進言集－
世界真美妙？世界真奇妙！
電子時報（作者魏東陽／台北） 2004/1/20
鴻海精密尾牙抽獎，送出300張市價約新台幣4,500萬元的公司股票，董事長郭台銘大唱個人最愛的英文歌曲「世界真美妙」 （What A Wonderful World）。以鴻海的表現，送出這樣的大獎；以郭董的成就，痛快地唱出這樣美妙的歌曲，誠然速配。不過，世界不見得美妙，很多公司的股票也不見得值錢，要達到鴻海與郭董的美妙境界，公司需要上下用心、努力。大環境的變化也會左右很多人的心情，除了即將來臨的總統大選變局，全球經濟景氣是否持續加溫，仍是值得密切注意的焦點。
2004年景氣 各界信心滿滿
2003年全球經濟在眾多疑慮下回溫，愈到年底，力道愈出乎大家意料之外的強勁。16日台股封關，以幾乎最高價收盤，很多投資人都很高興。同時在美國股市各項指數頻創近3年來新高的歡樂氣氛下，台灣也開始進入讓人歡愉的春節假期，即使嚴重急性呼吸道症候群（SARS）蠢蠢欲動，2004年的景氣仍然讓全球產業與投資界人士信心滿滿。這樣的期望如果實現，說不定2005年尾牙時，會有更多的鴻海公司，釋出更多更大的獎勵。
最近有2本書上市，蠻有預警的味道。由於全球化大勢所趨，這個世界其實變得愈來愈緊密，經濟表現也愈來愈詭譎多變。舉個不久前的例子來說，正當2000年春季，全球經濟處於泡沬最高峰時期，樂觀氣氛著實令人擔心。儘管早在此之前1、2年，聯準會（Fed）主席葛林斯潘便提出「非理性繁榮」的警訊，可惜股市與產業界卻不當一回事，仍然盲目投資。直到2000年夏季，景氣急轉直下，網通泡沬開始破裂，導致接下來2年多的通貨緊縮期。
2000年的情況，在某種程度上來說，與1989年日本經濟景氣達到20世紀之巔時，非常類似。由吉蓮邰蒂（Gillian Tett）著作的「新泡沬經濟：日本銀行的崩潰與曙光」（Saving the Sun） ，藉著日本知名且重要的前日本長期信用銀行（現為新生銀行）的故事，敘說日本金融業、日本政府、金融業主管機關與大和民族特質上的優點與僵化，如何把日本帶入令全球艷羡的「昭和繁榮」，卻也在泡沬後，帶入令人遺憾的「迷失的10年」。
筆者非日本專家，但在90年代末期，接受經濟日報派駐日本15個月，曾經感受過日本這個國家自信的力量、優越感、認真，到處充滿「全球第一」使命感；卻也隱約感受到日本社會榮景背後一些令人擔憂的問題：包括令人咋舌的物價，追逐沒有上限股價，房地產水準遠遠超出薪資所能負擔的程度。
吉蓮邰蒂這本書，簡直就是日本長期信用銀行的傳記，對於想要瞭解過去日本金融界的歷史，美日2國的政治及重量級金融界人士如何角力，日本泡沬如何形成，金融界高層與主管金融事務的官僚是如何掩飾是非，日本政客如何漁肉金融機構，在日本進行改革是如何的困難等，都有非常精彩的描繪。
台灣金融體系 多沿襲日本制度
50多年來，台灣在金融事業的經營與主管機關的管理哲學上，很多部份是沿襲日本制度，如銀行不能倒。此外，台灣以出口為導向的經濟發展模式，早期的家電業發展，到電子業技術引進，到匯率大幅升值、股市房市狂飆等，不僅跟日本非常類似、而且是接踵其後。
連日本經濟泡沬的崩裂及之後衍生的金融問題，與政府處理的態度，也幾乎如出一轍。換句話說，若是大家想要瞭解台灣過去幾年金融業究竟有哪些嚴重問題，政府如何處理又如何的投鼠忌器，為何需要推動金融重建基金（RTC），為何在野黨不應該支持拿數百乃至數千億元納稅人的錢，去重整金融的這項法案。其中道理，從這本書就可以推敲出來。
至於李察鄧肯（Richard Duncan）的「美元大崩壞」（The Dollar Crisis）更狠。他只強調1項重要結論：美國政府及人民遲早要為財政、貿易雙赤字及無節制的消費付出代價。其結果便是美元大幅貶值，美國政府與人民必須縮緊褲袋。即使以最近美元兌歐元已由2002年末的1比0.8貶到2003年末的1比1.28，幅度仍然不夠。
鄧肯是何許人也？為何敢做如此斷言？道理何在？
鄧肯在泰馬星港等亞洲金融界待過20年，在1993年便預告泰國的金融危機。並在1997年亞洲金融危機高峰期，任職國際貨幣基金組織（International Monetary Fond；IMF），擔任泰國政府的顧問，協助泰國處理金融危機，之後也曾任職世界銀行（World Bank；WB）。
美元若崩潰 全球將鬱悶
鄧肯判斷，一旦美元開始崩潰，全球將進入「新典範」經濟不景氣（諷刺2000年以前很多經濟學家暢言的新典範經濟，或新經濟）的第二階段。一旦第二階段開始，以出口為導向的亞洲國家，包括台灣，就會由以往大家津津樂道的「亞洲奇蹟」，轉為「亞洲的鬱悶」。日本的前景勢必更艱辛。而新興且享有巨大對美貿易順差的大陸，將會是「壓倒駱駝的最後那支稻草」。
至於何時會進入此一階段？作為經濟學家而非算命師，鄧肯當然不會提出確切的時間表，但他提到最重要的觀察指標，是美國的消費者信用貸款開始遭到緊縮。（鄧肯還進一步估計，若全球的貨幣當局找不到有效的解決方案，全球可能會進入更慘的第三階段）。
鄧肯說的對不對？就算美元大崩潰，情況會有多糟？有那麼嚴重嗎？時間將證明。2004年是美國總統大選年，看起來出現的機率不高。此外，若美國政府與聯準會同意他的看法，葛林斯潘又能找到應對之策，那麼可能發生的大風暴，或有可能變成茶壼裡的風暴。
鄧肯這本書，不僅電子業的財務人員人要看，電子業的經營者也應該看。大家都知道，美國的經濟只要打噴嚏，亞洲出口導向國家就會重感冒。投資人當然更要看。雖然裡面帶進很多經濟學的概念與統計圖表，對沒有基礎的人或許有些吃力，但是辛苦一點，強迫自己去看，能懂多少算多少。好處是：若是預期不好的事真發生時，我們至少心裡有譜，倘若有因應之策，更可能化危機為轉機。
春節期間，吃喝玩樂固然重要，抽點時間看看這2本書，一定有好處。（作者曾任經濟日報資深記者，電子時報副社長）
鄧肯的相關網站
威利柳整理：
http://books.mysic.com/0470821027.html
http://www.growingwealthy.com/psearch/Author/Book/Richard_Duncan/
http://www.fourcatsradionic.com/duncan.html
http://topics.practical.org/browse/Richard_Duncan
http://www.amazon.com/exec/obidos/search-handle-url/index=books&field-author=Richard%20Duncan/002-7479478-6406408
