受美國次等級房貸風暴餘波盪漾，近期全球股市震盪幅度加鉅，讓許多投資人的心情如坐雲霄飛車般忽上忽下，市場亦充斥詭譎氣氛，不禁讓人大嘆投資真難。建議投資人可掌握五大投資原則，即使身處波動起伏的金融市場，也能輕鬆看待市場變化，從容地達到理財致富的目標。
守則一：以偏概全，得不償失
當市場動盪，投資人通常會將提高現金部位，等待反彈。然而，若與低檔進場投資的機會擦身而過，反而會嚴重侵蝕投資報酬率。舉例而言，以過去十年美國史坦普500指數的表現，倘若全然不動地將資金長期投資十年，整體年平均報酬率達8.42%，但是，如果期間錯過漲幅最大的40天，則年平均報酬率反而由正轉負為-6.41% (資料來源：標準普爾Micropal，美元計價至2006年底)。顯見嘗試選擇時機介入市場，的確容易錯過靠近股市最佳投資的階段，阻礙獲利機會。
守則二：定期定額投資，對抗市場波動
波動起伏的市場提供長期性投資人一個進場的機會，但股市震盪時，投資人不免懷疑，「這真的是最佳進場時機嗎？」，其實，攤平成本的定期定額投資法，可以幫助降低投資過程的焦慮感。定期定額的特色就是當基金淨值下滑時，可買進較多的基金單位數，當基金淨值上升，能購入的基金單位數也相對變少，經過時間的考驗，所投資的基金每單位平均成本可能低於基金每單位淨值。不過仍要提醒投資人，當基金淨值處於低檔或是經濟情勢正在改變之際，投資人進行持續性佈局時也應該考量自身的財務狀況。
守則三：市場風險升高是檢視投資組合的絕佳時機
投資組合裡不同資產類別的比重經過一段時間後，不妨隨著投資績效好壞來加以調整，與理財顧問一同重新檢視投資組合是否夠靈活應變，此舉也能確定目前的投資組合是否仍然符合自己的目標與自身的風險容忍度。
守則四：心無雜念，建立長期投資展望
電視頻道以及網際網路全年無休報導各種投資新聞，為避免受接踵而來的八方訊息干擾，投資人應有計劃的訂定長期性投資計畫，雖然股票的波動風險較高，但是在長期的投資效益依然優於債券等收益型投資工具，但回檔風險亦高，配置部份債券能發揮穩定效果。
守則五：信者恆信、疑者恆疑
因應股市多變的良方，就是訂定長期性的計畫並擁有靈活的投資組合！但信守這些基本信念知易行難，倘若經不起市場考驗，往往會衝動扭轉當初長期投資的初衷。為避免身陷困境，在做出任何投資組合變動前，不妨先多做功課，並諮詢理財顧問的意見。
市場震盪讓您緊張嗎？事實上在基金波段回檔時，往往也提供投資人最佳的進場時機。那基金投資何時該做轉換與贖回呢？
災沖洗 基金經理人大幅陣亡 20071125 寄給朋友
記者( 王宗彤、張子嫻／台北報導)
今年全球已爆發三次股災，牽動台股上沖下洗、震盪劇烈，讓投信基金業成了重災區。今年基金操盤的經理人換人速度超快，光十月就有四十四檔基金經理人換人，比去年多三成。尤以十一月以來，台股自九千八百多點高峰直直落，上周五跌破年線與八千四百點關卡，令基金經理人皮皮剉。
俗語有云：「好的老師讓你上天堂，壞的老師讓你住套房。」地獄與天堂，正是豬年歲末基金經理人心情寫照。
十月就有四十四檔基金換人 在金融圈打滾逾二十年的華頓投顧投資長楊師銘說，接客戶抱怨電話，幾乎是每個基金經理人必備功課。他印象最深刻的是，有一名操作績效從第一名落到最後一名經理人，接到投資人電話抱怨罵人：「那通電話，一百個字當中扣掉三字經，大概只剩十個字。」 績效滑落 客戶滿嘴罵三字經 這還算好的。在投信業界，盛傳有基金經理人因操作績效不好，收過賠慘投資人寄來的冥紙。接到恐嚇電話者，也不在少數。
今年股市頻繁的大起大落，經理人連往年平常下班去pub喝喝酒、泡溫泉，或瞎拼、學跳舞、練瑜珈等舒壓都沒有時間。多位基金經理人說，今年最明顯是基金經理人在盤中抽菸的次數變多了。
暴起暴落 心情徘徊天堂地獄 尤其十月以來的股災，全球股市皆倒，不止台股，連操作海外基金的經理人也不好過。像最近台股無量下跌時，盤中根本不知要怎麼操作，買也不是、賣也不是，就會發現不少基金經理人，不約而同去抽菸。
面對全球股市連動快速，基金經理人就要花更多時間去研究或頻繁拜訪公司，以了解公司基本面和市場情況。
世事無常 有人找算命師加持 鑽研基本面之餘，許多基金經理人都有自己的算命導師。楊師銘說，基金經理人盛行算命，從紫微斗數、測字、塔羅牌到米卦都有，甚至有特約算命師。一名基金經理人在去年十一、二月時，到行天宮算命街算台股，得到「枯木逢春」籤詩，果不其然在當年十二月台股大漲。
其實，在業界待久了，多數人都有一套紓解壓力方式。像國泰投信總經理張錫練，一張娃娃臉，但他卻是深藏不露的太極拳高手，常利用假日在大安森林公園教人練太極，以紓解身心。
另外，國際投信總經理陳忠憲，已五十七歲，但勤練瑜伽二十餘年，身為公司主管，面臨的壓力比基金經理人更大，肩扛整體公司績效，又要面對客戶壓力，透過練瑜珈的柔軟和彈性度，讓他面對艱困挑戰。
但大部分老投信人都說，當基金經理人久了，就會了解，漲跌天天都有，習慣就好，只要漲時賺多，跌時賠少，心情自然好一點。
打太極練瑜伽 心臟練強一點 「當基金經理人心臟要夠強，臉皮要夠厚，更要懂得自我安慰」摩根富林明新興日本基金經理人陳昱嘉說，這兩年日本市場空頭，操作績效很難有表現，他告訴自己跟投資人「總有一天等到你」。
最好的紓解壓力方式就是轉移焦點，陳昱嘉在假日時自我放空，專研紅酒或陪孩子。最近台股盤面悶，沒有題材，已有基金經理人乾脆不看盤，到小島渡假去了。
賣出勒式的操作及調整
【經濟日報╱楊智皓】 2007.11.25 03:38 am
選擇權有著小搏大的驚人魅力，但凡事都是相對的，既然可以以小搏大，就代表勝率並不高，配合期權市場的零和遊戲特性，很多人於是開始進場操作勝率較高的賣方，配合台股金融市場大多處於區間整理的走勢，而賣出勒式又有保證金方面的減免，因此賣出勒式似乎就成為許多投資朋友最愛用的操作方法，以下就來為各位介紹如何操作及行情有所變化時，所應該採用的調整法。
設定壓力支撐
一般賣出勒式都是設定預期的壓力和支撐區，然後賣出所謂的壓力區（買權）和支撐區（賣權），舉例若台股目前在8,000點左右的水準，則預期上方8,200點有著強烈壓力和下方7,800點有著底部支撐時，這時我們研判指數會在7,800~8,200點整理時，這時我們會賣出8,200點買權和7,800點賣權，但是行情的運行常出乎人的意料之外，所謂的賣出勒式也並不是墨守陳規的一成不變，若指數向上站穩了8,100點之後，這時我們該如何調整呢？
有部份的投資人可能會將原先獲利的部份出場並緊抱著看錯方向的部位，也就是將賣出7,700點賣權獲利出場，但卻抱著虧損的8,200點買權，或者是持續抱持著原有的部位而不調整，但其實這樣的操作手法違背了賣出勒式的精神，賣出勒式的時機是用在預期行情將呈現盤整區間時所使用，因此若預期行情將維持上下兩百點的區間整理時，應該將原先持有的8,200點買權和7,800點賣權平倉出場，然後賣出上下兩百點的8,300點買權和7,900點賣權，就是所謂的動態式平移賣出勒式操作法，如此一來，不只可以降低行情向上或向下穿越的機會，也可以賺取賣出7,900賣權所得到的權利金，來彌補之前看錯行情所造成的損失。
不過投資人仍要注意，雖然賣出勒式獲利是來自於所收取的權利金，但根本上的使用方式仍是需要行情判斷正確，才有獲利的機會，也就是行情落在預期的區間內，但很多人往往會因為權利金過高而進場去操作，但其實這違背了賣出勒式的適用時機，舉近期例子而言，在96年7月下旬的殺盤開始之後，當月合約的賣權的隱含波動率都相當的高，動輒都處在30%以上的水準，甚至35%以上的情況也是相當常見，這時也有不少人因此進場去操作賣出勒式，進而收取相當高額的權利金，表面上看起來似乎十分划算，但在當時一連串的重挫之下，賣出賣權的部分受到相當大的虧損，誠如筆者前面所言，賣出勒式成功的要件在於行情的預判正確，也就是指數價格將會處在橫盤整理的情況下，如此一來在操作上才有獲利的機會。
掌握獲利契機
當然實務上行情的變化莫測，指數當然不可能一直維持在橫盤整理的區間，有時也會轉變成頭部有壓力或是底部有支撐的情況，而這時就可以將賣出勒式做適合的拆解，轉為單一的賣出選擇權部位，因為只有正確的操作策略，才代表著有獲取報酬的機會。（作者是大華期貨證券暨期貨雙分析師）
【2007/11/25 經濟日報】
驚見1Gb殺手！台DRAM廠壓力飆增
繼三星大舉壓境 瑞晶產量震驚業界 1Gb賠錢破洞擴大
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連于慧／台北 2007/11/15
繼韓系大廠三星電子(Samsung Electronics)大動作以1Gb顆粒壓境512Mb地盤，近期台系DRAM廠亦驚見1Gb殺手！採72奈米製程生產1Gb產品的瑞晶半導體，11月產量將大幅拉升至1,500萬顆，預計12月更將激增至2,000萬顆，由於瑞晶營運策略鎖定生產1Gb產品，相較於其他台廠目前仍以512Mb為主軸，瑞晶大量開出1Gb產品，不僅震驚業界，更讓1Gb價格壓力快速浮現，目前有效測試顆粒(eTT)報價已跌破2美元，台系DRAM廠對此憂心忡忡。
由日系DRAM大廠爾必達(Elpida)與力晶所合資成立瑞晶，營運策略相當特殊，鎖定生產1Gb DDR2顆粒，顯見其看好1Gb取代512Mb趨勢，並趁著其他台廠在1Gb出貨量仍不高，且部分業者仍以成本較高的90奈米製程生產之際，精準且快速地以72奈米製程卡位1Gb世代市場。
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值得注意的是，瑞晶10月1Gb顆粒產出數量還不到500萬顆，11月卻一口氣拉升至約1,500萬顆，由2家母公司爾必達和力晶各分得一半產出，後端封裝業務則分別交由力成和日月鴻，瑞晶預計12月1Gb產出更將大幅拉升至2,000萬顆，擴產速度之快，令DRAM同業相當吃驚。
事實上，近期DRAM市場不僅主流512Mb價格愁雲慘霧，1Gb價格亦在國際大廠強扮推手、大量生產下，在短短1個月內，報價從3.6美元一路大跌，目前eTT價格已跌破2美元，只剩1.96美元，儘管各家DRAM廠紛由512Mb轉進1Gb產品，然現階段各廠1Gb產品已處於賠錢狀態，只是比512Mb產品少賠一點。
記憶體業者表示，目前1顆1Gb DDR2成本約2.5~3美元，512Mb成本則約1.5~2美元，視良率高低而定，但現在不論是生產1Gb或512Mb產品，都是呈現虧損，更直截了當地說，現在只要是用在個人電腦(PC)中的DRAM，都是賠錢在賣。
台DRAM廠指出，2008年上半整個產業趨勢將是各廠大量由512Mb轉進1Gb容量，因此，隨著1Gb DRAM大量產出，價格勢必大幅滑落，加上2008年下半DDR2可望進一步轉進到DDR3，2008年將是全球DRAM產業相當重要的變革年。
模組廠則認為，1GB模組若採16顆512Mb顆粒生產，其實成本仍高於採8顆1Gb顆粒生產，目前終端零售1GB模組已是市場主流，生產上則仍以512Mb顆粒形式為主，但整個市場主流將很快推向2GB模組，屆時將會採16顆1Gb顆粒生產。
我看太多玩家期指輸上千萬，最後剩玩選擇權結果更慘，
因為釘孤支不是歸零糕，就是退出市場，因為通常輸到沒錢買股票，
才玩選擇權，奉勸168亡友，不要再碰期權!!!
期貨還好
選擇權槓桿太過大 別期待賺幾十倍給你到手
期權盡量當沖就好
做遠期賣方收點錢 也可
網友，十個有九個玩期權，才會來168網站。
因為我以前是營業員，看過太多玩家輸到傾家蕩產，
我股票小玩而已，100萬以內。融資融卷也不要碰
[賺差價]的心理要改正過來
最好是買價值型股票長期持有
漲也不管跌也不理
股票長期投資賺波段，我
上一波買元太24元買進，66元賣出，一張賺4萬元。
還是賺波段最好!!台灣股票地雷股也很多,還是買基金的好
我覺得台灣最績優的股票，不是台積電、台塑、更不是鴻海!
而是0050台灣五十股票，我覺得它最穩，因為每3個月淘汰業績不好的
股票，而台積電、台塑、鴻海有一天也會下市，而它卻不會，值得傳子
傳孫的偉大工具，全台灣最穩健的股票!!
期指輸上千萬一定是一次下100口
或者是不會做
不然就是玩留倉賭多空
其實我看來期指還是最好的買賣商品
前一個客戶，短短五年，每天下十口單，也輸了1500萬元，
停損也沒做好，又愛拗，也喜愛高價股，如益通、宏達電、聯發科!!
破千也續追!!
很多的海外基金很不錯,5年也不會換經理人,
國內基金有很多短視的問題,長期還不行,短期不錯,...我100萬下1口小台
90萬可以看18000點
請問可以碰嗎我客戶用30萬玩期權
2年就賺了300萬...
還是會有人賺的啦
大家都賠的話
這個商品就沒人碰了
只是...是少數人賺大多數人的錢而己
中石油公司十一月初上市，股價超越發行價格的兩倍多，以致中石油的股市市值超過了一萬億美元，一舉成為「世界第一」，並引起了中國大陸的一片尖叫聲。
中國企業終於世界第一了！
中石油A股當天以四十三點九六元人民幣收市，使得該公司以市價總值一萬零三十五億美元的規模，一舉超越排名第二位美國埃克森美孚石油（Exxon Mobil）的四千八百七十六點八二億美元，成為全球市值最大的企業。
市值等於俄羅斯GDP
中石油總共發行了四十億A股，發行價為十六點七元人民幣，發行凍結資金超過了三萬億人民幣，占中國銀行儲蓄的20％左右。發行A股後，中石油A股總股本一千六百一十九億，按照上市首日的收市價格，其A股總值達到了七萬一千一百八十一億人民幣，再加上在香港股市發行的H股約三千七百九十八億港元，總市值超過了一萬億美元。
一萬億美元，如果當成一個國家的話，在全球國內生產總值（gross domestic product, GDP）排名上可列在第十到第十一名，相當於美國的10％，日本的20％，占中國GDP的三分之一，與俄羅斯二零零六年的GDP相當。同時，中石油上市之後，僅僅該公司一個公司的市值，便超越深圳股市的總市值，占中國A股市場總市值的五分之一。受此影響，中國股票市場的市值和GDP之比，上升到一點六比一，成為全球最高。
「股神」出售中石油股份
值得留意的是，有「股神」之稱的美國投資專家巴菲特（Warren Edward Buffett），在中石油A股正式上市並引起全球關注之前，提前拋售了手中所持有的所有中石油H股在美國的預託證券。巴菲特二零零四年以大約三十八億港元的價格買入二十三點三九億H股（兩千三百三十九千萬預託證券），出售獲得三百一十五億港元，賺了大約兩百七十七億港元（約三十五億美元）。
巴菲特出售中石油之後，該股股價繼續上升。據中國媒體的報導指出，巴菲特如果選擇在中石油A股上市之後才出售持有的中石油，可以多賺一百億港元，因此巴菲特表示出售時機「有些過早」。
巴菲特被全球股市投資者視為神人，據說是因為他投資決定非常準確。這位從七十年代開始嶄露頭角的投資界大亨，堅持以「價值」來衡量所投資的股票。上世紀九十年代全球瘋狂投資新科技股的時候，他固執地認為這種炒作違反了他的「價值」策略，因此從不參與。
規劃大盤轉折點的時間誤差：
華仔事先告知大盤時間轉折的規劃，趨勢的規劃是完全正確無需質疑的，但從年初至今，許多是順延一
個月的規劃（一個月的誤差），
１． 如大盤在２００７年２月份有個高點往下殺，事實是３月初的高點殺一波
２． ６月份的中長紅，（完全正確）
３． 而８月份的全球股市即將回檔修正．．（華仔是刻意往後挪一個月，所以完全正確）
４． 黑色十月的規劃，事前就沒有往後挪一個月，而且十月底是最高點，並非相對低點，在那時就應該
感覺到不對勁（真正的轉折是往後一個月，變成是黑色十一月）
５． 所以，書中１０月底～１１月初的買點，（應往後修正一個月，為１１月底～１２月初的買點）
＊ ＊＊去年之前，華仔的預測大都在一兩週之內，今年初以後，有些需往後挪一個月的時間，可能跟年
初的誤差有關，若年初誤差是往後挪一個月，今年可能有些時間要往後挪一個的時間轉折．所以請讀者
密切注意明年的轉折規劃．（２００８年初準的話，全年規劃的時間轉折，修正幅度會較小．．．瞭嗎
？）
６． 華仔操盤幾十年來，發現最準確的轉折規劃是操作衍生性金融商品的時候，例如權證與期指的操作
規劃，可能是他們風險較大的關係吧！不能容許出點小錯誤，一旦誤差稍微多一點，就容易賠大錢，而
股票方面較沒有限制那麼多．既然規劃期指與權證的進場點較精準，日後文章中的轉折規劃，華仔會盡
量以操作衍生性的金融商品感覺，來帶領各位讀者．當然啦！留言的次數也會變得更少．所以當偶看多
時，你們不用懷疑，沒隔多久就會有一波漲勢（像８月１７日盤中的掃貨，作多期指）．１９９９～２
００３年期間，華仔就是那麼神，但現在資金比較多，許多時間在操作股票，沒有那麼計較轉折的正確
性，反倒誤差會變大一點．因此，日後華仔會少發言，不能事先在網路上做規劃，只能等轉折點出現時
寫文章，這樣才能增強預測的精準度．
2008年超額利潤權證的操作策略
由於近期一波跌勢，大部分股票已跌落至谷底，許多權證變得更加便宜了，只要現股漲停板（７％），
分身（權證）當日可能會有４０％～６０％的漲幅，請喜愛投機權證的朋友可注意接近１２月份的好買
點．
近期操作權證需要注意事項：
１．選擇到期日在２００８年３月１８日～５月份之間的權證 ．
２．選擇族群中隠含波動率最低者，較值得投資 ．
３．選擇行使比例為１者最安全；次之可選０．５者也不錯．
４．選擇現股急殺時買進作多，急漲時賣出的短線操作策略．
５．操作權證資金控制在十萬元以內，由於量能太小，千萬不可超額買進．
６．三日內沒獲利，產生虧損時，應停損出場．
７．獲利時，先將部分持股獲利了結，僅保留一小部分的多單抱波段．
８．賺到數倍的利潤時，將部分資金轉出來花費掉，不能繼續押下去豪賭權證．
