2021-09-23 17:56:13| 人氣9| 回應0 | 上一篇 | 下一篇
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英國央行今晚帶懸念登場,會否跟隨美聯儲透露減碼計劃?

隔夜美聯儲決議,為縮減月度債券購買計劃掃清了道路,表示可能在11月份開啓減碼,並暗示升息的時間可能早於預期,半數決策者預計2022年利率將上升,快於上一次預期的2023年,呈現了輕微的鷹派立場。

緊接著美聯儲決議登場,今晚19:00英國央行將公佈利率決議。英國央行仍處於在今年年底前結束債券購買計劃的進程中,但預計這次會議不會有變動,而是推遲到11月才會採取行動,將量化寬松的購買目標從8950億英鎊進行下調。只是這一次會議,有可能會略轉鷹派,並適當透露收緊政策的計劃。

英國7月份失業率回到疫情前的水平、8月份通脹數據的意外上升3.2%,創2012年3月以來最大升幅,都是推升收緊政策預期的主要因素,而且金融市場還從英國央行方面獲得了重要的言論指引,兩周前行長貝利直言收緊貨幣政策的最低門檻已經達到。

從貝利的透露中得知,在央行8名委員中已經有4位持「探索加息可能性」的立場,不過在本月的議息會議上,有兩名委員是新加入,增加了立場陣營的不確定性。新成員中,包括前高盛經濟學家Huw Pill取代鷹派人士嚯爾丹成為英國央行首席經濟學家。

此前貝利曾提及由於delta病毒的蔓延造成了損失,英國經濟復蘇的步伐正在趨於平穩,符合英國央行在上月將其對第三季度經濟增長的預測下調至3%左右的預期。不過隨著7月份經濟增速降至1月份峰值以來的最低水平,表明政府政策的刺激性在減弱。

預計第三季度經濟增速可能會出現較明顯的放緩,不及英央行此前預計的近3%,而且英國財政部將於下周關閉「無薪休假」計劃,也將停止臨時增加每周20英鎊的全民信貸福利支出,更加對還在復蘇的經濟帶來影響,也徒增當前的政策制定面臨的不確定性。上一次會議英國央行預計今年GDP為7.25%,但上調2022年GDP增長率至6.00%,看這一次對於經濟的最新看法是否有改變。

儘管英國央行繼續強調高通脹的暫時性現象,也預計年底前通脹還會進一步上升至4%,最新民眾通脹預期出現了15年多來的最大月度增幅。有跡象顯示能源危機日益嚴重,如果全球的短缺和英國脫歐後導致的供應鏈中斷問題得不到緩解,而雇主難以找到合適的員工填補空缺,通脹可能會持續下去,而且會對經濟帶來壓力,英國央行政策如何微妙地取得平衡會變得愈加困難。

近期金融市場在密切關注的問題還有歐洲天然氣市場正進入冬季需求高峰期,最近幾周天然氣價格飆升,供應短缺導致電力批發價格在過去三個月里翻了一倍多,增加了家庭取暖的成本和燃料工業的需求,如果今年冬季比以往更寒冷,無疑會進一步加劇通脹壓力。

所以這是目前政策制定者面臨的最大壓力,多數市場觀察人士預計英國央行明年下半年將正式開啓加息,但目前貨幣市場也認為2月份加息15個基點的可能性接近60%,明年底前可能加息至0.5%,只有當經濟增速和失業率保持穩定,才會強化這樣的預期,而多數經濟學家則認為明年只有一次加息機會。

如果今晚會議英國央行選擇淡化不確定性而是聚焦在政策很快收緊的前景上,英鎊可以尋獲支撐,只是預計暫不會透露詳細的減碼的計劃。而考慮到當前美元受益於美聯儲11月減碼以及明年開啓加息的可能性,英鎊即便上漲可能也受到美元限制,除非英國央行有更加明顯的鷹派取向。

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