2021-10-15 18:01:42| 人氣10| 回應0 | 上一篇 | 下一篇
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美股Q3財報盈利增速料放緩,但部分亮點可尋或製造動力

美股第三季度財報季已經在本週拉開帷幕,到本週末標準普爾500指數中超過40%的金融類股將公佈業績,整體財報的表現和企業的前瞻指引,將決定投資者在今年剩餘時間里投資者對股市的信心,尤其是面對11月份美聯儲宣佈開啓減碼的背景下。

FactSet的數據預計,標普500指數成份股第三季度的淨利潤率預計為12.1%,低於上一季度13.1%的創紀錄水平。在市場下調三季度財報預期的因素中,供應鏈成為主因之一,供應鏈中斷問題導致企業成本負擔的持續上升,勞動力成本上升也在影響利潤率。

預計標普500指數第三季度的總體每股收益(每股49美元)將低於第二季度的實際每股收益(每股53美元),同比增長從近88.5%大幅放緩至27.6%,但依然是自2010年以來第三快的增長速度,也是五年平均收益增長率的兩倍多。

能源和材料行業預計將推動整體收益增長,不過旅遊、休閒和酒店業將因變種病毒的影響而拖累增長。第二季度,86%的公司的每股收益超過預期,平均高出預期的有16%。據統計,如果以上兩項數據分別低於78%和10%,就會影響市場對於股市的信心。

本週美國銀行巨頭財報率先出爐,再次公佈了強勁的季度業績,美國銀行和摩根士丹利的投行部門收入接近或達到創紀錄水平;整個行業的股票交易收入大幅增長,其中花旗增幅達到驚人的40%,高盛將在週五公佈業績。

摩根大通、花旗集團、富國銀行和美國銀行報告的第三季獲利總額為287億美元,超過分析師預期,主要得益於銀行釋放原本為應對疫情期間貸款損失而預留的60億美元。經濟反彈帶動釋放出更多原本為應對疫情損失而預留的現金,同時交易和股權融資等業務,也推高了銀行的獲利。

根據Refinitiv的數據,金融業的盈利預計將增長17.4%,而第二季增幅接近160%。美聯儲收緊政策的前景,帶動今年前9個月銀行股表現強勁,目前正朝著1997年以來的最佳年度表現行進,週四美股創3月以來最大漲幅,得益於銀行股和大型科技股的走強。

接下來科技企業的財報將吸引更廣泛的關注,重磅科技股集中在10月下旬揭曉,市場對該板塊預期收益增長為28.5%(僅次於材料和工業板塊),其中FAAMG在標普500指數中的權重佔比高達22%,自然對金融市場有著舉足輕重的影響,以下為每股收益預期對比:

科技股對於美債收益率變動向來敏感,尤其是面對利率上升前景,不過科技巨頭強勁的資產負債表、強大的利潤引擎和穩定的商業模式都也讓股價展現韌性,本月早些時候大型科技股隨美債收益率回升而承壓,但本週再度反彈,且市場看好以上五巨頭營收增長均將超過標普500指數的14.6%,最低預計為亞馬遜的16.5%,最高為谷歌母公司Alphabet的37.5%。

美國股市剛剛走出2020年3月以來最糟糕的一個月,而10月份則具有「十月心理效應」,美股往往波動性會較大,財報季更增添了這種震蕩性。不過儘管三季度的財報將大幅不及前一季度,但按照以往部分板塊會有比預期靚麗的表現,特別是科技版塊可能帶來驚喜。而且金融市場視整體美股市場盈利放緩為「暫時的」,仍著眼於明年盈利可以重新回升,對應的是通脹屆時可能降溫,逐漸向正常水平靠攏的預期。 

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