交易系統是完整的交易規則體系。一套設計良好的交易系統，必須對投資決策的各個相關環節作出相應明確的規定，在行情走勢中這種規定體現出來的結果必須是客觀的、唯一的，不允許有同一時點交易方向、頭寸不唯一的局面出現。一套設計良好的交易系統，必須符合使用者的心理特徵、投資對象的統計特徵以及投資資金的風險特徵。
交易系統的特點主要體現在於它的客觀性、唯一性、明確性、系統性和可複製性。客觀性是指交易系統不受使用者的主觀情緒、市場消息、人性弱點等影響，根據價格、成交量、持倉量等客觀變數和參數按一定規則進行運算得出結果，所有結果沒有主觀干擾，使用者只需要維護其正常運作和按照其執行就可以了。唯一性是指在所有變數和參數確定的情況下交易結果是唯一，不會要求交易者再進行選擇判斷。明確性是指所有變數和參數確定後，交易方向和交易頭寸等交易資訊是明確的，不會產生歧義。系統性是指交易系統對交易的每一個環節都作出決策，而且各個決策之間是緊密聯繫的，具有完整的邏輯性，任何一個環節的變動，都會引發整個系統的連鎖反應，這就決定了最後的結果具有更穩定性，因為其不是由一個單獨環節決定的，而是由進出場模組、交易品種篩選模組、風險評估模組、資金管理模組等共同得出的決策，科學性和抗風險能力更高。系統的以上特點決定了，如果使用條件相同，則任何使用者得出的操作結果是完全相同的，系統的可複製性也顯示出方法的科學性和客觀性，因此系統交易方法屬於科學型的投資交易方法。
交易模型的理論基礎其實非常廣泛，涵蓋了國際上許多先進的理論，其中包括現代金融投資學、金融工程學、金融行為學、計量經濟學、混沌學、倣真學等現代多學科眾多理論；同時它還包括了傳統的技術分析理論，如均線理論、圖形分析理論、波浪理論等，並充分利用電腦、通訊等現代科學技術。
以美國長期資本管理公司(LTCM)為例，兩位諾貝爾獎獲得者Myron Scholes和Robert Merton將金融市場歷史交易資料、已有的市場理論、學術研究報告和市場資訊有機結合在一起，形成了一套較完整的電腦數學自動投資模型。他們利用電腦處理大量歷史數據，通過連續而精密的計算得到兩個不同金融工具間的正常歷史價格差，然後結合市場資訊分析它們之間的最新價格差，進行套利交易。為了控制風險，LTCM的每一筆核心交易都有著數以百計的金融衍生合約作為支援，這都得歸功於電腦中複雜的數學估價模型。
當然，任何交易系統模型都不能是萬能的，每種理論都有其假設前提，因此也就存在一定局限性，量子基金、美國長期資本管理基金的興衰從一個側面就說明瞭這個問題。因此，交易系統模型在設計時，一定要對自己所要捕捉的行情有充分認識，並制定出非盈利行情如何使交易處於休眠狀態或者低興奮狀態，這樣才能減少錯誤信號對賬戶的衝擊。同時，交易系統模型不是一成不變的，要根據交易品種的變化而創新並與時俱進，博取百家之長，利用各家理論的互補性，來完成具有自己交易特點的交易模型，並在實踐中不斷完善。
交易系統模型分類的方法比較多，可以根據使用者分類，也可以根據模型理論分類。本文主要參考各類有關資料的分類方法，將其分為以下三類模型：技術分析交易系統模型、基本分析交易系統模型、數學計量交易系統模型。
技術分析交易系統模型是指設計者通過技術分析工具和手段考察交易數據中有預測價值的模式，然後通過考察近期及當前價格的狀況，並根據這種模式進行投資的模型。這種方法有著大量的技術分析理論和方法，如形態理論、趨勢線理論、K線理論、波浪理論、KDJ指標。目前許多投資者依據現有的行情軟體中提供的交易模型編制工具編制的交易模型多屬於技術分析模型，但還不能成為交易系統，因為其只停留在進出場信號階段，沒有系統科學的交易管理、風險控制等模組的支援。
基本分析交易系統模型，是指投資者通過對影響價格變動的基本面資訊進行收集、考察並量化，從這類量化的資訊中試圖判斷市場的均衡價格而進行投資的模型。該方法從最簡單的直覺分析到最複雜、數學極其高深的經濟學模型，無所不有。
數學計量交易系統模型是指投資者根據現代投資理論，通過對歷史交易數據進行大量的統計學分析，從中找出一定的規律，在市場出現偏差時進行投資的模型。該方法通常由一個乃至多個複雜的數學模型組成。下文將介紹的“責任交易系統”就屬於數學計量交易系統。
如何成為期貨市場的贏家12
二、交易決策類型的分類
正確的投資交易決策一般分為兩種類型。一種是藝術型，另外一種是科學型。市場上成功的投資者都可劃分為上述類型之一，或者兩者皆具，為了討論的方便，我們還是將其分為區別比較清晰的兩種類型討論。人的思維活動主要存在於兩個層面，一為潛意識層面，一為意識層面。藝術型的決策主要形成于潛意識層面，而科學型決策主要形成于意識層面，交易系統是意識層面的理性投資決策過程的產物。潛意識的作用比意識大三萬倍，但是潛意識複製性差，需要結合個人的環境、經歷、感覺和性格等因素，形成獨特的意識鏈，同時這種意識鏈仍會受環境、情緒、資訊等外在因素影響，具有不確定性，所以藝術型決策具有個性化特點，很難推廣。但科學性決策具有明確的條件和規則，這些條件在市場上可以輕鬆獲取，而規則是以數字公式形式確定，所以其具有確定性和可複製性，任何人都可以通過以上條件和規則得到同樣的結果，只要按照其操作，權益變化也是相同的。所以，科學型交易模式應值得提倡。
目前市場上的絕大多數投資者，包括部分專業投資人士，其投資決策的思維方式不屬於前面我提到的兩種類型，而是屬於一種情緒型，情緒型的投資決策方式屬於一種非理性的投資決策方式，這種方式能否獲得成功，相信大家心裏已經有了答案。
三、正確認識交易是接受系統交易理念的前提
無論是期貨市場還是股票市場以及其他金融市場都具有高度的流動性和波動性，這種特質決定了市場交易存在很強的不確定性。任何人都有在市場盈利的經歷，而往往把這种經歷等同於盈利的能力，這種概念是絕對錯誤的，只要看看很多人的帳單就可以清楚的說明問題。期貨市場本身不創造財富，贏家和市場從業人員都需要靠輸家來供養，那麼市場肯定會想盡一切辦法證明絕大多數人是錯誤的。所以，任何時候你都不能認為市場會按照你的意願發展，因為市場不是由你決定的，你唯一能作的就是管理好你自己的帳戶，不使其出現你所不能控制的風險，去對價格走勢作預測是不明智的行為。
接下來，我們再思考一下成交的意義。有成交說明市場上存在分歧，如果我們在某個價位成交了，那麼必然你的對手和你的判斷截然相反，你無法證明你所掌握的資訊比對手更有價值，你作的判斷比你的對手更正確，所以請不要盲目樂觀市場會按照你交易的方向運行，任何時候都要有止損的意識並嚴格執行。
交投的活躍程度和價值判斷的難易程度成反比。交投越活躍價值判斷越難，跌停板或者漲停板說明市場當時存在相反的意見非常少，市場價值判斷趨於一致。我們要時刻明確的告訴自己，價格是很難判斷的，預測價格不是交易盈利的關鍵，而且預測市場的走勢往往會將自己置身於危險的邊緣，因為市場價格是不由你意志為轉移的，是你掌控不了的，你的價值判斷會影響你在關鍵時刻做出正確的保護措施，從而貽誤了交易良機，最終使帳戶完全暴露在風險中。
賭博與投資的區別：賭博是指缺乏事先嚴密設計的具有正期望值的博弈計劃，而在單純利益心理驅動下進場交易，而投資是指按照事先週密設計的具有正期望值的博弈計劃進場操作。因此，賭博和投資最根本性的區別在於是否依據一個具有正期望值的博弈計劃或作業系統。如果投資者沒有這樣的計劃或者系統，那麼他的交易則可以視為一場賭博，而這種賭博的勝算率要低於傳統的賭博遊戲。如果投資者具備了科學的博弈計劃或者系統，那麼他在市場上所作的交易就是投資，而且這種投資的回報率相對於一般行業來說要可觀的多，而且實現的時間更短。這兩種截然不同的結果取決於你以何種心態和工具進行交易。
“風險越大，收益越大，收益與風險成正比”,這句話在期貨市場上不完全對。風險和收益之間既存在正相關性，也存在非正相關性。因為價格波動具有隨機成分，也存在非隨機成分。市場中的隨機成分我們很難控制和把握，我們所作的努力就是減少隨機因素造成的損失，增強對非隨機性的把握，擴大其能夠給我們帶來的收益。交易系統就是以通過科學的規則捕捉交易中非隨機性環節，發揮其效用的工具。
期貨市場沒有莊家。很多投資者都認為市場被莊家控制，莊家是行情的決定者，他會讓所有投資者都虧損離場，我們的虧損都是由於莊家的控盤導致的。在期貨市場上的確存在大資金，但是大資金並不足以控制行情趨勢。首先，期貨市場有分歧就可以成交，市場容量可以無限制擴大，哪個資金敢宣稱自己可以和整個市場抗衡；其次，期貨市場交易的品種是和現貨相掛鉤的，任何不正常的期現偏離都會吸引大批套利者參與，獲取無風險利潤，所以大資金不會讓自己處於這麼被動的局面下；最後，國內外期價保持較高的相關性，國內品種往往都跟隨國際商品走勢，因此大資金很難背離國際走勢進行操作控盤。總結以上幾點，可以看出價格很難被大資金控制，但是不意味著大資金盈利能力差，相反大資金在市場上的生存能力比散戶強的多，一方面其把握正確方向的能力強于散戶，另一方面其風險分散和交易手法比散戶純熟和科學理性。散戶輸更多輸在交易的隨機性和情緒化。
如何成為期貨市場的贏家13
正確分析只是成功投資的第一步，成功的投資不但需要正確的市場分析，而且需要正確的風險管理和正確的心理控制。這三者中心理控制最為重要，其次是風險管理，最後才是分析技能。但對絕大多數投資者來說，他們還停留在價格分析預測階段，根本不認識風險管理的重要性，更不知道心理控制的極端重要性。而在平時的交易中，他們只注意判斷進出場位置。我們在任何價格都可以進行任何方向的交易，交易和方向本身不會給我們帶來我們不能掌控的風險，風險產生於對資金、倉位和心理控制的無知和忽視。
人性的弱點：懶、願、貪、怕。“懶”，主要體現在不勞而獲的心態，雖然多數人實際在期貨市場是進行一種賭博，但是他們自己不會承認，如果你把期貨當成一項事業、一項投資，你有沒有付出相應的努力和代價呢，一個人要想成為律師、醫生、老師等等，必須去學習足夠的知識，這要花很長一段時間，並耗費大量精力，而金融投資是各個行業中難度更高的職業，但是多少人付出了與之相匹配的時間和精力來學習研究市場的知識,大多數人只是憑感覺、評論和新聞等迫不及待的交易，生怕錯過任何交易的時間，這些都是懶的表現。“願”，就是一廂情願的心態，主要表現為投資者總是在市場尋求對自己持倉有利的消息說服自己，導致錯了不能及時止損甚至還會加碼，不少人明明知道自己做錯了，但還不願認錯，給自己錯誤決定不斷創造藉口，人的本性就是相信自己願意相信的事情，讓自己感覺舒服，一個成功的投資往往開始時總讓自己感覺很不舒服，所以舒服的交易一般都是錯誤的。“貪”，人人知道貪不是好事，可是大多數人不能改變這個人性的弱點，期貨交易實行保證金制度，投資者往往在巨大利潤誘惑下利用保證金規則放大交易，以至於風險過大，另一種表現是交易過於頻繁，投資人由貪慾驅使，時刻都有進場交易的衝動，只要一不看盤就覺得很難受，這種貪慾表現在投資者中很普遍，理智的投資者只做自己可以把握的行情，在自己無法看清的情況下離開市場，我們可以發現成功的投資者往往都會選擇遠離市場，因為希望避免短期走勢對自身情緒和誘惑的影響，這樣可以大大減少自己錯誤判斷的概率。“怕” ，是指大多數投資者的“怕”，成功的投資者也會怕，成功者對市場是十分敬畏的，因為市場是不可預測的，是不會以投資者自身情況而轉變的，但他們對自己很自信，他們有能力在錯誤的情況下採取正確的行動，市場無法徹底消滅他們，同時他們知道如何利用市場賺錢，而大多數投資者和成功者正好相反，大多數投資者對市場毫無畏懼，因此往往買在高位，拋在低位，他們怕自己，怕自己錯過買進的時機而導致買在高位，大多數投資者的怕還體現在投資決策時既猶豫不決，又容易衝動，而且這種“怕”在市場中具有共性，並相互感染，所以為什麼大多數投資者都會在相同的位置進行相同的錯誤交易，所以投資者的虧損不是由莊家決定的，是由投資者人性弱點決定的，只是被成功者發現並利用，所以擊敗自己的不是市場而是你自身。要完全克服“懶、願、貪、怕”是不可能的，因為它們是人性的表現，是與生俱來的，但是它們的表現程度是可以通過方法控制的，系統交易就是一種控制方式。
四、交易系統模型在國際市場上應用
期貨管理業在美國的發展也只有50多年，第一個商品期貨基金是由Hayden Stone公司的Richard設立的，1980年成立了美國國家期貨交易委員會(NAFTA)，對期貨基金管理業進行管理。1983年，期貨投資管理業發展出現了一個重要的轉捩點，哈佛商學院的John Lintner教授發表的研究報告表明，在投資組合中增加期貨交易，可以降低投資組合的風險，提高投資回報率。期貨業充分抓住了這個機會，大力發展期貨基金，相當數量的期貨基金和管理賬戶涌現出來。1986年，美國期貨管理交易協會(MFTA)成立，同時許多著名的共同基金開始期貨交易。1987年，Eastman Kodak成為第一個進入“500強企業”的專業從事期貨交易的公司，期貨投資管理業由此進入一個快速發展的階段。1991年，美國兩家管理機構合併為美國期貨管理協會(NFA)。
不可否認，期貨投資管理業的快速發展也要歸因于金融期貨的同步發展。雖然期貨基金管理業中有一部分資金進入商品期貨，但是更多的管理項目主要還是交易於股票、債券和外匯期貨市場。
系統交易的歷史非常悠長，其雛形最先出現于證券交易之中，後被應用於期貨交易，並隨著投資管理業的迅速壯大，而得到進一步發展。其間涌現了許多成功的職業投資家，包括以技術分析模型為代表的江恩、以基本分析模型為代表的彼德•林奇、沃倫•巴菲特等。隨著學院派的興起和電腦技術的進步，以套利交易為主的“程式交易”在華爾街大行其道，出現了許多“數量級”選手，他們擁有豐富的金融知識和紮實的數學功底，充分利用先進的電腦技術，通過對歷史數據進行大量複雜的數學運算，建立起大型數學計量模型，同時進行多個市場多個產品的套利活動。
如何成為期貨市場的贏家14
20世紀80年代後期，在世界全球經濟一體化和貿易自由化的趨勢下，電腦、資訊技術、新興市場和金融創新工具的大量出現，期權、期貨和掉期等金融工具為各種專業管理公司提供了新的市場投資機會。這期間對衝基金得到迅猛發展，出現了大量在國際市場進行套利投資的新型對衝基金，這些投資均建立在複雜的交易模型基礎之上，並涌現出一些很著名的人士，如以反射理論投資于外匯市場的量子基金掌門人George Soros、以率先進行全球宏觀投資的老虎基金創始人Julian Roberson、以套利著稱的美國長期資本公司創立人Myron Scholes和Robert Merton。
現在，系統交易在中國的投資交易中也開始出現，但還僅僅是一個起步階段。1998年中國證券投資基金的設立，海外專業人才的引進，為中國證券市場帶來了國際上先進的投資管理思想。其中尤以泰和投資基金管理公司基金經理波濤博士的影響最為深遠，其所著的以《系統交易法》為代表的系列叢書首次向國內證券、期貨投資管理界較為全面地、系統地介紹了國際上先進的投資管理理論、研究方法，以及他自己的最新研究成果。此外，在過去20年中，國際金融投資管理領域迅猛發展，並誕生了一個嶄新的學科“金融工程學”，北京大學宋逢明教授是引進該學科的國內第一人，但金融工程在期貨市場的實際應用中尚處於摸索階段。與此同時，期貨界有志之士也一直在進行著不懈地探索，並先後取得了一定的成績，部分交易系統模型已成功應用在實際的交易當中，獲得了較為滿意的投資收益。
五、交易系統的作用
投資者要想成為贏家，必須成功把握高度隨機的價格波動中非隨機部分，同時有效控制自身的心理弱點，使之不影響理性決策。實踐證明，交易系統在以上兩個方面有優越表現。
交易系統的期望值反映了研究者是否成功分離了價格波動中非隨機部分。交易系統的正期望值越高，反映了設計者對非隨機性的把握程度越好，反之，如果交易系統的期望值小于零，則反映設計者還未能捕捉到非隨機性價格波動。很多投資者錯誤的認為投資的關鍵就是正確判斷價格的走勢，如果你對交易系統的基本概念和基本知識有了了解，便能發現走勢判斷在整個投資操作中只佔從屬位置，很多成功的交易系統，甚至根部不包含走勢判斷的因素。即便需要對價格走勢作出判斷，投資者依據交易系統的設計原理也會發現單純依靠走勢判斷進行的交易根據不具備可操作性。
交易系統可以幫助投資人在實際進入市場之前，就明確地客觀地檢驗自己地操作方法，從而節省大量地操作資金和學費。交易系統地設計檢驗過程實際上是一個投資實驗過程，從這樣地角度理解，投資者應當能認識到交易系統對成功地重大意義。任何投資者的任何操作方法，在真正取得規模的長期的穩定的經濟效益之前，都必須接受市場的嚴格檢驗，交易系統的明顯優勢是可以幫助投資人大大節省試驗成本。
由於人的記憶具有選擇性，很多投資人的操作方法的形成是一種選擇性記憶的結果，投資者往往將盈利的記憶強化，而忘卻和排斥虧損記憶，以至於錯誤的操作方法也會在投資者頭腦裏獲得強化，形成思維慣性，而交易系統有詳細的統計報表，可以清晰的顯示哪些方法可行，哪些方法應該排除。
交易系統可以幫助投資人合理控制風險。實踐證明，不使用交易系統的投資者難以準確而系統的控制風險，此類投資者很難定量的評估每次進場交易的風險，即使其能夠運用某種技術手段對某次交易風險做出評估，但是由於沒有交易系統的指導，很難定量的評估各次風險在總體中的意義。交易系統可以清晰顯示每次交易的預期利潤率，預期損失金額，預期最大虧損額度，預期連續盈利次數，預期連續虧損次數，預期最大權益回吐率等，這些都是投資風險管理的重要參數。風險管理是能否成為市場贏家的極重要的環節。投資者必須對其重要性要有足夠的認識。
交易系統能夠幫助投資者有效克服心理弱點。一套設計良好的交易系統只是投資成功的必要條件，不是充分必要條件，能夠成功的執行交易系統，才是對投資者心理素質最大的考驗。如果沒有交易系統的幫助，投資者可能需要很多年的摸索才能使自身的心理素質達到成功投資者所需要的水準。在交易系統的幫助下，這一過程會大大縮短。投資者可以依據自己對交易系統的執行程度來判斷自身心理素質的健全程度。如果投資者能夠長期的準確的全面的執行交易系統的全部交易，那麼該投資者就真正推開了成功的大門。
如何成為期貨市場的贏家15
第二部分 如何設計適合期貨投資管理的交易系統模型
一、交易系統模型的選擇
(一)、分析型交易系統和操作型交易系統
根據使用者的不同需要，模型設計的方法各不相同。但從使用角度進行分類，主要有以下兩種：一種是分析型的交易系統模式，另一種是操作型的交易系統模型，兩者之間有著相當大的區別：
1.分析型的交易模型側重於預見性，對於市場的走勢分析具有提前性；而操作型的交易模型側重於反應式，當市場已出現某種價格應該採取的交易決策。
2.分析型的交易模型側重於個別效益，對某段市場的行情要求高準確度，忽略對不利市場情況的分析；而操作型的交易模型著重于實戰中的整體效益，要求交易模型對市場的所有情況產生的收益結果作出整體評估。
3.兩者最大的區別在於實際操作者要面對來自各方面的壓力，包括市場、投資者、操作者自己等的壓力，因此在模型上的設計還應包括如何通過某種方法去控制心理壓力的因素，有效執行交易模型發出的信號。
(二)技術分析模型、基本分析模型和數學計量模型
交易模型理論是交易模型設計中最重要的環節，它與交易模型設計者自身的理論基礎、投資哲學以及個人生活習性有著緊密的聯繫。目前，國際上期貨基金的主流交易模型有以下三種：技術分析模型、基本分析模型、數學計量模型。上述三種交易模型，國際投資界均有比較成熟的理論基礎和比較完整的學術體系，投資者可以據此設計出一套適合自身使用的交易模型。由於各種交易模型又各有所長，所以投資者還可以根據交易模型的不同特點，設立不同的投資組合。
1、技術分析模型
技術分析交易模型是指使用市場交易數據如開市價、收市價、成交量等，並通過電腦交易指標，經過系統化搜索檢驗，並進行優化處理的交易模型，其理論基礎主要建立在已有的傳統技術投資理論如圖型分析、均線理論等基礎之上，並經過大量統計學分析檢驗。該模型最大的優點在於：消除了投資者的情緒在交易決策中的影響，特別是在對重大事件中判斷的主觀性和盲目性；避免了由於資訊不對稱性造成的分析失誤；保證了交易分析中的連貫性；給投資者提供了風險控制的方法。
下面簡單介紹一下技術分析交易模型中的三個交易模型：
(1)、以圖形形態識別為基礎的交易模型
該類模型主要是依據傳統的經典圖形如頭肩頂、雙底、三角形等，進行行情趨勢捕捉，進行建倉交易的系統。但在實戰中，它還存在許多問題：風險控制方面，像頭肩頂、雙底、三角形等交易圖，根據傳統的交易觀點，投資風險/報酬比一般為1：1，實戰中管理者將面對巨大的基金凈值風險；分析上多以主觀判斷為主，缺乏客觀判斷標準；目前國內期貨市場的技術分析使用者增多，導致經典的圖表形態假信號隨之增多；國外經典的圖表分析理論在國內存在相當大的差別；缺乏統計學數據。
(2)、趨勢跟蹤為基礎的交易模型
該類模型主要是根據設計者的數據統計，捕捉價格的轉捩點，然後假定趨勢會繼續，並按趨勢方向建倉交易的系統，如MACD、SAR、移動平均線等。該交易模型的特點是不會在最低價處買入，也不會在最高價處賣出，放棄行情前後一段的利潤，利潤主要來源於捕捉一波大行情的中間部分。其捕捉行情的轉捩點的能力根據設計者設計的靈敏度不同而不同，靈敏度強的交易模型對趨勢反轉反應迅速，但假信號也多；靈敏度低的交易模型對趨勢反轉反應慢，假信號也少，放棄的前後部分的利潤也多。該類交易模型的缺點是在盤整行情時產生連續虧損，使投資者不能接受。所以設計趨勢跟蹤交易模型的難度不在於尋找捕捉趨勢方法，而在於要有一套完善的趨勢確認和過濾原則，才能回避風險。另外，趨勢跟蹤交易模型要求期貨基金管理者的持倉時間比較長，一般都有2－3個月以上，所以要求期貨基金管理者要有一套與趨勢跟蹤交易模型相適應的心理控制方法。
如何成為期貨市場的贏家16
(3)、反趨勢為基礎的交易模型
該類模型是根據設計者的數據統計，然後假定市場需要調整，並在相反方向建倉交易的系統。它與趨勢交易模型的區別在於，趨勢交易模型可以自動調整，而反趨勢交易模型由於與主要趨勢相反操作經常會帶來不可估量的風險，所以該類交易模型必須帶有一套止損條件。
2、基本分析模型
基本分析交易模型是指交易者使用市場外的數據資訊，通過對所有影響基本經濟關係的資訊進行考察，並對這類因素進行量化分析，建立數據庫，從中判斷市場的均衡價格而進行投資的模型。該模型的特點主要是：為大規模資金進場提供良好的分析依據；理論基礎雄厚，容易為投資大眾接受；對於短線和時機把握幫助不大；資訊收集難度大；分析滯後於市場價格；分析主觀性強。
下面介紹“價值評估”和“評估積分”兩種基本分析交易模型。
(１)、價值評估交易模型
期貨價格與現貨價格之間產生相互牽引的作用，據資料統計，我國大豆期價與現貨價格的相關系數為0.9。而對於期貨市場產生的期貨價格，期貨市場的參與者包括現貨商和投機者，對同一商品的期貨價格有自己的判斷，而由於成熟的期貨市場絕大多數的參與者是投機者，期貨市場的成交量往往是現貨貿易量的數倍或數十倍，所以期貨價格不單是由現貨價格和倉儲成本決定的，除了成本定價還包括資本定價部分。所以，作為期貨基金的基本分析交易模型，還要包括期貨市場的投機因素：期貨價格=(現貨價格＋倉儲成本)×投機系數，投機系數根據突發事件、市場投機資金等情況確定。
(2)積分評估交易模型
基本分析交易模型的主要缺點是資訊收集難度大造成的資訊不對稱，分析滯後於市場價格且分析主觀性強，但隨著資訊科技的發達和交易制度的完善，資訊的公平共用將進一步縮小資訊不對稱，最新資訊的獲取也相對容易了，困難的是如何去辨別資訊真偽、主次和克服資訊處理中過分主觀判斷的影響。積分評估交易模型的主要步驟如下：
a.確定分析因素
為了使分析統計因素保持全面，多空兩方面分析因素的數量不能過少，一般不少於5個。如供求分析因素，以大豆期貨為例，供求類因素包括：預測種植面積和實際種植面積因素；預測產量和實際產量因素；大豆進出口量；大豆壓榨加工量；庫存因素；突發事件因素等。
再比如週期性分析因素，還以大豆為例，週期性分析因素包括：3－4月份左右——中美大豆播種期，種植面積預測因素，同時南美新豆開始上市，價格處在谷底。5－8月份左右——中美大豆的天氣與產量為主要分析預測因素，消費旺季到來，價格從前期的緩慢上升，至7、8月份大豆受青黃不接和天氣炎熱等波動因素的影響，價格達到年度高峰。9－11月份左右——中美大豆實際收成因素、南美大豆播種面積預期因素，10月份後由於中美新豆上市，價格再次回落至當年的最低價區域。
b.確定分析的時間段
無論何種交易模型的分析方法，都需要足夠統計分析樣本數據，才能保證統計結果的可靠性，因此要經歷一個以上的迴圈週期，如農產品的生長週期、金屬的經濟週期等，其中更應該包含突發事件或政治的因素，以檢測交易分析模型應對的能力和控制風險能力。
c.確定分數值
確定分數值的方法可以使用普通正負分數法、權重分數百分比值法等，利多因素的分值為正值，利空因素的分值為負值，無明確利多、利空傾向的因素取為0分。
d.計算分值結果
將各影響因素的分數值累計，得出分值結果，分數為正數，則市場的趨勢以上升為主；分數為負數，則市場的趨勢以下跌為主；分數為0或接近0分，市場將處於盤整。
e.分值跟蹤系統
不同事件的發生和時間的推移變化，各因素對價格的影響不一，如突發事件對價格的影響隨事件的變化影響力會逐漸消退，所以要對各因素分數值不斷調整，確定分數結果，調整對交易模型的決策結果。
