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資金流向表明投資者對債券的青睞超過股票

導讀: 新聞配圖鳳凰iMarkets編譯自市場觀察網站，美國銀行美林的研究顯示，每周大量流入全球共同基金的資金表明，投資者對債券和黃金維持看漲，但仍在搜尋股票以尋找投資機會。一些人認為股票估值過高。在過去一周裡，投資者投入66億美元購買債券基金，投入37億美元購買股票。根據美銀




新聞配圖

鳳凰iMarkets編譯自市場觀察網站，美國銀行美林的研究顯示，每周大量流入全球共同基金的資金表明，投資者對債券和黃金維持看漲，但仍在搜尋股票以尋找投資機會。一些人認為股票估值過高。

在過去一周裡，投資者投入66億美元購買債券基金，投入37億美元購買股票。根據美銀美林的數據，黃金基金吸引瞭13億美元的資金，這是30周以來黃金最大的單周資金流入。

美銀美林的分析師表示，本周二，由於市場擔憂朝鮮核危機和颶風 艾爾瑪 ，標準普爾500指數下跌0.8%，投資者紛紛湧入美國和日本股市，流入股市的資金達51億美元。

總體而言，相較於國內股市，投資者更青睞國外的股市。上周是過去12周以來美國股市資金出現凈流出的第11周。具體來說，投資者轉向國外市場，將資金投向新興市場、歐洲和日本的股票基金。

在債券市場，投資級債券保持著強勁的勢頭，資金連續第37周流入。上周的資金流入為22億美元。投資者向新興市場債券投資瞭17億美元。這是33周以來連續第32周出現資金流入。上周，投資者購買瞭價值18億美元的政府債券，這是61周以來的最大金額。

高收益基金已連續第二周出現溫和的資金流入(80億美元)，表明在低收益的市場中，投資者還在繼續尋找更高的收益。

美國股市本周以溫和的跌幅收盤，標普500指數收於2461點。不過，由於債券收益率較低，導致投資者對風險偏好，該指數仍接近上月創下的歷史高位。

10年期美國國債收益率(TMUBMUSD10Y)跌至2.06%，為去年11月9日美國總統大選後的最低水平。

處於歷史低位的利率和接近創紀錄高位的股價令市場人士感到驚訝。通常情況下，債券價格在非常時期會上升，這是因為投冷凍食品機械資者逃離股票等風險資產。

不過，美銀美林的分析師認為債券和股票之間存在緊密聯系。

他們在報告中寫道： 對債券低收益率和高股價的最佳解釋是，僅2017年，美聯儲就購買瞭1.96萬億美元的金融資產(自雷曼兄弟破產以來，央行的資產負債表就增加瞭11.26萬億美元至15.6萬億美元)。

第二種最好的解釋是，債券在低通脹情況下定價(由於技術顛覆勞動力市場，通脹會越來越呈現新的結構性低水平)，而股票則是在利潤快速增長的情況下定價(幾乎沒看到明顯的逆轉趨勢)。 通貨膨脹率一直低於大多數央行官員設定的2%的目標，2%的通常被視為是經濟健康的表現。

美銀美林自動填充機的分析師表示，歷史上，股市在通脹下降時往往出現較高的回報。

不過，美銀美林表示，在某些情況下，債券收益率可能會對上升的台中食品機械股價構成威脅。所謂的反向收益率曲線，即短期收益率高於長期收益率，可能就是這樣的情形。美國國債收益率的這種市場變化往往是經濟衰退的前兆。分析師稱，與銀行及房地產商股價下跌同時出現的收益率上升，可能是經濟萎縮的信號。

到目前為止，美聯儲緩慢而漸進的加息舉措不太可能馬上就扭轉收益率曲線，而健康的信貸息差表明，市場共識再次低估瞭長期疲弱的經濟增長和超低收益率。（雙刀）


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全文鏈接：http://www.bosidata.com/news/攪拌機比較B338275F4P.html

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