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過 去 幾 個 周 末 ， 介 紹 過 保 歷 加 通 道 的 識 別 形 態 功 能 ， 也 談 過 %b 指 標 衡 量 動 力 強 弱 的 作 用 。 今 日 續 談 保 歷 加 通 道 另 一 種 重 要 功 能 ， 就 是 及 時 掌 握 股 價 的 波 幅 （ Volatility ） 變 化 。
股 價 走 勢 多 變 ， 牛 皮 市 時 窄 幅 上 落 ， 波 幅 甚 窄 ； 在 趨 勢 市 中 ， 股 價 可 以 長 期 上 升 / 下 跌 ， 波 幅 擴 大 。 試 想 想 ， 若 我 們 在 牛 皮 市 中 持 盈 保 泰 ， 等 到 趨 勢 市 來 臨 的 一 刻 才 入 市 ， 食 盡 整 個 升 浪 或 跌 浪 ， 豈 不 理 想 ？ 保 歷 加 通 道 能 夠 幫 助 我 們 掌 握 波 幅 變 化 ， 達 到 「 理 想 」 的 機 會 自 然 大 大 提 高 。
不 少 學 術 研 究 發 現 ， 波 幅 有 循 環 ， 過 窄 必 轉 寬 ， 過 寬 必 轉 窄 ， 而 且 這 種 循 環 變 化 是 有 可 能 預 測 的 。 藉 通 道 的 收 窄 和 擴 闊 ， 保 歷 加 通 道 發 揮 預 測 波 幅 變 化 的 能 力 。 當 通 道 壓 縮 到 極 為 狹 窄 （ Squeeze ） 時 ， 代 表 股 價 波 幅 很 窄 ， 而 基 於 波 幅 有 循 環 ， 我 們 可 以 預 期 波 幅 很 有 機 會 快 將 擴 闊 。
何 謂 通 道 極 窄 ？ 按 發 明 人 約 翰 ． 保 歷 加 的 定 義 ， 就 是 通 道 闊 度 （ BandWidth ） 處 於 6 個 月 來 最 低 水 平 。 不 過 ， 按 港 股 實 戰 經 驗 ， 很 多 時 處 於 3 至 4 個 月 低 位 就 可 以 了 。
甚 麼 是 BandWidth ？ 那 是 保 歷 加 通 道 第 2 個 衍 生 指 標 ， 公 式 是 ： （ 通 道 頂 - 通 道 底 ） ÷ 中 軸 。 一 如 %b ， 目 前 提 供 BandWidth 的 圖 表 供 應 商 不 多 ， 幸 好 自 行 計 算 並 不 複 雜 ， 而 且 在 大 多 數 情 況 下 憑 肉 眼 也 可 以 看 出 通 道 是 否 極 窄 。


撐 開 通 道 方 可 行 動

右 圖 是 中 國 國 航 （ 753 ） 日 線 圖 。 經 過 長 期 底 部 橫 行 後 ， 國 航 的 保 歷 加 通 道 越 收 越 窄 ， 去 年 8 月 31 日 ， BandWidth 的 數 值 為 8.98 ， 大 約 是 4 個 月 來 的 最 低 水 平 。 初 學 者 要 切 記 一 點 ， 通 道 收 得 極 窄 只 是 提 醒 我 們 波 幅 隨 時 擴 闊 ， 但 不 應 視 之 為 買 入 訊 號 。
去 年 9 月 1 日 （ A 點 ） 和 2 日 ， 連 續 兩 支 陽 燭 撐 開 通 道 頂 ， BandWidth 數 值 增 升 ， 而 MACD 亦 發 出 熊 牛 訊 號 ， 顯 示 新 的 上 升 趨 勢 可 能 誕 生 ， 或 至 少 有 一 個 大 型 反 彈 。 當 通 道 收 得 極 窄 ， 同 時 股 價 撐 開 通 道 頂 並 收 於 通 道 之 外 ， 才 構 成 買 入 訊 號 ， 這 點 初 學 者 必 須 留 意 。 同 樣 地 ， 當 通 道 收 得 極 窄 ， 同 時 股 價 撐 開 通 道 底 並 低 收 於 通 道 外 ， 那 便 是 沽 出 訊 號 。
去 年 12 月 28 日 ， 國 航 保 歷 加 通 道 BandWidth 縮 至 6.1 ， 約 為 10 個 月 低 點 ， 翌 日 股 價 撐 開 通 道 頂 （ B 點 ） ， 雖 是 陰 燭 ， 但 高 收 於 通 道 外 ， 而 且 MACD 重 現 雙 牛 ， 故 仍 是 可 靠 的 買 入 訊 號 。
通 道 收 窄 代 表 波 幅 縮 小 ， 通 道 擴 大 代 表 波 幅 擴 闊 。 圖 B 點 之 後 的 半 個 月 ， 通 道 頂 急 速 上 升 ， 而 通 道 底 則 急 墮 ， 拉 闊 整 條 通 道 ， 此 為 擴 大 過 程 ， 股 價 持 續 上 升 。 及 至 今 年 1 月 11 日 ， 通 道 底 開 始 不 跌 ， 並 向 上 彎 （ C ） ， 顯 示 波 幅 正 收 窄 ， 意 味 股 價 中 長 線 升 勢 雖 或 未 完 ， 但 短 期 升 浪 或 已 完 結 ， 需 要 先 行 整 固 。

炒 友 Blog ： 保 歷 加 第 3 招 幫 你 贏 到 盡

藉 保 歷 加 通 道 ， 我 們 可 以 比 較 股 價 的 相 對 值 ， 從 而 判 斷 動 力 的 強 弱 ， 並 盡 早 識 別 出 重 要 的 圖 表 形 態 （ 例 如 雙 底 、 頭 肩 頂 等 ） ， 掌 握 趨 勢 逆 轉 的 先 機 。
透 過 保 歷 加 通 道 的 窄 闊 變 化 ， 我 們 可 以 及 時 洞 悉 波 幅 的 轉 變 ， 在 通 道 由 極 窄 轉 為 開 始 擴 闊 時 入 市 ， 迎 接 一 個 爆 炸 性 升 浪 或 跌 浪 。

適 合 中 線 投 資 者

保 歷 加 通 道 這 兩 個 主 要 用 法 ， 過 去 兩 個 周 末 已 經 介 紹 過 。 今 日 介 紹 第 3 個 主 要 用 法 ， 就 是 「 認 清 趨 勢 ， 食 盡 趨 勢 」 。 這 一 個 用 法 ， 最 適 合 有 能 力 「 坐 貨 」 的 中 線 投 資 者 。
股 價 大 部 份 時 間 都 是 無 趨 勢 ， 橫 行 上 落 ， 但 一 旦 出 現 趨 勢 （ Trend ） ， 就 會 有 一 段 長 時 間 反 覆 上 升 / 下 跌 。 保 歷 加 通 道 可 以 幫 助 大 家 在 趨 勢 初 起 之 時 入 市 ， 並 在 趨 勢 結 束 後 離 市 ， 幾 乎 食 盡 整 個 升 浪 / 跌 浪 。
當 股 價 轉 入 趨 勢 市 ， 保 歷 加 通 道 會 出 現 一 種 獨 特 的 現 象 ， 約 翰 ． 保 歷 加 本 人 稱 之 為 「 漫 步 通 道 」 （ Walking the band ） 。 漫 步 通 道 有 兩 大 特 點 ： 一 是 股 價 多 次 在 通 道 之 外 收 市 ； 二 是 在 趨 勢 終 結 前 ， 股 價 不 會 觸 及 通 道 的 另 一 面 。
右 圖 為 中 移 動 （ 941 ） 日 線 圖 ， 去 年 5-6 月 間 ， 中 移 動 股 價 橫 行 整 固 ， 並 無 明 顯 趨 勢 。 及 至 6 月 30 日 ， 股 價 連 續 兩 日 高 收 於 通 道 頂 之 外 （ 圖 1 點 ） ， 而 MACD 亦 有 雙 牛 訊 號 配 合 ， 我 們 大 可 以 初 步 判 斷 ， 一 個 新 的 上 升 趨 勢 開 始 。
其 後 大 半 個 月 ， 股 價 回 試 通 道 中 軸 後 再 次 抽 升 ， 由 7 月 27 日 起 連 續 3 日 高 收 於 通 道 頂 之 外 （ 圖 2 點 ） ， 至 此 已 可 肯 定 這 是 一 個 上 升 趨 勢 。 此 一 上 升 趨 勢 延 續 至 去 年 的 11 月 ， 期 內 股 價 最 高 曾 見 69.7 元 ， 較 6 月 30 日 （ 首 次 收 於 通 道 頂 外 ） 收 市 價 44.4 元 ， 升 了 25.3 元 。
從 右 圖 可 見 ， 在 該 段 上 升 趨 勢 中 ， 中 移 動 股 價 有 6 次 至 少 兩 日 高 收 於 通 道 頂 之 外 ， 而 其 間 從 未 觸 及 通 道 底 。 到 了 11 月 29 日 （ 圖 A 點 ） ， 股 價 自 升 浪 開 展 以 來 首 次 觸 及 通 道 底 ， MACD 已 轉 為 牛 熊 ， 至 此 漫 步 通 道 結 束 ， 也 就 是 上 升 趨 勢 告 一 段 落 ， 往 後 的 走 勢 ， 可 以 是 橫 行 整 固 ， 也 可 以 逆 轉 為 下 跌 趨 勢 。

回 試 中 軸 可 短 炒
右 圖 的 例 子 是 上 升 趨 勢 ， 如 果 是 下 跌 趨 勢 ， 股 價 就 會 屢 次 低 收 於 通 道 底 之 外 ， 而 且 其 間 不 會 觸 及 通 道 頂 ， 直 至 下 跌 趨 勢 結 束 為 止 。
中 線 投 資 者 一 旦 發 現 Walking the band ， 宜 於 股 價 第 1 次 收 於 通 道 頂 外 買 入 （ 或 收 於 通 道 底 外 沽 空 ） ， 並 一 直 持 有 ， 直 至 股 價 觸 及 通 道 底 才 沽 出 （ 或 觸 及 通 道 頂 才 平 淡 倉 ） 。
短 線 客 則 可 以 候 股 價 每 次 回 試 通 道 中 軸 時 買 入 ， 候 升 破 通 道 頂 而 技 術 指 標 超 買 時 獲 利 。 買 入 後 若 股 價 不 升 反 跌 ， 一 觸 及 通 道 底 亦 應 先 行 止 蝕