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工商時報【國票期貨提供，許庭瑜整理】

昨（22）日亞股除日股外全面拉回，上證指數終場走跌0.75％表現最弱，且自8月15日上證指數跳空大漲以來，近五個交易日盤中高低點都不斷往下修，若失守上周多方缺口，則不利後續盤勢表現，建議投資人可以先利用陸股連動ETF期貨、選擇權進行避險。

中國於8月8日公布7月份進出口數據，與去年同期比較，進口衰退12.5％，前值為負8.4％；出口衰退4.4％，前值為負4.8％，顯示7月份出口降幅減緩，但進口跌幅擴大。

觀察8月21日所公布之主要商品進口總值，其中，黃豆較去年同期衰退18.3％、鐵礦砂與原油則微幅成長2.8％與1.2％，唯銅礦成長較為明顯，較去年同期成長46.4％。由主要原物料進口狀況觀察，中國整體經濟成長前景仍未明朗。

另外，觀察到近期人民幣走勢，7月20日人民幣中間價來到6.6946元，創今年新高，近月以來雖貶值態勢有所趨緩，但由於非農就業人口連續表現優於預期，加上近期聯準會官員發表鷹派言論，8月22日人民幣中間價大貶441個BP，來到6.6652元。

由於美國聯準會今年升息機率攀升，亦可能進一步使人民幣再度轉弱。雖近期深港通題材激勵中國股市多頭表現，但在基本面仍有疑慮的情況下，或將壓抑指數上攻力道。

綜合考量中國基本面的狀況，雖然短線或有題材激勵股市多頭走勢，但是在經濟前景尚未明朗之前，指數上行空間可能受限，在選擇權策略上，投資人可以買權空頭價差策略因應。