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綜觀最新出爐的外資法人關於宏達電(2498)最新財務預估值,僅有瑞信證券將投資評等調升至「中立」,而包括港商德意志與日商大和證券在內的調升後合理股價預估值也僅在150元上下,因此,可預期在旗艦機款M9亮相前,股價應會在150元上下盤整。宏達電昨日股價小漲2元收148.5元,針對股價後市,摩根大通證券指出,國際機構投資人頂多願意付到2倍P/B值、也就是180元,因此,建議國際機構投資人可在170至180元獲利了結,若漲不上去,3月也該出脫持股。if (typeof(ONEAD) !== "undefined"){ONEAD.cmd = ONEAD.cmd || [];ONEAD.cmd.push(function(){ONEAD_slot('div-inread-ad', 'inread');});} 宏達電預估第一季營收415至450億元,符合外資圈預期,其中年成長率25%至36%更是2011年第三季以來最高水準,摩根大通證券台灣區研究部主管郭彥麟認為,這意味著旗艦機款可望在第一季順利推出,且可從索尼等競爭對手手中搶回部分市占率。港商聯昌證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師王萬里指出,宏達電第一季手機出貨預估約500萬支、與去年第四季持平,優於以往20%至25%的下跌幅度,原因在於旗艦機款M9應是全球首款搭載高通S810晶片的高階智慧型手機。只是,當宏達電股價已反應上述來自外資圈的預期後,未來該何去何從?郭彥麟認為,國際機構投資人大概只願意付給宏達電2倍P/B值,但2倍P/B值背後隱含的ROE是雙位數成長率,最後一次2倍P/B值得追溯至2012年,當時的ROE與淨利率分別為18.5%與5.8%,而2倍P/B值的門檻是淨利率至少要有4%至5%的水準,別忘了,出貨規模為17倍的三星,營益率也才7%至8%。
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