財經中心／廖珪如報導
國泰金銀行業務雖然成長，但壽險業務區潰受第二季匯率衝擊，總體投資評級多為區間操作。（示意圖／翻攝自Pixabay）國泰金控（2882）2Q25 獲利明顯衰退。宏遠投顧數據顯示，稅後淨利僅 139.85 億元，年減 58.44%、季減 56.31%，EPS 0.71 元，年減幅高達 65.33%，表現顯著低於去年同期。窗框矽利康主要原因來自於壽險部門受到新台幣大幅升值影響，國壽稅後淨利大幅萎縮至 6.55 億元（YoY -97%）。相較之下，國泰世華銀行繼續扮演獲利支撐角色，單季稅後淨利約 112 億元（YoY +14%），NIM 提升至 1.57%，手續費收入亦維持雙位數成長。
壽險淨值波動
宏遠投顧指出，國壽 2Q25 金融資產未實現損失達 1,703 億元，較上季增加 477 億元。不過，7 月股債市回穩，加上台幣回貶，未實現損失已有明顯改善。避險比率目前約 60%，隨著 NDF 成本過高逐步下降，未來台幣變動對壽險獲利的影響趨於中性。合庫投顧補充，公司已透過責任準備金暫緩措施釋出 508 億元，用以增強避險能力，但短期仍受金融市場波動牽制，可能影響淨值及股利配發能力。
窗框矽利康銀行業務增加
國泰世華銀行持續展現韌性。2Q25 放款年增 11.47%，房貸與個金貸款維持雙位數增幅，NIM 季增 2bps 至 1.57%，手續費收入年增超過 20%，其中財富管理收入年增 34.4%，信用卡手續費收入年增 16%。窗框矽利康資產品質穩健，整體逾放比僅 0.14%。宏遠投顧下修國泰金 2025 年 EPS 至 5.18 元（YoY -28.9%），認為 2H25 金融市場仍震盪，建議區間操作58-70元。合庫投顧則預估 2025/2026 年 EPS 約 5.3/6.08 元，2026 年 BVPS 54.9 元，並給予區間操作57-67元評級。
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