假定你和我投擲銅板賭輸贏，正面你贏，反面我贏，每次的輸贏為1美分。另外，假定你的本錢是$10,我只有$1。雖然我的賭本只有你的十分之一，但我一點也不怕----你必須連贏100次才能夠讓我輸光。我們兩個人至少可以賭個三天三夜，除非我們各請一位經紀人來幫我們投擲銅板，他們不僅抽取傭金，而且還會搞些滑移價差的手段。
如果我們把每次的賭注提高為25美分，我的勝算將大受影響。我只有$1的賭本，只要連輸四次，就完蛋大吉了。你有$10的賭本，可以連輸40次。顯而易見地，連輸4次的可能性遠高於連輸40次。就實際的交易來說，如果其他的條件都相同，比較笨拙的交易者會先完蛋。
大多數的業餘玩家都認為，“其他條件”絕對不相同。他們自認為遠較其他交易者聰明，交易的業內人士不斷灌輸大家一種幻覺----贏家的獲利是來自於輸家的損失。他們不斷掩飾一項事實----交易是一場“負和游戲”（minus-sum game，參閱第3節）。那些自以為了不起的業餘玩家，瘋狂地承擔無謂的風險，雙手奉上經紀人的傭金與場內交易員的利潤。當他們被剝光之後，又有新的肉頭進場，因為希望永遠存在。
生存：第一優先的考慮
資金管理的第一目標是確保生存，你需要避開輸光賭本的風險。第二個目標是賺取穩定的報酬，第三個目標是賺取高額的報酬，但生存還是居於第一地位。
“不可讓所有的資金承擔風險”，這是交易的第一法則。輸家總是不能遵守這個法則。他們在單筆交易中押下太多的賭金。然後，每輸一場，就押下更高的賭注，大多數的交易者都是因為急於扳平而愈陷愈深，理想的資金管理方法，可以讓你不踏上錯誤的第一步。
你陷得愈深，情況就愈滑溜。如果你損失10%，剩下的資金需要11%的獲利才能扳平。如果損失20%，需要25%的獲利；損失40%，需要67%的獲利。如果你損失50%，剩下的資金需要100%的獲利才能扳平。虧損的百分率是一種算術級數，但扳平的獲利率則呈幾何級數成長。
對於每一筆交易，你都必須預先知道自己可以承受多少損失----必須在什麼情況下認輸。專業玩家只要嗅到一點危險的味道，立即壯士斷腕，留得青山在，不怕沒柴燒。當情況合適時，他們又進場。業余的玩家則不是如此，他們割舍不得，抱住虧損部位默默地禱告。【BINGO 收集整理】
致富：慢慢來
業餘的交易者希望迅速致富，就像猴子一樣，為了攀折樹梢的果實而跌落地面。
整體來說，機構交易員的績效優於個人交易者，這主要是歸功於機構所強制規定的紀律（參閱第14節）。如果機構交易員在單筆交易中發生超額的損失，他將因為不服從規定而被開除。如果損失到達每個月的高限，將停止當月份的交易權利，暫時充當打雜的角色，幫其他交易員端咖啡。如果連續幾個月都發生高限的損失，他可能被開除或調職。這類的制度可以讓機構交易員避免過度的損失。個人交易者必須強制自己遵守這類的規範。
業餘交易者拿$20,000開戶，希望在兩年之內成為百萬富翁，這就像十幾歲的小孩跑到好萊塢而希望成為搖滾歌手，他可能成功，但這種例外恰足以證明其中的困難。業餘者希望迅速致富：於是，他們所接受的風險將摧毀自己，他們可能暫時成功，但只要繼續耗在市場中，遲早會吊死自己。
業餘交易者經常問我，他們每年可以由交易中獲得多少報酬率。答案取決於個人的技巧或缺乏技巧，以及市場的情況。業余者從來不問一個比較重要的問題：“我需要虧損多少，然後才懂得停下來重新評估自己、交易系統與市場？”如果你專心處理虧損，獲利會自然產生。
如果每年的獲利率可以穩定維持25%的水準，你將是華爾街之王。許多頂尖的基金經理人願意以一隻手臂換取這種績效。如果你能夠在一年之內賺取100%的報酬，你將是一顆明星----就像搖滾歌手或頂尖的足球員那麼罕見。
如果你設定一個合理的目標，而且又能夠達成，在金融市場的前途將不可限量。如果每年可以穩定獲取30%的報酬率，人們將會求你幫他們管理資金。如果你管理$1,000萬的資金----就目前來說，這不是一筆很大的資金----管理費可以高達6%，相當於每年$600,000。如果你可以繼續保持30%的獲利，還可以抽取其中15%的績效資金，這又是$450,000。所以，每年的交易收入將是百萬美元，而且不需自己承擔任何的財務風險。當你計划下一筆交易時，不妨記住這點。交易應該追求穩定的獲利與良好的績效記錄。
承擔多少風險
大多數的交易者會死於兩種致命的疾病：無知或情緒。業餘者憑著感覺而跳入原本不該進行的交易，因為獲利的數學期望值為負數，那些能夠勉強度過這段無知歲月的交易者，將會調整自己的交易方法。當他們覺得比較有信心的時候，第二種疾病接踵而來，信心使他們變得貪婪。單筆交易承擔太大的風險，連續幾筆虧損的交易就把他們三振出局。
如果你拿四分之一的資金進行每筆交易，失敗是必然的結果。連續幾筆虧損的交易----即使是最棒的交易系統也免不了碰到這種情況----就足以勾銷你的帳戶。縱使每筆交易都押十分之一的資金，你的交易生涯恐怕也延長不了多久。
專業玩家絕對不允許單筆的交易造成嚴重的損失。業餘者對於交易的態度，就像酗酒者對待酒精，他原本打算舒舒服服的喝一杯，結果卻毀了自己。
根據研究顯示，在不損及長期展望的情況下，任何單筆交易的損失都不應該超過帳戶凈值的2%。這個限制包括傭金與滑移價差在內。如果你的帳戶資本為$20,000，每筆交易所承擔的風險不能超過$400。如果你的資本有$100,000，每筆交易的最大損失不可以超過$2000；但如果你僅有$10,000，則每筆交易的風險不可超過$200。
大多數業餘者聽到這種說法都會搖頭，這種嚴格的限制，將破壞他們迅速致富的美夢。在另一方面，對於大多數成功的專業玩家來說，他們認為2%的水準太高。在每一筆交易中，他們不允許損失超過帳戶凈值的1%或1.5%。
這個2%的法則，將限制市場對你所能夠造成的傷害，即使連續發生五、六筆虧損的交易，也不會傷及筋骨。總之，如果你希望維持良好的交易記錄，任何一個月的損失都不應該超過6%或8%。一旦發生這種程度的損失，當月份就應該停止交易。利用這段期間冷靜一下，重新檢討自己的思緒、方法與市況。
“2%的法則”可以讓你避開高風險的交易。當系統發出進場的訊號，必須查看合理的停損位置。如果停損價位讓你承擔2%以上的風險，就應該放棄。唯有當交易機會可以提供緊密的停損（第9章），才適合實際進場。等待或許會破壞交易的激情，但可以提昇獲利。你必須決定你究竟想要什麼----激情？獲利？
“2%的法則”也可以幫助你決定某筆交易的契約口數。舉例來說，假定帳戶資本為$20,000，每筆交易僅能夠承擔$400的損失。如果某個交易機會的風險是$275，你只可以交易1口契約。如果交易的風險為$175,那你可以交易2口的契約。
金字塔式的加碼----利用既有部位的帳面獲利追加契約口數----又怎麼樣？“2%的法則”也適用於此。如果順勢交易的部位已經獲利，而且停損已經移到損益兩平點，你就可以加碼，但額外部位的風險也不可以超過帳戶凈值的2%。
逢輸加倍
設定每筆交易的最大風險之後，你決定每筆交易是否都要承擔相同程度的風險。對於不同的交易，很多系統都會設定不同程度的風險。“逢輸加倍”是一種古老的資金管理方法，最初運用於賭博。換言之，每當賭輸就加倍賭金，藉以扳平先前的損失。當然，這種方法對於輸家具有很大的情緒誘惑。
根據這種方法，賭客下注$1，如果贏了，就繼續下注$1；如果輸了，他就加倍賭金為$2。如果他獲勝，凈獲利是$1（－S1＋S2），然后賭注又恢復為$1。如果又輸了，再加倍賭金為$4，如果他贏了，獲利還是$1(-$1-$2+$4)。如果又輸了，再加倍賭金為$8，只要他逢輸加倍，最近一把贏的的賭金就可以彌補先前的所有損失，而且還有最初賭注的獲利。
“逢輸加倍”聽起來似乎是一種無往不利的方法。可是，不論你多富有，只要發生足夠次數的連續虧損，任何交易者也承受不了。讓我們考慮最極端的情況，如果你最初下的賭注為$1而連輸46把，第47把的賭注將是$70兆----高於全世界資產總價值（大約是$50兆）。如果交上霉運，這類的賭徒遲早會資金不足，而且賭場對於賭注也設定一定的高限。如果獲利的數學期望值為負數或零，“逢輸加倍”的方法沒有什麼意義。如果你擁有一套致勝的交易系統，而且獲利的數學期望值為正數，則“逢輸加倍”是一種自我破壞的資金管理方法。【BINGO 收集整理】
業餘者在情緒上特別偏愛“逢輸加倍”的方法。人們普遍認為，倒霉總有一定的限度，遲早會有轉運的時候，輸家經常在虧損之後加碼，他們擴大交易的金額而希望扳平，這是一種最差勁的資金管理方法。
如果你希望擴大交易的規模，合理的時機是當交易系統與行情搭配而賺錢的時候。如果交易帳戶因為獲利而成長，“2%的法則”將自動讓你擴大交易規模，當交易系統與市場行情失調而發生虧損，你應該降低交易的規模。
最佳化固定比率
某些交易者透過電腦化交易系統，計算每筆交易金額占總風險資本的所謂“最佳化固定比率”（optimal fixed fraction，簡稱為optimal f）。最佳化比率的大小，是取決於交易系統的績效表現與帳戶的資金規模。這是一種相當複雜的方法，不論你是否準備採用它，都可以由其中汲取一些觀念。
Ralph Vince在Portfolio Management Formulas一書中提出一些相關的結論：⑴最佳化比率會不斷變化；⑵如果交易的金額超過最佳化比率，你不能因此而獲得額外的效益，但非常可能失敗；⑶如果交易的金額低於最佳化比率，風險將呈算術級數下降，但獲利呈幾何級數下降。
我們在情緒上很難根據最佳化比率進行交易，因為這可能導致85%的最大連續虧損。它僅適用於真正的風險性資本。“如果交易金額大於最佳化比率，你一定會摧毀交易帳戶。”這是最重要的結論。教訓是：一旦有所存疑，降低風險。
資金管理方法的電腦測試結果可以確認一些傳統的法則，最大連續虧損是衡量任何交易系統財務風險的基準。最大連續損失取決於“連續”的程度，這絕對不能事前預測。分散風險可以緩和最大連續損失的嚴重性。你可以同時在幾個不同的市場進行交易，同時採取數種不同的交易系統。相關性很高的市場沒有分散風險的功能（例如：各種外匯）。對於小額交易者來說，他們僅能夠奉行一個簡單的法則：把所有的雞蛋放在一個籃子裡，然後小心照顧。
根據Vince的說法，電腦測試結果已經證明數種傳統的資金管理概念：絕對不可以加碼攤平；絕對不可以補繳保證金；如果你必須減少部位，挑選績效最差的部位；立即承認錯誤的代價最低。
獲利的再投資
如何處理獲利，這是一個值得慎重考慮的問題。很多交易者會陷入兩難的困境，既希望繼續“利上滾利”，又害怕“得而復失”。專業交易者會理所當然的由帳戶中移出一些資金，就像其他專業者一樣支取所得。業余者把獲利當做一筆意外之財，希望在得而復失之前趕快花掉，他們對自己的獲利能力顯然沒有信心。
再投資可能把一套致勝的系統轉變為失敗，但沒有任何再投資的方式可以把失敗的系統轉為獲利。把獲利留在帳戶中，可以讓你交易更多的契約，或建立停損比較寬鬆的長期部位，增加交易的獲利潛能。提取獲利可以為自己增添現金流量，當然政府的稅金也要分一本羹。
如何將獲利划分為再投資或其他用途，其中沒有很明確的準則，這取決於你的個性與帳戶的規模。如果帳戶原本很小，例如：$50,000，或許不應該提取獲利。可是，如果帳戶的資金成長為六位數字，你可以把交易視為是一個創造收益的工作。
你必須擬定相關的決策，你每年是否需要$30,000或$300,000的生活費用？你是否願意節制開銷，讓帳戶快速成長？這些問題的答案完全取決於自己的個性，可是，必須根據理智----而不是情緒----來擬定這些決策。
《操作生涯不是夢》第十章 風險管理 ---3
48.出場
認賠在情緒上可能不簡單，但獲利了結或許更困難。如果你具備交易的紀律，進場之後立即設定停損，就可以自動接受小額的損失。可是，獲利了結就比較棘手了。當行情朝有利方向發展，你必須決定究竟是應該繼續持有、出場或加碼。
如何處理帳面獲利，這對於業余交易者將是一個天大的難題。每當價格順勢跳動幾檔，財源就滾滾而入，於是興起無法遏止的貪婪：繼續持有，賺更多的鈔票。可是，當行情稍為朝反方向發展，他們又籠罩在恐懼之中：還是趁早獲利了結吧。一位交易者憑著情緒而反應，他就不能擬定理性的決策。
交易者的最大錯誤之一，是在建立部位的當時就開始計算鈔票，計算鈔票會讓你陷入困境，干擾理性交易的能力。如果你發現自己在計算帳面獲利，盤算著它們可以拿來買什麼----立刻斷除這種念頭。如果你沒辦法割除這些想法，那就應該割除你的部位。
如果一位初學者過早獲利了結，他將捶首頓足，決定下一次必須堅持。於是，他停留過久而損失。如果初學者因為行情反轉而吐回既有的獲利，他下一次將提早獲利了結，並因此而錯失主要的行情。總之，市場將牽動業餘者的情緒，讓他們糾纏在兩難的決策中。
如果行為反應是出自於內在的情緒而不是外在的現實，交易者注定失敗。即使交易系統可以提供理想的訊號，偶爾或許可以獲利，但最後仍然不免失敗的結局。貪婪與恐懼將遮蔽交易者的心靈。在交易之中，成功的唯一方法是運用你的理智。
品質重於鈔票
成功交易者的目標，是盡其所能將交易提昇到最理想的境界，鈔票是居於次要的地位。如果你覺得奇怪，不妨考慮任何領域內的優秀專業者。優秀的老師、醫生、律師、農夫或任何其他的從業者，他們不會在工作的時候計算鈔票：否則，他們的工作品質一定會受影響。【BINGO 收集整理】
如果你問你的醫生，他今天賺了多少錢，他應該無法回答（如果可以，你不希望他是你的醫生）。打電話問你的律師，他今天賺了多少錢，他或許知道今天的工作時數，但不應該知道精確的金額。如果他在工作中不忘計算鈔票，你應該另外找其他的律師。一位真正的專業者會把他的所有精力投入工作之中----而不是計算鈔票。
在交易之中計算鈔票，這是一個即將失敗的警訊，因為情緒已經浮現，理智將被遮蔽。所以，一旦開始有盤算鈔票的沖動，你應該盡快結束部位。
專注於品質----尋找合理的交易機會，嚴格遵守資金的管理法則，尋找理想的進場點，避開賭博的心態，然後，鈔票會自動地進帳。當交易完成之後，你可以慢慢的計算。
一位優秀的交易者，他的工作是尋找與完成理想的交易。一位專業的玩家必須持續研究行情，留意機會，調整資金管理的方法，以及其他等等。如果你問他目前的一筆交易已經賺了多少錢，他僅知道自己是小賺或大賺，或者是小賠（他不可能大賠，因為停損設得很緊）。就像其他的專業者一樣，他把所有的精力投入工作之中，忙著提昇交易的技巧。他不會在交易之中計算鈔票，他知道，只要自己按照交易計划行事，一定可以賺錢。
指標的訊號
如果你運用某些指標進場建立部位，也應該讓它們帶領你出場。當你買進或放空時，如果某些指標適用於當時的行情，你就應該讓它們決定賣出或回補的時機。
交易者經常會對自己的部位產生依戀的情緒，獲利會讓人們覺得陶醉，甚至虧損也會勾動興奮的感覺。就像雲霄飛車一樣，驚恐而刺激。當技術指標顯示出場的訊號，立即採取行動，不要理會情緒的感受。
舉例來說，假定買進訊號是：周線圖的13周EMA向上跳動，而且日線圖的隨機指標跌入超賣區，如果你進場做多，預先決定出場的條件，究竟是日線隨機指標進入超買區，或是周線的13周EMA向下跳動，預先擬定交易計划，然后嚴格遵守。
當周線的MACD柱狀圖向下而日線的艾達透視指標發出賣出訊號，你可能決定放空。可是，必須預先決定如何回補，究竟是日線圖的艾達透視指標發出買進訊號，或是周線的MACD柱狀圖向上跳動，你必須預先決定所將採取的出場訊號。系統中將出現許多訊號----決定的最佳時機是在進場之前。
獲利目標、艾略特波浪與費波納茨數列
某些交易者會預先設定獲利目標，他們嘗試在價格触及壓力時賣出，或在價格触及支撐時回補。“艾略特波浪理論”是預測反轉點的主要方法之一。
R.N.Elliot曾經寫了幾篇有關股票市場的文章，還有一本書《自然法則》。他相信股票市場的每個走勢都可以被分割為數個波浪、次級波浪與小浪。每個轉折點都可以由波浪的角度解釋：在某些情況下，甚至可以做正確的預測。
某些根據艾略特波浪理論為基礎的咨詢顧問業者，總是提出所謂的“交替計數”(Alternate count)，他們可以由事後的角度解釋每個走勢，但不能有效處理未來的行情。
費波納茨數列與比率（尤其是1.618、2.618與4.236）可以說明自然界的許多關係。Trudi Garland在Fascinating Fibonaccis一書中有精彩的說明，這些比率存在於銀河或貝殼相鄰螺旋之間的半徑，或是向日葵花朵相鄰兩列種子的數目，以及其他自然界的現象中，艾略特認為，這類的關係也適用於金融市場。
在《群眾心理與走勢預測》(Forecasting Financial Markets)一書中，Tony Plummer說明如何運用費波納茨比率來預測行情突破交易區間之後的價格目標。他計算交易區間的高度，將此高度乘以費波納茨比率，然后朝突破方向衡量。關於目標價位的設定，有經驗的交易者會配合其他的技術分析工具。在預定的反轉點，他們觀察技術指標的訊號。如果技術指標與價格趨勢發生背離，這可以強化出場的訊號。如果僅根據目標價位進行交易，將會孕育不恰當的自大心理，市場的復雜程度絕不是幾個數字所能夠處理。
設定停止點
態度嚴肅的交易者在進場的同時就會設定停損，如果行情發展順利，停止點也應該隨之調整，降低部位所承擔的風險，並保護既有的獲利。停止點僅能夠朝單一的方向移動----交易的方向，我們都希望交易能夠成功，停止單是防範夢想成空一種現實工具。
當你做多時，停止點可以維持不動或調高，但絕對不可以調降。同理，當你做空時，停止點可以維持不動或調低，但絕對不可以調昇，對於虧損部位來說，“少輸為贏”是至高的原則。如果一筆交易發展不順利，這代表你的分析有瑕疵或行情已經發生變化。在這種情況下，應該盡快出場。
態度嚴肅的交易者會設定停止點，就像舵手會採用棘輪裝置一樣，輸家也會調整停止點，但方向是順從幻想而違背現實。
學習如何設定停損，就如同學習如何駕車一樣。我們所學習的技巧都相同，但需要根據自己的風格進行調整。以下討論相關的基本法則。
1.停損單
在進場的同時就必須設定停損。一筆沒有設定停損的交易，就像是沒穿褲子在曼哈頓的第五街閑逛，確實可以這麼做，我也看過人們這麼做，但似乎不太得體。停損單可以讓你免受錯誤交易訊號的嚴重傷害：至少可以降低損失的速度。
停損單可以控制你的風險，雖然它未必始終有效。價格偶爾會跳空穿越你的停損，停損並不是一種完美的方法，但它是我們最佳的防御工具。
當你進場做多時，將停損設定在最近次要支撐的稍下方。當你進場做空時，將停損設定在最近次要壓力的稍上方（參閱第20節）。“拋物線”系統（參閱第44節）將隨著時間經過與價格變動而朝交易方向調整停止點。如果你採用“三重濾網”交易系統（參考第43節）。進場時將停損設定在最近兩天的極端價位。
2.損益兩平的交易指令
進場的最初幾天最難過，你已經做了充分的準備，挑選理想的交易機會而下單。部位建立之後，已經設定停損。然後，你基本上就無能為力了----就如同起飛之前的飛機駕駛員，引擎已經充分運轉，但飛機的速度還很低，沒有多少的操作空間----只有依賴你的系統。
一旦價格朝有利方向發展，盡快把停止點調整到損益兩平的價位。當飛機順利起飛之後，你就進入比較安全的階段。現在，你可以在保本與獲利之間選擇，而不再是虧損或獲利。【BINGO 收集整理】
一般來說，價格與進場點之間的距離，必須超過每天的平均價格區間，然後你才可以把停止點移到損益兩平的價位。至於確實應該如何操作，這需要仰賴經驗與判斷。
當你把停止點調整到損益兩平的價位，這會提高振盪出局的風險。業餘者在出局之後，經常留下一大段行情，許多業余者僅給自己一次進場的機會。在停止出場之後，重新進場並沒有什麼錯，只要進場訊號繼續有效，專業玩家就會繼續嘗試，但仍然採用緊密的資金管理方法。
3.保護既有獲利的交易指令
如果價格繼續朝有利方向發展，你必須保護既有的帳面獲利。帳面獲利與荷包裡的鈔票沒什麼兩樣，必須以相同的態度對待它們。你僅可以讓它承擔一部分的風險，這是繼續進行交易的代價。
如果你的態度比較保守，可以針對帳面獲利採用“2%的法則”。這種交易指令的目的是保護既有的獲利，繼續順著交易方向調整停止點，不允許獲利部分承擔2%以上的風險。
態度比較積極的交易者，可以採用“50%的法則”。換言之，半數的帳面獲利是你的，另外半數的獲利還是屬於市場，你可以標示多頭部位建立以來的最高價，或空頭部位建立以來的最低價，將停止點設定在該點與進場點的中間位置。舉例來說，如果價格已經發生10點的有利走勢，設定停損保護5點的獲利。
如果心中有所存疑，可以採用“拋物線”系統（參閱第44節）設定停止點。如果你不確定是否應該繼續持有獲利的部位，最好還是出場重新評估。出場之后再進場，這並不代表你三心兩意，當資金沒有承擔風險的時候，人們的思緒比較清晰。
交易之後
平倉不代表交易已經結束，你必須分析而從中汲取教訓。許多交易者把平倉的回報條往抽屜裡一扔，然後開始搜尋另一個交易機會。他們錯失了專業交易者成長的最重要部分----自我評估與分析。
你是否完成一筆理想的交易？哪些指標有用而哪位無效？進場點的掌握如何？最初的停損單設定得太緊或太鬆？為什麼？程度如何？損益兩平的停止點設定得太早或太遲？保護帳面獲利的停止點設定得太緊或太松？是否錯失出場的訊號？有何改進之處？在交易的各階段中有何感受？這些分析是處理情緒性交易的最佳良方。
捫心自問這些與其他的問題，盡可能從自己的經驗中學習。冷靜的分析，其功效遠勝過獲利的趾高氣揚或虧損的傷心欲絕。
開始記錄“事前與事後”的交易日誌。每當你建立一個部位，列印當時的走勢圖，將它貼在交易日誌上，記錄你進場做多或放空的主要理由，擬定交易的相關計划。
當你出場時，再列印一份走勢圖，貼在交易日誌的另一側。以便對照。寫下出場的理由，列舉正確或錯誤的決策。於是，你有一份“圖文並茂”的交易記錄，這本交易日誌可以讓你從過去的經驗中學習，發覺思考上的盲點。
《操作生涯不是夢》後記
後記
一個酷熱的夏天，位在意大利北部的山區，我擬妥本書的大綱。兩年半之後，在紐約市某個酷寒的一月裡，我列印本書最後一章的內容。為了更清晰表達書中的觀念，並反映持續成長的經驗，我曾經重寫三次。
人總是活在不斷的變動之中，我的交易方法也持續演變。如果再給我兩年半的時間，這將是一本截然不同的書，但我還是決定讓它暫告一個段落。
扣動扳機
交易者有時候會私下向我表示，他們不敢“扣動扳機”----當交易系統發出進場訊號，他們猶豫不決而不敢買進或放空，我也曾經遭遇類似的問題，但它困擾我的時間並不長。我的朋友Lou----本書題獻給他----協助我克服這個障礙。
某個星期天的下午，我對Lou表示，我發現幾個不錯的交易機會，但我懷疑下個禮拜是否真有勇氣下單，因為我最近實在輸怕了。Lou平常是相當溫和的人，但他當時吼叫道：“我要你在星期一的開盤時段進場。”“我不想交易----我很害怕。”“我一點也不在意你輸或贏----明天開盤就進場！”“我不習慣在開盤時段進行交易，給我10分鐘，尋找開盤區間的突破價位。”“10分鐘沒問題，但明天一定要交易！”
現在回想起來，我知道自己的問題出在哪裡。我就像站在山頂上的滑雪選手，最近才摔得鼻青臉腫，不敢再往下跳，不論我的技術如何，只要不敢往下跳，我就不可能是一位滑雪選手。【BINGO 收集整理】
不敢下單，這是交易者最大的問題之一。這個問題沒有簡單的解決方法，這必須以粗魯的方式處理，涉及真正的意志力。所以Lou對我吼叫----出自朋友的善意。
你需要設計一套系統，或借用本書的建議而加以調整。你可以先從紙上交易開始，擬妥一份合理的資金管理計划，採用“2%的法則”，每個月的損失不可以超過風險資本的6%或8%。這個時候，你就像站在山頂上的滑雪選手，當系統發出訊號時，你就往下跳！立即往下跳！
當訊號出現時，如果你實在提不起勇氣往下跳，最好還是把雪橇賣了，你可以玩高爾夫球或養金魚。換言之，忘了交易吧！
現在，你已經有一套交易系統，你已經知道資金管理的法則，你也學會了迅速認賠的心理法則。所以，你必須交易，辦得到嗎？交易者總是借故拖延，他們可以花好幾年的時間進行紙上交易，購買自動化交易系統，以及其他各種方法。有些交易者甚至要求我幫他們催眠，這些花招應該停止了。現在，你必須仰賴自己的意志力！
你不妨把本書當成是你的朋友----對你吼叫！
永無止盡的磨練
市場永遠處於變化之中，舊的機會消失了，新的機會又不斷出現，優秀的交易者必須保持謙卑----繼續學習，交易是一項畢生的挑戰。
我希望本書可以協助你在交易生涯中成長。如果你能夠耐住性子讀到這裡，顯然對於交易相當認真。請您客觀對待本書----這是一位交易者的心靈自白，描述他如何解決我們所面臨的種種問題。不妨擷取你認為有用的部分，融入你自己的交易風格中。
如果你認為交易確實值得一試----就像我多年前的決定一樣----祝你好運。身為交易者，我繼續學習，我有權利讓自己變得更精明，明天勝過今天。
謝辭
完成這項長達數年的計划之後，我積欠了無數的人情債----老師、朋友與客戶。如果你在這裡沒有看到自己的名字，請原諒我，下次我們碰面時，我會親自向你致意。
首先，我必須感謝“金融交易講習會公司”的所有客戶。每當電話鈴響起，經常是某位交易者關心“艾達醫生的書”。當本書還在撰寫中，還沒有進行任何促銷廣告之前，客戶們就對我充滿期待，這實在是太大的鼓勵了。
寫書是一份很艱辛的工作，但它幫助我整理自己的思緒。讓我成為更棒的交易者。兩位朋友曾經對我施加不少善意的壓力，讓本書得以完成。第一位是Tim Slater，他邀請我前往亞洲舉辦講習會；第二位是Martin Pring，他把我介紹給WEFA的人，並在意大利舉行同業大會。我與Tim在台北的華西街逛夜市；幾個月之後，我與Martin坐在米蘭的咖啡館，我體會友情的珍貴，但也同時承受巨大的壓力，迫使我整理思緒，開始著手本書的計划。
打開電腦的文字處理程式，空白的熒幕看起來如此巨大，令人望之生畏。為了讓工作順利進行，我提議舉辦一些講習會，並記錄講習會中的互動內容。本書的許多觀念都是來自於這些記錄。我希望感謝紐約、多倫多、倫敦與新加坡等地的交易者與分析師，他們前來參加我的講習會，並提出無數的問題。在這些人之中，有些是專業的交易員，他們的評論促使我擴大視野；某些是初學者，他們提出的問題讓我能夠了解真正的症結所在。我希望你們現在都交易順利。
有三個人，一位同事與兩位患者。他們帶領我了解“12步驟”的內容----這是我交易生涯的重大突破。謝謝你們，Dagmar O'Connor.Jim s與Kathy H（Kathy與癌症病魔長期搏斗之后，於去年過世：在此之前，我經常前往醫院探訪她，這段經驗讓我相信許多東西的價值遠高於金錢）。我也希望感謝許多前來我診所的專業交易員，如此信賴我而透露許多心理的問題，你們讓我的信念更為堅定：只要保持頭腦清醒，獲利將會自然產生。【BINGO 收集整理】
我希望感謝“金融交易講習會公司”的全體同事，你們是一群非常特別的伙伴----充滿活力、聰明而有趣。每一位都是由數十位、甚至數百位的應徵者中精挑細選----你們都是最棒的。我尤其希望感謝公司的兩位經理----Carol Keegan Kayne與Inga Boguslavsky，Carlo幫助我編輯每一章節的內容，有關文字的表達方式，我們經常有熱烈的爭論，通常都是Carol贏，所以，如果讀者報怨本書不夠清晰的話，我可以把Carol的電話號碼抄給你。
當本書的草稿文成之後，我把它分為十多個部分，分別寄給相關領域內的專家們，他們每個人都撥出時間閱讀我的數章草稿，並提供許多珍貴的意見，除了先前所提及的一些朋友以外，還包括：Gerald Appel、Stephen Briese、Ralph Cato、Mark Douglas、John Ehlers、Perry Kaufman、Tony Plummer、Fred Schutzman、Bo Thunman、Ralph Vince與David Weis。感謝你們能夠在百忙中撥空協助我。如果交易是一場“負和游戲”，你們的友誼就是一個天大的正數！
我還必須感謝在我之前寫作的分析家們，任何的觀念或方法都很難划清誰是最先的倡導者----這個領域內經常存在不同的說法。如同亨利·季辛吉所說的：“學術界的爭論非常尖銳，因為彩頭太少。”本書中大部分的圖形都是利用CompuTrac的軟體繪制，並由麥金塔的PageMaker@處理，我希望感謝Norbert Rudek幫我設定系統，並透過電話給我許多協助。我也希望感謝Barron's、Futures、Technical Analysis of Stocks and Commodities、Futures and Options World，以及其他雜志的編輯，你們鼓勵我撰寫文章與軟體的評論----讓我有機會練習寫作。
我希望感謝Stephen Reibel，他也是一位心理醫生，而且是我在St.Luke's-Roosevelt Hospital Center實習時的老板。
我的朋友Lou----本書題獻給他----可以說是一座寶庫，我希望他可以寫一本書。在我的一生的幾個重大轉折點，他提供了許多明智建議，我的家人讓我體會交易之外的許多生活樂趣，尤其是Miriam、Nicole與Danny。
最後，我希望感謝一個老朋友Nicolai Gorbunoff。他是一位被共產制度迫害的科學家，當時我才十多歲，在我們所居住的封閉體制中，他為我灌輸一個簡單而極具震撼性的觀念：任何研究工作的唯一標準就是“世界級”，你必須將自己提昇到世界最頂尖的層次，否則就不值得嘗試。Nicolai和所有的朋友，謝謝你們。
Dr.Alexander Elder 紐約
1992年十一月
