，確認趨勢發展方向的方法很多，利用日K線實時動態圖表加上移動平均線(以下簡稱均線)來確認趨勢的發展方向就是其中之一。例如：我們將日K線圖表上的均線設置為10日均線和30日均線，用這兩根均線和K線所處的位置來判斷、確認當前的趨勢是很有效的。這種方法也比較簡單，比較適合大眾投資者使用。
我們可通過在豆一A0505的日K線圖上設置10日均線和30日均線來證明確認趨勢發展方向的準確性和可行性(見下圖)。
從上圖我們可以看出，每當10日均線有效死叉30日均線時都會出現一波下跌趨勢，每當10日均線有效金叉30日均線時都會出現一波上漲趨勢，當10日均線與30日均線相互纏繞時行情即進入了箱休波動的橫向趨勢，期價在橫向趨勢中隨時都面臨著突破，突破後的方向就是後市期價趨勢的發展方向。而且特點突出表為，上升趨勢時K線基本都運行在30日均線之上，只要不有效向下突破30日均線，上升趨勢就不會改變。下跌趨勢時K線基本都運行在30日均線之下，只要不有效向上突破30日均線，下跌趨勢就不會改變。
該方法同樣適用於其他期貨品種的價格趨勢分析，如銅、麥等(見下圖)。
通過上述圖表為10日均線和30日均線的適用性提供了直截了當的證據，那麼，為什麼會形成上述狀態呢？這是因為從眾心理起了作用，從眾心理對於期貨合約的供求狀況有很大影響，人們在期貨投資理財中，往往都有從眾心理，有時甚至是盲從。如同一個女孩子買了一件連衣裙，別的女孩子一看不錯，就也去購買一樣，在爭相購買的情況下，這種衣裙的價格就會上漲。但是，實際上多數女孩子並不一定喜歡這種連衣裙，只是從眾心理影響罷了。在期貨市場上常有類似的事情發生，當期貨價格上漲，買進開倉的人很多時，越來越多的投資者就會在從眾心理的作用下盲目買進開倉，造成期貨合約的需求加大，而持有這種合約的投資者看到越來越多的投資者介入，期價一天天上漲，往往會產生惜售不進行獲利平倉，而是等待期價進一步上揚。有的投甚至由拋空者轉變為做多者，加入到追漲的行列中，這就使期貨合約的供應進一步萎縮，造成暴漲。相反，當期價下跌，越來越多的投資者在賣出開倉，在從眾心理的作用下，就很容易暴跌。另外，不卻定的相關資訊引起投資者的心理變化，成為投資者做多或做空的理由，最終導致期貨價格的暴漲或暴跌，這種從眾心理是由隨機出現的相關資訊決定的。
當然，有時期價也處於一種窄幅波動中，這時也是從眾心理在起作用，相互觀望、等待，導致期價運行在一個相對穩定的波動區間內，就是箱休波動。
綜上所述，日K線圖加上10日均線和30日均線形成的趨勢，有效反映了這一從眾心理。
當前在判斷期貨價格趨勢時一般都用分時K線圖，如5分鐘、15分鐘、30分鐘、60分鐘等。在此，筆者只是用日K線簡要說明如何正確研判趨勢，只是拋磚引玉。
