《股票作手回憶錄》之逆向投資策略
《股票作手回憶錄》是界內公認的交易經典。近百年來，無數金融專業人員和交易員通過閱讀這本書，掌握了順勢投資策略，並由此走向成功之路，這是不可否認的，本人也無意重複。今天，我想探討的是書中主人公利佛莫爾運用的另一個策略－－－逆向投資策略。
“1906年春天，利佛莫爾在大西洋城度假。和往常一樣，利佛莫爾和朋友來到一家公司看股票行情，這時的市場是處於多頭的，強勁而活躍，大部分股票都在上漲。忽然，利佛莫爾看到聯合太平洋鐵路，覺得應該賣出這只股票，而且沒有任何放空理由。於是他以市價賣出1000股，不久就賣出第二筆1000股，然后第三筆1000股...”
如利佛莫爾自己所說，在整個市場十分強勁，又沒有任何理由的情況下，放空這麼多股確實太過分了。可是這真是他自己說的那樣毫無理由的嘗試抓頂嗎？不！我認為他顯然是因為強烈感受到大眾的看法已達到極端不合理狀況，於是他才反其道而行之－－－運用逆向投資策略，進行了這英明操作。這點可在書中這句話看到端倪－－“我挑中聯合太平洋鐵路，是因為這支股票被人渲染得這麼厲害”。
行為金融學指出，投資策略主要包括逆向投資策略和順勢投資策略。逆向投資的基本邏輯是:如果群眾持有某種看法,而且每個人都根據那個看法採取行動,那麼市場上就沒有新資金可以繼續推動股價朝那個方向前進，那麼此時利用極端意見,就很有把握從中獲得巨大利潤。
在當今交易理念日漸成熟之時，眾多的假突破日益增多之際，做為一名合格、出色的交易者只運用順勢交易策略顯然有些不足，因為歸根究底獲利的能力是基於擺脫人類的偏見或者其他弱點。但是要想自如運用逆向交易策略，也不是簡單之事。它需要保持視角的多樣性和靈活性，需要從人性角度和現實角度觀察問題，需要合理的資金管理方法，需要嚴格的執行操作能力，更需要打破常規的莫大勇氣！因為當市場大眾意見趨向一致時，它在短期內推動的力量是極其快速和巨大的，一旦交易者無法承受這壓力，那麼極有可能又會隨大眾趨勢而行。對此，利佛莫爾給我們做出了榜樣。
“在利佛莫爾加碼空單的第二天，公司傳來了舊金山大地震的消息。關於對消息的反應，權威人士趨向一致的觀點為：不要管消息是好是壞，而是要看市場的反應。意外的是，面對一場可怕的大災難，利佛莫爾面臨的股市並沒有反映真實的狀況，開盤時僅下跌了幾點。這時利佛莫爾堅信：“大盤並非總是立刻就說真話”，因此他繼續保留著空單。讓人敬佩的是，在隔天傳來了完整的報導以後，在市場反應仍沒有應有的那麼強烈的情況下，利佛莫爾仍堅信自己的信念並再次加碼放空一倍。不久，市場終於反應了現實，這時利佛莫爾全部回補，短短幾天賺得了極大的利潤。”
當然，我國股市做空機制限制較多，但這不能是拒絕學習逆向投資策略的理由。一方面在識別趨勢轉折點的時候，我們需要運用逆向思維去分析大眾情緒。因此掌握逆向投資策略無疑是我們走向成功的又一法寶，畢竟眾人常是錯誤的，至少在重要反轉時刻。
如何掌握逆向思考策略？我們可以嘗試從以下兩方面入手：一是訓練自己深思熟慮的習慣，鍛煉自己選擇同普羅大眾相反的意見；二是根據當前事件的具體情況，以及人類行為模式的當前表現來推敲自己的結論。需要注意的是，思維過程中，我們一定要避免一廂情願和先入為主的成見。同樣，這個過程很難，但卻值得。美國頭號“逆向思考者”漢弗來.B.尼爾說的好：當所有人想得都一樣時，可能每個人都錯了。有理由相信，不管是誰，只要遵循逆向思維路子行事，一定會做的很好。
每當事情看起來最肯定的時候，大師知道它們一定非常不肯定。我想，這該是利佛莫爾所運用的逆向交易策略的精髓吧！
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首先我覺得要釐清的是，投資是一個非常個人化的事業與行為，每個人適合的成長道路不同，其投資方法、投資理念是其人生觀、世界觀、思維模式的自然延伸，沒有適用於所有人的書籍。每個人在選擇投資書籍的時候就已經自覺不自覺地選擇適應自己已有觀念或者適應自己思維模式的那些內容了。
舉個簡單的例子，不同的學生因為其基本情況不同，盡管採用完全相同的學習方法，其考試成績可能大相徑庭。依此類推，同一本投資書籍對於不同的人意義不太一樣。
無論如何，多看各方面的書會對投資人形成多角度的思維模式大有幫助，也有利於從多方面看待市場。
關於投資書籍呢，首先說說技術分析。技術分析是最簡單也是最難的，其實它是一種工具，效果的好壞要看是什麼人來用。多數人的技術分析能力處在似是而非的層次，自然效果不會好。我的一些分析高手朋友的確能夠僅從技術分析上獲利不少。以個人體會，技術上的感覺與宏觀、行業、公司的結合判斷要好於單一的基本分析，總體上可以降低投資成本或者及早規避大盤風險，提高投資收益。技術上建議大家看這樣幾本書：
《期貨市場技術分析》（約翰*莫非）：圖形走勢與技術指標的嚴格性與應用的一致性是技術分析效果的重要基礎。書裡面對很多走勢和技術指標作出了完整的定義，基本上是標準的規範了。
《專業投機原理》（維克多*斯波郎迪）：給我印象深刻的有幾點，首先就是用統計規律判斷市場走勢的可能性，有獨創精神；二是關於趨勢線的畫法，與我們看到的隨便畫的可不一樣；三是關於突破的定義，2B法則等等。但是其對宏觀經濟和政策的分析比較一般，可以不看。
《混沌操作法》（比爾*威廉）：股價總是沿著阻力最小的方向行進，這句話很有哲理。當然其獨創性在於如何從股價的不規則運行中找到某種規律與趨勢。
《專業交易人士技術分析原理》：這本書讓我開了眼界，知道了老美的證券市場有多成熟，連技術指標的分析與運用都如此複雜純熟；有一個里面最簡單的小規律大家可以看看，就是14日的RSI指標，尤其是股市的大盤指標，分別用20、30、40、55、80這幾條線來分割，看看大盤處於不同階段時RSI指標都有哪些特徵，相當有用，ㄏㄏ。
個人看過的技術書籍有幾十本，幾乎每本書都對我有一定的啟發作用。比較相信證券市場是個多元化的市場，不同的投資模式與方法都能夠找到生存之道，核心就在於如何應用。不是技術派的，但也是能夠體會到技術分析在交易時機選擇上的重要作用。
基本的經濟分析抽象化以後，也是國家命運、宏觀經濟、行業公司的盛衰交替、新陳代謝，波浪式前進、螺旋式上昇，這與技術分析的哲學原理沒有任何不同，如果你能夠僅僅從股價波動中發現走勢的規律（這規律也許是個變動的規律，ㄏㄏ），那麼也是巨大的成功，建議大家不要輕視它。
金融煉金術》索羅斯：頂級大師之作。讀起來比較費腦子，需要有相當宏觀經濟分析功底的人才能讀懂。許多人認為索羅斯與巴菲特的區別是投資與投機的區別，巴菲特勝於索羅斯之處也在於投資勝於投機，那就是外人之見了。
兩者走的是完全不同的道路。巴菲特的選股思路在於對於企業內在價值和成長性的準確把握，某種程度上是對人（管理者）、行業等等的戰略性判斷，其確定性較強，而索羅斯則主要在於宏觀投機，是對包括美國在內的世界範圍內的政治、經濟、社會心理力量博弈結果的判斷，其不確定性更強。另外，巴菲特採用保險公司的長期資金、長期持股少繳資本利得稅也對其成功起了至關重要的作用，而索羅斯的資金來源和操作模式有異於此。在我看來，兩者都是天生的投資家，加上後天深厚的積累，其對於經濟規律的觀察與把握都達到了極高的水準。
書中對於“反身性”的論述，對於信貸擴張與收縮周期的分析，以及在操作中對各種宏觀經濟變量變動的細致分析，令人讀罷獲益匪淺。
個人認為其對於人性、經濟波動內在本質的把握、其哲學思維的高度遠勝於大多數的經濟學家，是真正的世界頂級投資家，而不僅僅是個做手和投機家。
《逆向投資策略》、《新金融學-有效市場的反例》：這兩本書在前面的一個文章大致提到過。該兩本書都講述了一種獨特的投資方法，用這種方法可以長期穩定的獲取超過市場指數的利潤。
這兩本書的最大價值是開拓人的思路。2003年以來，價值投資理念深入人心，在這種背景下，多數人忽略了多元化的投資策略在投資中的作用。從某種程度而言，過分崇尚價值投資正是證券市場由不成熟走向成熟的過渡時期，而不是已經成熟的表現。價值投資理念的深入人心有效的抑制了投機，同時價值投資方法被大多數機構投資者所採用，導致了備選股票價值回歸速度的加快，也消除了類似的投資機會。
在這裡多說兩句個人的感悟。證券市場作為一個相對獨立的系統，其存在和發展的必然前提，是系統從外部吸收資源的總量高於系統向外部輸送資源的總量，否則系統便會因資源枯竭而消亡。這導致了兩個結論：一、系統必須有一定的漏洞可鑽，可以讓投資者以某種投資方法獲利，這是吸引外部資源不斷流入的前提，這是證券市場生存的基礎；二、這些漏洞有自然修補性，即不可能有大量的投資者能長期從這些漏洞中獲取大量的超額利潤，否則證券市場便會滅亡。這使得大多數投資者不能夠獲取超額利潤，作為整體，投資者是向證券市場輸送資源而不是獲取資源，這是證券市場發展的基礎。
說得有點枯燥，舉些例子來說。價值投資的教父格雷厄姆在晚年放棄了價值投資理念，轉而信奉有效市場理念。而偏偏有效市場理論的建立者之一在1990年代放棄了市場有效理論。看似非常矛盾，也有很多信奉有效市場理論的人拿格雷厄姆的例子來說事。這個問題很好用前面的系統論的觀點來解釋。格雷厄姆的價值投資方法本質是挖掘股價低於當前內在價值的企業，這種方法相對簡單一些，而在美國市場越來越發達的時候，越來越多的投資者採用該種方法，從而導致存在價值低估的公司越來越少趨近於無，這樣格雷厄姆本人自然也無法用自己傳統的方法來長期獲得超額利潤了。但另一方面他卻陷入了思維誤區，就斷言市場有效了。實際上他的方法不能夠長期獲取超額利潤並不代表別的方法也不能，ㄏㄏ。
格雷厄姆之後，分析當前價值方法的失效導致了對成長概念的追逐，這是廣義的價值投資。其中最為人所津津樂道的便是巴菲特。巴菲特採用的是對企業未來長期價值的判斷方法，與格雷厄姆的方法有了相當的不同，即加入了自己對未來的判斷。很多人把巴菲特的成功歸結於價值投資理念的勝利，得出結論說只有價值投資才是投資正道。在我看來，這恰恰相反。因為除了巴菲特和彼得林奇我們幾乎找不到其他在證券市場上以價值投資長期取勝的著名投資家了。對少數幾個人的過分關注正說明了其他人並不成功，正如傳統的禮節教導我們，到別人家作客不要過分誇獎主人做的某一個菜肴一樣，因為這可能說明其他幾個菜做得並不好吃，ㄏㄏ。
巴菲特的價值投資方法在流傳了這麼多年以後仍然能夠獲得超額利潤，說明一點，就是他的方法更不具有可複制性，否則大量類似方法的採用就會導致該種方法的失效。在我看來，巴菲特的投資天才和超前判斷力是其成功的根本因素。例如，其投資可口可樂公司的時候正好是全球化開始的年代，可口可樂作為美國文化的一部分迅速地在世界各地流行，我們自己就可以深切地感受到從第一次喝可樂的不適應到逐漸習慣的這一歷程。巴菲特以其超強的判斷力敏銳地抓住了這一點，對其進行長期投資，成為其投資成功的經典案例。而實際上，對真正成功的價值投資起作用的是個人的戰略視角和超強判斷力，這是極少數天才投資家才具有的，因此，也僅有極少數天才投資家才能夠穩定的用價值投資獲利。那麼這就說明了，要麼大多數職業投資人和普通人理解的價值投資離真正的價值投資相去甚遠，要麼價值投資方法本身是個偽概念。
說到這裡大家不要誤解我的意思，我沒有反對價值投資，相反還非常推崇它，只不過我認為絕大多數崇尚所謂價值投資的投資者並不真正具備價值投資所需的戰略眼光和獨立的判斷能力，而這種能力並不能夠通過僅僅通過市場經驗和學習進步而獲得。另一方面，如果市場中很多人都能夠深刻地掌握了價值投資方法，那麼這種方法很快就會失效，因為以這種方法選出的公司的股價很快會回歸價值，不再給後來者以投資機會，這樣也就不會有巴菲特了。
扯的好像有點遠。但萬變不離其宗，介紹這兩本書和說上面這番話的核心意思，就是要以多元化的視角來看待證券市場，能夠從證券市場中獲利的方法有多種，多些視角來看待，會體會得更深刻。同時，放棄對於流行的價值投資理念的過度推崇
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寫書評很費時間的，有時候寫著寫著發現有更多的感悟，又停不下來只好一起寫完，還要字斟句酌。總體上，我覺得要與時俱進，就是根據市場的演進來不斷的充實多學科多角度的知識。例如，金融市場心理學、渾沌科學、系統科學的學習也都有利於更加深刻理解證券市場的本質，畢竟這已經不是一個用錢能夠操縱股價的時代了。讀書要精，要專，但是如果僅憑自己的喜好，按照自己的思維模式去選擇去讀，很容易加強自己原有的固有模式，而這與證券市場的本質背道而馳-證券市場的兩個核心特點就是價值與變化，其中後者更重要
《投資革命-源自象牙塔的華爾街理論》：這本書介紹了幾十年以來學術象牙塔中誕生的各種投資理論與方法。
個人覺得需要關注的是這些經典理論產生的時代背景（尤其是當時證券市場的發展階段與特點背景）與理論家個人的成長性格軌跡聯系起來。每一種經濟理論的產生都有其深刻的經濟背景，而在一般情況下，該種理論的有效性只能存在於該種經濟環境之下，或者更嚴密點說就是理論最有解釋力或最有效力的環境是其產生的環境，一旦客觀環境變化了，那麼其解釋力就大為削弱。此外，理論家個人的思維模式、學科背景與成長路線也對其觀察分析理解證券市場的角度產生了重要影響，每個人的觀點與結論都是其掌握的知識、觀察到的現象與固有的思維模式結合起來產生的自然結果，即便是經典理論，也都有深深的個人烙印在裡面。每個人的思維模式既可能有重大的優點同時也有一定的缺陷，而理論家本人卻不可能發現或改正。
社會科學與自然科學的最大差別就是作為觀察者本身的人同時也是參與者，參與者的認知與行為會改變所認知的環境本身，而環境的發展變化方向卻由所有參與者的合力決定，最後的演化結果可能不在所有人的意料之內。證券市場就是這樣一個被參與者的行為與認識所改變著的系統，證券市場的理論演化過程也從側面表現了證券市場本身的演化變遷。某種投資理論被發展出來以後，隨著大量的應用，這種理論在自我實現的同時也封閉了理論所發現的投資機會本身，最後該種理論便不適應演化後的證券市場發展，新的理論便產生了。
在證券市場上想要以完全的數量化科學理論解釋一切是不可能的，其本源就在於人的行為的不確定性。我們了解投資理論有助於挖掘發現更多的投資機會，但若完全相信某種理論是亙古不變的真理，那可能就會犯美國長期資本管理公司一樣的錯誤。畢竟，證券市場唯一不變得只有變化本身
《預測業神話》這本書是一個懷疑論者的書，以大量的資料和事實說明了各行各業預測的欺騙性。尤其是關於宏觀經濟和股票市場預測的正確率的分析，更讓人難忘。裡面寫道50年以來經濟學家對於重大經濟拐點的預測，48次中有46次失敗。而且明確指出用直尺量出來的線形預測成功率並不低於大量因素構成的經濟模型。
這本書寫的東西很多，並不是很深，但是卻指出了投資者用以投資的哲學基礎--經濟和股票市場究竟是可測的還是不可測的。如果是不可測的，我們的投資應該如何應對？這是個嚴肅的問題。實際上，相當多的職業投資家的投資哲學基礎是世界不可測，從而將精力集中於風險和收益的預判和意外事件的應急方案上。
本人也比較相信不確定性，並且相信經濟和證券市場的不確定性遠遠超過了普通投資者的想像。一個邏輯嚴密、建立於事實基礎上的投資哲學是成功投資的基石。很多投資者甚至專業投資人不能建立起完整的投資哲學，主觀的認定證券市場可以以較大的概率預測，公司的內在價值可以經過分析得出，但事實將會令多數投資者受到重創。
上述的東西說得太繞口。打個比方。我們知道阿基里德數千年前發展了幾何學，但是整個體系賴以建立的五條公理卻是不可證明的。這些也是我們直觀上感覺完全正確但是無法證明的。後來黎曼和羅巴切夫斯基將兩條直線相交，有且只有一個交點這個公理及相關公理加以重新假定，修正成兩條直線相交無交點或無窮多個交點等等，分別發展出了黎曼幾何和羅巴切夫斯基幾何，結果分別形成了一套完整的幾何學體系，在後來的天文學等學科的發展中起到了至關重要的作用，影響甚至及於哲學領域。
上述的意思是什麼呢，首先，職業投資人必須在完整的投資哲學基礎上才能建立起自己的投資策略體系。接下來，如果你認定經濟和證券市場是可測的，你的投資是一種模式，而如果你認定是不可測的，那麼就應該轉變整個的投資方式。小雞看來，經濟和證券市場不一定是完全不可測的，但是其不可測性完全超過了絕大多數投資者（包括大多數的證券從業人員）能夠把握的程度。
前面介紹的幾本書和《逆向投資策略》等等裡面都有這方面的元素，實際上《逆向投資策略》裡面的投資方法更是以統計和實戰的資料例證說明了公司未來收益的不可測性，而公司的未來收益正是精確的公司價值分析的基礎，公司價值分析又是我們現階段絕大多數投資機構的主流研究方法，ㄏㄏ
書籍給人的作用可以分為兩種，一種是開闊思路，你不看可能就怎麼也想不到；另一種是讓你少走彎路，你經過長時間思索得出來結論可能和人家得出來的差不多，可能還不如高人總結的透徹深刻。
翻看很多書籍都是出於第二種目的。始終認為，現在的積累不能用書的定價來衡量，現在的每一點積累都可能為未來的厚積薄發做準備。
包括彼得林奇、巴菲特、索羅斯以及國內很多投資家的書籍都非常有閱讀價值，每個人都有獨特的視角和知識結構、思維模式，這些都是成功的要件。最好的方法就是讀書，僅僅閱讀報告和看報紙文章並不能解決思維的系統性和視角的宏觀性問題。
其實市場中有很多人僅僅依靠簡單的看盤、分析技術圖表等等就可以做到基本上不敗了。但對於多數人來說，並不具備這樣的天賦。讀了大量的書籍以後回頭看看市場中的東西，首先是你會發現證券市場走過的道路比美國並沒有太多的不同，總是重複相同的故事，讀史可知未來，面對同樣的局面很容易心中有數；其次是更容易有一個宏觀的視角，再來看證券市場上的各種變化把握便會強了很多。至於實踐與書籍的重要性，因人而異，何況讀書也是為了實踐，但我相信對於絕大多數人來說，讀書是必不可少的。
舉兩個小例子吧。比如你看過關於美國證券市場歷史的書，會發現重大的上漲和下跌日沒有任何新聞的比有新聞的多得多，而所謂重大事件對股票市場的影響也往往與表面上看起來的完全相反。市場是有內在規律的，不以人的意志為轉移。
還有，在成熟市場上能夠戰勝市場的基金經理極為少見，而市場這麼多基金在一個很不規範的市場裡面操作，能夠持續幾年成功的更是少見。所以看到報紙上很多風光人物大談特談什麼科技股的前景、什麼價值投資都覺得有點不倫不類，因為市場還遠遠沒有發展到這一步呢。
多看看別人的經驗與思想，會少走很多彎路。
介紹一本：《股史風雲話投資》（stocks for the long run）:J*Siegel著。
這本書要買的原因首先是書名。我覺得需要一本從歷史和長周期的角度來考察股票市場的發展脈絡、周期規律、走勢變遷的書。最主要的是要考察歷史規律的作用周期年限以及歷史規律的適用性，這對於長周期投資具有極其重要的指導性意義。結果這本書幾乎回答了我能想到的周期規律方面的大多數問題，當然其考察對象主要是美國市場。
本書並不難，但是其超長的視角可以讓我們對證券市場的規律有了更為宏觀的認識。書中對於宏觀經濟的考察不多，但對於我們僅僅要證券市場規律的投資者來說幾乎足夠了。裡面考察了股票市場發展規律及其原因的各個方面。比如，所謂有超常收益的小盤股現象，作者考察後指出剔除1975-1983年間的短期異常值，那麼從1926-2001年間大盤股比小盤股的累積收益率超過20%。比如，股票市場走勢和經濟周期的先後，作者以實證資料得出了證券市場在長期來看領先於經濟周期的波峰與波谷。再比如，技術分析的有效性，以200日均線為目標考察了長期均線在投資決策中的作用。再比如，在日曆效應中，考察了關於一月、九月、月內、周內收益率的變化規律。
上述美國證券市場歷史規律的考察對於我們有極為重要的意義，當然照搬肯定是不行的，但我們可以借鑒之並發掘在一定時期內可能有效的周期規律。我們證券市場的發展，體現出了非常多的獨特特徵。但是我們如果以更宏觀的視角來看，市場的很多走勢正是在複制國外多年前的規律，或者某種獨特走勢的背後，其因素正是與國外市場的作用因素相同。簡言之，歷史雖然不會完全相同，但是作為最市場化的交易市場-證券市場，其本質規律在世界各國並不會有太大差別，我的一個感覺是，國外有的規律，我們早晚、多少、都會有，只是表現形式可能會有所變形，其出現的起始點有點難以把握，就看你怎麼去辨別了，ㄏㄏ。
《股票市場、投機泡沫和經濟增長》：賓斯維杰著。
這本書是一篇論文，論述了股票市場泡沫對於經濟增長的某些正面作用。這本書比較學術化但是實際資料卻又足夠充實。
當時買這本書有點偶然，但我一直想了解虛擬市場和實際經濟的關係問題。原來我一直認為社會的貨幣資源是有限度的，當股票市場吸收了過多的貨幣資源以後實體經濟必然會受到負面影響，缺少貨幣資源分配。但是這本書卻給了人另外一個視角，就是股票市場實際上能夠吸收更多的貨幣資源而使實體經濟不致發生通脹，同時通過資源配置來刺激經濟增長，也就是說，“過多的”貨幣資源可以在股票市場和實體經濟之間有合理的分配，兩者之間並不一定存在競爭關係！
當然不同的金融體制下社會（包括央行和金融體系）的貨幣創造能力並不相同，社會資源配置體系、企業基礎也不同，美國的經驗並不能證明他國也一樣，至少現在不一定是這樣。而我們一直提到美國產業結構的惡化、美元的貶值都與美國過度使用美元支配世界資源的能力和美國金融市場嚴重泡沫化密切相關。也就是說股票市場的泡沫並不能夠無限度的長久維持。但是，這本書的嚴密論述卻告訴我們股票市場投機泡沫對經濟增長的正面作用可能會延續相當長的時間，這就是我們的投資機會（當然也是以後的投資風險）所在。在羅伯特*希勒向格林斯潘提出非理性繁榮這個名詞之後的三四年裡，美國股票市場才到達瘋狂的頂點。
書我只看了一多半。但很多書看了之後只剩觀點了，思想是最重要的。這本書會一直提醒我們在未來金融體制進一步改革的進程中證券市場將會有多少的機會和風險。
《技術分析》：普林格。
讀了這本書，才更加清楚的知道老外的技術分析前進了多遠。約翰莫非的《金融市場技術分析》我也讀過，但整體上感覺普林格這本書更專業一些，內容上也更深一些。在書的後面部分普林格提到了他個人對於波浪理論的不信服，體現了極為個人化的特點，這讓我非常喜歡。
當然很多時候實踐與理論是要相結合的，而且在實踐中要不停的思考理論有哪些不適用性。覺得近幾個月來技術分析能力有一定提高，看這樣深度的書，本身的感覺也就和以前不一樣了，得到的東西也就更多。應該說這本書並不是一個指標薈萃和簡單講解，很多問題的分析非常深入並且很相當個人化沒有太多公式化的東西，如能用心學習受益匪淺，感覺至少可以讓我們在技術分析上少走非常多的彎路。
