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聯準會主席鮑威爾的一句Good afternoon，全球金融市場再次「炸鍋」！

 

北京時間9月18日凌晨2:00點，最新的聯準會聯邦公開市場委員會（FOMC）貨幣政策會議紀要如市場預期那樣，將聯邦基金利率的目標區間降低25個基點，調整後的區間為4.00%至4.25%。這標誌著自2024年12月之後，聯準會首次採取了降息措施。值得關注的是，11名委員中，10人支持降息25個基點，僅新任理事史蒂芬‧米蘭支持降息50個基點，顯示內部對降息幅度有分歧。

雖然聯準會降息25個基點符合市場預期，但聯準會主席鮑威爾在記者會上的鷹派措辭，讓市場對接下來聯準會的降息次數大打折扣。聲明公佈後，黃金沒有再沖高，美股三大股指收盤漲跌不一主要表現為短暫上漲後震盪走弱。美元指數、10年美債殖利率短線下行後反彈回升，市場呈現「利好出盡」行情。

 

出現這種情況主要是因為在聯準會降息25個基點這項消息正式公佈前，可能已透過非官方管道或市場預期被部分消化。機構投資人或內線消息掌握者可能會提前佈局，導致消息公佈時反而成為「利好兌現」的拋售節點。

 

這也是國際金價在之前不斷上漲的重要因素。截至目前，黃金價格今年迄今已大幅上漲了39%，其強勁的漲勢背後，是聯準會寬鬆預期、持續的地緣政治緊張局勢以及強勁的央行需求這三大關鍵因素的強力支撐。

【國際金價年趨勢】

點陣圖揭示美國利率走向：年內或迎兩次降息2024年9月，聯準會在歷經四年多的政策堅守後，終於按下了降息的啟動鍵。緊接著，在2024年的9月、11月以及12月這三個月的時間裡，聯準會持續發力，接連實施降息措施。進入2025年，聯準會的貨幣政策進入了一段相對穩定的觀察期。

 

在連續5次會議中，聯準會均選擇維持利率不變，這項決策背後是對經濟情勢的謹慎評估與權衡。直到本次會議，聯準會終於重啟降息進程，這項決策再次成為全球金融市場的焦點。而點陣圖作為聯準會貨幣政策的重要參考工具，此次揭露的資訊更是引發了市場的廣泛熱議。點陣圖顯示，聯準會對年內降息次數的預測發生了顯著變化，由先前的2次上調為3次。這意味著，除本次已經實施的降息外，聯準會預計年內還將有2次降息動作。

同時，從本次點陣圖的具體投票情況來看。有6人支持將2025年聯邦基金利率的目標區間維持在目前的4% - 4.25%區間，換言之則是維持利率不變。而9人支持年內再降息50個基點至3.5% - 3.75%，顯示大部分決策者傾向於採取更為寬鬆的貨幣政策，以應對經濟成長放緩和就業市場壓力。此外，也有1人支援年內再降息125個基點。

 

從利率預測的具體數值來看，聯準會對2025年聯邦基金利率的中位數預測由3.9%下調至3.6%，對2026年聯邦基金利率的中位數預測則由3.6%下調至3.4%。而長期中性利率預期值仍維持在3%不變。這一系列數據的變化，反映出聯準會對未來經濟情勢的預期以及相應的貨幣政策調整思路。

 

鮑威爾在會議中指出，最近的各項指標表明，今年上半年經濟活動成長出現了放緩的跡象。就業市場方面，就業成長步伐放緩，失業率雖然仍處於較低水平，但已經出現了一定程度的上升。這項變化反映出勞動市場的供需關係正在發生微妙的變化，就業市場的穩定性面臨一定挑戰。

 

在接下來10月，聯準會利率決議仍是全球資本市場的焦點。

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