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近日，銀價跌至12月份以來的最低水平，而且在未來數週仍有繼續下跌的風險。銀價走低的原因是日益堅挺的美元和美國國債收益率的上升。

是否可以避免？
下降三角形態勢早在1月28日就初見端倪。當日，銀價從24.81反彈，3月5日出現了同樣的現象。一條向下傾斜的趨勢線穿過2月25日和3月18日的高點。水平線和趨勢線形成三角形，據稱，只要三角形態勢不再重演，銀價將達到22.64。我認為，3月26日達到的25.27這一高點可能是三角形態勢消失前銀價的巔峰。

如果從短期來看，交易者可能會暫緩在當前水平下做空。他們可能會等待修正至至少24.53，然後才能再次轉為看跌。

【白銀現貨兌美元圖表】

是什麼推動銀價走低？
美元堅挺可能是導致銀價走低的唯一因素。目前，美元指數已重回到2020年11月份的水平。美元持續走高的原因在於，美國國債收益率上升了，因為投資者都相信未來疫情會逐漸消失。另外，美國的大規模財政計劃增加了通貨膨脹的可能性，這也提高了收益率，使持有白銀和黃金變得昂貴。

有趣的是，投資者通常會購買白銀和黃金來對沖通貨膨脹。但如今，投資者關注的焦點是美元。可能的解釋是，投資者之前極度看空期貨市場，直到最近才發生變化，因為在11年內未出現過美元短缺的情況，此外，相對增長率和通脹率有望超過歐洲，這將對歐元兌美元構成壓力，從而進一步壓低銀價。

以上分析由ATFX英國環球首席市場策略師Alejandro Zambrano（Alex）提供。
（以上分析僅代表個人觀點，匯市有風險，投資需謹慎。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。

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