（一） 頭肩形（頂）
1、 形成原因
在股價經過長期的下跌之後，成交量開始相對地減少，此時市場上的拋壓已經大
為減輕，股價一直下跌到A點處才開始逐漸回昇。待股價上昇到B點處，前期餘震的恐
慌心理再一次引發了巨大的拋售，股價在空方的打壓下迅速一路走低，並再一次創出
了近期的新低，而其成交量在下跌過程中並未減少，甚至趨於增多。在C點處，由於在
市場上期待已久的抄底盤的迅速介入下，股價再一次開始逐漸回昇，成交量也隨之迅
速增加，並一直上漲到了D點，方才止住了反彈的腳步，然後開始逐漸地慢慢盤落到
了E點，股價又再度開始十分活躍起來，成交量也迅速同步放大，股價在強有務的買
盤推動下，再一次形成新的一輪強大攻勢。
與頭肩底正好相反，在一段不漲昇勢均力敵中，股價一直上昇到了點，才開始因
為市場上獲利籌碼的拋壓而出現逐漸回落；一路跌到了B點時，才開始有一部分資金介
入搶反彈，股價逐步企穩並且在大量買方力量的推動下，再度強有力地穩步上昇，並
超過了前期的高點A，在到達了C處時，由於獲利籌碼的大量傾巢涌出，股價才見頂回
落，一路下跌至與B點相差無幾的D點時，才再一次在市場抄底資金的介入下，又一次
回穩後上昇，這第三次上昇，已不再出現像過去那麼龐大的成交量，漲勢也不再凶猛，
大約上昇到了與前期A點差不多的E點處，由於推動昇勢的力量疲乏，能量明顯一不足
起來，股價開始向下跌，跌勢迅速蔓延，並形成向下突破的趨勢。
圖形形態上的複合頭肩底（頂）從某種程度上講，是頭肩底（頂）的變形形態，它在圖形形態上只不過是左右肩部多次的重復而，已，同時從時間的角度上講，也同樣是延長了一段相當的時間，這樣也就更便於能量的聚積，因而從某種意義上講則更具有效力。
2、 操作要點
頭肩頂在形成之後，向下急跌時並不需要成交量的有效配合；但是頭肩底在向上
快速上昇時，都必須要有成交量的有效配合。而當圖形形態的頸線位置被放量突破
時，我們一般都應該在正式確認後，迅速地作出相應的決策，以確定自已日後正確
的操作方向。此時成交量所出現的放大程度，是我們決定操作方向的指明燈，且不
可輕率待之。
頭肩形形態的出現，其準確性一般都是相當高的，而且其攻擊的力度（或殺傷力）
也同樣是相當強的。從某種意義而言，頭肩形形態的出現，由於其在時間量度上的長
期動作，並且由於其操作的控盤主力莊家在操盤程序上的耐心與信心，都極具異常。
因而，其在形態圖形上所凝聚的能量在某種意義上，則要較之其他種類的圖形形態而
充實得多，其日後所突然爆發的沖量與動量也同樣是其他種類的圖形形態所無法比擬
的。
作為一位冷靜的投資者，當頭部開始現形成的跡象時，應當保持高度的警覺；
當底部漸漸開始萌芽之時，應當關注其運作思路的持續性，我們只有這樣密切地關
注後市的發展，隨時捕捉買賣時機，才能夠從根本上占據有力的優勢地位。
從短線的角度上而言，在分時圖上的30分鐘和60分鐘K線圖的次級波動形態上，正確
地分析、把握好頭肩形的出現頻率，有時則是短線高手們經常運用並獲利致勝的法寶。
從短線的角度上而言，在分時圖上的30分鐘和60分鐘K線圖的次級波動形態上，正確
地分析、把握好頭肩形的出現頻率，有時則是短線高手們經常運用並獲利致勝的法寶。
移動平均線研判
１）平均線由下降逐漸走平而股價自平均線的下方向上突破是買進訊號。當股
價在移動平均之下時，表示買方需求太低，以致於股價大大低於移動平均線，這種短
期的下降給往後的反彈提供了機會。這種情況下，一旦股價回昇，便是買進訊號。
（２）當股價在移動平均線之上產生下跌情形，但是剛跌到移動平均之下主不開
始反彈，這時，如果股價絕對水平不是很高，那麼，這表明買壓很大，是一種買進訊
號。不過，這種圖表在股價水平已經相當高時，並不一定是買進訊號。只能作參考之
用。
（３）移動平均線處於上昇之中，但實際股價發生下跌，未跌到移動平均線之下，
接著又立即反彈，這裡也是一種買進訊號。在股價的上昇期，會出現價格的暫時回落，
但每次回落的絕對水平都在提高。所以，按這種方式來決策時，一定要看股價是否處
於上昇期，是處於上昇初期，還是處於晚期。一般來說，在上昇期的初期，這種規則
適用性較大。
（４）股價趨勢線在平均線下方變動加速下跌，遠離平均線，為買進時機，因為
這是超賣現象，股價不久將重回平均線附近。
（５）平均線走勢從上昇趨勢逐漸轉變為盤局，當股價從平均線上方向下突破平
均線時，為賣出訊號。股價在移動平均線之上， 顯示價格已經相當高，且移動平均
線和股價之間的距離很大，那麼，意味著價格可能太高，有回跌的可能。在這種情況
下，股價一旦出現下降，即為拋售訊號。不過，如果股價還在繼續上漲，那麼，可採
用成本分攤式的買進即隨著價格上漲程度的提高，逐漸減少購買量，以減小風險。
（６）移動平均線緩慢下降，股價雖然一度上昇，但剛突破移動平均線就開始
逆轉向下，這可能是股價下降趨勢中的暫時反彈，價格可能繼續下降，因此是一種
賣出訊號。不過，如果股價的下跌程度已相當深，那麼，這種規則就不一定適用，
它可能是回昇趨勢中的暫時回落。因此，投資者應當做仔細的分析。
（７）移動平均線處於下降趨勢，股價在下跌過程中曾一度上漲到移動平均線附
近，但很快又處於下降狀態，這時是一種賣出訊號。一般來說，在股市的下降過程中
，常會出現幾次這種賣出訊號，這是下降趨勢中的價格反彈，是一種短期現象。
（８）股價在平均線上方突然暴漲，向上遠離平均線為賣出時機，因此這是超賣
現象，股價不久將止漲下跌回到平均線附近。
（９）長期移動平均線呈緩慢的上昇狀態，而中期移動平均線呈下跌狀態，並與
長期平均移動平均線相交。這時，如果股價處於下跌狀態，則可能意味著狂跌階段的
到來，這裡是賣出訊號。須要注意的是，在這種狀態下，股價在下跌的過程中有暫時
的回檔，否則不會形成長期移動平均線和中期移動平均線的交叉。
（１０）長期的移動平均線（一般是２６周線）是下降趨勢，中期的移動平均線
（一般是１３周線）在爬昇且速度較快的超越長期移動平均線，那麼，這可能意味著
價格的急劇反彈，是一種買進訊號。出現這種情況一般股價仍在下跌的過程中，只不
過中期的下跌幅度要低於長期的下跌幅度。
3．評 價
優點：
（１）適用移動平均線可觀察股價總的走勢，不考慮股價的偶然變動，這樣可自
動選擇出入市的時機。
（２）平均線能顯示“出入貨”的訊號，將風險水平降低。無論平均線變化怎樣，
但反映買或賣信號的途徑則一樣。即是，若股價（一定要用收市價）向下穿破移動平
均線，便是沽貨訊號：反之，若股價向上沖移動平均線，便是入貨訊號。利用移動平
均線，作為入貨或沽貨訊號。通常獲得頗可觀的投資回報率，尤其是當股價剛開始上
昇或下降時。
（３）平均線分析比較簡單，使投資者能清楚了解當前價格動向。
缺點：
（１）移動平均線變動緩慢，不易把握股價趨勢的高峰與低谷。
（２）在價格波幅不大的牛皮期間，平均線折中於價格之中，出現上下交錯型的
出入貨訊號。使分析者無法定論。
（３）平均線的日數沒有一定標準和規定，常根據股市的特性不同發展階段，分
析者思維定性而各有不同，投資者在擬定計算移動平均線的日子前，必須先清楚了解
自己的投資目標。若是短線投資者，一般應選用１０天移動平均線，中線投資者應選
用９０天移動平均線，長期投資者則應選用２５０天移動平均線。很多投資者選
用２５０天移動平均線，判斷現時市場是牛市或熊市，即是，若股價在２５０天移動
平均線之下，則是熊市；相反，若股價在２５０天移動平均線之上，則是牛市。
為了避免平均線的局限性，更有效掌握買賣的時機，充分軌揮移動平均線的功能，
一般將不同期間的平均線予以組合運用，目前市場上常用的平均線組合
有“5、10、20、60、120、240、日平均線”組合；
“5、13、21、55、120、240、日平均線”組合等，
組內移動平均線的相交與同時上昇排列或下跌排列均為趨勢確認的訊號。
均線 成交量結合看趨勢
在技術分析領域裡，移動平均線以它簡潔明了的特點深受投資者的青睞。
人們利用不同時期的移動平均線來指導操作，特別利用不同時期的移動平均
線的排列來判斷是多頭市場還是空頭市場（在西方國家一般認為股價線在
２００日移動平均線以上為牛市。反之，股價線在２００日移動平均線以下
時為熊市），以便調整投資者的市場思維，實施不同的投資策略。而在選擇
買賣點時則運用“葛南畢八法”。
移動平均線的優缺點
一、優點：運用移動平均線理論，在買賣交易時，可以界定風險程度，
將虧損的可能性降至最低；在行情趨勢發動時，買賣交易的利潤相當可觀；
移動平均線的組合可以判斷行情的真正趨勢。
二、缺陷：當行情牛皮盤整時，買賣信號過於頻繁，投資者無所適從；
移動平均線的最佳日數與組合，確定起來十分困難；僅靠移動平均線的買
賣信號，無法給予投資者充足的信心，必須依靠其他技術指標的輔助。
成交量、股價、均線共同作用
為了投資者在運用移動平均線時能夠揚長避短，從而發現成交量、股價、均線
三者的共同作用，總結出：股價突破、支撐和壓力的有效性與均線的角度和成交量
有關。根據這一理論，投資者可以較為有效地實施正確的買賣策略。突破：股價突
破移動平均線時，成交量必須放大，特別是向上突破移動平均線時。如果移動平均
線的運行角度與股價的運行角度互反時，突破後的股價會有回抽的要求，當日成交
量過大（當日成交量比前一日成交量放大３倍以上時），若當日收盤為中線特別是
光頭Ｋ線出現時，這種反抽會發生在次日或者第三日。
例如，放量突破相反運行的５日均線，並當天收出光頭中陽線，從而在次日才出現回抽，如果在突破移動平均線時成交量減少或者持平（特別是股價無量突破相反運行的移動平均線時）
，這種突破往往是假的。
支撐：移動平均線能否對股價構成有效支撐，不僅要看移動平均線的運行角度，
同時也要注意成交量的多寡。例如，移動平均線是向上運行而股價回落，這種移動
平均線的支撐力度就大於走平或者回落的移動平均線，如果股價回落至移動平均線，
發生支撐反彈時，必須有成交量的配合，否則投資者可視這種支撐為無效支撐。例
如：出現止跌走紅，但是成交量則比前一日減少，說明這種支撐的可信度不高，投資者可不按傳統的移動平均線的買賣技巧來進行。
壓力：股指或者股價在下跌過程中出現的反彈，往往會遇上移動平均線的壓力。
這一壓力的大小不僅與移動平均線的期數有關，同時還與移動平均線的角度及成交
量有密切關係。在反彈行情中移動平均線的運行角度與股價或者股價運行角度越大，
相反的壓力就越大，特別是無量上攻移動平均線，失敗的可能性就越大。
以上移動平均線對不同時期都有指導意義，只不過不同時期的均線的支壓力不
同而已。
股市、期市各門各派兵器點評
Y+X+T:出自王思貴《機會投資》，Y代表業績，X代表主力，T代表時段，三因素具備，進場。中線機會投資利器，但短線高手用之會覺得寂寞難熬
。
CANLIM:出自威廉.奧尼爾《笑傲股市》，散戶實戰兵器，但懂得使用的人多了，主力可能鑄造克制它的新兵器。
其實，以在下愚見，Y=CAS,X=I,T=NLM……這類似於牛仔的套馬索，套黑馬、白馬和千里馬用的。
鄧尼根突刺技術：轉引自約翰.墨菲《期貨市場技術分析》。短兵相接，刺刀見紅的兵器。但若一刺不中，可能被敵刺傷。慎用之為妙。
旗形：在施瓦格的《期貨交易技術分析》中得到充分的利用，紅旗樹起，加入多頭，遇藍旗退出；藍旗樹起，加入空頭，遇紅旗退出。以在下愚見，這是旗槍，既是旗，又是槍實戰利器也。該書再現歷史上許多經典戰役，有興趣的可在其中模擬和體驗旗形戰法。
1-2-3法則：出自《專業投資原理》，最簡單、最實用的兵器，如程咬金之三板斧。
2B法則：出自《專業投資原理》，反彈先鋒，搶占制高點之利器，這是短線快刀，最勇敢的戰士才配用它。
一致性獲利法：出自《混沌操作法》，順勢而為，波段操作，與市場共舞的最佳兵器。但有時候波浪並非五浪上昇，三浪下跌。正如歷史上戰爭有的是一個階段，有的是兩個階段，有的是三個階段就完結的。
分形操作法：出自《混沌操作法》短線操作利器，最適合於橫掃敵方人馬的腳。類似於《水滸傳》中金槍手徐寧所用的兵器。
四季波段理論：出自劉廣《實戰春秋》，世間萬事萬物，難逃宇宙自然法則，能理會、掌握和熟練四季波段理論，可達到不爭之爭，乃為至爭的境界，書中許多修煉方法，但在下以為如能先掌握一致操作法，再練四季波段法，兩法並一法，可起到內外功合一的境界。高手境界，赤手空拳，摘葉飛花均可傷人。
"唉呀"形態：出自拉瑞.威廉姆斯（威廉指標創始人）《短線交易祕訣》，指高開低走或低開高走，實際上是單日反轉，此乃回馬槍，短線高手至愛的兵器。正所謂"棍打一大片，槍挑一條線"，回馬槍往往是大陰線或大陽線。會使此槍者，日進斗金；不識此槍者被其刺中，輕倉者，會"唉呀"受傷倒地或負傷逃走，重倉者會遭重創連"唉呀"都來不及叫倒地身亡（爆倉），難怪威廉稱之為"唉呀"形態。
組合技術分析和相互驗證原則
在利用不同的技術指標對證券市場進行分析時,有時也會產生相互矛盾結果。某些技術指標發出賣出信號，但另一些技術指標卻發出買入信號；上昇的技術形態但股價卻下跌，而下降的技術形態但股價卻上昇。如何才能剔除虛假信號，把握住真正的變化趨勢就是組合技術分析和相互驗證原則。
由於指標技術分析與形態技術分析都只是從單一方面對證券市場的狀態進行分析，要想全面正確的分析證券市場就必須全方位研究證券市場。因此要將各種技術指標和技術形態組合在一起，利用相互驗證的原理，才能對證券市場進行立體全方位分析。
最基本的組合技術分析可以分成三類：
1．不同時域技術指標的組合。
2．不同類型技術指標間的組合。
3．指標分析與形態分析的組合。
不同時域技術指標的組合
所有的技術指標均要考慮時間因素，根據選取時間間隔的長短，技術指標分成短期技術指標、中期技術指標、長期技術指標三種。短期技術指標反應最為靈敏，但最容易發出虛假信號，長期技術指標反應最為遲鈍，但發出的信號也最為準確。短期技術指標、中期技術指標、長期技術指標三者相結合，大勢看長期技術指標，操作看中、短期技術指標。
不同類型技術指標間的組合
技術分析指標一般分為四大類：趨勢類、能量類、擺動類和其他類。
從重要性來看趨勢類指標最重要，能量類指標次之，擺動類指標居第三。
可以從每類技術指標中各選出一個（或多個）技術指標，將這多個技術指標綜合進行分析。根據相互驗證原理，在它們同時出現買入（或賣出）信號比僅某一類技術指標出現買入（或賣出）信號時的準確性要高得多。
指標分析與形態分析的組合
由於指標技術分析與形態技術分析都只是從單一方面對證券市場的狀態進行分析，因此要將技術指標和技術形態組合在一起，利用相互驗證、相互背離的原則把數量（指標分析）與圖形（形態分析）結合一起，綜合進行分析。
最重要也最常使用的指標分析與形態分析的組合分析方法就是相互背離，所謂背離就是技術指標和股價趨勢的不一致。背離分成頂背離和底背離兩種，出現背離現象時，一般是轉勢信號，而且準確性高。
相互驗證和相互背離原則
所謂相互驗證，是指把所有技術信號（形態分析信號和技術指標信號）都進行對照，保證其中大部分技術信號相互吻合，指示的方向共同。
在形態分析中，相互驗證，意味著應當對同一市場的各種圖表形態進行分析比較。在某一種圖表上的看漲或看跌的形態，應該在其餘圖表上得到驗證，以確保它們的相互一致。
相互驗證原則還要考察分析的結果是否與市場的大方向一致。如果市場總體上處於下降趨勢中，那麼，對任何個別市場的看漲分析，都需要把它的權重降低。因此，必須明確市場的總體環境到底是牛市、還是熊市。
相互驗證原則還要求在更長的周期圖表上（例如周線圖和月線圖）得到驗證。然後，把所有技術指標，例如移動平均線、擺動指數、趨勢線、成交量等，也與分析的結果進行驗證，以保證結果的一致性。
總之，分析者關於市場的分析結論所擁有的技術證據越多，則越具信心，正確決策的把握就越大。
相互背離原則與相互驗證原則相反，相互背離原則是指在同一市場的不同圖表或技術分析指標之間，其分析結果不能相互吻合的情形。相互背離原則在市場分析中極有價值，是趨勢即將反轉的較好的先期警訊之一。
相互驗證和相互背離原則具有極為重要的實際意義。
技術分析新發展
1．對技術指標曲線的形態分析。與K線相同，技術指標曲線同樣有各種形態，而且其指標的形態往往比K線的形態更加清晰。尤其是現代數學工具模糊數學和數值模擬的引入，使電腦實現形態分析成為可能，從而使其研判更加客觀、可靠。
2．在指標參數的選取方面，主張不同周期採用不同參數組合分別研判買賣信號。通過實證研究，人們發現如果始終運用同一參數組合來分別研判買賣信號，會使買賣信號的準確度有所不同，因而萌發了根據不同研判目的運用不同參數的想法。如吉拉?艾波（Gerald Appel）在對MACD指標進行研究時建議研判買入採用"8/17/9天EMA"的參數組合，但賣出信號採用"12/25/9天EMA"。這種參數的取定方法比較新穎的。通常人們認為市場上漲過程比較緩慢，而下跌過程比較迅速，所以很自然的認為賣出信號應取較短周期。但經過吉拉?艾波對美國股市近百年資料的實際測算得到的實際結果卻與人們的這種推理背道而馳。
3．對技術指標曲線進行擬合處理。用擬合線的趨勢來預測技術指標曲線的走勢，從而突破了就由技術中無法預測指標未來走勢的屏障。
4．引入全新的數學工具，從全新的視角對股市走勢加以分析。例如，數學對於混沌和分形的研究。我們通常進行的指標分析的數學模型有很多都是建立在傳統概率統計理論基礎上的。它們假設各個事件都是獨立事件。但是自然界中的實際事件卻多數是非獨立的，例如，今年某地區洪水泛濫，則該地區的地下水水位和日平均蒸發量均會上昇，下一年洪水爆發的概率就相應增大。股市也同樣如此。一段時間某支股票上漲，股東的平均成本就增加，人們對股票本身的心理定位也同時受到影響而上昇。無論是自然界中還是股市，憑經驗我們都知道現象之間是相互影響的，即事物之間是存在聯系的。但對於其相關程度我們卻缺乏精確的描述。正是針對這種現象，分形科學的Hurst指數被運用於股市的研判之中，來刻畫本期趨勢與未來一個時期趨勢的相關程度：序列相關程度高，則說明趨勢在一定程度上會延續，因而此時適於應用趨勢類指標進行研判；序列相關程度低，則說明趨勢可能發生變化，此時適於應用擺動類指標進行研判。
不同時間周期下的倍數關係與參數的等價轉換
之前講述了不同時間周期下的指標諧振時，指標的阻力位或者支持位的力度都會加強，這時價格反轉的概率就會大大增加，在理論上借助道昇概率計算方法可以確定具體的概率值．
先來研究一下分析軟體上各種時間周期之間存在的時間倍數關係．
１分鐘線與５分鐘線之間相差５倍的關係．
５分鐘與１５分鐘線之間相差３倍的關係．
１５分鐘與３０分鐘線之間相差２倍的關係．
３０分鐘與６０分鐘線之間相差２倍的關係．
６０分鐘與日線之間相差４倍的關係．
日線與周線相差５倍的關係．
周線與月線相差４倍的關係．
有了相鄰時間周期的倍數關係，就能計算出任意時間周期下的參數的等價計算．
公式：時間周期長的指標參數＝時間周期短的指標參數／時間倍數
或者：時間周期短的指標參數＝時間周期長的指標參數＊時間倍數
有了以上公式以後，可舉例計算出一些不同時間周期的參數等價值．
例如：
在１分鐘Ｋ線上：
ＭＡ２５相當於５分鐘Ｋ線上的ＭＡ５．
ＭＡ５０相當於５分鐘Ｋ線上的ＭＡ１０．
ＭＡ１００相當於５分鐘線上的ＭＡ２０．
ＭＡ１５０相當於５分鐘線上的ＭＡ３０．
ＭＡ２５０相當於５分鐘線上的ＭＡ５０．
ＭＡ３００相當於５分鐘線上的ＭＡ６０．
在５分鐘線上：
MＡ１５相當於１５分鐘線的ＭＡ５．
ＭＡ３０相當於１５分鐘線的ＭＡ１０．
ＭＡ６０相當於１５分鐘線的ＭＡ２０．
ＭＡ９０相當於１５分鐘線的ＭＡ３０．
ＭＡ１８０相當於１５分鐘線的ＭＡ６０．
．．．．．．
可以通過以上方法計算出任何時間周期下的參數在需要的時間周期下的等效值．
上一帖中講述了不同時間周期內指標共振時價格反轉的概率會增加．從科學的思路看，不同時間周期下的等效參數在不同時間周期Ｋ線圖上的＂諧振＂現象不能看作是多指標＂共振＂，只能看作是＂同一參數指標＂在不同時間周期圖上的分別反映．
但是，這種科學觀點在風險投資市場是錯誤的．市場的參與者有不同的風格和觀察視角，他們對市場的認識不可能完全理性和正確，始終存在著對市場的不完全認識，即偏見．加上這種偏見又作用於市場，造成市場走勢的不能獨立於參與者之外．基於這一現實，對於不同時間周期上的等價參數指標在不同的時間周期圖上觀察時，市場的參與者不會完全認同它們是同一參數指標，造成等價參數指標在不同的時間周期圖上產生共振現象，行情越火爆，共振現象越明顯．對於這樣的少數幾個特別參數的指標一定要特別留意．
正是由於市場的參與者不能完全獨立與市場之外，市場參與者的偏見（觀念和認識的錯誤）作用於市場，而市場的行情走勢又影響和修改著參與者對市場的看法（偏見）．這樣，市場的參與者必然會成為市場的組成部分，不能完全與市場嚴格分開，特別是市場成交火熱的時候，市場與參與者之間的聯動效應更加明顯．對市場的這種認識違背了傳統經濟學理論對市場的看法，即市場的價格走勢不受參與者的影響．考慮市場參與者對市場價格的影響形成了索羅斯反身理論，動搖了傳統經濟學面對市場的獨立性．反身理論沖擊了傳統經濟學對市場的基本理論和哲學體系，揭示了市場與市場參與者之間的聯動關係．市場參與者對市場價格認識的偏執，最終造成股市＂晴雨表＂的失靈．
市場與參與者的聯動關係,造成了市場分析的複雜性和不可預測性.任何市場參與群體的偏執狂都會讓市場遠離經濟學供需關係的價格體系...
