活在未來20年~吳養春 吳養春跟隨玄奘、馬可孛羅的腳步尋找香格里拉：這是一個沒有框框的旅行，進入喜瑪拉雅山的最深處，尋找真正的香格里拉… ★讓生命突然增加一點點驚奇、一點點彩色，一點點從來未有的生命經歷與真義。 ★人生短暫，生命也短暫；面對精采、美麗的世界，唯有珍惜…。唯有把握…。

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          <股票雜誌>>  台灣股票雜誌 <<第2834期>>2013-1-31

         全球第2大個人電腦（PC）製造商聯想集團公布財報，受到市占率與智慧型手機銷售提升帶動影響，聯想2012財年第3季（截至2012年12月31日）淨利大漲逾3成、達33.5％，優於先前外界預估。

          聯想智慧型手機的銷售表現成為市場關注的重點。

          聯想2010年在中國大陸首度推出其觸控螢幕手機後，去年又陸續在俄羅斯、印度、印尼、越南和菲律賓發表同款機種。市場初步反應理想。

          聯想在全球個人電腦廠商中保持前2位。據IDC資料，聯想全球電腦市占率為14.9％。

          聯想集團目前正加強智慧型手機、平板電腦及聯網電視的研發（即「四屏一雲」，為當前聯想主推核心業務），聯想希望藉此挑戰蘋果公司與韓國三星電子。

         金證會放利多，包括開放券商全資全照試點，還有大陸QDII(合格境內機構投資者)從5億美元提高到10億美元，大陸金證會送來大禮，或許還不是立即見效，但對資金面和信心面，已有了保證，尤其證券商，企盼赴大陸全資全照經營，寄望經紀這塊市場大餅，終於「媳婦熬成婆」，證券股可望受惠最強。

          同時，在中國生活的港、澳居民以及台灣民眾未來將可以人民幣直接投資A股。

        宏碁將掀全球平板電腦市場割喉戰！宏碁預計第三季前推出六千多元的八吋四核心平板，以及七千多元的十吋平板。三Ｃ通路商表示，四核心平板電腦一旦落到六、七千元的甜美價位，全球市場可能因此重新洗牌。

         宏碁今年一月十八日推出七吋平板轟動市場，以四九九○元的價位上市，首波五千台來不及宣傳就銷售一空，第二波二千多台也被通路搶貨一空，過年前還將會有二千五百台來台，預料仍然會供不應求。

         二○一三年全球平板市場將達兩億台規模，平板電腦成為繼智慧型手機之後的大爆發明星產品。Acer低價平板七吋B1，採用聯發科晶片、由仁寶代工，目前不僅台灣暢銷，全球都在搶貨，在大陸上市賣九九九元人民幣。這款平板的熱銷，讓Acer整個氣勢動起來。

        根據市場調查，七成消費者有購買平板的意願，主要原因是智慧型手機螢幕太小，筆記型電腦攜帶不便；很多人未買的主因是價格太貴。消費者心中七吋雙核心平板的出手購買價約落在六千二百元到六千五百元間。宏碁B1以四九九○元上市，果然一砲而紅，這樣迷人的價位使得小平板從選購品變成必需品。

       聯合國公布全球資訊暨通訊科技商品貿易報告，2011年全球手機產品，包括智慧型手機與行動電話，前10大出口國依序為中國大陸、南韓、台灣、匈牙利、香港、墨西哥、美國、新加坡、德國與印度。

        2009年台灣的手機產品出口總額為37億1900萬美元，居全球第8，不及中國大陸與南韓，甚至落後香港、匈牙利、墨西哥、美國、芬蘭。

         短短兩年時間，芬蘭已退居前10外，而台灣在2011年不僅全球排名躍升至第3，出口總額更是大增，2010年為75億5500萬美元，2011年達105億4500萬美元。

         南韓雖領先台灣，但手機產品出口總額在2009年為181億2500萬美元，2010年衰退至152億8800萬美元，2011年再減至150億780萬美元，中國大陸則由2009年397億9400萬美元，增至2010年的470億620萬美元，2011年達631億9400萬美元。

         2011年全球手機產品進口總額為1740億美元，居各類資訊暨通訊科技產品之冠，非洲的布吉納法索與多哥，亞洲的斯里蘭卡，則因需求快速成長，這3國的手機產品2011年進口額比2010年倍增。

         距農曆年封關僅剩5個交易日，年前利空出盡，加上政府仍維持作多心態，短期指數上攻有空間。

         今年電子股看好的產業，除了處上升趨勢的中低價智慧手機外，還有面板與網通，都是具有長期故事的題材，面板從去年60吋祭出低價策略引起市場振奮後，今年上半年各國際品牌紛紛佈局大型電視搶攻，且由於中國大陸今年沒有新增產能，在需求大於供給情況下，台廠面板業者在3~4月報價有上漲的利多。此外，網通部份是需求動能增強的族群，未來可望有2~3年的好光景。

         蘋果財報表現不佳是在預期之內，雖然蘋果成長趨緩，仍具有相當競爭力，上半年行情較淡，第3季將有新產品推出，根據歷史經驗，蘋果新產品推出前1~2個月供應鏈的股價就會開始發動，投資人可以留意鏡頭、組裝與背光模組等領域，短期雖然表現相對弱勢，修正到好價位即具吸引力。

        今年總經面朝向正面發展，且無去年歐債危機的疑慮，整體而言應可樂觀看待。

        台股目前仍具有四大優勢，

一、政策持續作多，有利指數及類股表現；

二、全球股市今年以來氣勢如虹，美股、歐股、日股紛紛創波段新高；

三、台股中長線趨勢向上不變；

四，今年以來全球股票流入達350億美元，為債券流入量172億美元的一倍，資金持序偏好股市。

        景氣燈號亮綠燈，消費者信心指數(CCI)止跌回升，經濟部長施顏祥表示，2013年的景氣應會逐季好轉，對於經濟發展，他抱持審慎樂觀的態度。

        他坦言，2012年的景氣的確「令人擔心」，但2013會明顯好轉，值得注意的是，全球經濟仍充滿不確定性，美國財政懸崖的根本問題，還是沒解決，日本「安倍經濟學」所啟動的貨幣寬鬆政策與日圓貶值等現象，也值得持續觀察。

       至於核四廠何時會裝填燃料棒？施顏祥僅強調，當務之急是確保核電廠的安全，待核四完工後，將進行一連串安全檢驗，確定安全無虞後，再來談燃料棒的問題。

        現階段台股多頭架構仍在，價格能否守住持續走揚?以及量能部份能否穩定?將是多頭格局延續與否的重要關鍵。

          主要科技公司法說會蓄勢待發，陸續登場，將牽動台股農曆年前投資。

          目前資金面及技術面，台股可望延續漲升格局，指數將持續攻堅7,800～8,000點反壓區。不過，要注意1月的元月行情、2月的紅包行情有翹翹板慣性，即一強一弱或一弱一強，因此今年1月行情攻堅，要提防2月回檔走勢，尤其是農曆春節長假及2月美國削減赤字及公債上限等變數。

         半導體的加碼名單包括：台積電 (2330) 、世界 (5347) 、日月光 (2311) 、聯發科 (2454) 、矽品 (2325) 、頎邦 (6147) 、景碩 (3189) 友達 (2409) 、元太 (8069) ，而其中首選的加碼個股為聯發科 (2454) 、台積電 (2330) 。

         半導體大廠法說會將在本周陸續開跑，IC設計大廠聯發科 (2454) 暫訂在2/4召開，DRAM封測力成 (6239) 是2/5，聯電 (2303) 是2/6

<<記憶體廠華邦電 (2344)>>

<1> 受惠DRAM價格續漲，加上製程轉換順利降低DRAM平均成長，首季營運可望轉盈，激勵華邦電股價開高並攻上漲停鎖死。

<2>公司去年將NOR快閃記憶體主流製程微縮到58奈米，月產能約3-4千片；DRAM及類靜態隨機存取記憶體製程順利轉進的46奈米，月產能約有8千片；而華邦電去年底買下同業手中的浸潤式微影設備，並取得30奈米製程，產能最高達1.2萬片。

<3>華邦電今年支出較去年26億元減少，加上全年折舊費用將較去年減少10億元以上，公司所支付之聯貸金額壓力減輕，再加上DRAM價格近期續揚，以及華邦電製程微縮順利完成，降低成本，大幅提升華邦電今年首季轉盈機會。

<4>DRAM價格此波漲勢不停歇，創下近1年半新高價；帶動DRAM族群股價續攻，其中華邦電 (2344) 盤中攻上漲停股價重新站上6元，創去年3月以來新高。

<5>DRAM此波漲勢受到國際大廠減產，或轉進其他行動記憶體產品上，使得PC OEM在廠商選擇數減少下，降低議價能力，DRAM價格持穩並穩健上揚，首季的 DRAM市場動能將來自中國農曆年購買需求，整體產業的供需狀況較上季將有明顯改善，不致於供不應求，其中某些顆粒由於正值新舊製程的世代交替，漲幅將更為明顯。

國內兩家DRAM大廠南科、華亞科將於本月23日舉行法說會。

<<<>>>聯電 (2303)

<1>再度處分轉投資聯詠 (3034) 股票7350張，每股均價91.1元，獲利4.5億元。聯電去年第三季起持續處分轉投資持股，以彌補去年中解散日本子公司對業外轉投資損益的影響。

<2>聯電去年第四季持續處分手上持股；包括處分京元電19550張，處分利益6899萬元；處分聯詠6113張，處分利益4.6億元；再處分聯詠科技4877張，處分利益3.67億元。

<3>聯電去年第三季起持續處分業外持股，彌補該公司解散日本子公司的損失，去年第三季整體業外仍有小幅獲利。聯電預定2月6日舉行去年第4季法說會，將公布上季獲利。

<<<>>>友達 (2409)

<1>去年進行組織調整，組織架構重新劃分為視訊產品事業、移動產品事業和太陽能事業等三大事業群，因應先前組織調整，高階主管也異動。智權長羅方禎在去年底退休，移動產品事業群總經理吳大剛接任智權長一職，而執行副總向富棋也因應組織調整，接任移動產品事業群總經理，力拚全年虧轉盈。

<2>友達先前展開組織精簡，組織扁平化，也進行瘦身，減少不必要的開支、縮減費用。友達在去年搶下蘋果iPad mini面板訂單，今年iPad mini成為蘋果平板主力商品，友達供貨量也可望放大，同時與索尼結盟，將擴大供貨。友達今年可望走出營運谷底，力拚全年虧轉盈。

<<<>>>NB代工廠廣達 (2382) 及仁寶 (2324)

<1>廣達股價下探而仁寶則緩步攻堅。

<2>Amazon Kindle Fire對廣達貢獻向來頗佳，佔營收比重為6%，且獲利率高於筆電產品。然而，近期仁寶 (2324) 加入代工行列，分食低價Kindle Fire業務，將大幅影響廣達的Kindle Fire業務獲利率。而鴻海將保有較高階的Kindle Fire HD訂單，其已造成廣達在 Kindle Fire供應鏈的市佔率流失。

<3>2012年第4季Windows 8上市雖對整體NB市況助益不大，但品牌趁年末低價促銷Windows 7機種，仍使全球NB出貨量較第3季增加2.5%，優於原先預估僅能成長0.7%的水準，但年成長率仍為-3%。2012全年全球NB出貨量下滑4.5%，規模為1.94億台。

<4>仁寶在平板電腦市場急起直追，陸續傳出新接單，將平板電腦出貨量上調到800萬到1000萬台。仁寶今年除了接獲戴爾新平板訂單外，市場盛傳仁寶從廣達手中分食到亞馬遜的Kindle Fire平板訂單。

<5>平板的低價化已是確認的趨勢，平板設計更合理化，讓生產成本降低是目前代工廠努力目標，仁寶積極將設計與製造整合，並拉高自動化比重，目前大量生產的機種良率達99.3%，預計下週就可到99.5%。

<6>仁寶積極招兵買馬，切入伺服器領域，希望2014年可貢獻營收3％到5％。宏碁的低價平板電腦「Iconia B1」在台灣開賣，即為仁寶代工。宏碁Iconia B1昨宣布在台灣上市，售價僅有4990元台幣，是目前一線電腦品牌最低定價。

<7>雖預期全球筆電市場今年仍持平，不過仁寶搭上聯想成長列車，出貨力拚兩位數增幅，保守估計在10％到15％之間。先前業界傳出聯想（Lenovo）計劃拉高自製率，甚至不排除產品百分之百自製，衝擊台灣電腦供應鏈股價，昨陳瑞聰神情輕鬆地回應「不會啦！」，他從未聽過聯想要百分百自製電腦，聯想應會在自製與委外生產之間取得一個較好的平衡，以維持產品競爭力。

<8>陳瑞聰也透露，聯想與仁寶合資設立「聯寶」時，雙方已有明文規定，聯想不能把全部的產品交給聯寶製造，也必須保留部分產品由仁寶接單。目前聯寶已量產出貨，依聯想的會計年度（每年4月到隔年3月底）計算，聯寶今年出貨量預估達1200萬到1400萬台，單月出貨量達百萬台，明年還會向上擴增。

<<>>>中石化 (1314)

<1>計畫出售持比重達4成的子公司台灣志氯，現階段已獲美商PPG INDUSTRIES,INC.出具購股意願書，據了解中石化希望以每股600元，出清手中6400張志氯股票，法人預估，若順利交易成功，將可貢獻中石化每股利益1.52元；中石化發言體系回應，對此稍早已發重訊澄清，並無此事，且因將發行公司債處於緘默期，不予回應。

<2>台灣志氯為中石化於國營時代所轉投資，總持股成本為3億元，中石化持股比重4成，台灣志氯產品多屬寡佔事業，獲利幾乎不受景氣影響，去年EPS為62元，2010年、2010年EPS也都有逾50元的表現。

<3>中石化價量齊揚，投信連兩天買超，現階段股價站穩所有均線，有助股價朝多方發展，近期不排除可以挑戰20元大關。

<<<>>>  聯想傳出震撼消息:3~5年將筆電和AIO轉為100％自行生產，由於聯想為第一大PC廠，全年筆電加AIO出貨量高達3,600萬台，若全面改採自製，將嚴重衝擊台灣代工產業。

        聯想近1年來廣設生產據點，包括聯寶合肥廠、成都廠、武漢廠，先前購併或合資案，也保留日本NEC和巴西CCE當地的工廠，同時也有意擴大美國產能，就可嗅出擴大自製比例端倪。

        聯想使出「保衛加進攻」和「PC+」兩大策略後，成功攻城掠地，更超越惠普躍上PC龍頭，預估2012年筆電出貨量為3,000萬台，AIO約600萬台，扣除聯想自製機種，約有3,000萬台由仁寶（2324）、緯創（3231）、廣達（2382）、和碩（4938）分食。

          聯想有意提高筆電及AIO的自製比例，第一步就是集中到與仁寶合資的合肥廠生產，除了生產IdeaPad消費機種外，近期也將商用ThinkPad的1~2款機種移到合肥生產。目前聯想已訂下2013年該廠筆電出貨要達1,200~1,500萬台、AIO要達300萬台的目標，一舉讓聯想自製率拉升到4成左右，已經讓廣達、緯創神經緊繃。

          此意味台灣代工廠訂單將大幅銳減，恐直接衝擊廣達、緯創、和碩，而仁寶短期看來雖可受惠，但仁寶僅持股49％，是「短多長空」。

        中國大陸最近針對境外6家大型液晶面板企業的價格壟斷行為進行處罰，其中包括奇美、友達等4家台企。友達因率先自首，免除罰款。

        大陸國家發改委對6家企業開出罰單，包括三星1.01億元，LG1.18億元，奇美9441萬元，友達2189萬元，華映1620萬元，瀚宇彩晶24萬元。

<<<>>>晶圓代工龍頭台積電（2330）

<1>續創近11年來新高。台積電在蘋果訂單轉換、xBOX 720/PS4 28奈米訂單下半年增溫，以及聯發科四核心MT6589晶片1月起放量，加上28/20奈米後閘極(Gate-last)和16奈米FinFET等進度超前同業，未來2年台積電後市看好。預估首季每股盈餘可達1.62元。

法人預估，台積電去年營收創下歷史新高，每股純益有上看6元實力。

台積電成立於民國1987年，1994年9月以每股96元上市。19年來，台積電董事長張忠謀致力提升股東權益，若投資人手上這張101.5元的股票是上市時買進，經歷多年配股、配息之後，現在成本已經低到只剩下2.86元，換算投資報酬率高達34.48倍。

<3>買1張台積電送給小孩當成長基金，比買其他投資工具還划算。

<4>台積電17日將舉行法說會，去年底已先預告今年營運大好，去年台積電合併營收將年增19% ，全年達5,000億元，創歷史新高紀錄，今年資本支出將達90億美元，同樣改寫歷史新高。台積電董事長張忠謀日前預期，今年營收還可再比去年成長15%至20%，也將再創新高。

           2013年開春第一週美國財政懸崖危機暫時解除，提振市場信心，進而帶動資金與人氣明顯回籠；由於成交量配合放大，指數呈現帶量上漲。外資與投信在現貨持續站在買方偏多，不過，在期貨未平倉部分，外資並無累積多單留倉，反而是保有小幅空單部位，有待後續觀察變化。

<<<>>>在中國智慧型手機市場，蘋果公司( (US-AAPL) ；Apple)面臨五家智慧型手機業者的激烈競爭，市佔率僅達8%。

         酷派、華為、聯想 (HK-0992) 、三星(005930-KR；Samsung)和中興等業者的業績大幅領先蘋果，成就他們的幕後大功臣即是台灣晶片業者聯發科(2454)，聯發科的產品大幅壓低業者的成本。

        聯發科很晚才跨足智慧型手機市場，2011年才首度推出聯想手機晶片組，但短短1年半內聯發科已經攻下中國智慧型手機晶片市場半壁江山，市佔率高達50%。

        聯發科取得成功，跟所謂的「統包解決方案」(turnkey solution)密不可分。聯發科不是簡單地提供晶片而已，聯發科提供如何生產手機的操作說明，如何運轉手機的軟體結構，並在整個生產過程提供手機業者諮詢服務。聯發科替手機業者省下高昂研發成本。

        聯發科極受中國手機業者歡迎。除了向華為、聯想和中興供貨以外，聯發科也向知名度較低的製造商供貨，譬如那些模仿蘋果、三星和宏達電(2498)手機的「山寨機」。

        中國手機業者TCL通訊科技便使用聯發科的晶片，生產手機主要銷往歐洲和拉丁美洲。

        聯發科帶動中國市場，寫下2012年銷售1.10億個智慧型手機晶片的佳績，1年前為1000萬個晶片。

        聯發科聲勢如日中天，到了2013年下半年，在中國賣出去的智慧型手機，69%的手機售價不到1500元人民幣。

        聯發科正將公司的商業模式運用在其他新興市場。聯發科的產品有許多性能在開發中國家很受歡迎，譬如擴音器減少雜音或支持雙SIM卡。

        在印度，Spice、Micromax等本土品牌，運用聯發科的零件，推出低價智慧型手機。在巴西，Motorola Mobility的手機，以及Gradiente、Multilaser等本土品牌，也都使用聯發科的晶片。

         聯發科鎖定的市場擁有人口58億，而美國和歐洲還不到10億，瞄準全球市場，不能將目光侷限在已開發國家。

         聯發科去年也發表一款入門款智慧型手機晶片，使用這些手機在缺乏行動資料網絡的地區運作，手機用戶依賴Wi-Fi下載多媒體。這種手機價格低廉，要價50美元。

          依據聯發科的數據，在聯發科智慧型手機晶片銷售中，這類晶片佔40%，這類晶片成長快速，許多消費者從陽春手機轉換至基本款低價智慧型手機。

          手機晶片廠聯發科股價持續弱勢表現，跌破新台幣300元關卡，逢低買進，預期未來幾周股價可望落在300至350元區間。

           受中國大陸智慧手機市場調節庫存影響，聯發科去年第4季業績表現恐將低於預期；外資法人憂心影響聯發科毛利率。

          儘管聯發科短期營運動能趨緩，第1季業績恐將季減15%，毛利率在第2季前恐難以回升，不過，聯發科4核心智慧手機單晶片NT6589進展並未延遲。

          手機晶片廠聯發科與影像感測器大廠豪威科技(OmniVision)合作，推出支援畫中畫、影中影相機功能的雙核及四核智慧手機參考設計。

          智慧手機市場快速發展，消費者對智慧手機功能的需求也日趨多樣化和個性化，手機廠商要勝出，不僅產品須具備亮眼的外觀設計和豐富的功能，更要發掘消費者潛在需求，打造產品獨特的競爭優勢。

          前置相機鏡頭逐步成為智慧手機標準配備，但受限清晰度等相關應用程式，過去前置相機鏡頭並未得到充分利用。

         透過與豪威合作，整合其畫中畫、影中影技術，聯發科表示，使用者可將前置和後置相機鏡頭拍攝的影像巧妙重疊起來，並可自由調整剪影大小，達到最佳影像效果。

         另外，使用者還可發揮創意，創造個性化圖片，聯發科指出，使用者還可運用這項功能，強化視訊通話，提高前置相機鏡頭使用率，同時增加樂趣。

         中聯通2013年擴大採購智慧手機超過5,000萬台，並鎖定500~5,000人民幣，祭出客製化智慧手機及平板。其中500元人民幣低價智慧機，確定聯發科將參與；宏達電較偏重供應中高階手機；廣達及英業達將在雲端及物聯網合作。

        大陸2012年智慧手機總體銷量超過1.6億台，去年中聯通光是採購智慧手機就達5,000萬台，今年肯定超過5,000萬台。

        中聯通現有6,000多萬寬頻用戶，今年大陸政策指示電信三加速推動光纖到府服務，今年大陸準備發放4G執照，為做好LTE先期準備工作，中聯通今年將擴大建設光纖網路，並借重台灣網通設備廠商供貨。

          宏達電子發布2012年第4季財報，自結合併營業收入為600億元，稅後淨利為10億元，創下8年來歷年最低。

           相較於第3季的702億元，下滑14.5%，稅後淨利為新台幣10億元，自結稅後EPS為新台幣1.21元，也與第3季的稅後淨利為新台幣39億元，每股稅後盈餘為新台幣4.70元相差非常大。

          雖然第3季起HTC已經成功打入日本市場，台灣也創造了蝴蝶機的新風潮，HTC股價已經脫離去年11月觸及7年低點時上漲了48%。宏達電（2498）蝴蝶機Butterfly繼台灣、日本熱銷、進軍緬甸後，蝴蝶機也將在印度、俄羅斯開賣，在多國開賣蝴蝶機下，宏達電第一季銷售量可望達700~800萬支，營收超過700億元。

         俄羅斯將成為宏達電蝴蝶機第一個開賣的歐洲國家。預期M7在第一季底、第二季初開賣時，可望有不錯的表現。

         M7將會主攻鏡頭影音效能，且M7系列可望有橫跨高中低7種模組，包括搭載金屬機殼的高階，中低階款將會搭載塑膠機殼。

<<<>>>〔自由時報記者林俊宏、林慶川／台北報導〕曾是國民黨營事業的上市台苯公司，多年來遭新、舊經營團隊涉嫌以假交易、認列海外子公司虧損及高價買進天籟溫泉會館轉投資等三大手法，掏空逾十億元資產，台北地檢署昨依涉嫌違反證交法等案由，指揮台北市調查處大搜索，約談曾任台電董座的台苯前任董事長張鍾潛、人稱「大公孫」的台苯幕後操盤手孫鐵漢、有「期貨天王」之稱的天籟大股東張松允、天籟建設董事長邱亦志等四十一人到案，檢方漏夜偵訊中。

北檢複訊後，據初步調查事證，聲押張鍾潛、台苯前財務副總蘇嘉屏、台苯財務副總陳明得等三人。

檢調查出，台苯前年三月出售境外公司Asia Fortune一半股權，據悉，Asia Fortune公司當時市值約二十億元，一半股權值十億，但當時卻只賣四億多，涉嫌賤賣股權；另外檢調發現，張鍾潛任內投資液晶螢幕的子公司致恩，又再轉投資First Giant及Neodis兩家公司，投資時間從民國九十一年到九十九年，台苯前年才認列虧損達三．四九億元，疑點不少。

涉假交易、轉投資掏空

台苯前年六月發生經營權轉讓之爭，由公司派結合市場主力孫鐵漢拿下經營權，孫再推出長城建設董座劉正元接任台苯董事長，台苯後來賣出裕捷、捷元兩家子公司的交易過程，疑未經董事會同意，檢方也列為偵辦重點之一。

此外，台苯子公司榮福公司轉投資的美都公司花了四千萬元高價在新竹買進一筆不能開發的農地，董事會卻不知情，檢方懷疑涉弊，昨天也以證人身分約談榮福董座王廣德（胞兄為調查局前台北市調處處長王廣生）應訊。

檢調指出，台苯曾以一四四元價格買進六三五張朋程股票，孫鐵漢當時恰好又是朋程公司大股東，而且台苯還投資孫鐵漢旗下的景碩工程及宇誠等公司，辦案人員懷疑孫鐵漢藉由入主台苯，再花公司的錢來買進自己的資產，讓荷包賺得滿滿。

台苯買天籟虧損逾2億

此外，台苯具爭議性的投資案還有去年一月，與子公司台蠟共同出資五 ．四七億元，以每股二十七．七元買下陽明山天籟飯店，共持有天籟六十五．七八％股權，成為該飯店最大股東，但天籟飯店淨值九元，價差太大，外界研判台苯因此交易案虧損超過二億元。

辦案人員也查出，張松允、邱亦志及礁溪老爺副董事長許文通原本是天籟大股東，三人為了出脫持股給台苯，暗中付了二千萬元回扣給孫鐵漢，孫否認收佣金，不過張松允坦承不諱，檢方認定涉及證交法背信重罪。

捲入掏空案的張鍾潛大有來頭，他在民國八十六年辭去台電董事長後，轉往仍是黨營事業的台苯擔任董事長十三年，直到前年才卸下台苯董座，由於他過去還曾任經濟部常務次長，兩年前內閣改組，曾傳出他可能重返政壇出任中油董座或經濟部長。

至於孫鐵漢，曾是大魯閣及大公證券大股東，因此被稱為「大公孫」。孫鐵漢早年手法剽悍、最善於經營權題材股票，著名的台火經營權之爭，堪稱是「大公孫」聲名大噪的一役。

          老行庫今年買股10億元以上，看好過年前有望先看8,000點。老行庫主管說，雖然去年底台股經過一波上漲，但現在從價值面來看，仍是「股優於債」。

           雖然老行庫都是買進股票，但策略大不相同，也有老行庫偏愛「高股息」股票，而且策略就是「買黑不買紅」，像是大漲時，就暫時沒佈局，若下跌或僅有小漲，也會買進。

           老行庫主管指出，之所以會採取較為短線的「打帶跑」策略，完全是短進短出，主要是擔心後續年報、季報公告後的業績不如預期，因此緩慢長線布局，指數高點方面，預計農曆年前有機會接近8,000點高點，過年後的台股表現，就要看國際股市臉色。

          台股展望樂觀，預期下半年比上半年好，整體指數走勢倒吃甘蔗，漸入佳境。今年全年低點將出現在第一季十年線6,900點的位置，第四季是全年高點，有機會挑戰證所稅的天險8500點。

           亞洲股市今年有基本面、資金面、政策面同步轉佳的三大利好支撐，股市可望續航，不過，區域內股市差異大，需精挑細選。今年看好中國大陸及印度。

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<1>4大官股行庫換股操作，單日大手加碼聯電 (2303) 。

<2>台積電收復國慶缺口，股價淨值比小於2、本益比(P/E)小於20。

<3>遠傳S市集佈局有成，連續3年舉辦開發商年度論壇與星光大賞，藉此促進國內優質開發商經驗交流與成長，看準智慧電視(Smart TV)普及快速，已增設獎項，積極卡位未來內容應用服務。

<4>遠傳電信 (4904) 去年全年稅後淨利為106億元，全年稅後每股盈餘 (EPS)為3.25元。

<<<>>>遠百 (2903)

<1>去年初新增板橋以及台中大遠百兩家生力軍，去年全年營收391.28億元創歷史新高，比前一年大增41.56%；不過，去年主要倚靠此兩家新店挹注，既有店業績多呈現下滑。

<2>遠百去年業績動能來自於兩家新的大型店；台中大遠百第一年的營收目標80億元，實際上達到近90億元的超標水準；板橋大遠百第一年的營收目標為60億，估算達成65億元且創下第一季即獲利的新紀錄。

<3>展望今年，遠百總經理徐雪芳日前表示，今年遠百業績成長目標與台灣的GDP成長率一致，約為3%。為衝刺新春業績，遠百將展開尾牙促銷檔期，寶慶等九分店17日起服飾單筆買3000元送250元抵用券，台中大遠百獨家累計買3000元送300元。

       宏達電（hTC）總算出運了！繼與蘋果（Apple Inc.）在專利官司順利達成和解後，推出全新「蝴蝶機」hTC Butterfly也在亞洲地區狂銷，12月中旬更擊敗iPhone 5，登上日本電信公司KDDI銷售週榜冠軍。

      2012上半年因旗艦機種One系列手機出師不利，加上三星、蘋果夾擊，導致市占率急速萎縮，近期靠著全新5吋大螢幕旗艦機種「蝴蝶機」Butterfly，收復失土，在日本市場率先告捷。根據日本電信業者KDDI銷售週榜統計，12月10日至16日的冠軍由hTC Butterfly（日稱hTC J Butterfly）奪下，一舉超越領先多時的蘋果iPhone 5。

       hTC Butterfly也在台灣熱銷，11日剛推出，全台首波鋪貨2萬支已被預訂一空，目前總預購量已來到3萬支，一掃先前跌入谷底的窘境，為hTC拉出一波近年來難得一見的銷售熱潮。

       靠著與蘋果和解、「蝴蝶機」在日、台、美各地均熱銷等利多的加持之下，宏達電股價也從低點止跌回升。

       美國最大消費性電子展CES將在本周二（8日）正式登場，宏達電看好美國預付電信業者如雨後春筍般蓬勃發展、帶動中價位LTE手機銷量大增的商機，搶在CES前宣布在美國開賣中價位LTE機種One SV。

        越來越多美國消費者為了避免月付電信業者高額的帳單，轉而投向資費較低的預付電信業者懷抱，所以趕在CES登場前，在美宣布推出中價位的One SV。

         One SV將透過美國預付電信業者Cricket Wireless銷售，內建4.3吋SLCD螢幕、搭載500萬畫素主相機、高通1.2GHz雙核心處理器、1GB RAM與8GB內存、支援NFC，在美國未綁約售價為350美元，比在台售價便宜一些。

          Cricket Wireless預計將自1月中起開賣One SV，除了One SV之外，宏達電亦有Desire C、One V等中低價機種在Cricket Wireless銷售。

          宏達電最糟的日子已經過了，今年表現應該「不會太差」。

        宏達電(2498)董監事改選題材提前引爆，加上首季新機出貨可望季增2-3成下，股價帶量翻上季線；宏達電(2498-TW)蝴蝶機展翅，在iPhone產品週期轉換下，成功搶進大螢幕趨勢，月底在台銷售有望出現「黃金交叉」，打敗iPhone 5。蝴蝶機從日本紅回台灣，又挺進新興市場，預料全球將掀起蝴蝶效應。

         宏達電今年除力拚行銷戰外，佈局新興市場腳步也不會停，硬體規格和軟體新應用也將在MWC展上見真章。

         遠傳目前每月以淨增7萬用戶的速度成長，估計明年將突破700萬用戶，明年手機採購量將達150萬支，智慧機占8成。

<<<>>>     股票雜誌  台灣股票雜誌 <<第2807期>>2012-11-29

<3>宏達電市占率下滑，施振榮表示，這是發展品牌的必然過程，他對宏達電提升市占率有信心。

        宏達電董事長王雪紅曾表示，很多功能連蘋果、三星都沒有，但消費者不知道，並說「hTC最弱的就是宣傳」。

        施振榮表示，行銷的能力並非只有行銷，非只是廣告或花錢宣傳「我是誰」，這不是能力，而是資源。所謂行銷能力應是具「解讀市場能力。

        施振榮指出，台灣品牌發展本來就居弱勢，但要面對現實，要趁有能力時投資，為未來建立基礎。科技廠商競爭到最後會為雙方利益，採取雖不滿意但雙方可以接受的方式，他預期以後還會有類似案件發生。

        筆電品牌宏碁 (2353) 創辦人施振榮表示，對宏達電 (2498) 再起很有信心，過去宏碁也經過兩次再造，最後終究還是重新站起來，即使一度被外界看衰，但只要專注在本業與公司競爭性上，還是有機會成功，同時他也強調，台灣雖是以製造代工為主，但佈局的範疇還包含「服務」的特質，這也是台灣企業特有的能力，看好台灣製造業有機會從製造，進化成為「智」造。

         施振榮表示，宏達電組織很有能力，宏達電不需太在意外界的批評。

         在景氣方面，施振榮認為，景氣本來就是上上下下，景氣不好時台灣反而跑得快、傷得少，景氣好時又可搶得快、贏得多，因此他認為景氣起伏應該多一點，對台灣產業反而比較好。

          台灣企業相較其他國家如蘋果與三星規模小了很多，但是找到對的市場，例如聯發科找到中國手機市場，就有機會成功，而這樣尋找新市場機會，將是未來台灣企業機會所在。

           台灣製造業過去以代工製造為主，但其實還多了「服務」的概念，這樣的概念可以讓台灣製造業從製造進化成為智造，也就是具有智慧的製造業，而不只是單純的代工生產者，如同台積電一般。

<<>>>宏達電(2498-TW)

<1>中國市場將會是價格戰、硬體戰的必爭之地。

<2>預估今年每股盈餘為19.37元。

<3>2013年對宏達電而言，可能將是另一個難過的一年。

<4>在蘋果與三星夾殺下，智慧型手機大廠宏達電股價，摜破二百元關卡，跌到剩下「一字頭」，創下七年半以來新低。

<5>宏達電是台股重要觀察指標股，兩度攻上千元股價，第一次是二○○六年四月時，第二次則是二○一一年二月到七月之間，當時還將宏達電董事長王雪紅一舉推上台灣首富寶座，更是台灣最具影響力女企業家。尤其去年四月時，宏達電股價還攀登歷史高峰一千三百元，市值高達一.○六兆元，僅次於台積電，風光一時。

<6>去年上半年，宏達電虎虎生威，王雪紅也拿下台灣首富、而且是唯一的女首富；她是經營之神王永慶之女，威盛董事長，宏達電大鳴大放，品牌成績亮眼，只要王雪紅在公開場合現身，一定是鎂光燈焦點。王雪紅是虔誠的基督徒，希望未來對國家社會更有貢獻。而她平常也被視為作風平實、沒有架子，甚至曾被目擊搭機乘坐經濟艙。

<7>王雪紅在上海表示，宏達電不走低價路線，以創新為優先；她豪氣地說：「智慧型手機前途無限，成長正要開始，現在論定誰是老大還很難說！」王雪紅說，有對手才有進步，宏達電很歡迎競爭，有競爭才會更謙卑。「你們會驚艷的」。她為hTC抱屈，她說很多功能消費者都不知道，「hTC最弱的就是宣傳，以後要多多加強宣傳，應該要與消費者更直接的溝通。未來hTC將更有衝勁，有很大的進展。」她還說，創新不僅是硬體、軟體，也包括品牌、市場營銷戰略；威盛總經理兼執行長陳文琦也說，宏達電有很多創新優點，但除了產品要做好外，最重要的是市場行銷宣傳也要到位。他說，現在與蘋果的專利訴訟還在打官司，未來在創新領域，有關專利權會是一大挑戰。

<8>外資與國內法人預期宏達電新機即將上市，為業績成長帶來動能，宏達電股價開高走高，攻上漲停板價位。 宏達電股價在創下波段新低後，已出現止跌反彈，尤其外資與法人普遍預期宏達電即將推出多款新機上市，甚至將有大螢幕旗艦機問世，11月營收可望重回200億元大關，激勵股價。

<9>中共18大提出到2020年人均收入要比2010年翻倍，預估將造就64兆元購買力，可望為大陸內需市場增添成長力道。

由於1、2線城市已接近飽和，大陸4到6級城市成為PC品牌廠布局的重點。宏碁今年將在大陸4到6級城市新增400家門市，目標3年內通路成長至4000家。

林宏碁在大陸市場是與英邁、聯強、神州數碼 3大代理商合作，以解決金流和物流的問題；並以強化通路、加強行銷和廣告能力、爭取更多政府和教育標案，作為今年布局大陸市場的3大目標。

華碩在大陸市場同樣以4到6級城市為布局重點，大陸市場成長速度超越預期，主要是產品具有優勢，未來將藉由產品優勢，持續擴大打擊面。

宏達電先前在中國大陸市場推出的新渴望系列328，市場反應良好，宏達電10月中旬再推出接棒產品，新渴望系列528，延續熱度。新渴望系列528主打價位在人民幣2000元左右的中階市場，大陸科技網站評論這是一款性能價格比極高的產品。

宏達電表示，中國大陸市場今年第 4季的消費動能會持續；未來，手機將成為生活風格的一部分。宏達電有好的產品，會在通路、運營商夥伴關係的基礎上，繼續加強行銷，提升品牌識別、行銷訊息的力度，以掌握中國大陸市場的機會。

<10>美國蘋果公司與台灣宏達電（2498）達成廣泛性的全球和解協議，協議內容包括兩家公司彼此當前所有專利訴訟的撤銷。協議還包括為期 10 年聯合專利授權，授權範圍為雙方現有以及未來所持有的專利。 

<<<>>>台積電台積電 (2330)

<<<>>>聯電 (2303)

<1>外資看法多空不一。

<2>聯電缺乏反彈的催化劑，聯電的股價在歷史低檔，但看不出推動股價反彈的動能；估2012、2013年EPS各為0.65、1.1元。

<3>其身處二線競爭族群恐被市場邊緣化。

<<<>>>台灣大 (3045) 、遠傳 (4904) 、中華電 (2412)

<1>針對4G釋照政策出現轉彎，原本預計以5MHz為單位發放的原則，由於主管機關考慮到進入門檻過低，恐出現釘子戶阻撓整體產業發展，因此預計改以「2個5MHz」及「3個5MHz」為單位，即最低競標的頻譜單位將以10MHz及15MHz為標準，預計此一政策轉彎對大型電信業者相對有利。

<2>蘋果iPhone 5本次在台開賣時間相較以往來的慢，並未跟上日前第三波開賣名單，加上缺貨消息時有所聞，導致電信三雄始終一頭霧水，如今市場傳出，iPhone5有機會月底正式在台開賣，三大電信也積極規劃新資費方案搶市，屆時可望在年底台灣手機市場掀起一股搶購潮，電信業者年底前營運動能將再添活水。

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<<>>廣達董事長林百里指出，賈伯斯沒有亮眼的學歷，也不是學理工，造就他成功的主要的關鍵就是熟悉人性，所以，林百里認為學校應該要教人性、談哲學，多跨領域、跨學科去學習。

       林百里認為，未來產業挑戰更嚴厲，人性、商業模式會主導科技的走向，如果有機會，他很想唸人性或商學相關的科系，林百里強調，學理工的人須多涉獵包括人文、商業、財務等相關知識，過去台灣的教育所培養的工程師大多欠缺人性的思考，所以他鼓勵青年學子要多跨界學習。

         絕大多數第1次創業成功的公司不會再做第2次創業，因為太難了。第1次有可能因為搞不清楚狀況，有「憨膽」就創業了，等做到一定程度，通常大家都不敢再做第2次，因為做過了就知道成功的機會太少。

      傳統產業家，蓋一個工廠，連續不斷的生產一種實體的商品，把它弄到很成功，再把這個產業繼續交給自己的兒子、孫子來經營。

      進到網路時代，產業屬性已經不同了。網路產生的是全球性的新興服務，例如YouTube、臉書(Facebook)，甚至谷歌(Google)在崛起的時候，市場上不是沒有巨人；Google要出來的時候，市場上有Yahoo!，臉書要出來的時候，市場上有谷歌，網路產業並不是錢多、資源多就好，最重要的特性是要很靈活，在一個領域剛開始起頭萌芽時，快速切入市場。

       這就是為什麼網路會有很多創新小公，最後撂倒大巨人，因為彈性和速度是網路產業成功的一種素質。

      當小公司成功卡位後，就進入不同階段，需要大量規模化；這時候資源、資金挹注就非常重要，網路環境也不容許原來的小公司以緩慢速度成長。

        潤泰全球董事長尹衍樑從併購全球一動，為兩岸電信版圖精心策畫，併購全球一動只是第一步，下一步是整併大同電信，取得WiMAX全區執照。

       全球一動目前資本額15.83億元，完成增資後，資本額將增加至27.4億元，主要股東除了潤泰全球、何薇玲投資的創一投資之外，其它股東還包括中華電信、友訊、以及聯電榮譽副董事長宣明智。