2021-04-23 17:31:20| 人氣7| 回應0 | 上一篇 | 下一篇
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拜登突然宣布“大動作”,但美股市場暫時不用太恐慌

昨日市場突然傳出消息,美國總統拜登將提議將收入超過100萬美元的個人資本利得稅稅率提高近一倍至39.6% ,是自1913年開徵資本利得稅以來的最高稅率。資本利得稅指的是針對買賣資產獲得的利潤徵收的稅種。如果疊加現有的投資收益附加稅,年收入超過100萬美元的美國投資人光是聯邦層面的資本收益稅率就將達到43.4% 。

拜登將於4月28日向國會發表聯合演講,屆時將公佈該項提案的細節,作為增稅計劃的一部分以資助後續“美國家庭計劃”中的社會支出部分,為兒童保育、普及學前教育和工人帶薪休假等重大投資籌集約1萬億美元的資金。

昨晚美國股市應聲下挫,出現一個多月來最大跌幅,10年期美債收益率也自時段高位回落觸及日低。稅收越高就越會打壓交易熱情,導致股票配置減少,如果增稅計劃準備在明年開始生效,那麼在年底之前出售股票可能會被視為明智的行為。收益率較高的股票如科技股板塊,很容易感受到增稅計劃的壓力,過去一年股價漲幅達400%的特斯拉也首當其衝,昨晚消息出來後股價就跌去超3% 。

0423增税计划

即便增稅擔憂短期不利於美股市場,但是作為拜登政府經濟刺激計劃的一部分,稅收的增加其實將轉化為支出,最終目的是為經濟提供動能,雖然建設大型實體基礎設施項目的經濟效益需要時間才能產生效果。而且具體的增稅數字與總統競選期間發布的一致,所以這樣的調整規模對市場來說並非是意外。

而且目前華爾街人士仍預計資本利得稅不會太大幅提高,因為民主黨在國會佔微弱多數,方案可能遭遇來自共和黨的阻力,即便有機會通過,這中間的磋商肯定會拉鋸較長的時間,意味著市場有更多的時間來進行消化以及進行投資計劃的調整。

而且以往走勢表明,增稅帶來的影響沒有那麼“恐怖”。隨著資本利得率的變化,標普500指數的市盈率當然會出現變化,如果投資者現在賣出股票以鎖定當前較低的利率,可能會造成短期拋售壓力。不過從長期來看,相關企業的基本面以及宏觀經濟的表現仍然控制著股價的波動,如果市場對美股市場整體看漲,那麼政策就不至於帶來實質負面影響。

以上一次上調稅率來看,2013年當時的最高資本利得稅率從15%上調至20% ,最富有的群體選擇減持1%的股份,不過在接下來幾個季度又重新加大了敞口,當年標普500指數還是實現了30%的上漲,甚至到後來我們看到了長達十年的牛市。

根據摩根大通的預測,資本利得稅的上調可能會導致約2000億美元的股票拋售,對美股的影響為5%左右,但其後市場又會重新恢復上行。意味著稅率上調帶來的股票淨賣出和股價下跌的趨勢通常是短暫的,並在隨後的季度中逆轉。

預計拜登下周公布更多細節前,消息暫時不會給美股帶來大幅調整的壓力,屆時市場將衡量計劃在國內通過的可能性或者難度,然後美股市場會有一定的波動。而且下週四剛好美聯儲議息,市場會將更多精力轉到貨幣政策上,特別是有預期認為美聯儲可能在這次會議上開始討論削減QE ,這當然並不意味著削減寬鬆會很快到來,但如果該話題真的搬到了檯面上,市場情緒也會迎來微妙的變化,下週三我們將就美聯儲決議帶來詳細前瞻。

道指期貨繼續維持在本週以來的區間,也就是在乾草叉上軌通道內部,今晚關注美國4月製造業PMI初值,預期數據強勁或達到60以上,有望幫助道指收復昨日部分失地,20 、50均線目前匯集在33940附近,如果突破可能看向本周高位34165 。

道指4H

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